Antes do processo, a decisão: você precisa segurar ou basta distribuir? Se for realmente necessário reter risco, montamos o processo que a DGSFP examina: ramos solicitados, forma jurídica, sistema de governança com suas funções-chave, política de investimentos e um plano de negócios que resista às perguntas.
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Conte-nos que risco você quer cobrir, para quem e com que capital. Dizemos se o caminho é a licença, comprar uma entidade, subscrever por conta de terceiros ou distribuir.
Um processo de seguradora se ganha antes de ser escrito. Primeiro se decidem o modelo e a via de entrada; depois se constroem os blocos que a DGSFP confronta uns com os outros.
Pedir a licença é aceitar um regime completo desde o primeiro dia: requisitos de capital sensíveis ao risco, avaliação de ativos e passivos, funções-chave, ORSA e reporte periódico ao supervisor. Vale a pena conhecer o destino antes de embarcar na viagem.
Adquirir uma entidade com licença ativa poupa o processo de constituição, mas abre outra frente: due diligence regulatória, carteira e provisões herdadas e avaliação prévia do supervisor sobre a participação qualificada que você adquire.
Conselho, direção efetiva e titulares das funções-chave: honorabilidade, qualificação e dedicação real, documentadas antes de apresentar qualquer coisa.
Atuarial, compliance, auditoria interna ou gestão de sinistros nas mãos de terceiros: o supervisor admite delegar a tarefa, nunca a responsabilidade.
Agentes, bancassurance, corretores ou venda direta. O canal condiciona o custo de aquisição do plano de negócios e as suas obrigações de conduta sob a IDD.
A atividade seguradora entra no rol de sujeitos obrigados do artigo 2 da Lei 10/2010 nos termos fixados pela norma: manual, diligência devida e órgão de controle.
Quatro situações que vemos se repetirem. Em duas, a conversa termina em licença; nas outras duas, em uma via bem mais curta.
“Damos cobertura na Espanha a partir da matriz, mas o negócio local já pede balanço, marca e decisão próprios. Queremos saber o que uma entidade espanhola implica de verdade.”
“Subscrevemos com capacidade de terceiros, e a margem técnica fica com a seguradora. A dúvida é se reter risco próprio compensa o salto regulatório que isso implica.”
“Tenho capital e equipe. O que não tenho claro é se é melhor pedir uma licença nova ou comprar uma entidade pequena com os ramos já autorizados e uma carteira em andamento.”
“Pagamos prêmios muito altos por um risco que conhecemos melhor do que a nossa seguradora. Queremos ver se uma estrutura seguradora própria faz sentido ou se é excesso de engenharia.”
Não são falhas de forma que se corrigem com um ajuste: são decisões tomadas no início que depois não há como defender perante a DGSFP.
Pedir ramos “por via das dúvidas”: cada ramo solicitado traz seu próprio nível de exigência — capital, provisões técnicas, capacidade atuarial e programa de resseguro. Um leque amplo para “ter margem” encarece o processo e obriga a justificar um negócio que ainda não existe.
Um plano de negócios comercial, não técnico: projeções de prêmios sem hipóteses de sinistralidade, despesas, resseguro nem solvência projetada. É onde mais processos empacam, porque o supervisor lê o plano de verdade e compara seus números com o restante da documentação.
Um sistema de governança de fachada: funções-chave atribuídas a nomes sem tempo, sem independência e sem plano de trabalho. Isso se detecta na primeira reunião e, a partir daí, toda a documentação passa a ser lida com lupa.
| Via | Quem retém o risco | O que exige de você |
|---|---|---|
| Seguradora | Você. O risco entra no seu balanço e nas suas provisões técnicas. | Autorização prévia da DGSFP por ramos, capital nos montantes fixados pela norma, sistema de governança completo e regime de Solvência II desde o início das operações. |
| Agência de subscrição | A seguradora que delega a você a faculdade de subscrever; você opera dentro dos limites dela. | Acordo de delegação com uma entidade autorizada, controle rigoroso da subscrição e o regime que a norma fixa para a figura. Sem balanço segurador próprio. |
| Distribuição: corretor ou agente | A seguradora. Você intermedeia, assessora e recebe comissão. | Inscrição no registro administrativo, formação comprovada e obrigações de conduta da IDD e do RD-lei 3/2020. Exigência muito inferior à de uma licença de seguradora. |
Analisamos que risco você quer cobrir, com que capital e em que prazo, e dizemos se o projeto exige autorização da DGSFP, compra de uma entidade autorizada, acordo de subscrição com uma seguradora ou simples distribuição. Se for o caso de licença, montamos o processo completo e o defendemos até o início das operações.
