Die Vermögensverwaltungsgesellschaft (SGC, sociedad gestora de carteras) ist das Wertpapierinstitut, das ausschließlich Portfolios für Kunden verwalten und Anlageberatung erbringen darf, ohne Aufträge auszuführen oder Vermögenswerte zu verwahren. Kapital: 75.000 €. Wir unterstützen Sie bei der Einordnung, beim Zulassungsantrag bei der CNMV (spanische Wertpapieraufsicht) und bei der Compliance.
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Sechs Bausteine für einen schlüssigen und belastbaren Zulassungsantrag bei der CNMV für eine SGC: das auf Portfolioverwaltung und Anlageberatung spezialisierte Wertpapierinstitut, ohne Verwahrung und ohne Auftragsausführung.
Wir prüfen, ob Ihr Modell als Vermögensverwaltungsgesellschaft (Portfolioverwaltung und Anlageberatung, 75.000 €), als EAF/EAFN (nur Anlageberatung) oder als Agencia bzw. Sociedad de Valores einzuordnen ist – je nachdem, welche Wertpapierdienstleistungen Sie erbringen wollen.
Wir bereiten den Antrag vor: Geschäftsplan, fachliche Eignung und Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter, Gesellschaftsstruktur, Kapital, interne Richtlinien und Antworten auf Auskunftsersuchen.
Wir gestalten eine verhältnismäßige Organisation: geeignete Geschäftsleiter sowie Compliance-Funktion, Risikomanagement und interne Revision, zugeschnitten auf den begrenzten Tätigkeitsumfang der SGC.
Bei der diskretionären Portfolioverwaltung und der Anlageberatung ist die Geeignetheitsprüfung das Herzstück der Kundenbeziehung. Wir implementieren Kundeneinstufung, Geeignetheitsprüfung, Kundeninformation und das Management von Interessenkonflikten nach MiFID II.
Als geldwäscherechtlich Verpflichteter des Finanzsektors richtet die SGC das AML/CFT-System ein: Risikoanalyse, KYC, Monitoring, Vertreter gegenüber dem SEPBLAC und Schulung.
Wir ordnen Outsourcing, SLAs, Betriebskontinuität und DORA-Compliance, die für in der EU zugelassene Wertpapierinstitute gilt.
Vermögensverwalter, Teams für diskretionäre Verwaltung oder Berater, die den Schritt zur Portfolioverwaltung für Kunden gehen wollen: Die SGC hat einen sehr klar umrissenen Tätigkeitsumfang, den Sie vor dem Start verstehen sollten.
„Die SGC verwaltet Portfolios und berät, führt aber keine Aufträge aus und verwahrt keine Vermögenswerte. Wenn Sie nur beraten wollen, genügt eine EAF; wenn Sie Aufträge ausführen oder Vermögenswerte verwahren müssen, brauchen Sie eine Agencia de Valores.“
„Eine Zulassung gewinnt man nicht mit schön gestalteten Unterlagen: Es braucht Stimmigkeit zwischen Geschäftsmodell, Governance, Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter, Richtlinien und Wohlverhalten.“
„Bei der diskretionären Verwaltung überträgt der Kunde die Entscheidungen; bei der Beratung entscheidet er selbst nach der Empfehlung. Die Geeignetheitsprüfung trägt beides.“
„Die Zulassung ist nicht das Ende. Ein Wertpapierinstitut braucht ab dem ersten Tag eine funktionierende AML/CFT-Struktur, interne Kontrolle, Meldungen an die CNMV und laufende Überwachung.“
Wer Wertpapierdienstleistungen ohne Zulassung erbringt, einen widersprüchlichen Antrag einreicht oder die Geeignetheit nach MiFID II vernachlässigt, riskiert die Blockade seiner Tätigkeit und Sanktionen.
