Privatkunde
Höchster Schutz, Standardkategorie
„Liegen nicht genügend Informationen vor, um einen Kunden einer anderen Kategorie zuzuordnen, gilt er als Privatkunde: die Kategorie, die ihm den höchsten Schutz gewährt.“
Kundeneinstufung nach MiFID
MiFID II verpflichtet dazu, jeden Kunden einer von drei Kategorien zuzuordnen – Privatkunde, professioneller Kunde oder geeignete Gegenpartei. Die Kategorie bestimmt sein Schutzniveau und die Pflichten des Instituts. Wir unterstützen Sie dabei, eine Einstufungsrichtlinie und Prozesse zu entwickeln, die einer Prüfung durch die CNMV standhalten.
Kostenlose Beratung
Wir antworten Ihnen innerhalb von 24 Std.
- Portfolio (professioneller Kunde auf Antrag)
- 500.000 €
- Geschäftshäufigkeit
- 10/Quartal
- Bilanzsumme (Unternehmen als professioneller Kunde)
- 20 Mio. €
- Kundenkategorien
- 3 Kategorien
Leistungen
Was Sie für eine korrekte Einstufung Ihrer Kunden brauchen
Sechs Bausteine, die die Einstufungspflicht in ein dokumentiertes und gegenüber der CNMV belastbares System verwandeln: Kategorien, Kriterien, Mitteilung, Wechsel und das Zusammenspiel mit Geeignetheit und bestmöglicher Ausführung.
Richtlinie
Richtlinie zur Kundeneinstufung
Wir verfassen die Richtlinie: die drei Kategorien, die objektiven Kriterien für die Zuordnung jedes Kunden, die erforderliche Dokumentation und die Fälle, in denen standardmäßig als Privatkunde eingestuft wird.
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MiFID IIAnhang II3 KategorienCNMV
Verfahren
Mitteilung und Kategoriewechsel
Wir gestalten den Ablauf: schriftliche Mitteilung der Kategorie an den Kunden, Information über ihre Folgen, Recht auf eine andere Einstufung und Prüfung von Wechselanträgen.
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MitteilungKategoriewechselNachweise
Eignung
Zusammenspiel mit Geeignetheit und Angemessenheit
Die Kategorie bestimmt die Prüfungen: Geeignetheit bei Vermögensverwaltung und Anlageberatung, Angemessenheit bei komplexen Produkten. Wir verzahnen Einstufung und Tests stimmig miteinander.
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GeeignetheitAngemessenheit
Bestmögliche Ausführung
Auswirkungen auf die Auftragsausführung
Bei Privatkunden bemisst sich das bestmögliche Ergebnis am Gesamtentgelt. Die Kategorie des Kunden wirkt sich unmittelbar darauf aus, wie die bestmögliche Ausführung angewendet wird.
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Best ExecutionPrivatkunde
Information
Vorvertragliche Informationen je Kategorie
Jede Kategorie erhält ein unterschiedliches Maß an Informationen und Warnhinweisen. Wir passen die vorvertraglichen Unterlagen an das Kundenprofil und das Produkt an.
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InformationenWarnhinweise
Kontrolle
Überprüfung und Pflege
Die Einstufung ist nicht statisch: Wir überprüfen die Verfahren, damit Änderungen in der Situation des Kunden erkannt werden und jede Kategorie aktuell und nachvollziehbar bleibt.
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ÜberprüfungNachvollziehbarkeit
Profile
Der erste Schritt jeder Kundenbeziehung im Anlagegeschäft
Bevor ein Institut irgendeine Wertpapierdienstleistung erbringt, muss es den Kunden einstufen. Diese Entscheidung bestimmt den Schutz, die Prüfungen, die Informationen und die bestmögliche Ausführung. Sie ist die Grundlage für alles Weitere.
Professionell
Mittlerer Schutz, aufgrund der Größe oder auf Antrag
„Große Institute und Unternehmen, die bestimmte Schwellenwerte überschreiten, sind professionelle Kunden; auch ein Privatkunde kann diese Einstufung beantragen, wenn er die Voraussetzungen erfüllt.“
Gegenpartei
Geringster Schutz, große institutionelle Anleger
„Die geeignete Gegenpartei ist eine Unterkategorie der professionellen Kunden: Kreditinstitute, Wertpapierinstitute, Versicherungsunternehmen oder Regierungen, für bestimmte Dienstleistungen.“
Wechsel
Die Kategorie kann gewechselt werden
„Der Kunde kann mehr Schutz verlangen (jederzeit) oder weniger (unter Voraussetzungen). Der Wechsel muss beantragt werden; das Institut prüft ihn und teilt das Ergebnis schriftlich mit.“
Warum es wichtig ist
Warum ist die Einstufung entscheidend?
Wird ein Kunde falsch eingestuft – oder wird die Einstufung nicht dokumentiert –, wirkt sich das auf alles Weitere aus: die Informationen, die Geeignetheits- und Angemessenheitsprüfungen, die bestmögliche Ausführung und den tatsächlichen Schutz. Die Einstufung ist einer der klassischen Schwerpunkte der Verhaltensaufsicht.