Em muitos projetos, não. Se o que você quer é vender coberturas, pode fazer isso como corretor ou agente sem reter risco, com um regime muito mais leve: explicamos isso em distribuição de seguros sob a IDD e em corretor de seguros.
A licença de seguradora só se justifica quando você quer reter o risco no seu balanço: ficar com a margem técnica, desenhar produto próprio sem depender da capacidade de um terceiro e construir valor sobre essa carteira. Se o seu plano é distribuir com marca própria, há atalhos legítimos.
Não publicamos um número porque depende dos ramos que você solicitar: a norma fixa um capital social mínimo e um fundo mínimo do capital de garantia em função dos ramos autorizados e, sobre isso, se sobrepõe o requisito prudencial de Solvência II, que é sensível ao risco real da sua carteira.
A leitura prática: o capital de entrada raramente é o número que manda. Manda o capital que você precisa manter enquanto cresce, e isso é determinado pelo seu plano de negócios. Fazemos esse cálculo com você antes de comprometer qualquer coisa.
Os que você vai explorar de verdade nos primeiros exercícios, nem um a mais. A autorização é concedida por ramos e cada um traz exigências próprias: capital, provisões técnicas, bases técnicas, capacidade atuarial e resseguro adequado.
Além disso, a norma separa a atividade de vida e a de não vida, com as exceções que ela mesma prevê. Pedir um leque amplo “para não ter que passar por isso de novo” é o erro mais caro: alonga o processo, aumenta o capital e obriga a justificar um negócio que não está no seu plano. Ampliar ramos depois também é possível, com o trâmite correspondente.
O prazo de decisão é o fixado pela norma e não damos estimativas: seria irresponsável e, sobretudo, inútil. O que decide o calendário real de um projeto de seguradora não é o prazo legal, mas quantas rodadas de exigências o seu processo gera.
Um plano de negócios com hipóteses rastreáveis, funções-chave com titulares reais e uma política de investimentos coerente com o passivo reduzem essas rodadas. Um processo feito a partir de modelo as multiplica. Em nossa experiência, é aí — e não no protocolo de entrada — que se ganha ou se perde meio ano.
Porque é a parte que demonstra que a entidade consegue se gerir sozinha. Solvência II exige um sistema de governança eficaz: um órgão de administração competente, direção efetiva por pessoas idôneas, políticas escritas que são aplicadas e as funções-chave — gestão de riscos, atuarial, verificação do cumprimento (compliance) e auditoria interna — com titulares, meios e reporte ao conselho.
A DGSFP não avalia organogramas bonitos: avalia se essas funções têm tempo, independência e capacidade de dizer não. Preparamos essa arquitetura e a documentação de idoneidade da alta administração que a sustenta.
Sim, e em alguns projetos é a via mais razoável: você compra uma licença ativa, ramos já autorizados e uma estrutura funcionando. Em troca, herda a carteira, as provisões e o histórico de cumprimento normativo da entidade, de modo que a due diligence regulatória pesa tanto quanto a financeira.
A operação não é livre: adquirir uma participação qualificada — limite geral de 10%, com limites sucessivos de 20%, 30% e 50% — exige avaliação prévia do supervisor sobre o adquirente. Detalhamos isso em comprar uma entidade regulada e em participação qualificada.
Analisa se o negócio que você descreve pode existir. Ou seja: prêmios projetados por ramo e canal, hipóteses de sinistralidade, despesas de aquisição e administração, programa de resseguro, provisões técnicas, evolução dos fundos próprios e da cobertura de capital, e tesouraria.
O que mais se penaliza não é uma hipótese otimista, mas uma hipótese sem rastreabilidade: números que não podem ser reconstruídos nem conciliados com o restante do processo. Se o canal do plano não coincide com os contratos de distribuição, ou o resseguro não sustenta o crescimento previsto, a exigência chega com certeza.