Der häufigste Fehler: Portfolioverwaltung für Kunden anzubieten, ohne geklärt zu haben, ob die Tätigkeit eine Zulassung als Wertpapierinstitut erfordert und welche. Die Unklarheit zeigt sich erst, wenn es bereits Kunden und unterzeichnete Mandate gibt.
Die CNMV prüft die Stimmigkeit, nicht nur Dokumente: Wenn Geschäftsmodell, Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter, Richtlinien, Wohlverhalten nach MiFID II und Outsourcing nicht zusammenpassen, verliert der Antrag an Substanz, und die Auskunftsersuchen häufen sich.
Der Tätigkeitsumfang der SGC ist eng: Sie darf keine Aufträge ausführen und keine Vermögenswerte verwahren. Braucht das Modell diese Funktionen, ist eine andere Institutsform die richtige (Agencia oder Sociedad de Valores) – und das sollten Sie vor dem Antrag wissen.
Wer ohne Zulassung der CNMV Portfolios für Dritte verwaltet, riskiert die Einstellung der Tätigkeit und ein Sanktionsverfahren.
Das LMV stuft die Ausübung erlaubnispflichtiger Tätigkeiten ohne Zulassung als besonders schweren Verstoß ein, mit Haftung der Geschäftsleiter.
Die Bezeichnung „Sociedad Gestora de Carteras“ und das Kürzel „S.G.C.“ sind geschützt: Nur bei der CNMV zugelassene und eingetragene Institute dürfen sie führen.
Bevor Sie den Antrag einleiten, sollten Sie den Umfang Ihrer Wertpapierdienstleistungen klären, bestätigen, dass Portfolioverwaltung und Anlageberatung für Ihr Modell ausreichen (ohne Auftragsausführung oder Verwahrung), und prüfen, ob Ihre Struktur den Anforderungen an Zulassung, Wohlverhalten nach MiFID II, AML/CFT und laufende Kontrolle gewachsen ist.
Rechtlicher Überblick · Am 5. November 2026 im BOE und bei der CNMV geprüft
Was die Vorschriften für die Zulassung einer SGC festlegen, mit dem Artikel zu jeder Angabe.
| Tätigkeit | Erlaubt? | Rechtsgrundlage oder Alternative |
|---|---|---|
| Kundenportfolios auf Grundlage eines Mandats verwalten | Ja | Art. 125.1.d und 128.1.c des Gesetzes 6/2023 |
| Anlageberatung erbringen | Ja | Art. 125.1.g |
| Unternehmen beraten und Finanzanalysen erstellen | Ja, als Nebendienstleistungen | Art. 126.c und e |
| Gelder oder Wertpapiere von Kunden halten | Nein | Art. 128.1.c: Sie darf gegenüber ihren Kunden nie in eine Schuldnerposition geraten |
| Aufträge von Kunden annehmen, übermitteln oder ausführen | Nein | Agencia de Valores |
| Für eigene Rechnung handeln oder Emissionen übernehmen | Nein | Sociedad de Valores |
Der Beitritt ist Pflicht. Jedes Jahr fällt ein fester Betrag je nach Dienstleistung an: 2.700 € für die Portfolioverwaltung und 800 € für die Anlageberatung, zuzüglich eines variablen Betrags, der sich nach den abgedeckten Geldern und Wertpapieren der Kunden richtet (Art. 8.2 des Königlichen Dekrets 948/2001).
Wenn Sie nur beraten wollen, kommen die EAF oder die EAFN in Frage; wenn Sie Aufträge ausführen müssen, die Agencia de Valores. Einen Vergleich bietet unsere Übersicht der CNMV-Zulassungen.
Die Zulassungsgebühr beträgt 6.000 € (Tarif 4.2.1), die Eintragung in das Register 300 € (Tarif 4.3). Die Zulassungsgebühr ist nur zu zahlen, wenn die CNMV die Zulassung erteilt (Art. 42 des Gesetzes 16/2014).