Der häufigste Fehler: den Kunden falsch oder ohne dokumentierte Grundlage einzustufen und ihm damit weniger Schutz zu gewähren, als ihm zusteht, oder die Regeln für professionelle Kunden auf Antrag falsch anzuwenden.
Die Einstufung zieht alles andere nach sich: Ist die Kategorie falsch, sind es auch die Tests, die Informationen und die Warnhinweise. Ein Fehler an der Basis setzt sich in der gesamten Kundenbeziehung fort.
Ein Wechsel zu weniger Schutz hat Voraussetzungen: Einen Kunden in eine Kategorie mit geringerem Schutz einzustufen (zum Beispiel vom Privatkunden zum professionellen Kunden), ist nur zulässig, wenn er die Kriterien erfüllt und das Verfahren dokumentiert wird.
MiFID II · Anhang II 3 Kategorien
Die Vorschrift definiert Privatkunden, professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien, mit objektiven Kriterien für jede Kategorie und Regeln für Wechsel.
Schutz Standardfall
Ohne ausreichende Informationen wird der Kunde als Privatkunde eingestuft, die Kategorie mit dem höchsten Schutzniveau.
Verhaltensregeln Sanktionen
Eine mangelhafte Einstufung kann zu Auskunftsersuchen der CNMV, Kundenbeschwerden und der Nichtigkeit von Geschäften führen.
Ist Ihre Richtlinie zur Kundeneinstufung solide aufgebaut?
Bevor die CNMV sie prüft, sollten Sie sicherstellen, dass die drei Kategorien klar definiert sind, die Kriterien und Schwellenwerte korrekt angewendet werden, die Einstufung als professioneller Kunde auf Antrag dokumentiert wird und die Einstufung zu Geeignetheit, Angemessenheit und bestmöglicher Ausführung passt.
Häufige Fragen
Kundeneinstufung MiFID: häufige Fragen
Was ist die Kundeneinstufung nach MiFID?
Es ist die Pflicht jedes Wertpapierinstituts nach MiFID II, jeden Kunden einer von drei Kategorien zuzuordnen: Privatkunde, professioneller Kunde oder geeignete Gegenpartei. Mit jeder Kategorie ist ein anderes Schutzniveau verbunden.
Die Einstufung bestimmt, welche Informationen bereitgestellt werden, welche Prüfungen gelten und wie die bestmögliche Ausführung angewendet wird.
Welche drei Kategorien gibt es?
- Privatkunde: höchster Schutz. Standardkategorie.
- Professioneller Kunde: mittlerer Schutz. Erfahrung und Kenntnisse werden vermutet.
- Geeignete Gegenpartei: geringster Schutz. Große institutionelle Anleger, für bestimmte Dienstleistungen.
Wer ist Privatkunde?
Es ist die Standardkategorie: jede natürliche Person oder Einrichtung, die nicht als professioneller Kunde oder geeignete Gegenpartei eingestuft werden kann. Verfügt das Institut nicht über ausreichende Informationen, wird der Kunde als Privatkunde eingestuft – die Kategorie mit dem höchsten Schutzniveau.
Wer ist professioneller Kunde?
Dazu gehören unter anderem beaufsichtigte Unternehmen (Kreditinstitute, Wertpapierinstitute, Versicherungsunternehmen, Organismen für gemeinsame Anlagen), Regierungen und öffentliche Stellen sowie große Unternehmen, die mindestens zwei von drei Schwellenwerten erfüllen: Bilanzsumme von mindestens 20 Millionen Euro, Umsatz von mindestens 40 Millionen Euro oder Eigenmittel von mindestens 2 Millionen Euro.
Was bedeutet „professioneller Kunde auf Antrag“?
Es ist die Regelung, nach der ein Privatkunde beantragen kann, als professioneller Kunde behandelt zu werden, und dabei auf einen Teil seines Schutzes verzichtet. Er muss mindestens zwei von drei Voraussetzungen erfüllen:
- Geschäfte in erheblichem Umfang mit einer durchschnittlichen Häufigkeit von 10 pro Quartal in den vier vorangegangenen Quartalen.
- Ein Portfolio aus Finanzinstrumenten und Bareinlagen von mehr als 500.000 €.
- Berufserfahrung von mindestens einem Jahr im Finanzsektor in einer Position, die entsprechende Kenntnisse voraussetzt.
Was ist eine geeignete Gegenpartei?
Es ist eine Unterkategorie der professionellen Kunden, die großen institutionellen Anlegern vorbehalten ist: unter anderem Kreditinstituten, Wertpapierinstituten, Versicherungsunternehmen, Organismen für gemeinsame Anlagen, Pensionsfonds, Regierungen und Zentralbanken.
Sie gilt nur für bestimmte Dienstleistungen (Ausführung von Aufträgen, Annahme und Übermittlung von Aufträgen sowie Handel für eigene Rechnung) und ist mit dem geringsten Schutzniveau verbunden.