Não. A atividade seguradora é reservada a entidades autorizadas e inscritas: assumir cobertura de riscos sem autorização expõe você ao regime sancionador da Lei 20/2015, a problemas de validade do que foi contratado e a um dano reputacional que, além disso, complica o processo em andamento.
O que você pode fazer enquanto isso: constituir a sociedade, fechar a equipe, negociar o resseguro e os acordos de distribuição, desenvolver a tecnologia e preparar o produto. E, se você precisa faturar desde já, existe a via intermediária de distribuir ou subscrever por conta de uma seguradora autorizada.
Muda bastante. Um unit linked ou qualquer produto de investimento com base em seguros (IBIP) soma ao regime de seguros uma camada de conduta muito exigente: avaliações do cliente análogas às da MiFID, KID do PRIIPs, controle de custos e incentivos e governança de produto.
Isso condiciona o processo desde o desenho: a política de investimentos, o canal e a documentação pré-contratual precisam estar alinhados. Desenvolvemos o tema em IBIPs e unit linked.
Autorizar uma seguradora não é preencher um formulário longo: é demonstrar que o negócio é tecnicamente viável e que a entidade saberá se governar. Este é o caminho que seguimos.
Antes de gastar um euro no processo, colocamos números nas quatro vias: licença nova, compra de uma entidade autorizada, subscrição delegada por conta de um terceiro ou pura distribuição. Muitos projetos saem daqui com um plano mais barato e mais rápido.
Ramos, forma jurídica, composição acionária, capital, sistema de governança com suas funções-chave, bases técnicas, resseguro, política de investimentos e plano de negócios. Tudo tem de contar a mesma história: a DGSFP cruza cada bloco com os demais.
Resposta às exigências, inscrição no registro e implantação do regime que começa no dia do início das operações: cálculo e cobertura de capital, reporte, ORSA, controle interno e cumprimento contínuo das normas de conduta e de PLD/FT.
Se quiser ver antes o regime que vai assumir, comece por Solvência II. E, se preferir explorar o atalho, veja comprar uma entidade regulada.
Estes termos aparecem no pedido, nas exigências e na sua operação diária. Dominá-los com precisão poupa reuniões e evita mal-entendidos caros.
Lei de ordenação, supervisão e solvência das entidades seguradoras e resseguradoras. Fixa o regime de acesso à atividade, a supervisão e o regime sancionador.
Regulamento que desenvolve a LOSSEAR: concretiza os requisitos do pedido, o sistema de governança, os investimentos, as provisões e o regime de informação.
Autoriza, inscreve e supervisiona as seguradoras e resseguradoras espanholas, além dos distribuidores de seguros.
Categoria de riscos para a qual a licença é concedida. A entidade só pode operar nos ramos autorizados; ampliar exige novo trâmite.
Piso absoluto de capital abaixo do qual a entidade não pode operar, independentemente do resultado do cálculo sensível ao risco.
As funções que sustentam o sistema de governança de Solvência II. Precisam de titular idôneo, meios, independência e reporte ao órgão de administração.
Montante que a entidade reserva para cumprir os compromissos assumidos com tomadores de seguro e beneficiários, avaliado conforme o marco de Solvência II.
Regra que orienta a política de investimentos: apenas ativos cujos riscos a entidade possa identificar, medir, monitorar e controlar, congruentes com suas obrigações.
Figura que subscreve riscos por conta de uma seguradora que lhe delega essa faculdade, dentro dos limites do acordo e do regime aplicável.
Ramos solicitados coerentes com o produto, o canal e o plano de negócios, sem extensões que ninguém vai explorar nos primeiros exercícios.
Memorial descritivo por ramo, condições gerais e notas técnicas, tarifas, acordos ou cartas de intenção com o canal e detalhamento do mercado-alvo.
Forma societária admitida pela LOSSEAR, objeto social ajustado à atividade seguradora, capital comprovado nos montantes fixados pela norma e sócios idôneos.
Projeto de estatuto social, certificado de integralização, quadro acionário com beneficiários finais, documentação de origem dos fundos e processos de participação qualificada.
