AnalysePhase 1
Welcher Markt passt zu Ihrer SOCIMI?
Wir gleichen Ihre Größe, Ihren Aktionärskreis, Ihren Liquiditätsbedarf und Ihre Wachstumspläne mit den Anforderungen jedes Marktes ab.
Die Ausgangsentscheidung.
SOCIMI-Notierung an BME Growth, BME Scaleup oder Portfolio: Welcher Markt passt?
Das Gesetz 11/2009 verlangt, dass die Aktien einer SOCIMI (spanischer REIT) an einem geregelten Markt oder in einem multilateralen Handelssystem gehandelt werden. Ob Sie sich für BME Growth, BME Scaleup, Portfolio oder Euronext entscheiden, verändert den geforderten Streubesitz, den Berater, die Liquidität und die laufenden Berichtspflichten. Wir helfen Ihnen bei der Wahl und bei der Einbeziehung.
Wo sollte Ihre SOCIMI notieren? Kostenlose Analyse
Nennen Sie uns die Größe Ihrer SOCIMI und die Zahl ihrer Aktionäre, und wir sagen Ihnen, welcher Markt passt.
- Antwort innerhalb von 24 Std.
- Unverbindlich
- Vertraulich
- Mindestkapital
- 5 Mio. €
- Streubesitz an der BME Growth
- 2 Mio. € oder 25 %
- Streubesitz an der BME Scaleup
- Kein Minimum
- Maßgebliche Vorschrift
- Art. 4 Gesetz 11/2009
Wobei wir Sie unterstützen
Vom passenden Markt bis zum ersten Handelstag
Die Pflicht zur Notierung ist für alle SOCIMI dieselbe, aber die Märkte verlangen nicht dasselbe. Wir wählen gemeinsam mit Ihnen und übernehmen den rechtlichen Teil der Einbeziehung.
VoraussetzungenPhase 2
Streubesitz, Bewertung und Berater
Wir prüfen, ob Sie den geforderten Streubesitz erreichen, wer die Bewertung durch einen unabhängigen Sachverständigen übernimmt und welchen Berater oder welche Kanzlei der gewählte Markt verlangt.
Jeder Markt hat seine eigenen Regeln.
GesellschaftPhase 3
Satzung und SOCIMI-Regime
Wir passen die Satzung an (Namensaktien und nur eine Aktiengattung) und prüfen das Mindestkapital sowie die Option für das steuerliche Sonderregime.
Art. 4, 5 und 8 Gesetz 11/2009.
DokumentPhase 4
Einbeziehungsdokument
Wir koordinieren das vom Markt verlangte Dokument (das Informationsdokument zur Einbeziehung bei BME Growth oder das DIAM bei BME Scaleup) mit den steuerlichen Angaben und der Bewertung der Vermögenswerte.
Sofern kein Prospekt erforderlich ist.
MarktPhase 5
Liquidität und erste Notierung
Wir unterstützen Sie beim Liquiditätsvertrag, wenn er Pflicht ist, oder bei der Entscheidung, ob er sich auch freiwillig lohnt, sowie beim Referenzpreis.
Pflicht an der BME Growth.
DanachPhase 6
Pflichten nach der Notierung
Wir organisieren die laufenden Berichtspflichten, die Veröffentlichung der Bewertung der Vermögenswerte und die Meldung bedeutender Beteiligungen.
Der Alltag als börsennotierte Gesellschaft.
Situationen
Wann Sie entscheiden müssen, wo Sie notieren
Der Markt wird früh gewählt: Er bestimmt Satzung, Bewertung und den Zeitplan des Steuerregimes.
Neue SOCIMI
Sie haben für das Regime optiert
Sie können für das Regime optieren, auch wenn Sie die Voraussetzungen noch nicht erfüllen. Sie müssen sie aber, einschließlich der Notierung, innerhalb von zwei Jahren nach der Option erfüllen.
Kleine SOCIMI
Sie erreichen den Streubesitz der BME Growth nicht
BME Scaleup verlangt keinen Mindeststreubesitz, und Portfolio gibt an, keine Free-Float-Anforderungen zu stellen. Das öffnet die Tür für SOCIMI mit wenigen Aktionären.
