Wir bauen Ihr Netz vertraglich gebundener Vermittler nach dem Gesetz 6/2023 (Art. 130) und dem Königlichen Dekret 813/2023 auf: Vollmacht, Prüfung der Eignung, Eintragung der Vollmachten im Handelsregister (Registro Mercantil) und Mitteilung an die spanische Wertpapieraufsicht CNMV, die den Vermittler in ihr Vermittlerregister einträgt. Die Eintragung ist Voraussetzung für die Aufnahme der Tätigkeit, und das Wertpapierinstitut (ESI) haftet unbeschränkt und vorbehaltlos für das Handeln des Vermittlers.
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Sechs Bausteine für die Bestellung und Eintragung eines vertraglich gebundenen Vermittlers eines Wertpapierinstituts oder einer nationalen Finanzberatungsgesellschaft (EAFN) – von der Gestaltung des Vertriebskanals bis zur Eintragung im Register der CNMV und zur Kontrolle des Vermittlungsverhältnisses.
Wir prüfen, ob für Sie ein vertraglich gebundener Vermittler, ein Mitarbeiter Ihres Vertriebsnetzes oder eine Zweigniederlassung sinnvoll ist, und legen den Umfang der Vollmacht fest: welche Dienstleistungen der Vermittler für Ihre Rechnung bewerben darf, für welche er Kunden akquirieren und wozu er beraten darf.
Wir bereiten die notarielle Vollmacht des Vermittlers mit dem passenden Umfang vor und lassen sie vorab im Handelsregister eintragen – ein Pflichtschritt vor der Mitteilung an die CNMV.
Wir prüfen, ob der Vermittler die Zuverlässigkeit, die Kenntnisse, die Kompetenzen und die Erfahrung nach Artikel 164 des Gesetzes 6/2023 mitbringt. Diese Prüfung muss das Wertpapierinstitut selbst vornehmen, bevor es den Vermittler eintragen lässt.
Wir reichen die Mitteilung elektronisch über das Portal (Sede electrónica) der CNMV ein, damit sie den Vermittler in ihr Register einträgt. Ohne diese Eintragung darf der Vermittler seine Tätigkeit nicht aufnehmen.
Wir entwerfen den Agenturvertrag (contrato de agencia) mit Ausschließlichkeit und Wohlverhaltenspflichten und organisieren die Dokumentation der Vermittlungsverhältnisse, die das Wertpapierinstitut führen muss.
Wir binden den Vermittler in die MiFID-Wohlverhaltensregeln und in die Geldwäscheprävention ein: Offenlegung seines Status gegenüber dem Kunden, Vorlage der Vollmacht und Kontrollen der übertragenen Tätigkeit.
Wertpapierinstitute, die wachsen wollen, ohne Büros zu eröffnen, EAFN, die Geschäft akquirieren müssen, Fachleute, die als Vermittler tätig werden wollen, oder Banken mit Wertpapierdienstleistungen: Der vertraglich gebundene Vermittler verbindet sie alle – mit eigenen Regeln für jeden.
„Mit vertraglich gebundenen Vermittlern kann eine Sociedad de Valores (Wertpapierhandelsbank) oder Agencia de Valores (Wertpapiermakler) im Vertrieb wachsen, ohne Zweigniederlassungen zu eröffnen: Sie gewinnt Kunden und vertreibt ihre Dienstleistungen über Dritte, die ausschließlich für sie tätig sind.“
„Eine nationale Finanzberatungsgesellschaft (EAFN), die eine juristische Person ist, kann Vermittler bestellen – aber nur, um die Beratung zu bewerben und zu vertreiben und Geschäft zu akquirieren, nicht um die Beratung selbst zu erbringen.“
„Eine natürliche oder juristische Person mit Zuverlässigkeit, Kenntnissen und Erfahrung kann als vertraglich gebundener Vermittler eines Wertpapierinstituts tätig werden – ausschließlich für dieses und unter dessen Haftung, sobald sie bei der CNMV eingetragen ist.“
„Eine Bank mit Zulassung für Wertpapierdienstleistungen kann ebenfalls Vermittler bestellen; diese werden jedoch im Register der Banco de España, der spanischen Zentralbank, eingetragen, nicht in dem der CNMV.“
Wer einen Vermittler vor seiner Eintragung tätig werden lässt, die Ausschließlichkeit vergisst oder seine Eignung vernachlässigt, setzt das Wertpapierinstitut Risiken aus – denn es haftet unbeschränkt und vorbehaltlos für das Handeln seines Vermittlers.
