Licenza EAF Spagna: società di consulenza finanziaria
La EAF è l’impresa di investimento specializzata nella consulenza in materia di investimenti, disciplinata dalla Legge 6/2023 e autorizzata dalla CNMV. Prepariamo per te la domanda di autorizzazione completa: inquadramento del modello, programma di attività, policy MiFID II, controllo interno e AML/CFT.
- Capitale: 75.000 €
- Termine CNMV: fino a 6 mesi
- Adesione al FOGAIN
- Con passaporto europeo
Consulenza gratuita
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- Capitale iniziale
- 75.000 €
- Termine massimo della CNMV
- Fino a 6 mesi
- Capitale della EAFN
- 50.000 €
- Norma di riferimento
- Legge 6/2023
Ultimo aggiornamento: 4 agosto 2026
Cos’è una EAF e quali requisiti ha?
Una EAF (società di consulenza finanziaria) è il tipo di impresa di investimento (ESI) specializzato nella prestazione di consulenza in materia di investimenti: raccomandazioni personalizzate su specifici strumenti finanziari, rivolte a un determinato cliente. Il suo regime giuridico è nella Legge 6/2023, del 17 marzo, sui mercati dei valori e sui servizi di investimento e nel Real Decreto 813/2023, che recepiscono in Spagna il quadro europeo MiFID II.
Il punto chiave è la riserva di attività: la consulenza in materia di investimenti può essere prestata solo da un ente autorizzato. Farlo senza licenza costituisce un’infrazione molto grave, con multe, pubblicazione della sanzione e interdizione dalle cariche. Per questo la EAF non è una scelta di facciata: è lo strumento che ti permette di fare consulenza in modo legale con il tuo marchio.
Capitale minimo e requisiti economici
Il capitale iniziale di una EAF è di 75.000 €, in base al regime prudenziale europeo delle ESI (Regolamento IFR e Direttiva IFD). Inoltre, l’ente deve mantenere in modo permanente fondi propri minimi legati, in linea generale, alle sue spese fisse, e aderire al FOGAIN (Fondo di garanzia degli investimenti), obbligatorio per le EAF dalla Legge 6/2023 e con una copertura generale fino a 100.000 € per investitore.
Se il tuo progetto opererà solo in Spagna, la stessa Legge 6/2023 ha creato una figura più leggera: la EAFN (società di consulenza finanziaria nazionale), con 50.000 € di capitale —sostituibili con un’assicurazione di responsabilità civile professionale o con una combinazione dei due— ma senza passaporto europeo.
| Figura | Capitale iniziale | Ambito | Cosa consente |
|---|---|---|---|
| EAFN | 50.000 € o assicurazione RC professionale | Solo Spagna | Consulenza in materia di investimenti, senza passaporto europeo. Struttura e regime più leggeri. |
| EAF | 75.000 € | Tutta l’UE | Consulenza come impresa di investimento (ESI), con passaporto europeo e regime prudenziale IFR/IFD completo. |
| Agencia de valores (broker) | 150.000 € | Tutta l’UE | Oltre alla consulenza: ricezione e trasmissione di ordini, esecuzione, collocamento e agenti collegati. |
In linea generale, una EAF non può designare agenti collegati né custodire fondi o titoli dei clienti. Se il tuo modello richiede di gestire ordini o di crescere con una rete di agenti, la figura giusta è l’agencia de valores (broker).
Tempi: quanto impiega la CNMV
La CNMV dispone, in linea generale, di un termine di fino a 6 mesi per pronunciarsi da quando ha la domanda completa. In pratica, la durata reale del progetto dipende meno da questo termine legale che dalla qualità della domanda: programmi di attività generici e policy da modello generano ondate di richieste di informazioni e integrazioni che allungano il procedimento di mesi. Una domanda coerente fin dal primo invio è la via più breve.
Quale documentazione richiede la domanda
I blocchi che la CNMV esamina sono, essenzialmente: statuto e struttura societaria, con identificazione dei soci con partecipazione significativa; il programma di attività (servizi, strumenti, tipo di cliente, organizzazione e mezzi); i requisiti di onorabilità e professionalità (fit and proper) di amministratori e direttori generali; le policy MiFID II su adeguatezza, conflitti di interesse, incentivi e informativa sui costi; il manuale di prevenzione del riciclaggio di denaro, perché la EAF è soggetto obbligato ai sensi della Legge 10/2010; e la dimostrazione del capitale con le previsioni finanziarie.
