Wir gründen Ihren Organismus für gemeinsame Anlagen (IIC) und erwirken seine Zulassung bei der CNMV, der spanischen Wertpapieraufsicht: Investmentfonds, SICAV oder eine andere IIC, mit Verwaltungsgesellschaft (SGIIC) und Verwahrstelle, Prospekt, Anlagepolitik, Mindestkapital und den 100 Anteilinhabern. Nach der Steuerreform von 2022 helfen wir Ihnen, das Vehikel zu wählen, das wirklich zu Ihrem Projekt passt.
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Sechs Bausteine, die die Gründung und Zulassung eines Investmentfonds oder einer SICAV bei der CNMV strukturieren – von der Wahl des Vehikels bis zur Eintragung ins Register und zur Gewinnung von Anteilinhabern.
Wir prüfen, welche Form zu Ihrem Ziel und Ihrer steuerlichen Situation passt: Investmentfonds, SICAV, Immobilien-IIC oder alternative IIC. Seit der Reform von 2022 ist die Wahl des Vehikels die Entscheidung, die das Projekt am stärksten prägt.
Wir erstellen das Gründungsprojekt und reichen es bei der CNMV ein, die die IIC innerhalb von 2 bis 3 Monaten zulässt. Die Zulassung erlischt, wenn die IIC nicht innerhalb von sechs Monaten gegründet wird.
Wir verfassen den Prospekt, das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger (Basisinformationsblatt, DFI) und das Verwaltungsreglement des Fonds bzw. die Satzung der SICAV, jeweils eintragungsfähig bei der CNMV.
Jede IIC wird über eine SGIIC verwaltet und verwahrt ihre Vermögenswerte bei einer Verwahrstelle. Wir koordinieren die Bestellung – eigene oder fremde – und den Vertrag zwischen beiden.
Wir legen die Anlageausrichtung und die Anlagepolitik der IIC fest, mit ihren Diversifizierungs- und Risikogrenzen, abgestimmt auf den Prospekt und die von der CNMV zugewiesene Kategorie.
Wir setzen den Baustein zur Geldwäscheprävention um und schließen die Eintragung der IIC in das Verwaltungsregister der CNMV ab – der letzte Schritt, damit sie tätig werden und vertrieben werden kann.
Verwaltungsgesellschaften, die ein Produkt auflegen, große Vermögen, Immobilienprojekte oder alternative Strategien: Welche Form der IIC passt, hängt vom Ziel, von der Art des Anlegers und seit 2022 auch von der Besteuerung ab.
„Der Investmentfonds (FI) ist heute der Standardweg und der flexibelste: ein Sondervermögen ohne eigene Rechtspersönlichkeit, verwaltet von einer SGIIC, mit Umschichtungen zwischen Fonds, die für den Anteilinhaber steuerneutral sind.“
„Die SICAV ist weiterhin möglich, wird aber seit 2022 nur dann mit 1 % besteuert, wenn sie 100 echte Aktionäre mit jeweils mindestens 2.500 € hat. Wir prüfen, ob sie sich gegenüber einem Fonds lohnt.“
„Immobilien-IIC (FII/SII) ermöglichen gemeinsame Anlagen in vermietete Immobilien, mit einer eigenen Regelung zu Bewertung, Liquidität und Diversifizierung unter Aufsicht der CNMV.“
„Alternative IIC ermöglichen Strategien und illiquide Anlagen mit einer deutlich geringeren Zahl von Anteilinhabern, sind aber qualifizierten Anlegern vorbehalten und folgen eigenen Regeln.“
Eine SICAV zu wählen, die die steuerlichen Anforderungen später nicht erfüllt, die Mindestzahl an Anteilinhabern nicht zu erreichen oder die Zulassung verfallen zu lassen: Das sind die Fehler, die den Start einer IIC am stärksten verteuern und verzögern.
Seit 2022 wird eine SICAV nur dann mit 1 % besteuert, wenn sie 100 Aktionäre mit jeweils mindestens 2.500 € hat; andernfalls gilt der Satz von 25 %. Die Wahl des Vehikels muss von dieser Realität ausgehen.
Die IIC hat ab ihrer Eintragung ein Jahr Zeit, um 100 Anteilinhaber und das Mindestvermögen zu erreichen. Gelingt das nicht, ist dies ein Grund für den Widerruf der Zulassung.
Wird die IIC nicht innerhalb von sechs Monaten nach der Zulassung durch die CNMV gegründet, muss eine neue Zulassung beantragt werden. Es empfiehlt sich, alles vorzubereiten, bevor Sie sie beantragen.
Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle sind nicht optional: Ohne eine SGIIC, die verwaltet, und eine Verwahrstelle, die die Vermögenswerte verwahrt, kann die IIC weder gegründet noch eingetragen werden.
Die Anlagepolitik muss stimmig sein: Die erklärte Anlageausrichtung, die Grenzen im Prospekt und die von der CNMV zugewiesene Kategorie müssen zueinander passen, sonst gerät das Projekt ins Stocken.
Zuverlässigkeit und AML/CFT: Die Zuverlässigkeit und fachliche Eignung (Fit and Proper) der Geschäftsleiter und der Baustein zur Geldwäscheprävention werden bereits bei der Zulassung geprüft, nicht erst danach.
Nach der Reform von 2022 ist die Antwort nicht mehr selbstverständlich. Bevor Sie etwas gründen, sollten Sie die Vehikel vergleichen, Kapital und Anteilinhaber realistisch planen und dasjenige wählen, das wirklich zu Ihrem Projekt und Ihrer steuerlichen Situation passt.
Ein Organismus für gemeinsame Anlagen (IIC) sammelt Kapital von einer Vielzahl von Anlegern ein, um es gemeinsam zu verwalten. Finanzielle IIC haben die Form eines Investmentfonds (FI) oder einer SICAV (Investmentgesellschaft mit variablem Kapital).
Daneben gibt es nicht finanzielle IIC (Immobilien-IIC) und alternative IIC (FIL/SIL) für alternative Strategien.
Die CNMV genehmigt das Gründungsprojekt der IIC. Der Antrag umfasst einen Erläuterungsbericht, den Nachweis der Zuverlässigkeit und fachlichen Eignung der Verwaltungsratsmitglieder und Geschäftsleiter, den Prospekt mit den wesentlichen Informationen für den Anleger sowie das Verwaltungsreglement (Fonds) bzw. die Satzung (SICAV).
Grundsätzlich gilt:
Ab der Eintragung gilt eine Frist von einem Jahr, um das Mindestvermögen und die Mindestzahl an Anteilinhabern zu erreichen.
Grundsätzlich 100 Anteilinhaber bei einem Fonds oder 100 Aktionäre bei einer SICAV. Die IIC hat ab ihrer Eintragung in das Register der CNMV ein Jahr Zeit, um diese Zahl zu erreichen.
Alternative IIC lassen eine deutlich geringere Zahl von Anlegern zu, da sie qualifizierten Anlegern vorbehalten sind.
Ja. Jede IIC wird über eine SGIIC (Verwaltungsgesellschaft für Organismen für gemeinsame Anlagen) verwaltet und hält ihre Vermögenswerte bei einer Verwahrstelle. Beide können eigene oder fremde sein; wir koordinieren ihre Bestellung und den Vertrag zwischen ihnen.
Ausnahmsweise kann sich eine SICAV selbst verwalten, wenn sie über die vorgeschriebene Organisation verfügt; üblich ist jedoch die Bestellung einer SGIIC.
Die CNMV teilt die Zulassung innerhalb von 2 Monaten (Fonds und Gesellschaften, die eine Verwaltungsgesellschaft bestellt haben) bzw. 3 Monaten (Gesellschaften ohne bestellte Verwaltungsgesellschaft) ab Eingang des vollständigen Antrags mit; ergeht nach 5 Monaten keine Entscheidung, gilt der Antrag als genehmigt (positives Verwaltungsschweigen).
Wichtig: Wird die IIC nicht innerhalb von 6 Monaten nach der Zulassung gegründet, muss eine neue Zulassung beantragt werden.
Das hängt vom Vermögen ab. Seit dem 1. Januar 2022 verlangt das Gesetz 11/2021 für den Körperschaftsteuersatz von 1 %, dass die SICAV 100 Aktionäre mit einer Anlage von jeweils mindestens 2.500 € hat (12.500 € je Teilfonds). Erfüllt sie diese Anforderung nicht, wird sie mit 25 % besteuert.
Deshalb wurden viele Familien-SICAV aufgelöst. Heute eignet sie sich nur für große Vermögen mit echten Anlegern; in anderen Fällen ist meist der Investmentfonds die Alternative.
Der Fonds ist ein Sondervermögen ohne eigene Rechtspersönlichkeit, das in Anteile aufgeteilt ist. Die SICAV ist eine Aktiengesellschaft mit variablem Kapital, mit Aktionären, Verwaltungsrat und Hauptversammlung.
Beide ermöglichen einen Steueraufschub durch steuerneutrale Umschichtungen (traspasos); die SICAV bietet gesellschaftsrechtliche Kontrolle, allerdings um den Preis der Anforderungen an den Aktionärskreis und der Kosten ihrer Struktur.