Marktwechsel
Sie möchten zur BME Growth wechseln
Wenn Sie seit mindestens 18 Monaten an der BME Scaleup oder einem anderen Markt notiert sind, können Sie mit einem verkürzten Informationsdokument in die BME Growth einbezogen werden.
Internationale Investoren
Sie suchen Sichtbarkeit im Ausland
Das Gesetz lässt multilaterale Handelssysteme jedes EU- oder EWR-Staates zu, und es gibt SOCIMI, die an der Euronext Access in Paris oder Lissabon notiert sind.
Was die Vorschrift verlangt
SOCIMI-Notierung in Zahlen
Daten aus dem Gesetz 11/2009 und den Rundschreiben von BME Growth und BME Scaleup.
Art. 5 Gesetz 11/2009
5.000.000 €
Mindestkapital einer SOCIMI, mit nur einer Aktiengattung.
Art. 4 Gesetz 11/2009
Das ganze Geschäftsjahr
Die Aktien müssen während des gesamten Steuerzeitraums ununterbrochen zum Handel zugelassen sein.
1. Übergangsbestimmung Gesetz 11/2009
2 Jahre
Frist zur Erfüllung der Voraussetzungen, auch der Notierungspflicht, ab der Option für das steuerliche Sonderregime.
Rundschreiben 2/2026 BME Growth
2 Mio. € oder 25 %
Mindeststreubesitz einer SOCIMI bei Aktionären mit weniger als 5 %: zwei Millionen Euro geschätzter Wert oder 25 % der Aktien.
Rundschreiben 2/2026 BME Growth
< 1.000 Mio. €
Maximale Marktkapitalisierung für die Einbeziehung in die BME Growth.
Rundschreiben 1/2025 BME Scaleup
Kein Minimum
BME Scaleup verlangt keinen Mindeststreubesitz, und der Liquiditätsgeber ist freiwillig.
Weiß Ihre SOCIMI schon, wo sie notieren wird?
Wir vergleichen die Märkte anhand Ihrer Zahlen und übernehmen den rechtlichen Teil der Einbeziehung von Anfang bis Ende.
Häufige Fragen
SOCIMI-Notierung: häufige Fragen
Muss eine SOCIMI zwingend börsennotiert sein?
Ja. Art. 4 des Gesetzes 11/2009 verlangt, dass ihre Aktien an einem geregelten Markt oder in einem multilateralen Handelssystem in Spanien oder einem anderen EU- oder EWR-Staat oder an einem geregelten Markt eines Landes mit effektivem Austausch steuerlicher Informationen zum Handel zugelassen sind, und zwar ununterbrochen während des gesamten Steuerzeitraums. Ab der Option für das Regime bleiben zwei Jahre, um die Voraussetzungen zu erfüllen (erste Übergangsbestimmung).
Was ist der Unterschied zwischen BME Growth und BME Scaleup?
Beide sind Segmente von BME MTF Equity. BME Growth verlangt von der SOCIMI einen Streubesitz von 2 Millionen Euro oder 25 % der Aktien, einen Liquiditätsvertrag und eine Marktkapitalisierung unter 1.000 Millionen. BME Scaleup, im Juli 2023 gestartet, verlangt keinen Mindeststreubesitz, und der Liquiditätsgeber ist freiwillig. Beide verlangen einen registrierten Berater (Asesor Registrado) und eine Bewertung durch einen unabhängigen Sachverständigen.
Was ist die Portfolio Stock Exchange?
Sie ist ein bei der CNMV eingetragenes multilaterales Handelssystem, betrieben von European Digital Securities Exchange, S.V., S.A., an dem Aktien und Anleihen gehandelt werden. Nach den Angaben auf ihrer Website verlangt sie weder Free Float noch Mindestkapitalisierung, Liquiditätsgeber oder Halbjahresberichte und fordert in der Regel geprüfte Abschlüsse für zwei Jahre sowie eine auf Kapitalmärkte spezialisierte Anwaltskanzlei. Vor der Entscheidung sollten Sie ihr Regelwerk prüfen.
Kann eine SOCIMI außerhalb Spaniens notieren?
