EAF-Lizenz in Spanien: Was eine EAF ist und wie Sie Ihre Finanzberatungsgesellschaft gründen

Eine EAF ist die Art von Wertpapierinstitut (ESI), die auf Anlageberatung spezialisiert ist: persönliche Empfehlungen zu bestimmten Finanzinstrumenten. Sie wird von der CNMV zugelassen und eingetragen, unterliegt dem Gesetz 6/2023 und dem Königlichen Dekret 813/2023 und muss im Tagesgeschäft MiFID II einhalten.

EAF steht für Empresa de Asesoramiento Financiero (Finanzberatungsgesellschaft): ein von der CNMV zugelassenes Wertpapierinstitut, das nur Anlageberatung und einige Nebendienstleistungen erbringen und weder Gelder noch Wertpapiere von Kunden halten darf (Art. 128.1.d des Gesetzes 6/2023). Früher war das Kürzel EAFI gebräuchlich.

Zum 5. November 2026 führt das Register der CNMV 92 EAF und 60 EAFN. Sie können sie in der EAF-Liste und in der EAFN-Liste einsehen.

Suchen Sie sie in der Liste der Finanzberatungsgesellschaften der CNMV (oder in der EAFN-Liste, wenn sie nur in Spanien tätig ist). Taucht ein Unternehmen, das sich als EAF ausgibt, dort nicht auf, ist es nicht als solche zugelassen.

Direkt vom Kunden. Um sich als unabhängig zu bezeichnen, darf die EAF für die Dienstleistung keine Gebühren, Provisionen oder sonstigen Vorteile von Dritten annehmen oder behalten und muss eine ausreichend breite Palette von Instrumenten bewerten (Art. 214 des Gesetzes 6/2023).

Das Anfangskapital einer EAF beträgt 75.000 € nach dem IFR/IFD-Aufsichtsregime für Wertpapierinstitute. Die EAFN, die nur in Spanien tätige Variante, verlangt 50.000 € oder eine Berufshaftpflichtversicherung (oder eine Kombination aus beidem).

Neben dem Anfangskapital müssen dauerhaft Eigenmittel gehalten werden, die sich in der Regel an den fixen Gemeinkosten orientieren. Einzuplanen sind außerdem die Beiträge zum FOGAIN und die Gebühren der CNMV.

Die allgemeine Entscheidungsfrist beträgt bis zu 6 Monate, sobald der CNMV der vollständige Antrag vorliegt. Das Schlüsselwort ist „vollständig“: Jedes Nachbesserungsersuchen verlängert das Projekt in der Praxis. Ein von der ersten Einreichung an stimmiger Antrag ist der beste Weg, das Verfahren abzukürzen.

Die EAFN ist eine durch das Gesetz 6/2023 geschaffene Form, um ausschließlich in Spanien zu beraten: weniger Kapital (50.000 € oder Berufshaftpflichtversicherung) und eine schlankere Struktur, aber ohne EU-Pass. Die EAF verlangt 75.000 € und das vollständige Aufsichtsregime und darf dafür in der gesamten Europäischen Union Dienstleistungen erbringen.

Sieht Ihr Plan für drei bis fünf Jahre Kunden außerhalb Spaniens vor, lohnt sich die EAF meist von Anfang an. Wir erläutern das unter EAFN-Zulassung.

Nein. Anlageberatung ist zugelassenen Instituten vorbehalten: Wer sie ohne Lizenz erbringt, begeht einen sehr schweren Verstoß, der mit Geldbußen, der Veröffentlichung der Sanktion und Tätigkeitsverboten für die Verantwortlichen geahndet wird.

Erlaubt sind dagegen Finanzschulungen, allgemeine, nicht personalisierte Analysen und objektive Informationen. Wo genau die Grenze verläuft, erklären wir unter Darf man ohne Lizenz beraten?

Nein. Die EAF muss eine juristische Person sein (Art. 128.1.d des Gesetzes 6/2023). Eine natürliche Person kann als EAFN beraten, und zwar mit einer Berufshaftpflichtversicherung (die natürliche Person kann nicht das Kapital von 50.000 € wählen, Art. 5.3 des Königlichen Dekrets 813/2023), jedoch ohne EU-Pass.

