西班牙EAF牌照：金融咨询公司（EAF）设立与CNMV审批

EAF是一类专门提供投资咨询服务的投资服务公司（ESI）：即就具体金融工具提出个性化建议。其须向CNMV申请授权并登记，受第6/2023号法律和第813/2023号皇家法令规范，日常运营适用MiFID II。

依据投资服务公司的IFR/IFD审慎制度，EAF的初始资本为7.5万欧元。仅在西班牙运营的变体EAFN要求5万欧元或职业责任保险（或二者组合）。

除初始资本外，还须持续保持自有资金（一般与固定费用挂钩），并为FOGAIN会费和CNMV费用做好预算。

一般审批期限为自CNMV收到完整申请文件起最长6个月。关键词是“完整”：每一次补正问询在实际中都会拉长项目周期。首次提交即内容连贯的申请文件，是缩短流程的最佳方式。

EAFN是第6/2023号法律设立的、仅限在西班牙提供咨询的形式：资本更少（5万欧元或职业责任保险），结构更轻，但没有欧盟通行证。EAF要求7.5万欧元并适用完整的审慎制度，作为交换，可在整个欧盟提供服务。

如果您三至五年的计划包含西班牙以外的客户，EAF通常从一开始就更划算。我们在EAFN授权一文中对此作了分析。

不可以。投资咨询属于持牌专营业务，仅限获得授权的机构从事：无牌提供属于极严重违法行为，将面临罚款、公布处罚决定以及禁止担任职务。

您可以开展金融培训、非个性化的一般分析或客观信息服务。确切界限在无牌能否提供咨询？中有详细说明。

一般而言，不可以。EAF不得指定关联代理人，也不得持有客户资金或证券：其业务范围是投资咨询。如果您需要代理人网络或处理订单，适用的形式是初始资本为15万欧元的证券经纪公司。

主要内容包括：

• 公司章程、股权结构以及持有重大股权的股东。
• 活动计划：服务、工具、客户、组织架构与资源。
• 董事和总经理的适当性。
• MiFID II政策：适合性、利益冲突、激励和成本信息。
• 反洗钱手册及指定责任人。
• 资本证明和财务预测。

获批只是开始。运营中的EAF需承担向CNMV定期报告、账目审计、FOGAIN会费、监管费用、提供咨询人员的资格与持续培训、政策复核，以及在业务变化时更新活动计划等义务。详见EAF的持续义务。

首先是适合性测试——在提出任何个性化建议之前均为必须——此外还有利益冲突政策、激励制度、成本和费用信息、证据存档、投诉处理、外包以及内部控制。

极其重要。模式能否站得住脚，取决于能否证明推荐了什么、依据客户的哪些信息、由谁审核，以及证据如何保存。在行为监管中，没有证据的控制等同于不存在的控制。

可以。我们既办理授权，也负责持续合规：政策复核、应对监管问询或检查的准备、团队培训、活动计划更新以及MiFID II行为控制审计。

我们从诊断一直做到落地：选择形式、申请文件与活动计划、MiFID II政策、内部控制、AML/CFT、培训、证据复核，以及获批后的运营陪伴。首次咨询免费，24小时内回复。