Cosa include una EAF ben strutturata?
Non basta “avere la documentazione”. Conta che domanda, policy, controllo interno e processo di consulenza siano coerenti tra loro, per reggere la vigilanza e l’operatività quotidiana.
Diagnosi e perimetro EAF
Definiamo ambito della consulenza, tipo di cliente, canali, organizzazione e rischi, per inquadrare correttamente il modello prima di metterlo per iscritto.
Iscrizione e documentazione CNMV
Mettiamo in ordine programma di attività, struttura, risorse, procedure ed evidenze, perché la richiesta sia coerente e abbia un percorso credibile davanti all’autorità di vigilanza.
Ruoli, controllo interno e reporting
Rendiamo operative responsabilità, verifiche, registri e reporting, perché la compliance non dipenda da singole persone né dalla memoria informale.
Conflitti, adeguatezza e condotta
Lavoriamo su policy ed evidenze in materia di conflitti di interesse, test di adeguatezza, incentivi, informativa sui costi, reclami e archivio delle raccomandazioni.
AML/CFT e terzi critici
Integriamo gli obblighi AML/CFT, la governance dei fornitori, le clausole, il monitoraggio e la tracciabilità documentale, per ridurre esposizione e attriti.
Avvio e miglioramenti
Ti accompagniamo con le richieste di informazioni, gli adeguamenti, la formazione, la revisione dei registri e la preparazione operativa, per partire con una EAF davvero utilizzabile.
Come lavoriamo a un progetto EAF
La logica è semplice: diagnosi corretta, domanda coerente, implementazione reale e miglioramento continuo, perché la consulenza finanziaria sia davvero difendibile.
Diagnosi e roadmap
Capiamo il modello di business, i clienti, il processo di consulenza e le lacune normative prima di progettare la soluzione. Qui si decide tra EAF ed EAFN.
Domanda e policy
Prepariamo il programma di attività, le principali policy MiFID II e le procedure, perché la documentazione rifletta l’operatività reale.
Implementazione operativa
Inseriamo controlli, registri, checklist e regole di comportamento nel flusso di consulenza e di revisione interna.
Verifica e adeguamento
Testiamo l’efficacia del modello, correggiamo le debolezze e lasciamo le basi per la formazione e il miglioramento continuo dopo l’autorizzazione.
Profili per cui una EAF ha senso
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Consulenti indipendenti
Professionisti e boutique che vogliono prestare consulenza finanziaria con una struttura, procedure e un impianto difendibile davanti alla CNMV.
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Wealth management e family office
Modelli che devono mettere ordine in conflitti, adeguatezza, reporting e tracciabilità delle raccomandazioni per crescere sotto controllo. Vedi family office in Spagna.
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Progetti in transizione regolamentare
Strutture che passano dal consulting o dall’analisi finanziaria alla consulenza regolamentata e devono ridefinire processi, documenti e responsabilità.
Cosa succede se la EAF non ha controlli reali
Il problema non è solo regolamentare. Un modello mal calato nella pratica indebolisce la difesa in caso di reclami, frena la crescita e aumenta gli attriti con clienti e terzi.
Conflitti gestiti male
Se non sono identificati, documentati e controllati, emergono rischi legali, reputazionali e di vigilanza facilmente evitabili.
Adeguatezza senza tracciabilità
Fare consulenza senza questionari solidi, motivazioni e archivio delle evidenze indebolisce la difesa e moltiplica l’esposizione ai reclami.
Controllo interno “di carta”
Senza registri, reporting né responsabili chiari, il modello dipende da singole persone e diventa fragile quando i volumi crescono.
Crescita disordinata
Crescere senza processi standardizzati costringe a rifare policy e operatività in corsa, proprio quando serve di più controllare il rischio.
Vuoi avviare la tua EAF con certezza giuridica?
Ti aiutiamo con diagnosi, domanda di autorizzazione EAF, policy, controllo interno, AML/CFT ed evidenze operative, per prestare consulenza finanziaria con un modello difendibile.
Voglio il mio preventivo EAF →Tutto sulla EAF: le guide del cluster
Dalla scelta della figura agli obblighi del giorno dopo l’autorizzazione. Queste sono le pagine che risolvono ogni fase del progetto.
Come creare una EAF passo dopo passo
I 10 passaggi del progetto, dal modello di business all’avvio, con le evidenze che la CNMV si aspetta in ciascuno.