Ja. Das Gesetz lässt multilaterale Handelssysteme jedes EU- oder EWR-Staates zu. Mehrere SOCIMI wurden in die Euronext Access in Paris oder Lissabon einbezogen; dort ist ein Listing Sponsor zu benennen, und ein Mindeststreubesitz gilt nicht, außer im Segment Access+.
Brauche ich einen Prospekt für die Notierung meiner SOCIMI?
In der Regel nicht, sofern kein öffentliches Angebot einen Prospekt erfordert. Die KMU-Märkte verlangen stattdessen ein Informationsdokument (zur Einbeziehung bei BME Growth, das DIAM bei BME Scaleup) mit Angaben zur Gesellschaft, zu ihrer Besteuerung und zur Bewertung ihrer Vermögenswerte durch einen unabhängigen Sachverständigen.
Welche Pflichten habe ich nach der Notierung?
Als allgemeine Regel: Halbjahresberichte, geprüfte Jahresabschlüsse, Veröffentlichung der Bewertung der Vermögenswerte durch einen unabhängigen Sachverständigen und Meldung bedeutender Beteiligungen. Konkrete Fristen und Umfang hängen von den Rundschreiben des jeweiligen Marktes ab, und an der BME muss der registrierte Berater (Asesor Registrado) dauerhaft benannt bleiben.
Was ist der registrierte Berater (Asesor Registrado)?
Es ist die im Register des Marktes eingetragene Stelle, die die Gesellschaft bei der Einbeziehung und bei ihren späteren Pflichten berät. BME Growth und BME Scaleup verlangen, dass er benannt ist, und bei SOCIMI an der BME Growth muss er einen zusätzlichen Bericht vorlegen, in dem er bestätigt, dass die Bewertung der Vermögenswerte zum Geschäftsjahresende veröffentlicht wurde.
Betrifft das Königliche Gesetzesdekret 29/2026 die SOCIMI?
Das Königliche Gesetzesdekret 29/2026 (BOE vom 7. Oktober 2026) ändert Art. 9 des Gesetzes 11/2009 und führt eine Sondersteuer von 25 % auf nicht ausgeschüttete Gewinne aus der Vermietung von Wohnraum ein, einschließlich touristischer oder kurzfristiger Vermietung, mit Ermäßigungen um 50 % oder 100 % bei bezahlbarer Vermietung und Übergangssätzen für 2026 und 2027. Es gilt bereits für Geschäftsjahre 2026, die am 8. Oktober noch nicht abgeschlossen waren. Am 15. Oktober 2026 war seine Bestätigung durch den Kongress noch nicht im BOE veröffentlicht, und am 2. Oktober hatte der Kongress ein früheres Königliches Gesetzesdekret mit demselben Inhalt (RDL 26/2026) aufgehoben. An der Notierungspflicht ändert es nichts.
Praxisleitfaden
So wählen Sie den Markt und bringen Ihre SOCIMI an die Börse
Die Wahl des Marktes ist eine rechtliche und unternehmerische Entscheidung: Sie bestimmt Kosten, Fristen und Pflichten über Jahre hinweg.
Ihre Zahlen
Kapital, Wert der Vermögenswerte, Zahl der Aktionäre und Liquiditätsbedarf.
Der passende Markt
Streubesitz, Berater, Liquidität und laufende Berichtspflichten unterscheiden sich von Markt zu Markt.
Saubere Unterlagen
Unabhängige Bewertung, Informationsdokument und eine an das Gesetz 11/2009 angepasste Satzung.
Die Einbeziehung in 10 Schritten
- Prüfen Sie das Mindestkapital von 5 Millionen, die einheitliche Aktiengattung und die Ausgestaltung als Namensaktien.
- Bestätigen Sie die Investitions- und Ertragsvoraussetzungen des Gesetzes 11/2009 und das Datum der Option für das steuerliche Sonderregime.
- Zählen Sie Ihre Aktionäre mit weniger als 5 % und berechnen Sie den Streubesitz, den Sie bei der Einbeziehung hätten.
- Vergleichen Sie BME Growth, BME Scaleup, Portfolio und Euronext Access mit Ihrer Größe und Ihren Plänen.