Eine IIC, die in Teilfonds gegliedert ist, jeder mit eigener Anlagepolitik und eigenem Vermögen. Bei einer SICAV mit Teilfonds steigt die steuerliche Mindestanlage je Aktionär auf 12.500 €.
Ein Fonds (FIL) oder eine Gesellschaft (SIL) mit freier Anlagepolitik (inversión libre), die spanischen „Hedgefonds“. Sie ermöglichen alternative Strategien und illiquide Anlagen und verlangen eine deutlich geringere Zahl von Anteilinhabern, sind aber qualifizierten Anlegern vorbehalten.
Das ist eine der Alternativen, die viele SICAV nach 2022 gewählt haben: Die Verschmelzung mit einer ausländischen harmonisierten IIC, die in Spanien vertrieben wird, ermöglicht es in bestimmten Fällen, die Regelung ohne die Mindestzahl an Gesellschaftern beizubehalten. Die steuerliche Neutralität der Transaktion sollte geprüft werden.
Ja. Sowohl SICAV als auch bestimmte Fonds können ihre Aktien bzw. Anteile zum Börsenhandel zulassen; das ist bei börsengehandelten Fonds (ETF) der Fall, mit einer eigenen Regelung für Ausgabe und Rücknahme.
Eine IIC, die nach der Richtlinie 2009/65/EG harmonisiert ist. Wer den UCITS-Standard (OGAW) erfüllt, erhält einen EU-Pass, um den Fonds mit einer vereinfachten Anzeige in der gesamten EU zu vertreiben.
Sie müssen keine eigene SGIIC gründen: Sie können auf eine fremde Verwaltungsgesellschaft zurückgreifen, die die Verwaltung Ihrer IIC übernimmt. Wenn das Projekt es rechtfertigt, helfen wir Ihnen auch bei der Prüfung, ob sich die Gründung einer eigenen SGIIC lohnt.
Alle sind IIC und alle werden von der CNMV zugelassen, doch Rechtsform, Mindestkapital, Anteilinhaber und Eignung unterscheiden sich heute deutlich. Dieser Vergleich hilft bei der Wahl.
Das passende Vehikel hängt vom Anlageziel, von der Art des Anlegers und seit 2022 von der Besteuerung ab. Diese Faktoren wiegen am schwersten.
Bevor wir etwas formulieren, legen wir das Vehikel und die Verwaltungsstruktur fest. So vermeiden Sie es, eine Form zu gründen, die nicht zu Ihrer steuerlichen Situation oder Ihrer Anlegerart passt.
| Vehikel | Rechtsform | Mindestkapital / Mindestvermögen | Anteilinhaber | Eignung heute |
|---|---|---|---|---|
| Investmentfonds (FI) | Sondervermögen ohne Rechtspersönlichkeit | 3.000.000 € (600.000 € je Teilfonds) | 100 | Standardweg und flexibel; steuerneutrale Umschichtungen |
| SICAV | Aktiengesellschaft mit variablem Kapital | 2.400.000 € | 100 (mit Anlage ≥ 2.500 € seit 2022) | Nur für große Vermögen, die die Anforderungen erfüllen |
| Immobilien-IIC (FII / SII) | Fonds oder Gesellschaft | Hohes gesetzliches Mindestvermögen | 100 | Gemeinsame Anlage in vermietete Immobilien |
| Alternative IIC (FIL / SIL) | Fonds oder Gesellschaft | Je nach Reglement | Gering | Alternative und illiquide Strategien für qualifizierte Anleger |
Orientierungstabelle zu Informationszwecken. Die Beträge für Mindestkapital und Mindestvermögen sowie die Anforderungen an die Anteilinhaber ergeben sich aus dem Gesetz 35/2003 und dem Königlichen Dekret 1082/2012, die Besteuerung der SICAV aus dem Gesetz 11/2021; sie können sich ändern und sollten im Einzelfall mit rechtlicher und steuerlicher Beratung geprüft werden. Diese Seite dient der Information und stellt keine Beratung dar.
Einen Fonds oder eine SICAV zu gründen bedeutet nicht nur, Unterlagen einzureichen: Es geht darum, ein Vehikel zu gestalten, das zu seiner Anlagepolitik, seiner Verwaltungsgesellschaft und seiner Besteuerung passt, und die Zulassung der CNMV zu erhalten, bevor es gegründet wird. Die Reihenfolge ist entscheidend.