Der Antrag kann als abgelehnt gelten (Art. 131.1 des Gesetzes 6/2023). Die Frist läuft ab Eingang des Antrags bei der CNMV oder ab Vervollständigung der Unterlagen. Solange Dokumente fehlen, beginnt sie also nicht zu laufen.
Nein. Das Gesetz 6/2023 erlaubt der SGC nicht, Gelder oder Wertpapiere von Kunden zu halten; daher darf sie ihnen gegenüber nie in eine Schuldnerposition geraten (Art. 128.1.c).
Quellen: Gesetz 6/2023 (Art. 125, 126, 128, 131 und 135), RD 813/2023 (Art. 19, 20, 26 und 66), Gesetz 16/2014 (Art. 41, 42 und 46), Gebührenübersicht der CNMV, RD 948/2001 (Art. 8), SGC-Register der CNMV.
Eine Vermögensverwaltungsgesellschaft (SGC, sociedad gestora de carteras) ist ein Wertpapierinstitut (ESI), das ausschließlich zwei Wertpapierdienstleistungen erbringen darf: die diskretionäre und individuelle Portfolioverwaltung für Kunden und die Anlageberatung. Darüber hinaus kann sie einige eng begrenzte Nebendienstleistungen erbringen.
Sie unterliegt der Zulassung, Registrierung und Aufsicht durch die CNMV und ist als Finanzinstitut geldwäscherechtlich Verpflichteter.
Der Tätigkeitsumfang der SGC ist eng. Sie darf nicht:
Braucht das Modell diese Funktionen, ist eine Agencia oder Sociedad de Valores die richtige Institutsform.
Das Anfangskapital einer Vermögensverwaltungsgesellschaft beträgt 75.000 €, gemäß den geltenden Durchführungsvorschriften (Königliches Dekret 813/2023). Das ist dieselbe Schwelle wie bei einer EAF und mehr als bei der EAFN (50.000 € oder Berufshaftpflichtversicherung).
Der Unterschied liegt in der diskretionären Verwaltung:
Deshalb ist die SGC eine Zwischenstufe zwischen der EAF und den Agencias/Sociedades de Valores.
Es ist die Dienstleistung, bei der der Kunde die Anlageentscheidungen über sein Portfolio auf das Institut überträgt, im Rahmen eines Mandats und vereinbarter Grenzen. Die SGC kauft und verkauft für Rechnung des Kunden nach ihrem professionellen Ermessen, ohne für jedes Geschäft eine Zustimmung einzuholen.
Sie unterscheidet sich von der Beratung, bei der das Institut eine Empfehlung gibt, der Kunde aber die endgültige Entscheidung trifft.
Der aktuelle Rahmen ist das Gesetz 6/2023 über die Wertpapiermärkte und Wertpapierdienstleistungen (LMV) – das die SGC in Artikel 128 definiert – mit seiner Durchführungsverordnung, dem Königlichen Dekret 813/2023. Hinzu kommen die Wohlverhaltensregeln der MiFID II und die Vorschriften zur Geldwäscheprävention.
Zulassung, Registrierung und Aufsicht liegen bei der CNMV.
In der Praxis gibt es nur noch sehr wenige aktive SGC: Viele Projekte entscheiden sich für die EAF (wenn sie nur beraten) oder für eine Agencia de Valores (wenn sie einen breiteren Tätigkeitsumfang wollen). Dennoch bleibt sie eine zulässige und aktuelle Institutsform für alle, die genau diskretionäre Verwaltung und Anlageberatung anbieten wollen, ohne die Struktur einer Agencia de Valores tragen zu müssen.
Ob sie für Ihr Modell die effizienteste Option ist, sollte im Einzelfall geprüft werden.
Ja. Wertpapierinstitute sind nach dem Gesetz 10/2010 Verpflichtete des Finanzsektors. Sie müssen ein vollständiges AML/CFT-System einrichten: Risikoanalyse, Sorgfaltspflichten (KYC), Monitoring, Vertreter gegenüber dem SEPBLAC, Schulung und gegebenenfalls die Prüfung durch einen externen Prüfer.
