Qualificação de pessoal MiFID II: como comprovar que sua rede comercial está habilitada

Última atualização: 4 de agosto de 2026

Formação MiFID II: o que a CNMV exige e como se comprova

O requisito de conhecimentos e competências é uma das poucas obrigações da MiFID II verificadas pessoa por pessoa. Sua origem está nas orientações da ESMA sobre a matéria, e sua concretização espanhola, no Guia Técnico 4/2017 da CNMV, que orienta o conteúdo e as horas exigíveis de quem informa e de quem assessora. O que se examina não é a boa vontade formativa da entidade, mas sua capacidade de demonstrar, com documentos e datas, que cada pessoa que lida com clientes está qualificada para a função que realmente exerce.

Informar ou assessorar: a classificação que condiciona tudo

Todo o sistema se apoia em uma distinção simples de enunciar e difícil de aplicar. Informar é explicar características, riscos e custos de um produto sem direcionar o cliente para um produto específico. Assessorar é emitir uma recomendação personalizada sobre um determinado instrumento para aquele cliente, o que ativa o teste de adequação e o nível de exigência mais alto. A fronteira não é definida pelo cargo nem pelo cartão de visita: é definida pelo que acontece na conversa. Um comercial que “só informa”, mas acaba sugerindo o fundo que convém ao cliente, está assessorando, e a entidade responde por ele estar qualificado para isso. Por isso, o primeiro entregável deste trabalho não é formação, mas um mapa de funções com critérios escritos, revisado com base em casos reais e aplicado também à rede de agências, ao atendimento telefônico e a quem faz o acompanhamento de carteiras. Classificar bem reduz custos —nem todo mundo precisa do nível máximo— e elimina o achado mais frequente: pessoas classificadas abaixo do que realmente fazem.

Horas indicativas, títulos verificados e equivalências

O Guia Técnico 4/2017 da CNMV estabelece uma referência geral de 80 horas de formação para o pessoal que apenas informa e de 150 horas para quem assessora, além de formação continuada anual para ambos os grupos. São referências de conteúdo e esforço, não um pedágio: o relevante é que as matérias cubram os produtos que sua entidade comercializa e o tipo de cliente que ela atende, e que exista uma avaliação que comprove o aproveitamento. Para facilitar o cumprimento, a CNMV publica uma lista de títulos e certificados verificados, que é a via mais limpa, porque seu conteúdo já foi conferido; você pode consultá-la na nossa página de certificações MiFID II. Não é a única via: cabem outras formações equivalentes, desde que a entidade documente conteúdos, horas, avaliação e responsável, e possa defender por que considera a qualificação comprovada. E, para quem ainda não a tem, existe a possibilidade de trabalhar sob supervisão de pessoal qualificado durante um período limitado, com designação por escrito e registro das revisões.

Formação continuada: o plano anual e sua prova

A qualificação inicial abre a porta; o que a mantém é a formação continuada anual. Um plano que funciona tem quatro características. É aprovado pelo órgão competente no início do exercício, e não improvisado em dezembro. É vinculado à realidade do ano: produtos novos, mudanças normativas, achados da auditoria interna, reclamações recebidas, incidentes da função de compliance. É avaliado, porque uma presença sem prova de aproveitamento não comprova conhecimento. E é registrado: convocações, listas de presença, materiais e avaliações arquivados de forma que possam ser consultados por pessoa e por exercício. O fechamento natural é um relatório breve de execução ao órgão de administração, que deixa registrado em ata o que foi planejado, o que foi feito e o que está pendente. Esse documento é o que transforma uma lista de cursos em um sistema, e é o que demonstra que a entidade monitora sua própria qualificação em vez de confiar que ninguém vai perguntar.

O dossiê que se apresenta e o que está em jogo

Quando a CNMV entra nesta matéria, a pergunta é sempre a mesma: mostre-me quem assessora hoje e o que cada um comprova. A resposta útil é uma matriz de pessoal viva —pessoa, função, título, data, horas, avaliação, formação continuada— respaldada por um dossiê individual que sobreviva à saída do empregado. Sem isso, cada requerimento se transforma em uma busca por pastas pessoais e e-mails do RH, e essa busca já é, em si mesma, um achado. Também é importante não confundir este bloco com a idoneidade de altos cargos, que avalia quem dirige a entidade com outros critérios e outro dossiê, nem com a formação anual em prevenção à lavagem de dinheiro, que é planejada em conjunto, mas comprovada à parte, como explicamos em formação obrigatória em prevenção à lavagem de dinheiro. Os descumprimentos em matéria de conduta se enquadram no regime sancionador das normas do mercado de valores, com infrações leves, graves e muito graves. Se você quer saber se o seu sistema é aplicado de verdade, o caminho é uma auditoria MiFID II.

Este conteúdo tem caráter informativo e não constitui assessoria jurídica. As normas citadas podem ter sido modificadas após a data de atualização indicada: verifique sempre a versão vigente ou consulte-nos para analisar o seu caso concreto.