Órgão de administração competente, direção efetiva por pessoas idôneas e funções-chave com titular, meios, independência e linha de reporte ao conselho.
Organograma com a dedicação de cada pessoa, questionários de idoneidade e currículos documentados, políticas escritas de governança e planos de trabalho de cada função-chave.
Tarifação sustentável, cálculo das provisões técnicas conforme o marco e um programa de resseguro que suporte o crescimento e os picos de sinistralidade.
Relatório da função atuarial, notas técnicas, hipóteses de sinistralidade com sua fonte, contratos ou slips de resseguro e análise de contrapartes.
Investimentos sob o princípio da prudência e congruentes com o passivo, e projeções que mantenham a cobertura de capital no cenário base e no adverso.
Política de investimentos aprovada pelo conselho, modelo financeiro com hipóteses rastreáveis por ramo e canal, projeção de fundos próprios e análise de cenários.
Se você se reconhecer em dois ou mais, convém parar e revisar o enquadramento antes de protocolar o pedido na DGSFP.
Constituir uma seguradora é a opção mais cara e mais lenta de todas as que você tem na mesa. Antes de comprometer capital, equipe e uma parte enorme do seu calendário, vale a pena encarar de frente as alternativas: distribuir sem reter risco, entrar na Espanha a partir de uma entidade já autorizada na UE ou enquadrar o produto em uma figura diferente.
O corretor vende, assessora e recebe comissão sem comprometer o próprio balanço. Se a sua vantagem está na captação e não na técnica, esta é a via rápida.
Se o grupo já tem uma seguradora autorizada na UE, talvez você não precise de uma entidade espanhola: avalie a livre prestação ou a sucursal.
Os IBIPs somam uma camada de conduta análoga à da MiFID, o KID do PRIIPs e o controle de custos. Convém desenhar o produto antes de fixar os ramos.
Captar depósitos ou conceder crédito de forma habitual é outro processo e outro supervisor. Compare o esforço antes de escolher a licença.
Se você já tem claro que a licença é o caminho, vamos começar pelo diagnóstico técnico. E, se ainda não tem, veja comprar uma entidade regulada, a distribuição de seguros sob a IDD ou o marco de Solvência II que você vai herdar de qualquer forma.
Conte-nos que riscos você quer subscrever e com que capital conta, e diremos se o projeto exige licença de seguradora ou se há uma via mais curta e mais barata.
Última atualização: 4 de agosto de 2026
Constituir uma entidade seguradora na Espanha exige autorização administrativa prévia da Direção-Geral de Seguros e Fundos de Pensões (DGSFP) e inscrição no registro correspondente. O marco é a Lei 20/2015 (LOSSEAR), desenvolvida pelo RD 1060/2015 (ROSSEAR), e, acima de ambos, o regime europeu de Solvência II. É um projeto longo, caro e com muita engenharia técnica por trás, por isso a primeira pergunta útil não é como se pede a licença, mas se o seu negócio realmente precisa reter risco de seguro.
O negócio de seguros tem várias camadas, e só uma obriga a pedir esta licença. Se o seu projeto intermedeia — vende apólices de terceiros, assessora e recebe comissão —, você está no terreno da distribuição: corretor, agente ou operador de bancassurance, com inscrição em registro, formação e obrigações de conduta sob a IDD, mas sem balanço segurador nem requisitos de solvência. Se o seu projeto subscreve por conta de uma seguradora que lhe delega essa faculdade, você controla produto e preço dentro dos limites pactuados, e o risco permanece no balanço da entidade que lhe dá capacidade. Se o que você quer é ficar com a margem técnica e construir valor sobre uma carteira própria, então sim: é preciso licença. E ainda resta uma quarta via, que é não construí-la: comprar uma entidade já autorizada com seus ramos ativos, ou entrar no mercado espanhol a partir de uma seguradora do grupo autorizada em outro Estado-membro, mediante livre prestação de serviços ou sucursal. As quatro opções têm custos regulatórios radicalmente diferentes, e a diferença entre escolher bem e escolher por inércia são exercícios inteiros de caixa. Esta página existe para que você tome essa decisão com dados, não com entusiasmo: se, após a análise, a resposta continuar sendo licença própria, o processo vale a pena e pode ser bem construído.