Das Gesetz räumt der CNMV höchstens sechs Monate ab Vollständigkeit des Antrags ein; entscheidet sie nicht, kann der Antrag als abgelehnt gelten (Art. 131.1 des Gesetzes 6/2023). Innerhalb dieser Frist hängt die Dauer von der Komplexität des Projekts und der Qualität des Antrags ab. Am meisten Zeit kostet in der Regel nicht das Erstellen des Antrags, sondern das Nachbessern: Widersprüche ausräumen, Angaben zur Eignung und Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter ergänzen oder Auskunftsersuchen der CNMV beantworten.
Ein von Anfang an schlüssiger und vollständiger Antrag ist der beste Weg, Zeit zu sparen.
Ja. Jedes zugelassene Wertpapierinstitut wird in das amtliche Register der CNMV eingetragen, das öffentlich und einsehbar ist. Die Eintragung ist Voraussetzung für die Tätigkeit und ermöglicht Kunden und Gegenparteien, die Zulassung des Instituts und den Umfang seiner Dienstleistungen zu überprüfen.
Vermögensverwaltungsgesellschaften unterliegen dem System des Anlegerentschädigungsfonds FOGAIN (Fondo de Garantía de Inversiones), der Anleger in bestimmten Fällen der Insolvenz oder Nichterfüllung des Instituts innerhalb der gesetzlichen Grenzen entschädigt.
Ja. Der Bezeichnungsschutz des LMV verpflichtet diese Institute, „Sociedad Gestora de Carteras“ oder die Abkürzung „S.G.C.“ in ihre Firma aufzunehmen. Diese Bezeichnungen dürfen nur zugelassene und eingetragene Institute verwenden.
Ja, über den EU-Pass der MiFID II: Ein in Spanien zugelassenes Wertpapierinstitut kann im übrigen EWR im Rahmen des grenzüberschreitenden Dienstleistungsverkehrs oder über eine Zweigniederlassung tätig werden, nach Mitteilung an die CNMV und ohne neue Zulassung in jedem Staat.
Weil sowohl die diskretionäre Verwaltung als auch die Anlageberatung eine Prüfung der Geeignetheit für den Kunden verlangen: seiner Kenntnisse, Erfahrungen, finanziellen Verhältnisse und Ziele. Ohne gut dokumentierte Geeignetheit darf die Dienstleistung nach MiFID II nicht erbracht werden.
Nein: Die Verwaltung von Organismen für gemeinsame Anlagen (Fonds, SICAVs) ist Sache der SGIIC (Fondsverwaltungsgesellschaften), einer anderen Institutsform. Die SGC verwaltet individuelle Portfolios bestimmter Kunden, keine kollektiven Anlagevehikel. Es handelt sich um unterschiedliche Regelwerke und Zulassungen.
Es gibt keinen Einheitspreis: Die Kosten hängen vom geforderten aufsichtsrechtlichen Kapital und von der Komplexität des Antrags ab. Wir helfen Ihnen, den Umfang vor dem Start abzuschätzen.
Die Gesamtkosten für den Start einer Vermögensverwaltungsgesellschaft setzen sich aus zwei Blöcken zusammen: dem vorgeschriebenen aufsichtsrechtlichen Kapital und den Kosten für die Strukturierung des Projekts und des Antrags.