Fonds, SICAV, Immobilien-IIC und alternative IIC sind nicht austauschbar. Besteuerung und Anlegerart bestimmen die Form; eine falsche Wahl zwingt dazu, das Projekt neu aufzusetzen.
Ohne SGIIC und Verwahrstelle gibt es keine IIC. Festzulegen, wer verwaltet und wer verwahrt, und den Vertrag zwischen beiden zu regeln, ist Teil des Projekts und keine nachgelagerte Formalität.
Die CNMV entscheidet innerhalb von 2–3 Monaten, doch die Zulassung erlischt nach 6 Monaten, wenn die IIC nicht gegründet wird, und es bleibt ein Jahr, um 100 Anteilinhaber und das Mindestvermögen zu erreichen.
Benötigen Sie eine eigene Verwaltungsgesellschaft? Sehen Sie sich die SGIIC, die Verwaltungsgesellschaft für Wagniskapital und die Leistungen für Verwaltungsgesellschaften an oder das allgemeine Verfahren bei der CNMV.
Die Gründung einer IIC ist eine Abfolge aufeinander abgestimmter Entscheidungen (Vehikel, Zulassung, Gründung, Eintragung und Anlegergewinnung), die gegenüber der CNMV dokumentiert werden. Hier sehen Sie den gesamten Ablauf.
1) VehikelFonds, SICAV, Immobilien-IIC oder alternative IIC. Die Form wird nach Ziel, Anlegerart und Besteuerung gewählt, bevor die Dokumentation erstellt wird.
2) ZulassungErläuterungsbericht, Prospekt, Basisinformationsblatt und Verwaltungsreglement oder Satzung, dazu die Eignung der Verwaltungsratsmitglieder. Die CNMV entscheidet innerhalb von 2–3 Monaten ab Eingang des vollständigen Antrags.
3) GründungDer Fonds wird durch den Vertrag zwischen Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle gegründet, die SICAV durch notarielle Urkunde. Die Zulassung erlischt, wenn die Gründung nicht innerhalb von sechs Monaten erfolgt.
4) Eintragung + AnlegergewinnungEintragung in das Verwaltungsregister der CNMV und Registrierung des Prospekts. Ab dann kann die IIC vertrieben werden und hat ein Jahr Zeit, um 100 Anteilinhaber und das Mindestvermögen zu erreichen.
Schnelle EntscheidungInvestmentfonds (FI): der Standardweg, flexibel und mit steuerneutralen Umschichtungen.
SICAV: machbar, wenn sie 100 Aktionäre mit jeweils ≥ 2.500 € hat; andernfalls ist ein Fonds besser.
Alternative IIC (FIL/SIL): illiquide Strategien für qualifizierte Anleger.
Geschäftsmodell, Anlagepolitik, Ressourcen und Struktur der IIC.
Technisches Dokument, das dem Antrag beiliegt.
Informationen für den Anleger: Anlageausrichtung, Risiken, Provisionen und Kosten.
Vor dem Vertrieb bei der CNMV registriert.
Regeln des Fonds (Verwaltungsreglement) oder der SICAV (Satzung).
Reglement bei Fonds; Satzung in notarieller Urkunde bei der SICAV.
Beziehung zwischen SGIIC und Verwahrstelle sowie Regeln für die Verwahrung der Vermögenswerte.
Kann in notarieller Urkunde geschlossen werden.
Zuverlässigkeit und fachliche Eignung derjenigen, die die IIC verwalten und leiten.
Fragebögen und Nachweise, die bei der CNMV eingereicht werden.
Beugen Sie ihnen vor, bevor Sie das Projekt einreichen, um Auskunftsersuchen und Überarbeitungen zu vermeiden.
Wenn Sie die Gründung eines Fonds oder einer SICAV erwägen, begegnen Ihnen diese Begriffe im Gründungsprojekt, im Prospekt und im Austausch mit der CNMV, der Verwaltungsgesellschaft und der Verwahrstelle.
Vehikel, das Kapital von einer Vielzahl von Anlegern einsammelt, um es gemeinsam in finanzielle oder nicht finanzielle Vermögenswerte anzulegen. Von der CNMV zugelassen und beaufsichtigt.
Sondervermögen ohne Rechtspersönlichkeit, in Anteile aufgeteilt und von einer SGIIC verwaltet. Allgemeines Mindestvermögen von 3.000.000 €.
IIC in der Form einer Aktiengesellschaft mit variablem Kapital. Mindestgrundkapital von 2.400.000 €. Seit 2022 setzt der Körperschaftsteuersatz von 1 % 100 Aktionäre mit ≥ 2.500 € voraus.