Die Zulassung erlischt, wenn die Gründer nicht innerhalb eines Jahres nach ihrer Zustellung die Eintragung im Register der CNMV beantragen (Art. 135 des Gesetzes 6/2023).

Die Beratung zu Kryptowerten ist nach MiCA zugelassenen Anbietern vorbehalten. Ein Wertpapierinstitut wie die EAF kann jedoch Kryptowerte-Dienstleistungen erbringen, die den ihm zugelassenen Dienstleistungen entsprechen, wenn es dies der CNMV vorab mitteilt (Art. 60 der MiCA-Verordnung). Mehr dazu unter Mitteilung nach Art. 60 (auf Spanisch).

Sie darf vertraglich gebundene Vermittler bestellen, aber nur, um ihre Dienstleistungen zu bewerben und Kunden zu gewinnen: Die Vermittler dürfen die Beratung nicht selbst erbringen (Art. 14 des Königlichen Dekrets 813/2023). Was sie nicht darf, ist Gelder oder Wertpapiere von Kunden halten (Art. 128.1.d des Gesetzes 6/2023). Wenn Sie Aufträge bearbeiten müssen oder ein Vermittlernetz brauchen, das ebenfalls Dienstleistungen erbringt, ist die Agencia de Valores mit 150.000 € Anfangskapital die richtige Form.

Die wichtigsten Bausteine sind:

• Satzung, Gesellschaftsstruktur und Gesellschafter mit qualifizierter Beteiligung.
• Geschäftsplan: Dienstleistungen, Instrumente, Kunden, Organisation und Mittel.
• Zuverlässigkeit und fachliche Eignung der Mitglieder des Leitungsorgans und der Geschäftsleiter.
• MiFID-II-Richtlinien: Geeignetheit, Interessenkonflikte, Zuwendungen und Kosteninformation.
• Handbuch zur Geldwäscheprävention und benannte Verantwortliche.
• Kapitalnachweis und Finanzprognosen.

Die Zulassung ist erst der Anfang. Eine tätige EAF übernimmt regelmäßiges Reporting an die CNMV, Abschlussprüfung, FOGAIN-Beiträge, Aufsichtsgebühren, Qualifikation und laufende Weiterbildung der beratenden Mitarbeitenden, die Überprüfung der Richtlinien und die Aktualisierung des Geschäftsplans, wenn sich das Geschäft ändert. Ausführlich dazu unter Pflichten einer EAF.

Vor allem die Geeignetheitsprüfung – Pflicht vor jeder persönlichen Empfehlung –, die Richtlinie zu Interessenkonflikten, die Regelung der Zuwendungen, die Information über Kosten und Gebühren, die Archivierung der Nachweise, das Beschwerdemanagement, die Auslagerung und die interne Kontrolle.

Eine sehr große. Die Verteidigung des Modells hängt davon ab, nachweisen zu können, was empfohlen wurde, auf Grundlage welcher Kundeninformationen, wer es freigegeben hat und wie der Nachweis aufbewahrt wurde. In der Wohlverhaltensaufsicht gilt: Eine Kontrolle ohne Nachweis ist so gut wie keine Kontrolle.

Ja. Wir begleiten sowohl die Zulassung als auch die laufende Compliance: Überprüfung der Richtlinien, Vorbereitung auf Auskunftsersuchen oder Prüfungen, Schulung des Teams, Aktualisierung des Geschäftsplans und Audit der MiFID-II-Wohlverhaltenskontrollen.

Wir begleiten Sie von der Diagnose bis zur Umsetzung: Wahl der Institutsform, Antrag und Geschäftsplan, MiFID-II-Richtlinien, interne Kontrolle, AML/CFT, Schulungen, Prüfung der Nachweise und operative Begleitung nach der Eintragung. Erstberatung kostenlos und Antwort innerhalb von 24 Stunden.