Bevor wir Honorare vereinbaren, klären wir die regulatorische Einordnung und den tatsächlichen Umfang des Projekts. So zahlen Sie nicht für Arbeit, die Sie nicht brauchen, und erhalten eine realistische Einschätzung von Aufwand und Fristen.
| Institutsform (ESI) | Anfangskapital | Portfolioverwaltung? | Ausführung / Verwahrung? | Kennzeichnendes Merkmal |
|---|---|---|---|---|
| Sociedad de Valores (Wertpapierhandelsbank) | 750.000 € | Ja | Ja (für eigene und fremde Rechnung) | Das umfassendste Wertpapierinstitut |
| Agencia de Valores (Wertpapiermakler) | 150.000 € | Ja | Führt aus; verwahrt, sofern zugelassen | Nur für fremde Rechnung |
| Vereinfachte Agencia de Valores (Wertpapiermakler) | 75.000 € | Ja | Keine Verwahrung | Für fremde Rechnung, ohne Verwahrung |
| Vermögensverwaltungsgesellschaft (SGC) | 75.000 € | Ja (diskretionär) | Nein | Nur Portfolioverwaltung und Anlageberatung |
| EAF | 75.000 € | Nein | Nein | Nur Anlageberatung |
| EAFN (national) | 50.000 € oder Berufshaftpflichtversicherung | Nein | Nein | Anlageberatung nur im Inland |
Anfangskapital nach dem Königlichen Dekret 813/2023. Die EAFN kann das Kapital durch eine Berufshaftpflichtversicherung (Mindestdeckung 1.000.000 € je Schadensfall und 1.500.000 € pro Jahr) oder eine gleichwertige Garantie ersetzen. Die SGC unterscheidet sich von der EAF dadurch, dass sie Portfolios diskretionär verwalten und nicht nur beraten darf. Die genaue Einordnung und die Solvenzanforderungen hängen von den konkret zu erbringenden Dienstleistungen ab; sie sollten vor Einleitung des Antrags im Einzelfall geprüft werden.
Die Zulassung ist nicht nur ein Formalakt: Sie ist ein System, das die Stimmigkeit von Geschäftsmodell, Governance, Wohlverhalten nach MiFID II und Geeignetheit belegen muss. Entscheidend ist, von Anfang an ein Institut aufzubauen, das einer echten Aufsicht standhält.
Nicht nur die Geschäftsidee. Sie prüft, ob die Struktur sie tragen kann: geeignete Geschäftsleiter mit nachgewiesener Zuverlässigkeit, Schlüsselfunktionen, stimmige Richtlinien und ein Wohlverhalten nach MiFID II, das zur Verwaltungs- und Beratungsdienstleistung passt.
Bei der diskretionären Verwaltung und der Anlageberatung ist die Geeignetheitsprüfung der Kern der Dienstleistung. Das Verfahren zur Prüfung, Dokumentation und Aktualisierung muss vor dem Antrag gestaltet werden, nicht hinterher improvisiert.
Wohlverhalten nach MiFID II, eine funktionierende AML/CFT-Struktur, DORA, Meldungen an die CNMV, Prüfungen und der Umgang mit Auskunftsersuchen müssen auf Dauer angelegt sein – nicht nur darauf, den ersten Antrag zu bestehen.
Wenn Sie Ihren Antrag von Grund auf strukturieren oder den aktuellen Stand Ihres Projekts prüfen lassen möchten, finden Sie hier unsere Leistungen zur Wertpapiermarktregulierung und unseren Bereich Corporate Compliance.
Eine wirksame Vermögensverwaltungsgesellschaft ist kein Dossier, sondern eine Reihe stimmiger Entscheidungen (aufsichtsrechtliche Einordnung, Geeignetheit nach MiFID II, Verwaltungsmandate, AML/CFT, Governance und Outsourcing), die sich nachvollziehbar belegen lassen. Hier finden Sie eine visuelle Übersicht, wie das in der Praxis umgesetzt wird.
1) EinordnungDas Ziel ist nicht, „die Lizenz schneller zu beantragen“, sondern sicherzustellen, dass das Modell in den Tätigkeitsumfang der SGC passt (Verwaltung und Beratung) und weder Auftragsausführung noch Verwahrung braucht.
