EAF: Empresa de Asesoramiento Financiero
La EAF es la empresa de servicios de inversión especializada en asesoramiento en materia de inversión, regulada por la Ley 6/2023 y autorizada por la CNMV. Preparamos tu expediente completo: encaje del modelo, programa de actividades, políticas MiFID II, control interno y PBC/FT.
- Capital: 75.000 €
- Plazo CNMV: hasta 6 meses
- Adhesión al FOGAIN
- Con pasaporte europeo
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Última actualización: 4 de agosto de 2026
¿Qué es una EAF y qué requisitos tiene?
Una EAF (Empresa de Asesoramiento Financiero) es el tipo de empresa de servicios de inversión (ESI) especializado en prestar asesoramiento en materia de inversión: recomendaciones personalizadas sobre instrumentos financieros concretos dirigidas a un cliente determinado. Su régimen jurídico está en la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión y en el Real Decreto 813/2023, que desarrollan en España el marco europeo MiFID II.
La clave está en la reserva de actividad: el asesoramiento en materia de inversión solo puede prestarlo una entidad autorizada. Hacerlo sin licencia constituye una infracción muy grave, con multas, publicación de la sanción e inhabilitación de cargos. Por eso la EAF no es una opción estética: es el vehículo que te permite asesorar legalmente con tu propia marca.
Capital mínimo y requisitos económicos
El capital inicial de una EAF es de 75.000 € conforme al régimen prudencial europeo de las ESI (Reglamento IFR y Directiva IFD). Además, la entidad debe mantener de forma permanente unos fondos propios mínimos ligados, con carácter general, a sus gastos fijos, y adherirse al FOGAIN (Fondo de Garantía de Inversiones), obligatorio para las EAF desde la Ley 6/2023 y con una cobertura general de hasta 100.000 € por inversor.
Si tu proyecto va a operar únicamente en España, la propia Ley 6/2023 creó una figura más ligera: la EAFN (empresa de asesoramiento financiero nacional), con 50.000 € de capital —sustituibles por un seguro de responsabilidad civil profesional o una combinación de ambos— pero sin pasaporte europeo.
| Figura | Capital inicial | Ámbito | Qué permite |
|---|---|---|---|
| EAFN | 50.000 € o seguro de RC profesional | Solo España | Asesoramiento en materia de inversión, sin pasaporte europeo. Estructura y régimen más ligeros. |
| EAF | 75.000 € | Toda la UE | Asesoramiento como ESI, con pasaporte europeo y régimen prudencial IFR/IFD completo. |
| Agencia de valores | 150.000 € | Toda la UE | Además del asesoramiento: recepción y transmisión de órdenes, ejecución, colocación y agentes vinculados. |
Con carácter general, una EAF no puede designar agentes vinculados ni custodiar fondos o valores de clientes. Si tu modelo necesita tramitar órdenes o crecer con una red de agentes, la figura correcta es la agencia de valores.
Plazos: cuánto tarda la CNMV
La CNMV dispone, con carácter general, de un plazo de hasta 6 meses para resolver desde que cuenta con el expediente completo. En la práctica, la duración real del proyecto la marca menos ese plazo legal que la calidad del expediente: los programas de actividades genéricos y las políticas de plantilla generan tandas de requerimientos de subsanación que alargan el proceso durante meses. Un expediente coherente desde el primer envío es la vía más corta.
Qué documentación exige el expediente
Los bloques que la CNMV revisa son, esencialmente: estatutos y estructura societaria con identificación de socios con participación significativa; el programa de actividades (servicios, instrumentos, tipo de cliente, organización y medios); la idoneidad de administradores y directores generales; las políticas MiFID II de idoneidad, conflictos de interés, incentivos e información de costes; el manual de prevención de blanqueo de capitales, ya que la EAF es sujeto obligado de la Ley 10/2010; y la acreditación del capital con previsiones financieras.
¿Qué incluye una EAF bien estructurada?
No basta con “tener documentación”. La clave es que expediente, políticas, control interno y proceso de asesoramiento encajen entre sí para soportar la supervisión y la operativa diaria.
Diagnóstico y perímetro EAF
Definimos alcance del asesoramiento, tipo de cliente, canales, organización y riesgos para encajar correctamente el modelo antes de documentarlo.
Registro y documentación CNMV
Ordenamos programa de actividades, estructura, recursos, procedimientos y evidencias para que la solicitud tenga coherencia y recorrido ante el supervisor.
Roles, control interno y reporting
Aterrizamos responsabilidades, revisiones, registros y reporting para que el cumplimiento no dependa de personas concretas ni de memoria informal.