Gesellschaft, die die IIC verwaltet: Sie bestimmt das Portfolio, führt die Verwaltung und vertritt den Fonds. Sie kann eine eigene oder eine fremde sein und unterliegt der Zulassung und Eintragung durch die CNMV.
Institut, das die Vermögenswerte der IIC verwahrt und die Tätigkeit der Verwaltungsgesellschaft überwacht. Sie ist zwingend vorgeschrieben und von der SGIIC getrennt.
Dokumente mit den Informationen für den Anleger: Anlageausrichtung, Anlagepolitik, Risiken, Provisionen und Kosten. Das DFI ist das Basisinformationsblatt.
IIC nach der Richtlinie 2009/65/EG. Wer den UCITS-Standard erfüllt, erhält einen Pass, um den Fonds in der gesamten Europäischen Union zu vertreiben.
Fonds (FIL) oder Gesellschaft (SIL) mit freier Anlagepolitik: alternative Strategien und illiquide Anlagen, mit einer geringen Zahl von Anteilinhabern und qualifizierten Anlegern vorbehalten.
Um mit 1 % Körperschaftsteuer besteuert zu werden, benötigt die SICAV seit 2022 100 Aktionäre mit einer Anlage von jeweils mindestens 2.500 € (12.500 € je Teilfonds); andernfalls wird sie mit 25 % besteuert.
Ein Praxisleitfaden, um Ihr Vehikel für gemeinsame Anlagen auszuwählen und auf den Weg zu bringen: welche Form nach der Reform von 2022 zu Ihrem Projekt passt, welche Unterlagen der Antrag bei der CNMV umfasst und welche Fristen und Schwellenwerte einzuhalten sind.
Sagen Sie uns, was Sie auflegen möchten – einen Fonds, eine SICAV oder eine andere IIC –, und wir sagen Ihnen, welches Vehikel passt, was Sie benötigen und mit welchen Fristen bei der CNMV zu rechnen ist.
Die Gründung eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Spanien richtet sich nach dem Gesetz 35/2003 über Organismen für gemeinsame Anlagen (LIIC) und seiner Durchführungsverordnung, dem Königlichen Dekret 1082/2012. Finanzielle IIC haben die Form eines Investmentfonds oder einer SICAV, und ihre Gründung muss von der CNMV genehmigt werden. Nach der Richtlinie 2009/65/EG (UCITS) harmonisierte IIC verfügen über einen EU-Pass für den Vertrieb.
Es ist Aufgabe der CNMV, das Gründungsprojekt zu genehmigen. Der Antrag umfasst einen Erläuterungsbericht, den Nachweis der Zuverlässigkeit und fachlichen Eignung der Verwaltungsratsmitglieder, den Prospekt und das Basisinformationsblatt sowie das Verwaltungsreglement (Fonds) bzw. die Satzung (SICAV). Die CNMV entscheidet innerhalb von 2 bis 3 Monaten, und nach der Gründung wird die IIC in das Verwaltungsregister eingetragen. Die Zulassung erlischt nach sechs Monaten, wenn die IIC nicht gegründet wird.
Jede IIC wird über eine SGIIC verwaltet und verwahrt ihre Vermögenswerte bei einer Verwahrstelle – zwei getrennte Institute, die Verwaltung und Verwahrung trennen. Die Verwaltungsgesellschaft kann eine eigene oder eine fremde sein. Ausnahmsweise kann sich die SICAV selbst verwalten, wenn sie über die vorgeschriebene Organisation verfügt.
Grundsätzlich verlangt der Investmentfonds ein Mindestvermögen von 3.000.000 € (600.000 € je Teilfonds) und die SICAV ein Grundkapital von 2.400.000 €. In beiden Fällen sind 100 Anteilinhaber bzw. Aktionäre erforderlich, wobei ab der Eintragung ein Jahr Zeit bleibt, um das Mindestvermögen und die Mindestzahl an Anteilinhabern zu erreichen.
Das Gesetz 11/2021 hat die Regelung mit Wirkung zum 1. Januar 2022 verschärft: Für den Körperschaftsteuersatz von 1 % muss die SICAV 100 Aktionäre mit einer Anlage von jeweils mindestens 2.500 € haben (12.500 € je Teilfonds). Andernfalls wird sie mit 25 % besteuert. Eine Übergangsregelung erlaubte es, SICAV im Jahr 2022 aufzulösen und den Erlös steuerneutral in eine andere IIC zu reinvestieren, weshalb viele aufgelöst oder umgewandelt wurden. Heute ist für viele Projekte der Investmentfonds die naheliegende Alternative.
Maßgebliche Vorschriften, mit Link zum amtlichen Text:
Vorschriften und Links im geprüft.