Die Eintragung im Vermittlerregister der CNMV ist zwingende Voraussetzung dafür, dass der Vermittler seine Tätigkeit aufnehmen darf. Wer vor der Eintragung tätig wird, handelt regelwidrig.
Die CNMV hat ab Eingang der Mitteilung bis zu 3 Monate Zeit, um den Vermittler einzutragen. Diese Frist sollten Sie in der Vertriebsplanung berücksichtigen.
Ausschließlichkeit: Der Vermittler darf nur für ein einziges Wertpapierinstitut oder eine einzige EAFN tätig sein (oder für mehrere derselben Gruppe). Für konkurrierende Institute darf er keine Dienstleistungen erbringen.
Das Wertpapierinstitut haftet für den Vermittler: Das Institut übernimmt gegenüber den Kunden die unbeschränkte und vorbehaltlose Haftung für das Handeln seines Vermittlers. Auswahl und Kontrolle sind keine bloße Formalität.
Eignung des Vermittlers (Art. 164): Ohne nachgewiesene Zuverlässigkeit, Kenntnisse und Erfahrung kann der Vermittler weder eingetragen werden noch tätig sein.
Offenlegung gegenüber dem Kunden: Der Vermittler muss seinen Status offenlegen, das von ihm vertretene Wertpapierinstitut nennen und die notarielle Vollmacht jedem vorlegen, der dies verlangt.
Bevor jemand Kunden akquiriert, sollten Sie den Kanal richtig wählen, den Umfang der Vollmacht festlegen und die Eintragung bei der CNMV sauber vorbereiten. So wächst das Netz, ohne das Wertpapierinstitut Risiken auszusetzen oder die Vermittler auszubremsen.
Eine natürliche oder juristische Person, die für Rechnung und unter der unbeschränkten und vorbehaltlosen Haftung eines einzigen Wertpapierinstituts (oder einer EAFN in Form einer juristischen Person oder eines zugelassenen Kreditinstituts) handelt, um dessen Dienstleistungen zu bewerben, Kunden zu akquirieren und – je nach Umfang der Vollmacht – zu den angebotenen Finanzinstrumenten zu beraten.
Die Regelung findet sich in Artikel 130 des Gesetzes 6/2023 und im Königlichen Dekret 813/2023.
Er darf die Dienstleistungen des Instituts bewerben, Kunden akquirieren, Aufträge entgegennehmen und weiterleiten und, sofern die Vollmacht dies umfasst, zu den vertriebenen Finanzinstrumenten beraten. Er darf nicht den Anleger vertreten und keine Tätigkeiten ausüben, die einen Interessenkonflikt begründen.
Ist das vertretene Institut eine EAFN, darf der Vermittler nur werben und akquirieren: Die Beratungsleistung selbst darf er nicht erbringen.
Ja. Der Vermittler muss ausschließlich für ein einziges Wertpapierinstitut oder eine einzige EAFN in Form einer juristischen Person tätig sein oder für mehrere Institute derselben Gruppe. Er darf nicht gleichzeitig verschiedene, miteinander konkurrierende Institute vertreten.
Die des Artikels 164.1 des Gesetzes 6/2023: ausreichende Zuverlässigkeit, Kenntnisse, Kompetenzen und Erfahrung, um die Dienstleistungen eines Vermittlers zu erbringen und dem Kunden die Informationen präzise zu vermitteln. Diese Prüfung muss das Wertpapierinstitut selbst vornehmen, bevor es den Vermittler eintragen lässt.
Das Wertpapierinstitut oder die EAFN in Form einer juristischen Person muss:
Die CNMV hat für die Eintragung bis zu 3 Monate Zeit.
Nein. Die Eintragung im Register der CNMV ist zwingende Voraussetzung dafür, dass der Vermittler seine Tätigkeit aufnehmen darf. Einen Vermittler vor seiner Eintragung Kunden akquirieren zu lassen, ist ein Verstoß, der das Institut Risiken aussetzt.
Das vertretene Wertpapierinstitut oder die vertretene EAFN, und zwar unbeschränkt und vorbehaltlos. Deshalb sind Auswahl, Vollmacht, Agenturvertrag und die laufende Kontrolle der übertragenen Tätigkeit entscheidend.
Das Modell ist dasselbe, aber das Register ist ein anderes: Vermittler eines Wertpapierinstituts oder einer EAFN werden im Register der CNMV eingetragen, Vermittler eines für Wertpapierdienstleistungen zugelassenen Kreditinstituts im Register der Banco de España, die dies der CNMV mitteilt.