Conflictos, idoneidad y conducta
Trabajamos políticas y evidencias sobre conflictos de interés, test de idoneidad, incentivos, información de costes, quejas y archivo de recomendaciones.
PBC/FT y terceros críticos
Integramos obligaciones de PBC/FT, gobernanza de proveedores, cláusulas, seguimiento y trazabilidad documental para reducir exposición y fricción.
Puesta en marcha y mejoras
Acompañamos en requerimientos, ajustes, formación, revisión de registros y preparación operativa para arrancar con una EAF realmente usable.
Cómo trabajamos un proyecto EAF
La lógica es simple: diagnóstico correcto, expediente consistente, implantación real y mejora continua para que el asesoramiento financiero sea defendible de verdad.
Diagnóstico y hoja de ruta
Entendemos el modelo de negocio, clientes, proceso de asesoramiento y brechas normativas antes de diseñar la solución. Aquí se decide EAF o EAFN.
Expediente y políticas
Preparamos el programa de actividades, las políticas MiFID II clave y los procedimientos para que la documentación refleje la operativa real.
Implantación operativa
Insertamos controles, registros, checklists y reglas de actuación dentro del flujo de asesoramiento y de revisión interna.
Verificación y ajuste
Probamos la eficacia del modelo, corregimos debilidades y dejamos base para formación y mejora continua tras la autorización.
Perfiles para los que una EAF tiene sentido
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Asesores independientes
Profesionales y firmas boutique que quieren prestar asesoramiento financiero con estructura, procedimientos y un marco defendible ante la CNMV.
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Wealth management y family office
Modelos que necesitan ordenar conflictos, idoneidad, reporting y trazabilidad de recomendaciones para crecer con control. Ver family office en España.
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Proyectos en transición regulatoria
Estructuras que pasan de consultoría o análisis financiero a asesoramiento regulado y necesitan redefinir procesos, documentos y responsabilidades.
Qué pasa si la EAF se monta sin controles reales
El problema no es solo regulatorio. Un modelo mal aterrizado debilita la defensa frente a reclamaciones, entorpece el crecimiento y aumenta la fricción con clientes y terceros.
Conflictos mal gestionados
Si no están identificados, documentados y controlados, aparecen riesgos legales, reputacionales y de supervisión muy evitables.
Idoneidad sin trazabilidad
Asesorar sin cuestionarios robustos, justificación y archivo de evidencias debilita la defensa y multiplica la exposición ante reclamaciones.
Control interno “de papel”
Sin registros, reporting ni responsables claros, el modelo depende de personas concretas y se vuelve frágil cuando aumenta el volumen.
Escalado desordenado
Crecer sin procesos estandarizados obliga a rehacer políticas y operativa en caliente, justo cuando más falta hace controlar el riesgo.
¿Quieres lanzar tu EAF con seguridad jurídica?
Te ayudamos con diagnóstico, expediente EAF, políticas, control interno, AML/CTF y evidencias operativas para prestar asesoramiento financiero con un modelo defendible.
Quiero mi presupuesto EAF →Todo sobre la EAF: guías del clúster
Desde la decisión de figura hasta las obligaciones del día después de la autorización. Estas son las páginas que resuelven cada fase del proyecto.
Cómo crear una EAF paso a paso
Los 10 pasos del proyecto, del modelo de negocio a la puesta en marcha, con la evidencia que espera la CNMV en cada uno.
→ EAFNAutorización de EAFN
La vía nacional: 50.000 € o seguro de responsabilidad civil, sin pasaporte europeo. Cuándo compensa frente a la EAF.
→ Post-altaObligaciones de una EAF
Reporting a la CNMV, auditoría, cuotas del FOGAIN, formación del personal y actualización del programa de actividades.
→ ComparativaEAF vs agencia de valores
Si además de asesorar quieres tramitar órdenes o designar agentes, la figura cambia. Compara servicios, capital y estructura.
→ ExpedientePrograma de actividades
La pieza central del expediente: qué debe contener y por qué la CNMV contrasta todo lo demás contra ella.
→ FOGAINAdhesión al FOGAIN
Quién debe adherirse, qué cubre realmente el fondo hasta 100.000 € por inversor y qué no cubre.
→ Límites¿Asesorar sin licencia?
Qué puedes hacer legalmente sin autorización y dónde empieza la actividad reservada. La frontera exacta, con ejemplos.
→ MiFID IICumplimiento MiFID II
Idoneidad, conflictos, incentivos, costes y evidencias para el cumplimiento continuo una vez estás operando.
→ ESIAutorización ESI
El marco general de las empresas de servicios de inversión, cuando el proyecto supera el perímetro del asesoramiento.
