Uma SCR tem um regime fiscal muito favorável (art. 50 da Lei do Imposto sobre Sociedades), mas exige passar pela CNMV (a comissão de valores mobiliários espanhola), 1,2 milhão de euros de capital e coeficientes de investimento e diversificação que muitas holdings familiares não cumprem. Analisamos se vale a pena para você e, se fizer sentido, realizamos a operação.
Sua holding se enquadra como SCR? Análise gratuita
Conte-nos quais participações sua holding tem e quanto pesa cada uma, e diremos se ela se enquadra.
Transformar uma holding em SCR não é uma mudança de nome: mudam o objeto, a forma, o supervisor e a tributação. Analisamos tudo antes que você dê qualquer passo irreversível.
Verificamos se suas sociedades são empresas não financeiras, não imobiliárias e não cotadas, e quanto pesa cada uma, para ver se você cumpriria o coeficiente de 60% e o limite de 25%.
Comparamos o regime do art. 21 da Lei do Imposto sobre Sociedades com o do art. 50 para dividendos e ganhos de capital, incluindo as limitações por operações com pessoas vinculadas.
Analisamos se a SCR deve gerir a si mesma, com estrutura e funções de controle próprias, ou confiar a gestão a uma SGEIC ou a outra entidade habilitada.
Desenhamos a operação: transformação em sociedade anônima, novo objeto social, aporte ou permuta de participações e, se cabível, regime fiscal de neutralidade com motivo econômico válido.
Preparamos o processo para a CNMV: estatuto social, política de investimentos, conselheiros, programa de atividades ou contrato de gestão e inscrição no registro.
Ajudamos você a manter os coeficientes, a diversificação, a avaliação do patrimônio e as informações à CNMV, que é o que preserva o regime.
A SCR se encaixa em famílias que investem em várias empresas não cotadas com a intenção de entrar e sair, não em qualquer holding.
A SCR adquire participações temporárias em empresas não financeiras e não imobiliárias, e a diversificação é um requisito, não uma opção.
Em uma SCR, os dividendos das investidas podem ficar isentos com qualquer percentual e prazo de detenção.
A isenção de 99% dos ganhos de capital se aplica entre o segundo e o décimo quinto ano de detenção quando não se cumprem os requisitos do art. 21.
Uma SCR supervisionada pela CNMV oferece um marco reconhecido para receber coinvestidores.
Dados da Lei 22/2014, de entidades de venture capital, e da Lei 27/2014, do Imposto sobre Sociedades.
Capital social mínimo subscrito: 25% é integralizado na constituição e o restante nos 12 meses seguintes ao registro na CNMV.
Parte mínima do ativo computável que deve ser investida em ativos elegíveis, verificada no encerramento de cada exercício.
Máximo do ativo investível em uma mesma empresa e em empresas do mesmo grupo.
Prazo inicial durante o qual o coeficiente obrigatório e os limites de diversificação podem ser descumpridos.
Isenção dos ganhos de capital na venda de investidas entre o segundo e o décimo quinto ano, quando não se cumprem os requisitos do art. 21.
Isenção dos dividendos das investidas, qualquer que seja o percentual e o tempo de detenção.
Analisamos suas investidas, a tributação e o custo da estrutura, e dizemos a você, com números, se compensa.
Sim, se ela se enquadrar na Lei 22/2014: forma de sociedade anônima, objeto limitado às atividades de venture capital, capital mínimo de 1,2 milhão de euros, pelo menos 60% do ativo computável em ativos elegíveis e diversificação. Além disso, ela precisa passar pela CNMV: autorização, se for autogerida, e inscrição no registro da CNMV. Muitas holdings não se enquadram por concentração ou pelo tipo de ativos.
Seu objeto principal são as participações temporárias em empresas de natureza não imobiliária nem financeira que não estejam cotadas em um mercado regulamentado no momento do investimento (art. 9). Ela também pode investir, entre outros, em empresas com mais de 50% do ativo em imóveis, se pelo menos 85% estiver afeto a uma atividade econômica, em outras ECR e em entidades financeiras baseadas principalmente em tecnologia.
Ela não pode investir mais de 25% do seu ativo investível em uma mesma empresa nem mais de 35% em empresas do mesmo grupo (art. 16), embora possa descumprir esses limites durante os três primeiros anos. Em uma holding com uma única empresa familiar que concentra quase todo o valor, esse limite costuma ser o principal obstáculo.
A SCR pode aplicar a isenção do art. 21.1 da Lei do Imposto sobre Sociedades aos dividendos de suas investidas com qualquer percentual e prazo de detenção, e uma isenção de 99% dos ganhos de capital na venda de participações entre o segundo e o décimo quinto ano de detenção (prorrogável excepcionalmente até o vigésimo) quando não se cumprem os requisitos do art. 21 (art. 50.1 e 50.2). Como em qualquer sociedade, o art. 21.10 reduz em 5% o valor isento pelo art. 21, a título de despesas de gestão.
Sim, e é preciso estudá-los. Se não forem cumpridos os requisitos do art. 21, a isenção de 99% não se aplica quando as participações foram adquiridas de uma pessoa ou entidade vinculada à SCR, nem quando são vendidas a uma pessoa vinculada que não seja outra entidade de venture capital (art. 50.6). O prazo de detenção é contado a partir da aquisição, então as participações que a família detém há mais de quinze anos ficam fora dessa isenção. Além disso, o regime de neutralidade dos aportes não se aplica se a operação não tiver motivos econômicos válidos (art. 89.2).