A autorização é concedida por ramos, e essa é a decisão que mais condiciona o custo do projeto. Cada ramo traz sua própria exigência: capital, provisões técnicas, bases técnicas, capacidade atuarial e um programa de resseguro proporcional. Além disso, a norma separa a atividade de vida e a de não vida, com as exceções que ela mesma prevê, de modo que o leque de ramos não é mais um campo do formulário, e sim uma decisão estrutural. Pedir a mais para “não ter que passar por isso de novo” alonga a tramitação e obriga a justificar um negócio que não está no plano; a ampliação posterior de ramos também passa por trâmite próprio, e é um caminho previsível. Quanto à forma jurídica, a LOSSEAR admite um rol fechado — sociedade anônima, mútua, sociedade cooperativa e mutualidad de previsión social (entidade mutualista de previdência), conforme o caso — com um objeto social limitado à atividade seguradora e às operações que a norma permite. E, quanto à composição acionária, o supervisor olha quem está por trás: honorabilidade e solvência dos sócios, estrutura do grupo, beneficiários finais e origem dos fundos aportados. Quem atingir uma participação qualificada — limite geral de 10%, com limites sucessivos de 20%, 30% e 50% — fica sujeito a avaliação prévia. Preparar esse bloco tarde é uma das causas mais comuns de atraso, porque depende de terceiros que não respondem no ritmo do projeto.
O bloco de governança é o que demonstra que a entidade poderá se gerir sozinha e, por isso, concentra boa parte do exame. Solvência II exige um sistema de governança eficaz: órgão de administração com competência coletiva suficiente, direção efetiva a cargo de pessoas idôneas, políticas escritas aprovadas e revisadas, e as funções-chave — gestão de riscos, atuarial, verificação do cumprimento (compliance) e auditoria interna — com titular designado, meios atribuídos, independência e linha de reporte ao conselho. A DGSFP não avalia organogramas: avalia dedicação real, capacidade técnica e margem para discordar. Se alguma função for terceirizada, a delegação deve cumprir o regime de terceirização de funções críticas, com contrato, controle e responsabilidade que continuam sendo seus. Ao lado da governança vem a política de investimentos, que se rege pelo princípio do gestor prudente: não há lista fechada de ativos elegíveis, e sim a obrigação de investir apenas naquilo cujos riscos a entidade possa identificar, medir, monitorar e controlar, com congruência em relação às obrigações assumidas e com a liquidez que o passivo exige. Convém saber, além disso, que a revisão de Solvência II foi publicada no início de 2025, com aplicação prevista para 2027, e que ela reforça a proporcionalidade para as entidades pequenas e não complexas: um projeto novo já deveria ser desenhado de olho nesse marco. Tudo isso se comprova com evidências: atas, políticas versionadas, planos de trabalho e relatórios de idoneidade.
É aqui que se separam os projetos sérios dos que não são. O plano de negócios de uma seguradora não é um documento comercial: é um modelo técnico que deve explicar, ramo a ramo e canal a canal, os prêmios previstos, as hipóteses de sinistralidade com sua fonte, as despesas de aquisição e administração, o programa de resseguro, a evolução das provisões técnicas, a projeção dos fundos próprios e da cobertura de capital, e a tesouraria do período, nos termos e com o horizonte exigidos pela norma. Deve incluir também cenários adversos: o que acontece se a sinistralidade se desviar, se o crescimento atrasar ou se o resseguro encarecer. O que se penaliza não é uma hipótese ambiciosa, mas uma hipótese que ninguém consegue reconstruir nem conciliar com o restante do processo: se o canal do plano não coincide com os acordos de distribuição, ou o capital não suporta o volume projetado, a exigência é inevitável. Nosso trabalho consiste em garantir que cada número do modelo tenha um documento por trás, e que o plano, as notas técnicas, o resseguro e a política de investimentos contem exatamente a mesma história. Esse é o padrão de um processo que resiste a uma exigência e, depois do início das operações, à primeira revisão do supervisor.
Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui assessoria jurídica. As normas citadas podem ter sido modificadas após a data de atualização indicada: verifique sempre a versão vigente ou fale conosco para analisar o seu caso concreto.
Normas de referência, com link para o texto oficial:
Normas e links revisados em .