Licença EAF na Espanha: o que é e como criar sua empresa de consultoria financeira

Uma EAF é o tipo de empresa de investimento (ESI) especializado na prestação de consultoria de investimento: recomendações personalizadas sobre instrumentos financeiros específicos. É autorizada e inscrita perante a CNMV, rege-se pela Lei 6/2023 e pelo RD 813/2023 e está sujeita à MiFID II em sua operação diária.

EAF significa empresa de asesoramiento financiero (empresa de consultoria financeira): uma empresa de investimento autorizada pela CNMV que só pode prestar consultoria de investimento e alguns serviços auxiliares, e que não pode deter fundos nem valores de clientes (art. 128.1.d da Lei 6/2023). Antes, usava-se a sigla EAFI.

Em 5 de novembro de 2026, o registro da CNMV inclui 92 EAF e 60 EAFN. Você pode consultá-las na lista de EAF e na de EAFN.

Procure-a na lista de empresas de consultoria financeira da CNMV (ou na de EAFN, se ela só opera na Espanha). Se uma empresa que se apresenta como EAF não aparece, ela não está autorizada como tal.

Diretamente pelo cliente. Para se apresentar como independente, a EAF não pode aceitar nem reter honorários, comissões ou outros benefícios de terceiros pelo serviço e deve avaliar uma gama de instrumentos suficientemente diversificada (art. 214 da Lei 6/2023).

O capital inicial de uma EAF é de € 75.000, de acordo com o regime prudencial IFR/IFD das empresas de investimento. A EAFN, a variante que só opera na Espanha, exige € 50.000 ou um seguro de responsabilidade civil profissional (ou uma combinação de ambos).

Além do capital inicial, é preciso manter recursos próprios permanentes vinculados, em regra, às despesas fixas, e incluir no orçamento as quotas do FOGAIN e as taxas da CNMV.

O prazo geral de decisão é de até 6 meses a partir do momento em que a CNMV dispõe do processo completo. A palavra-chave é “completo”: na prática, cada exigência de correção prolonga o projeto. Um processo coerente desde o primeiro envio é a melhor forma de encurtar o trâmite.

A EAFN é uma figura criada pela Lei 6/2023 para prestar consultoria apenas na Espanha: menos capital (€ 50.000 ou seguro de RC) e estrutura mais leve, mas sem passaporte europeu. A EAF exige € 75.000 e o regime prudencial completo, em troca da possibilidade de prestar serviços em toda a União Europeia.

Se o seu plano para três a cinco anos inclui clientes fora da Espanha, a EAF costuma compensar desde o início. Analisamos isso em autorização de EAFN.

Não. A consultoria de investimento é uma atividade reservada a entidades autorizadas: prestá-la sem licença é uma infração muito grave, com multas, publicação da sanção e inabilitação para cargos.

Você pode, sim, oferecer educação financeira, análises genéricas não personalizadas ou informações objetivas. Explicamos exatamente onde fica a fronteira em é possível prestar consultoria sem licença?

Não. A EAF tem de ser uma pessoa jurídica (art. 128.1.d da Lei 6/2023). Uma pessoa física pode prestar consultoria como EAFN, com um seguro de responsabilidade civil profissional (a pessoa física não pode optar pelo capital de € 50.000, art. 5.3 do RD 813/2023), mas sem passaporte europeu.

A autorização caduca se, no ano seguinte à sua notificação, os promotores não solicitarem a inscrição no registro da CNMV (art. 135 da Lei 6/2023).

A consultoria sobre criptoativos é reservada aos prestadores autorizados de acordo com o MiCA, mas uma empresa de investimento, como a EAF, pode prestar serviços de criptoativos equivalentes aos que tem autorizados mediante notificação prévia à CNMV (art. 60 do Regulamento MiCA). Mais informações em notificação do art. 60 (em espanhol).

Pode designar agentes vinculados, mas apenas para promover seus serviços e captar clientes: os agentes não podem prestar a consultoria (art. 14 do RD 813/2023). O que ela não pode é deter fundos ou valores de clientes (art. 128.1.d da Lei 6/2023). Se você precisa processar ordens ou contar com uma rede de agentes que também preste serviços, a figura adequada é a agencia de valores, com € 150.000 de capital inicial.

Os principais blocos são:

• Estatutos, estrutura societária e sócios com participação significativa.
• Programa de atividades: serviços, instrumentos, clientes, organização e meios.
• Idoneidade dos administradores e diretores-gerais.
• Políticas MiFID II: adequação, conflitos, incentivos e informação sobre custos.
• Manual de prevenção à lavagem de dinheiro e responsáveis designados.
• Comprovação do capital e projeções financeiras.

A autorização é o começo. Uma EAF em funcionamento assume reporting periódico à CNMV, auditoria de contas, quotas do FOGAIN, taxas de supervisão, qualificação e treinamento contínuo da equipe que presta consultoria, revisão de políticas e atualização do programa de atividades quando o negócio mudar. Detalhamos isso em obrigações de uma EAF.

Sobretudo o teste de adequação — obrigatório antes de emitir qualquer recomendação personalizada —, a política de conflitos de interesse, o regime de incentivos, a informação sobre custos e encargos, o arquivo de evidências, a gestão de reclamações, a terceirização e o controle interno.

Enorme. A defesa do modelo depende de conseguir comprovar o que foi recomendado, com quais informações do cliente, quem validou e como a evidência foi conservada. Na supervisão de conduta, um controle sem evidência equivale a um controle inexistente.

Sim. Trabalhamos tanto na autorização quanto no cumprimento contínuo: revisão de políticas, preparação para exigências ou inspeções, treinamento da equipe, atualização do programa de atividades e auditoria dos controles de conduta da MiFID II.

Atuamos do diagnóstico à implementação: escolha da figura, processo e programa de atividades, políticas MiFID II, controle interno, PLD/FT, treinamento, revisão de evidências e acompanhamento operacional após o registro. Primeira consulta gratuita e resposta em menos de 24 horas.