Der Vermittler steht in einem handelsrechtlichen Verhältnis (Agentur) zum Wertpapierinstitut, arbeitet mit seiner eigenen Organisation und wird bei der CNMV eingetragen. Der Mitarbeiter des Vertriebsnetzes steht in einem Arbeitsverhältnis, gehört zur internen Struktur des Instituts und wird nicht als Vermittler eingetragen.
Beides. Er kann ein Selbstständiger oder eine Gesellschaft sein. In jedem Fall muss er die Anforderungen an Zuverlässigkeit, Kenntnisse und Erfahrung erfüllen und ausschließlich für das vertretene Institut tätig sein.
Nein. Finanzberatungsgesellschaften (EAF) und EAFN können keine Vermittler eines anderen Wertpapierinstituts, einer EAFN in Form einer juristischen Person oder eines Kreditinstituts sein. Sie können jedoch eigene Vermittler bestellen, die für sie werben und Kunden akquirieren.
Endet das Verhältnis, muss das Institut eine notarielle Urkunde über den Widerruf der Vollmacht errichten, diese im Handelsregister eintragen lassen und den Widerruf unverzüglich der CNMV mitteilen, damit er im entsprechenden Register vermerkt wird.
Ja. Ein spanisches Wertpapierinstitut kann vertraglich gebundene Vermittler mit Sitz in einem anderen Mitgliedstaat einsetzen. Für die Regeln der grenzüberschreitenden Tätigkeit wird ein außerhalb Spaniens niedergelassener Vermittler einer Zweigniederlassung gleichgestellt.
Die MiFID II (Richtlinie 2014/65/EU), die den „vertraglich gebundenen Vermittler“ (tied agent) als Person definiert, die im Namen eines einzigen Unternehmens unter dessen unbeschränkter und vorbehaltloser Haftung handelt. Das Gesetz 6/2023 setzt diesen Rahmen in spanisches Recht um.
Ein Wertpapierinstitut kann sein Netz auf verschiedene Weise ausbauen. Jede Variante hat ein anderes Rechtsverhältnis, ein anderes Register und eine andere Haftungsverteilung. Hier der Vergleich für die Wahl des Kanals.
Im Vergleich zu anderen Modellen verbindet der vertraglich gebundene Vermittler operative Unabhängigkeit mit Ausschließlichkeit und der Haftung des Instituts. Das sind seine Merkmale.
Bevor wir jemandem Vollmacht erteilen, wählen wir den Kanal und legen den Umfang der Vollmacht fest. So vermeiden Sie, dass ein Formfehler das Wertpapierinstitut Risiken aussetzt oder die Tätigkeit des Vermittlers bremst.
| Institutstyp | Verhältnis zum Wertpapierinstitut | Wo eingetragen wird | Wer haftet |
|---|---|---|---|
| Vertraglich gebundener Vermittler (eines Wertpapierinstituts / einer EAFN) | Handelsrechtlich (Agentur), ausschließlich | Vermittlerregister der CNMV | Das Wertpapierinstitut, unbeschränkt und vorbehaltlos |
| Mitarbeiter / eigenes Vertriebsnetz | Arbeitsverhältnis, interne Struktur | Keine Eintragung als Vermittler | Das Wertpapierinstitut als Arbeitgeber |
| Zweigniederlassung | Eigene Niederlassung des Wertpapierinstituts | Register der CNMV (Zweigniederlassungen) | Das Wertpapierinstitut (es ist das Institut selbst) |
| Vermittler eines Kreditinstituts | Agenturverhältnis mit einer Bank mit Wertpapierdienstleistungen | Register der Banco de España | Das Kreditinstitut |
Orientierungstabelle zu Informationszwecken. Die Regelung des vertraglich gebundenen Vermittlers ergibt sich aus Artikel 130 des Gesetzes 6/2023 und den Artikeln 14 bis 16 des Königlichen Dekrets 813/2023; konkrete Anforderungen, Register und Fristen können abweichen und sollten im Einzelfall mit rechtlicher Beratung geprüft werden. Diese Seite dient nur der Information und stellt keine Rechtsberatung dar.
Einen Vermittler einzubinden heißt nicht nur, einen Vertrag zu unterschreiben: Er braucht eine Vollmacht mit dem richtigen Umfang, den Nachweis seiner Eignung und die Eintragung bei der CNMV, bevor er tätig wird. Die Reihenfolge der Schritte schützt das Wertpapierinstitut.
Vermittler, Mitarbeiter oder Zweigniederlassung sind nicht dasselbe. Das Modell zu wählen und den Umfang der Vollmacht festzulegen – also was der Vermittler tun darf –, ist die erste Entscheidung im Projekt.