2) AntragDie CNMV prüft die Stimmigkeit. Geschäftsplan, Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter, Richtlinien, Technologie und Outsourcing müssen ohne innere Widersprüche zusammenpassen.
3) Geeignetheit und MandateGeeignetheitsprüfung beim Kunden, Mandate zur diskretionären Verwaltung mit Anlagegrenzen und Risikoprofil, Information und Interessenkonflikte. Werden sie zu spät gestaltet, schwächen sie die Zulassung.
4) ComplianceWohlverhalten nach MiFID II, eine funktionierende AML/CFT-Struktur, DORA, Prüfungen und Meldewesen machen die SGC zu einem echten Institut: Überwachung, Korrekturen und gelebte Nachweise ab dem ersten Tag.
Schnelle EntscheidungEAF oder EAFN: Sie geben Empfehlungen, aber der Kunde entscheidet und erteilt die Aufträge. Kapital 75.000 € (EAF) oder 50.000 €/Versicherung (EAFN).
SGC: diskretionäre Verwaltung und Anlageberatung, ohne Auftragsausführung und Verwahrung. Kapital 75.000 €.
Agencia oder Sociedad de Valores: wenn Sie Aufträge ausführen oder Vermögenswerte verwahren müssen. Ab 150.000 €.
Begründete Analyse, dass die Tätigkeit in den Tätigkeitsumfang der SGC fällt (Portfolioverwaltung und Anlageberatung), ohne Ausführung und Verwahrung.
Bericht zur Einordnung, Beschreibung der Dienstleistung und Vergleich der Institutsformen.
Schlüssige Beschreibung von Geschäft, Kunden, Vertriebskanälen, Technologie sowie Verwaltungs- und Beratungsdienstleistungen, die der Prüfung durch die CNMV standhält.
Ausführliche Beschreibung, Prognosen, Verträge mit Dritten und funktionales Organigramm.
Kundeneinstufung, Geeignetheitsprüfung, Information und Management von Interessenkonflikten bei Verwaltung und Beratung.
Verfahren zum Wohlverhalten, Vorlagen für die Geeignetheitsprüfung und Register der Interessenkonflikte.
Verträge über die diskretionäre Verwaltung mit Risikoprofil, Anlagegrenzen, Anlagepolitik und regelmäßiger Berichterstattung an den Kunden.
Mustervertrag für die Vermögensverwaltung, Risikoprofile und Berichte zur Portfolioentwicklung.
Geeignete Geschäftsleiter mit nachgewiesener Zuverlässigkeit, Schlüsselfunktionen, Trennung der Verantwortlichkeiten und interne Kontrolle.
Protokolle, Ernennungen, Richtlinie zu Interessenkonflikten, Risikolandkarte und jährlicher Prüfungsplan.
Erkennen Sie sie, bevor Sie den Antrag einreichen, um kostspielige Auskunftsersuchen zu vermeiden.
Wenn Sie eine Vermögensverwaltungsgesellschaft strukturieren, begegnen Ihnen diese Begriffe im Antrag, in den internen Richtlinien und im Austausch mit der CNMV. Wer sie gut versteht, baut ein schlüssigeres Projekt auf.
Von der CNMV zugelassenes Unternehmen, das Wertpapierdienstleistungen erbringt: Sociedades de Valores (Wertpapierhandelsbanken), Agencias de Valores (Wertpapiermakler), Vermögensverwaltungsgesellschaften (SGC) und Finanzberatungsgesellschaften (EAF).
Wertpapierinstitut, das ausschließlich Portfolios diskretionär verwalten und Anlageberatung erbringen darf, mit eng begrenzten Nebendienstleistungen. Es führt keine Aufträge aus und verwahrt keine Vermögenswerte. Kapital 75.000 €.
Dienstleistung, bei der der Kunde die Anlageentscheidungen über sein Portfolio im Rahmen eines Mandats und vereinbarter Grenzen auf das Institut überträgt. Die SGC handelt nach ihrem professionellen Ermessen, ohne für jedes Geschäft eine Zustimmung einzuholen.