→ EAFNAutorizzazione EAFN
La via nazionale: 50.000 € o assicurazione di responsabilità civile, senza passaporto europeo. Quando conviene rispetto alla EAF.
→ Post-autorizzazioneObblighi di una EAF
Reporting alla CNMV, revisione contabile, contributi al FOGAIN, formazione del personale e aggiornamento del programma di attività.
→ ConfrontoEAF vs agencia de valores
Se oltre a fare consulenza vuoi gestire ordini o designare agenti, la figura cambia. Confronta servizi, capitale e struttura.
→ DomandaProgramma di attività
Il pezzo centrale della domanda: cosa deve contenere e perché la CNMV confronta tutto il resto con questo documento.
→ FOGAINAdesione al FOGAIN
Chi deve aderire, cosa copre davvero il fondo fino a 100.000 € per investitore e cosa non copre.
→ LimitiConsulenza senza licenza?
Cosa puoi fare legalmente senza autorizzazione e dove inizia l’attività riservata. Il confine esatto, con esempi.
→ MiFID IICompliance MiFID II
Adeguatezza, conflitti, incentivi, costi ed evidenze per il rispetto continuo delle regole una volta che operi.
→ ESIAutorizzazione ESI
Il quadro generale delle imprese di investimento, quando il progetto va oltre il perimetro della consulenza.
→EAF: domande frequenti
Cos’è una EAF (società di consulenza finanziaria)?
Una EAF è il tipo di impresa di investimento (ESI) specializzato nella prestazione di consulenza in materia di investimenti: raccomandazioni personalizzate su specifici strumenti finanziari. Viene autorizzata e iscritta presso la CNMV, è disciplinata dalla Legge 6/2023 e dal RD 813/2023 ed è soggetta a MiFID II nella sua operatività quotidiana.
Qual è il capitale minimo di una EAF?
Il capitale iniziale di una EAF è di 75.000 €, in base al regime prudenziale IFR/IFD delle imprese di investimento. La EAFN, la variante che opera solo in Spagna, richiede 50.000 € oppure un’assicurazione di responsabilità civile professionale (o una combinazione dei due).
Oltre al capitale iniziale occorre mantenere fondi propri permanenti legati in linea generale alle spese fisse e mettere a budget i contributi al FOGAIN e le tasse della CNMV.
Quanto tempo impiega la CNMV ad autorizzare una EAF?
Il termine generale per pronunciarsi è di fino a 6 mesi da quando la CNMV dispone della domanda completa. La parola chiave è «completa»: ogni richiesta di integrazione allunga di fatto il progetto. Una domanda coerente fin dal primo invio è il modo migliore per accorciare il procedimento.
Che differenza c’è tra EAF ed EAFN?
La EAFN è una figura creata dalla Legge 6/2023 per fare consulenza solo in Spagna: meno capitale (50.000 € o assicurazione RC) e struttura più leggera, ma senza passaporto europeo. La EAF richiede 75.000 € e il regime prudenziale completo, in cambio della possibilità di prestare servizi in tutta l’Unione europea.
Se il tuo piano a tre o cinque anni include clienti fuori dalla Spagna, la EAF di solito conviene fin dall’inizio. Lo analizziamo in autorizzazione EAFN.
Posso fare consulenza sugli investimenti senza essere una EAF?
No. La consulenza in materia di investimenti è un’attività riservata agli enti autorizzati: prestarla senza licenza è un’infrazione molto grave, con multe, pubblicazione della sanzione e interdizione dalle cariche.
Puoi invece fare formazione finanziaria, analisi generiche non personalizzate o informazione oggettiva. Dove passi esattamente il confine lo spieghiamo in si può fare consulenza senza licenza?
Una EAF può avere agenti collegati o custodire fondi?
In linea generale, no. Una EAF non può designare agenti collegati né detenere fondi o titoli dei clienti: il suo perimetro è la consulenza. Se ti serve una rete di agenti o gestire ordini, la figura adatta è l’agencia de valores (broker), con 150.000 € di capitale iniziale.
Quale documentazione richiede la domanda presso la CNMV?
I blocchi principali sono:
- Statuto, struttura societaria e soci con partecipazione significativa.
- Programma di attività: servizi, strumenti, clienti, organizzazione e mezzi.
- Requisiti di onorabilità e professionalità (fit and proper) di amministratori e direttori generali.
- Policy MiFID II: adeguatezza, conflitti, incentivi e informativa sui costi.