Das Institut selbst muss Zuverlässigkeit, Kenntnisse und Erfahrung des Vermittlers (Art. 164) prüfen, bevor es ihn eintragen lässt. Das ist kein Verfahrensschritt der CNMV.
Die Eintragung im Register der CNMV ist Voraussetzung für den Start. Bei einer Frist von bis zu 3 Monaten muss sie frühzeitig im Vertriebskalender eingeplant werden.
Ihr Wertpapierinstitut ist noch nicht zugelassen? Lesen Sie mehr zur Zulassung als Wertpapierinstitut, zur Sociedad de Valores, zur Agencia de Valores oder zur Finanzberatung (EAF). Zur Einordnung in die Wohlverhaltensregeln siehe Anlageberatung nach MiFID.
Einen vertraglich gebundenen Vermittler einzubinden, ist eine Abfolge von Schritten, die das Wertpapierinstitut schützen (Kanal, Eignung und Vollmacht, Handelsregister, Mitteilung an die CNMV und Start). Hier der gesamte Ablauf.
1) KanalVermittler, Mitarbeiter oder Zweigniederlassung. Ist das Modell gewählt, wird der Umfang der Vollmacht festgelegt: welche Dienstleistungen der Vermittler für Rechnung des Wertpapierinstituts bewerben darf, für welche er Kunden akquirieren und wozu er beraten darf.
2) Eignung + VollmachtDas Wertpapierinstitut prüft Zuverlässigkeit, Kenntnisse und Erfahrung des Vermittlers (Art. 164) und erteilt die notarielle Vollmacht mit dem vereinbarten Umfang.
3) HandelsregisterDie Vollmachten des Vermittlers werden vorab im Handelsregister eingetragen. Das ist ein Pflichtschritt vor der Mitteilung an die CNMV.
4) CNMV + StartDas Wertpapierinstitut benachrichtigt die CNMV elektronisch; diese trägt den Vermittler innerhalb von bis zu 3 Monaten in ihr Register ein. Erst dann darf der Vermittler tätig werden – wobei er seinen Status offenlegt und die Vollmacht vorlegt.
SchnellentscheidungVermittler einer Sociedad de Valores oder Agencia de Valores: Vermittlerregister der CNMV.
Vermittler einer EAFN in Form einer juristischen Person: Register der CNMV, nur für Werbung und Akquise.
Vermittler eines Kreditinstituts mit Wertpapierdienstleistungen: Register der Banco de España.
Tätigkeit für nur ein Wertpapierinstitut oder eine EAFN oder für mehrere derselben Gruppe.
Agenturvertrag mit Ausschließlichkeitsklausel.
Keine Vertretung des Kunden und keine Interessenkonflikte.
Erklärung und entsprechende Regelungen im Agenturvertrag.
Geschäftlicher und beruflicher Leumund des Vermittlers (Art. 164).
Bescheinigungen und Erklärungen, die dem Wertpapierinstitut vorgelegt werden.
Kenntnisse, Kompetenzen und Erfahrung für die Erbringung der Dienstleistung.
Nachgewiesene Qualifikation und Berufserfahrung.
Den eigenen Status und das vertretene Institut offenlegen.
Vorlage der notariellen Vollmacht auf Verlangen.
Beugen Sie ihnen vor, damit Sie nicht für das Handeln eines fehlerhaft eingebundenen Vermittlers einstehen müssen.
Wenn Sie ein Vermittlernetz aufbauen oder erweitern, begegnen Ihnen diese Begriffe in der Vollmacht, im Agenturvertrag und im Umgang mit der CNMV.
Natürliche oder juristische Person, die für Rechnung und unter der unbeschränkten und vorbehaltlosen Haftung eines einzigen Wertpapierinstituts oder einer einzigen EAFN handelt, um zu werben, Kunden zu akquirieren und – je nach Vollmacht – zu beraten.
Notarielle Vollmacht, die das Wertpapierinstitut dem Vermittler erteilt und die den Umfang seiner Tätigkeit festlegt. Sie muss vor der Mitteilung an die CNMV im Handelsregister eingetragen werden.
Öffentliches Register, in das die CNMV die Vermittler von Wertpapierinstituten und EAFN einträgt. Die Eintragung ist zwingende Voraussetzung dafür, dass der Vermittler seine Tätigkeit aufnehmen darf.
Der Vermittler darf nur für ein einziges Wertpapierinstitut oder eine einzige EAFN oder für mehrere derselben Gruppe tätig sein. Er darf nicht gleichzeitig konkurrierende Institute vertreten.