- Benennen Sie den registrierten Berater (Asesor Registrado) oder den Berater, den der gewählte Markt verlangt.
- Beauftragen Sie einen unabhängigen Sachverständigen mit der Bewertung der Vermögenswerte.
- Erstellen Sie das Informationsdokument zur Einbeziehung mit den steuerlichen Angaben und der Investitionspolitik.
- Unterzeichnen Sie den Liquiditätsvertrag, wenn er Pflicht ist oder sich auch auf freiwilliger Basis für Sie lohnt.
- Reichen Sie den Antrag beim Markt ein und beantworten Sie dessen Rückfragen bis zur Genehmigung.
- Organisieren Sie vom ersten Tag an die laufenden Berichtspflichten und die Bewertung der Vermögenswerte.
Quelle: Gesetz 11/2009 (Art. 3 bis 6 und 8 sowie erste Übergangsbestimmung), Rundschreiben 2/2026 und 3/2026 von BME Growth, Rundschreiben 1/2025 von BME Scaleup und Website der Portfolio Stock Exchange.
Praxisglossar
Schlüsselbegriffe für die Notierung einer SOCIMI
Diese Begriffe finden sich im Gesetz 11/2009 und in den Regelwerken der Märkte, an denen eine SOCIMI notieren kann.
SOCIMIGesellschaft
Börsennotierte Immobilien-Investmentgesellschaft
Gesellschaft, die in städtische Immobilien zur Vermietung investiert und mit 0 % besteuert wird, wenn sie das Gesetz 11/2009 erfüllt, vorbehaltlich der Sondersteuern nach dessen Art. 9.
Gesetz 11/2009.
MTFMarkt
Multilaterales Handelssystem
Zugelassenes und beaufsichtigtes Handelssystem, das sich von einem geregelten Markt unterscheidet und in das die Aktien einer SOCIMI einbezogen werden können.
Nach Art. 4 zulässig.
BME GrowthSegment
BME Growth
Segment von BME MTF Equity für wachsende KMU, mit besonderen Anforderungen für SOCIMI.
Rundschreiben 2/2026.
BME ScaleupSegment
BME Scaleup
Segment von BME MTF Equity für Wachstumsunternehmen, ohne Mindeststreubesitz und ohne Liquiditätspflicht.
Seit Juli 2023.
PortfolioMTF
Portfolio Stock Exchange
Bei der CNMV eingetragenes multilaterales Handelssystem, an dem Aktien und Anleihen gehandelt werden.
Betrieben von einer Sociedad de Valores (Wertpapierhandelsbank).
StreubesitzFree Float
Streubesitz oder Free Float
Aktien im Besitz von Aktionären mit weniger als 5 % des Kapitals.
2 Mio. € oder 25 % an der BME Growth.
Asesor RegistradoBerater
Registrierter Berater (Asesor Registrado)
Im Register des Marktes eingetragene Stelle, die die Gesellschaft bei der Einbeziehung und danach begleitet.
Pflicht an der BME.
LiquiditätVertrag
Liquiditätsgeber
Intermediär, der als Gegenpartei auftritt, um den Handel mit den Aktien zu erleichtern.
Pflicht an der BME Growth.
BewertungSachverständiger
Bewertung durch einen unabhängigen Sachverständigen
Gutachten, das die Gesellschaft oder ihre Vermögenswerte nach international anerkannten Kriterien bewertet.
Grundlage des Referenzpreises.
Playbook
BME Growth oder BME Scaleup: Was sich für Ihre SOCIMI ändert
Mindeststreubesitz
BME Growth: 2 Mio. € oder 25 % der Aktien bei Aktionären mit weniger als 5 %.
BME Scaleup: kein Minimum erforderlich.
Liquiditätsgeber
BME Growth: verpflichtend.
BME Scaleup: freiwillig.
Registrierter Berater (Asesor Registrado)
BME Growth: verpflichtend.
BME Scaleup: verpflichtend.
Unabhängige Bewertung
BME Growth: erforderlich, außer bei einer Platzierung in den sechs Monaten zuvor.
BME Scaleup: erforderlich, außer bei einer Platzierung in den sechs Monaten zuvor.