- Manuale di prevenzione del riciclaggio di denaro e responsabili designati.
- Dimostrazione del capitale e previsioni finanziarie.
Quali obblighi ha una EAF dopo l’autorizzazione?
L’autorizzazione è solo l’inizio. Una EAF operativa comporta reporting periodico alla CNMV, revisione contabile, contributi al FOGAIN, tasse di vigilanza, qualificazione e formazione continua del personale che presta consulenza, revisione delle policy e aggiornamento del programma di attività quando cambia il business. Li approfondiamo in obblighi di una EAF.
Quali policy sono critiche in una EAF?
Soprattutto il test di adeguatezza —obbligatorio prima di emettere qualsiasi raccomandazione personalizzata—, la policy sui conflitti di interesse, il regime degli incentivi, l’informativa su costi e oneri, l’archivio delle evidenze, la gestione dei reclami, l’esternalizzazione e il controllo interno.
Che peso ha la tracciabilità delle raccomandazioni?
Moltissimo. La difesa del modello dipende dalla capacità di dimostrare cosa è stato raccomandato, con quali informazioni sul cliente, chi lo ha validato e come è stata conservata l’evidenza. Nella vigilanza sulla condotta, un controllo senza evidenza equivale a un controllo inesistente.
Potete aiutarmi se ho già la EAF autorizzata?
Sì. Seguiamo sia l’autorizzazione sia la compliance continuativa: revisione delle policy, preparazione alle richieste di informazioni o alle ispezioni, formazione del team, aggiornamento del programma di attività e audit dei controlli di condotta MiFID II.
Come ci aiutate nel processo?
Lavoriamo dalla diagnosi all’implementazione: scelta della figura, domanda di autorizzazione e programma di attività, policy MiFID II, controllo interno, AML/CFT, formazione, revisione delle evidenze e affiancamento operativo dopo l’iscrizione. Prima consulenza gratuita e risposta entro 24 ore.
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EAF: dalla consulenza finanziaria informale a un modello difendibile
Una EAF non si regge solo su una domanda approvata. Richiede coerenza tra la documentazione regolamentare, le policy MiFID II, il controllo interno, la gestione dei conflitti, il test di adeguatezza e l’archivio delle evidenze. Quanto meglio i processi reali corrispondono a quanto documentato, tanto minori sono gli attriti quando si cresce e ci si sottopone a verifica.
Il quadro normativo applicabile
La Legge 6/2023, del 17 marzo, e il Real Decreto 813/2023 costituiscono il regime spagnolo delle imprese di investimento, in attuazione di MiFID II. A questi si aggiunge il regime prudenziale europeo IFR/IFD —in cui le EAF rientrano di solito tra le imprese «piccole e non interconnesse»— e, per quanto riguarda la condotta, il Regolamento delegato (UE) 2017/565 e gli orientamenti dell’ESMA sull’adeguatezza e sulle conoscenze e competenze del personale, aggiornati nel 2023 per integrare le preferenze di sostenibilità del cliente.
Cosa richiede davvero questo tipo di progetto
Di solito occorre mettere ordine nel processo di consulenza, nei ruoli, nel reporting, nella gestione dei conflitti, nell’esternalizzazione, nella formazione e nella conservazione delle evidenze. Conviene inoltre coordinare il progetto con la compliance MiFID II, la qualificazione del personale e il sistema di controllo interno, perché la EAF non resti un impianto solo formale.
Prima di decidere: EAF, EAFN o un’altra ESI
Scegliere la figura guardando al piano di business a tre o cinque anni —e non solo al capitale disponibile oggi— evita trasformazioni costose in seguito. Puoi confrontare le alternative in EAF a confronto con l’agencia de valores oppure consultare la guida completa su come creare una EAF passo dopo passo.
Questo contenuto ha carattere divulgativo e non costituisce consulenza legale. La normativa citata potrebbe essere stata modificata dopo la data di aggiornamento indicata; verifica sempre la versione vigente o contattaci per analizzare il tuo caso concreto.
Cluster EAF
Mercato dei valori mobiliari
Fonti ufficiali
Normativa di riferimento, con link al testo ufficiale:
- Legge 6/2023, del 17 marzo, sui mercati dei valori e sui servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Real Decreto 813/2023, dell’8 novembre, sul regime giuridico delle imprese di investimento e delle altre entità che prestano servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Legge 10/2010, del 28 aprile, sulla prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismoBOE · testo consolidato
Normativa e link verificati a .