→EAF: preguntas frecuentes
¿Qué es una EAF (Empresa de Asesoramiento Financiero)?
Una EAF es el tipo de empresa de servicios de inversión (ESI) especializado en prestar asesoramiento en materia de inversión: recomendaciones personalizadas sobre instrumentos financieros concretos. Se autoriza e inscribe ante la CNMV, se rige por la Ley 6/2023 y el RD 813/2023, y queda sujeta a MiFID II en su operativa diaria.
¿Cuál es el capital mínimo de una EAF?
El capital inicial de una EAF es de 75.000 €, conforme al régimen prudencial IFR/IFD de las empresas de servicios de inversión. La EAFN, la variante que solo opera en España, exige 50.000 € o un seguro de responsabilidad civil profesional (o una combinación de ambos).
Además del capital inicial hay que mantener fondos propios permanentes ligados con carácter general a los gastos fijos, y presupuestar las cuotas del FOGAIN y las tasas de la CNMV.
¿Cuánto tarda la CNMV en autorizar una EAF?
El plazo general de resolución es de hasta 6 meses desde que la CNMV dispone del expediente completo. La palabra clave es «completo»: cada requerimiento de subsanación alarga el proyecto en la práctica. Un expediente coherente desde el primer envío es la mejor forma de acortar el proceso.
¿Qué diferencia hay entre EAF y EAFN?
La EAFN es una figura creada por la Ley 6/2023 para asesorar únicamente en España: menos capital (50.000 € o seguro de RC) y estructura más ligera, pero sin pasaporte europeo. La EAF exige 75.000 € y el régimen prudencial completo, a cambio de poder prestar servicios en toda la Unión Europea.
Si tu plan a tres o cinco años incluye clientes fuera de España, la EAF suele compensar desde el inicio. Lo analizamos en autorización de EAFN.
¿Puedo asesorar en inversiones sin ser EAF?
No. El asesoramiento en materia de inversión es actividad reservada a entidades autorizadas: prestarlo sin licencia es una infracción muy grave, con multas, publicación de la sanción e inhabilitación de cargos.
Sí puedes hacer formación financiera, análisis genérico no personalizado o información objetiva. Dónde está exactamente la frontera lo explicamos en ¿se puede asesorar sin licencia?
¿Una EAF puede tener agentes vinculados o custodiar fondos?
Con carácter general, no. Una EAF no puede designar agentes vinculados ni mantener fondos o valores de clientes: su perímetro es el asesoramiento. Si necesitas una red de agentes o tramitar órdenes, la figura adecuada es la agencia de valores, con 150.000 € de capital inicial.
¿Qué documentación exige el expediente ante la CNMV?
Los bloques principales son:
- Estatutos, estructura societaria y socios con participación significativa.
- Programa de actividades: servicios, instrumentos, clientes, organización y medios.
- Idoneidad de administradores y directores generales.
- Políticas MiFID II: idoneidad, conflictos, incentivos e información de costes.
- Manual de prevención de blanqueo de capitales y responsables designados.
- Acreditación del capital y previsiones financieras.
¿Qué obligaciones tiene una EAF después de la autorización?
La autorización es el principio. Una EAF operativa asume reporting periódico a la CNMV, auditoría de cuentas, cuotas del FOGAIN, tasas de supervisión, cualificación y formación continua del personal que asesora, revisión de políticas y actualización del programa de actividades cuando cambie el negocio. Lo detallamos en obligaciones de una EAF.
¿Qué políticas son críticas en una EAF?
Sobre todo el test de idoneidad —obligatorio antes de emitir cualquier recomendación personalizada—, la política de conflictos de interés, el régimen de incentivos, la información de costes y gastos, el archivo de evidencias, la gestión de quejas, la externalización y el control interno.
¿Qué peso tiene la trazabilidad de las recomendaciones?
Muchísimo. La defensa del modelo depende de poder acreditar qué se recomendó, con qué información del cliente, quién lo validó y cómo se conservó la evidencia. En supervisión de conducta, un control sin evidencia equivale a un control inexistente.
¿Podéis ayudarme si ya tengo la EAF autorizada?
Sí. Trabajamos tanto la autorización como el cumplimiento continuo: revisión de políticas, preparación ante requerimientos o inspecciones, formación del equipo, actualización del programa de actividades y auditoría de los controles de conducta MiFID II.
¿Cómo ayudáis en el proceso?
Trabajamos desde el diagnóstico hasta la implantación: elección de figura, expediente y programa de actividades, políticas MiFID II, control interno, PBC/FT, formación, revisión de evidencias y acompañamiento operativo tras el alta. Primera consulta gratuita y respuesta en menos de 24 horas.