Einbeziehungsdokument
BME Growth: Informationsdokument zur Einbeziehung.
BME Scaleup: DIAM.
Fehler beim Börsengang einer SOCIMI
Diese Fehler verzögern die Einbeziehung am häufigsten oder verteuern den laufenden Betrieb.
- Den Markt wählen, ohne vorher den tatsächlichen Streubesitz zu berechnen.
- Die Zweijahresfrist ausschöpfen, ohne einen festen Zeitplan mit dem Markt.
- Eine Satzung mit mehr als einer Aktiengattung oder ohne Namensaktien.
- Eine Bewertung der Vermögenswerte, die der Markt nicht als unabhängig anerkennt.
- Kosten und Aufwand der laufenden Berichtspflichten nicht einplanen.
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SOCIMI-Notierung: Märkte und Voraussetzungen 2026
Aktualisiert am 15. Oktober 2026
SOCIMI zahlen 0 % Körperschaftsteuer, vorbehaltlich der Sondersteuern nach Art. 9, wenn sie die Voraussetzungen des Gesetzes 11/2009 erfüllen; dazu gehört, dass ihre Aktien zum Handel zugelassen sind. Seit 2013 genügt ein multilaterales Handelssystem in Spanien oder einem anderen EU- oder EWR-Staat. Das eröffnet mehrere Optionen mit sehr unterschiedlichen Anforderungen.
Die gesetzliche Pflicht
Art. 4 verlangt, dass die Aktien an einem geregelten Markt oder in einem multilateralen Handelssystem in Spanien, der EU oder dem EWR oder an einem geregelten Markt eines Landes mit effektivem Austausch steuerlicher Informationen zum Handel zugelassen sind, und zwar ununterbrochen während des gesamten Steuerzeitraums. Außerdem beträgt das Mindestkapital 5 Millionen, es darf nur eine Aktiengattung geben, und die Aktien müssen Namensaktien sein. Wer für das Regime optiert, hat zwei Jahre Zeit, um die Voraussetzungen zu erfüllen.
BME Growth
Es handelt sich um das Segment von BME MTF Equity für wachsende KMU. Sein Rundschreiben 2/2026 lässt SOCIMI ausdrücklich zu und verlangt von ihnen einen Streubesitz von 2 Millionen Euro oder 25 % der Aktien bei Aktionären mit weniger als 5 %, einen registrierten Berater (Asesor Registrado), einen Liquiditätsvertrag, eine Bewertung durch einen unabhängigen Sachverständigen und ein Informationsdokument zur Einbeziehung. Gesellschaften, die seit 18 Monaten an der BME Scaleup oder anderen Märkten notiert sind, können ein verkürztes Dokument verwenden. Mehr dazu in unserem Beitrag was die Rundschreiben 2/2026 und 3/2026 für Ihre SOCIMI ändern.
BME Scaleup und Portfolio
BME Scaleup, im Juli 2023 gestartet, lässt SOCIMI ohne Mindeststreubesitz und mit freiwilligem Liquiditätsgeber zu, verlangt aber einen registrierten Berater (Asesor Registrado) und eine unabhängige Bewertung; im Juli 2026 wurde Ecoinmo Spaces SOCIMI einbezogen. Die Portfolio Stock Exchange ist ein bei der CNMV eingetragenes multilaterales Handelssystem, das nach den Angaben auf seiner Website weder Free Float noch Mindestkapitalisierung oder Liquiditätsgeber verlangt.
Andere europäische Märkte
Euronext Access, das multilaterale Handelssystem der Euronext in Paris, Brüssel, Lissabon und Dublin, hat bereits spanische SOCIMI aufgenommen. Es verlangt einen Listing Sponsor und keinen Mindeststreubesitz, außer im Segment Access+. Das kann sinnvoll sein, wenn die Investorenbasis international ist.
Einordnung
Die Wahl des Marktes ist einer der letzten Schritte, um eine SOCIMI zu gründen. Zum allgemeinen Regime lesen Sie unsere Seite zur SOCIMI; wenn Sie eine Börsenfinanzierung für ein Unternehmen suchen, das keine SOCIMI ist, informieren Sie sich über den Börsengang an der BME Growth.