Das vertretene Wertpapierinstitut oder die vertretene EAFN haftet gegenüber den Kunden in vollem Umfang für das Handeln des Vermittlers. Daher sind Auswahl und Kontrolle so wichtig.
Zuverlässigkeit, Kenntnisse, Kompetenzen und Erfahrung, die Artikel 164 des Gesetzes 6/2023 vom Vermittler verlangt. Das Wertpapierinstitut muss sie prüfen, bevor es ihn eintragen lässt.
Nationale Finanzberatungsgesellschaft (empresa de asesoramiento financiero nacional). Ist sie eine juristische Person, kann sie Vermittler bestellen – aber nur, um zu werben und Geschäft zu akquirieren, nicht um die Beratung zu erbringen.
Gesamtheit der Kanäle, über die ein Wertpapierinstitut seine Dienstleistungen vertreibt: vertraglich gebundene Vermittler, Mitarbeiter, Zweigniederlassungen oder Kooperationsvereinbarungen. Jedes Modell hat seine eigene Regelung und Haftung.
Das Modell des vertraglich gebundenen Vermittlers in der Richtlinie 2014/65/EU: eine Person, die im Namen einer einzigen Wertpapierfirma unter deren unbeschränkter und vorbehaltloser Haftung handelt.
Ein Praxisleitfaden, um Ihr Vermittlernetz aufzubauen, ohne das Wertpapierinstitut Risiken auszusetzen: welchen Kanal Sie wählen, wie Sie den Vermittler bevollmächtigen, welche Eignung nachzuweisen ist und wie Sie ihn bei der CNMV eintragen lassen, bevor er mit der Akquise beginnt.
Sagen Sie uns, ob Sie einen oder mehrere Vermittler einbinden oder selbst Vermittler eines Wertpapierinstituts werden möchten – wir erläutern Ihnen die Anforderungen, die Vollmacht und die Fristen für die Eintragung bei der CNMV.
Der vertraglich gebundene Vermittler ist eine natürliche oder juristische Person, die für Rechnung und unter der unbeschränkten und vorbehaltlosen Haftung eines einzigen Wertpapierinstituts, einer EAFN in Form einer juristischen Person oder eines zugelassenen Kreditinstituts handelt. Die Regelung findet sich in Artikel 130 des Gesetzes 6/2023 über die Wertpapiermärkte und Wertpapierdienstleistungen und wird durch die Artikel 14 bis 16 des Königlichen Dekrets 813/2023 konkretisiert. Sie setzt das Modell des Tied Agent aus der MiFID II um.
Der Vermittler muss für ein einziges Wertpapierinstitut oder eine einzige EAFN (oder mehrere derselben Gruppe) ausschließlich tätig sein, darf nicht die Anleger vertreten und keine Interessenkonflikte eingehen und muss die Anforderungen an Zuverlässigkeit, Kenntnisse, Kompetenzen und Erfahrung nach Artikel 164.1 des Gesetzes 6/2023 erfüllen. Die Prüfung dieser Eignung obliegt dem Institut selbst, bevor es den Vermittler eintragen lässt.
Das Wertpapierinstitut oder die EAFN in Form einer juristischen Person muss vorab die Vollmachten des Vermittlers im Handelsregister eintragen lassen und die CNMV benachrichtigen – elektronisch über deren Portal –, damit diese ihn in das Vermittlerregister einträgt. Die Eintragung im Register der CNMV ist zwingende Voraussetzung dafür, dass der Vermittler seine Tätigkeit aufnimmt; die CNMV hat dafür bis zu 3 Monate Zeit. Endet das Verhältnis, muss eine Widerrufsurkunde errichtet, im Handelsregister eingetragen und der CNMV mitgeteilt werden.
EAFN in Form einer juristischen Person können Vermittler bestellen, aber nur, um die Beratung zu bewerben und zu vertreiben und Geschäft zu akquirieren, nicht um die Beratungsleistung selbst zu erbringen. Die Vermittler eines für Wertpapierdienstleistungen zugelassenen Kreditinstituts werden im Register der Banco de España eingetragen, die dies der CNMV mitteilt.
Das Modell stammt aus der MiFID II (Richtlinie 2014/65/EU). Ein spanisches Wertpapierinstitut kann vertraglich gebundene Vermittler mit Sitz in einem anderen Mitgliedstaat einsetzen; für die grenzüberschreitende Tätigkeit wird der außerhalb Spaniens niedergelassene Vermittler einer Zweigniederlassung gleichgestellt.
Maßgebliche Vorschriften, mit Link zum amtlichen Text:
Vorschriften und Links im geprüft.