Persönliche Empfehlungen zu Finanzinstrumenten. Das Institut schlägt vor, aber der Kunde trifft die endgültige Entscheidung und erteilt den Auftrag. Sie ist eine der beiden Dienstleistungen, die die SGC erbringen darf.
Prüfung der Kenntnisse, Erfahrungen, finanziellen Verhältnisse und Ziele des Kunden. Sie ist bei der diskretionären Verwaltung und der Anlageberatung verpflichtend und zentral: Ohne sie darf die Dienstleistung nicht erbracht werden.
Das LMV schützt die Bezeichnungen und Abkürzungen der Wertpapierinstitute. „Sociedad Gestora de Carteras“ und „S.G.C.“ dürfen nur zugelassene Institute verwenden, die zugleich verpflichtet sind, sie in ihre Firma aufzunehmen.
Entschädigungssystem für Anleger in bestimmten Fällen der Insolvenz oder Nichterfüllung eines Wertpapierinstituts. SGC unterliegen seiner Beitragsregelung.
Die SGIIC verwaltet Organismen für gemeinsame Anlagen (Fonds, SICAVs). Sie ist eine andere Institutsform als die SGC, die individuelle Portfolios bestimmter Kunden verwaltet, keine kollektiven Anlagevehikel.
EU-Verordnung, die einen Rahmen für das IKT-Risikomanagement, Betriebskontinuität, die Meldung von Vorfällen und die Überwachung kritischer Dienstleister verlangt.
Schildern Sie uns Ihr Projekt, und wir erklären Ihnen, wie Sie die Vermögensverwaltungsgesellschaft praxistauglich und mit möglichst kurzer Verfahrensdauer strukturieren.
Wertpapierinstitute, darunter die Vermögensverwaltungsgesellschaften, sind im Gesetz 6/2023 über die Wertpapiermärkte und Wertpapierdienstleistungen und in seiner Durchführungsverordnung, dem Königlichen Dekret 813/2023, geregelt. Zulassung, Registrierung und Aufsicht liegen bei der CNMV, die die Eignung des Projekts, die Zuverlässigkeit der Geschäftsleiter und die Belastbarkeit des Antrags prüft.
Kennzeichnend für die Vermögensverwaltungsgesellschaft ist ihr begrenzter Tätigkeitsumfang: Nach Artikel 128 LMV darf sie nur die diskretionäre und individuelle Portfolioverwaltung und die Anlageberatung erbringen, dazu begrenzte Nebendienstleistungen. Sie darf weder Aufträge ausführen noch Finanzinstrumente von Kunden verwahren – das unterscheidet sie von den Agencias und Sociedades de Valores.
Das Königliche Dekret 813/2023 legt das Anfangskapital jedes Wertpapierinstituts fest: Sociedad de Valores 750.000 €; Agencia de Valores 150.000 € (75.000 € in der Variante ohne Verwahrung); Vermögensverwaltungsgesellschaft 75.000 €; EAF 75.000 €; und EAFN 50.000 €, ersetzbar durch eine Berufshaftpflichtversicherung mit einer Mindestdeckung von 1.000.000 € je Schadensfall und 1.500.000 € pro Jahr.
Die SGC ist eine Zwischenstufe zwischen der EAF – die nur beraten darf – und den Agencias und Sociedades de Valores. Der wesentliche Unterschied zur EAF: Die SGC darf Portfolios diskretionär verwalten, also Anlageentscheidungen für Rechnung des Kunden treffen, der ihr diese Befugnis übertragen hat. Als Finanzinstitut ist sie außerdem nach dem Gesetz 10/2010 geldwäscherechtlich Verpflichteter.
Maßgebliche Vorschriften, mit Link zum amtlichen Text:
Vorschriften und Links im geprüft.