Se o sócio for uma sociedade residente ou um não residente com estabelecimento permanente, os dividendos e ganhos de capital da SCR podem ficar isentos com qualquer percentual e prazo (art. 50.3 e 50.4). Se for um não residente sem estabelecimento permanente, essas rendas não são consideradas obtidas na Espanha, salvo se passarem por paraísos fiscais. O art. 50 não prevê um regime especial para os sócios pessoas físicas residentes.
A SCR pode gerir a si mesma ou confiar a gestão a uma SGEIC, a uma gestora de fundos de investimento (SGIIC) ou a uma entidade habilitada para gerir carteiras (arts. 26 e 29 da Lei 22/2014). Se for autogerida, fica sujeita ao regime das SGEIC e precisa de autorização da CNMV. Se delegar a gestão, o acordo é formalizado em escritura pública e inscrito no Registro Mercantil (equivalente à Junta Comercial) e no registro da CNMV.
Se a SCR for autogerida, a CNMV deve decidir sobre a autorização em três meses a partir do pedido ou de quando a documentação estiver completa, prorrogáveis por mais três (art. 46 da Lei 22/2014). Antes, é preciso preparar a transformação societária e os aportes, por isso convém planejar o cronograma completo.
A transformação só compensa se passar por três filtros: o regulatório, o fiscal e o do custo da estrutura.
O tipo de investidas, a concentração e a vocação temporária decidem se a SCR é possível.
Art. 21 versus art. 50 da Lei do Imposto sobre Sociedades, com as regras de vinculação.
Autorização ou contrato com uma gestora, controle de coeficientes e informações periódicas à CNMV.
Fonte: Lei 22/2014 (arts. 9, 13, 16, 17, 26, 29, 41 e 45) e Lei 27/2014, do Imposto sobre Sociedades (arts. 21, 50, 87 e 89).
Estes termos aparecem na Lei 22/2014, na Lei do Imposto sobre Sociedades e em qualquer análise de transformação.
Entidade de venture capital com forma de sociedade anônima que investe em empresas não cotadas.
Sociedade cuja atividade principal é a detenção de participações em outras sociedades.
Parte mínima do ativo computável que deve estar nos ativos elegíveis do art. 13.
Patrimônio líquido, mais empréstimos participativos recebidos e ganhos latentes líquidos.
Máximo de 25% do ativo investível em uma empresa e de 35% em um mesmo grupo.
SCR que gere a si mesma e fica sujeita ao regime das SGEIC.
Sociedade autorizada pela CNMV para gerir ECR, incluindo as SCR.
Isenção de dividendos e de 99% dos ganhos de capital das investidas, com condições.
Aquisições de pessoas ou entidades vinculadas à SCR que podem excluir a isenção de 99%.
Holding: nenhuma específica.
SCR: CNMV: autorização ou registro e informações periódicas.
Holding: sociedade limitada ou anônima, sem mínimo especial.
SCR: sociedade anônima com € 1.200.000 de capital subscrito.
Holding: livres.
SCR: 60% em ativos elegíveis e limites de 25% e de 35%.
Holding: isenção do art. 21 com pelo menos 5% durante um ano.
SCR: isenção com qualquer percentual e prazo de detenção.
Holding: isenção do art. 21 com os mesmos requisitos.
SCR: isenção de 99% entre o segundo e o décimo quinto ano se não se cumprir o art. 21.
São os motivos mais frequentes pelos quais a transformação não prospera ou sai cara.
Conte-nos quais participações sua holding tem, quanto vale cada uma e quais são os planos de vocês, e diremos se a SCR faz sentido.
Atualizado em 15 de outubro de 2026
Muitas famílias empresárias se perguntam se sua holding deveria ser uma sociedade de venture capital (SCR, sociedad de capital riesgo). A resposta depende de quais participações ela tem, de como seu valor está distribuído e dos planos de investimento e desinvestimento, porque a SCR é uma entidade regulada pela Lei 22/2014 e supervisionada pela CNMV.
É uma entidade de venture capital com forma de sociedade anônima cujo objeto principal é adquirir participações temporárias em empresas não financeiras e não imobiliárias que não estão cotadas em bolsa. Ela deve ter pelo menos 1,2 milhão de euros de capital subscrito, investir 60% do seu ativo computável em ativos elegíveis e respeitar limites de diversificação. Pode gerir a si mesma ou ser gerida por uma gestora autorizada.
O art. 50 da Lei do Imposto sobre Sociedades permite que a SCR aplique a isenção de dividendos de suas investidas com qualquer percentual e tempo de detenção e declara isentos em 99% os ganhos de capital obtidos entre o segundo e o décimo quinto ano quando não se cumprem os requisitos do art. 21. Seus sócios pessoas jurídicas podem aplicar a isenção aos dividendos e ganhos de capital da SCR com qualquer percentual.
A diversificação (25% por empresa e 35% por grupo), a exclusão dos imóveis não afetos e das entidades financeiras, a vocação temporária das participações e a perda da isenção de 99% por operações com pessoas vinculadas fazem com que muitas holdings não se enquadrem ou que a transformação não compense.
Se a holding for uma sociedade limitada, ela deve se transformar em sociedade anônima, adaptar seu objeto social e seu estatuto e passar pela CNMV. Os aportes ou permutas de participações podem se beneficiar do regime fiscal de neutralidade da Lei do Imposto sobre Sociedades (arts. 76, 80, 87 e 89), desde que haja motivos econômicos válidos. Atenção à antiguidade: a isenção de 99% do art. 50.1 conta os anos de detenção a partir da aquisição.
Se você está avaliando estruturas, compare a SCR com uma holding convencional, com criar uma SCR do zero ou com um fundo de venture capital, e verifique o encaixe com a organização do seu family office.