Kann die Kategorie gewechselt werden?
Ja. Der Kunde kann einen Wechsel nach oben (zu mehr Schutz, stets zulässig) oder nach unten (zu weniger Schutz, an Voraussetzungen geknüpft) beantragen. Der Wechsel muss beantragt werden; das Institut prüft ihn und teilt die Entscheidung mit. Ein Wechsel in eine Kategorie mit geringerem Schutz ist nur wirksam, wenn die Kriterien erfüllt sind und er dokumentiert wird.
Wie wird dem Kunden seine Kategorie mitgeteilt?
Das Institut muss jedem Kunden schriftlich mitteilen, welcher Kategorie er zugeordnet wurde, welche Folgen diese Einstufung hat und dass er das Recht hat, eine andere Einstufung zu beantragen. Diese Mitteilung und die zugehörige Dokumentation sind bei einer Prüfung durch die CNMV entscheidend.
Andere fragen auch
MiFID-Kategorien: Schutz, Geeignetheit und konkrete Fälle
Welchen Schutz verliert ein professioneller Kunde gegenüber einem Privatkunden?
Der professionelle Kunde erhält weniger Informationen und Warnhinweise, bei der Angemessenheitsprüfung werden seine Kenntnisse vermutet, und einige Schutzmechanismen für Privatkunden gelten für ihn in der Regel nicht. Die wesentlichen Wohlverhaltensregeln gelten für ihn aber weiterhin.
Wirkt sich die Kategorie auf die Geeignetheitsprüfung aus?
Ja. Bei Anlageberatung und Vermögensverwaltung kann das Institut bei professionellen Kunden bestimmte Kenntnisse und Erfahrungen vermuten. Die Geeignetheitsprüfung bleibt erforderlich, ihr Umfang hängt aber von der Kategorie des Kunden ab.
Und auf die Angemessenheitsprüfung?
Die Angemessenheitsprüfung (komplexe Produkte ohne Beratung) richtet sich vor allem an Privatkunden. Bei professionellen Kunden wird vermutet, dass sie über die erforderlichen Kenntnisse und Erfahrungen für die Produkte ihrer Kategorie verfügen.
Kann eine natürliche Person professioneller Kunde sein?
Ja, über die Regelung für professionelle Kunden auf Antrag, wenn sie mindestens zwei der drei Voraussetzungen erfüllt (Geschäftshäufigkeit, Portfolio von mehr als 500.000 € und Berufserfahrung). Diese Option ist freiwillig und bedeutet den Verzicht auf einen Teil des Schutzes.
Gilt die Einstufung für immer?
Nein. Das Institut muss sie aktuell halten: Ändert sich die Situation des Kunden oder beantragt er es, ist die Kategorie zu überprüfen. Auch der Kunde ist verpflichtet, wesentliche Änderungen mitzuteilen, die seine Einstufung betreffen.
Wie hängt sie mit KYC und der Geldwäscheprävention zusammen?
Es handelt sich um unterschiedliche, aber sich ergänzende Pflichten. Die MiFID-Einstufung bemisst den Anlegerschutz; die KYC-Prüfung zur Geldwäscheprävention identifiziert den Kunden und sein Risiko. Beide werden zu Beginn der Geschäftsbeziehung erfasst, beruhen aber auf unterschiedlichen Vorschriften.
Die drei Kategorien
Privatkunde, professioneller Kunde und geeignete Gegenpartei
Je mehr Schutz, desto mehr Pflichten für das Institut. Das ist die Grundlage, die jede Einstufungsrichtlinie ausarbeiten und dokumentieren muss.
Professionell aufgrund der Größe (von Amts wegen)
Große Unternehmen werden als professionelle Kunden eingestuft, wenn sie mindestens zwei dieser drei Schwellenwerte erfüllen (ohne dass ein Antrag nötig ist):
- Bilanzsumme
- Insgesamt mindestens 20 Millionen Euro.
- Umsatz
- Mindestens 40 Millionen Euro.
- Eigenmittel
- Mindestens 2 Millionen Euro.
Professionell auf Antrag (ein Privatkunde, der aufsteigt)
Ein Privatkunde kann beantragen, als professioneller Kunde behandelt zu werden, wenn er mindestens zwei dieser drei Voraussetzungen erfüllt; dabei verzichtet er auf einen Teil seines Schutzes:
- Durchschnittlich 10 Geschäfte in erheblichem Umfang pro Quartal in den 4 vorangegangenen Quartalen.
- Portfolio aus Finanzinstrumenten und Bareinlagen von mehr als 500.000 €.
- Mindestens ein Jahr Berufserfahrung im Finanzsektor in einer Position, die entsprechende Kenntnisse voraussetzt.
| Kategorie | Schutzniveau | Wer dazugehört | Prüfungen |
|---|---|---|---|
| Privatkunde | Höchstes | Natürliche Personen und Einrichtungen, die weder professionelle Kunden noch Gegenparteien sind. Standardkategorie. | Geeignetheit (Beratung/Vermögensverwaltung) und Angemessenheit (komplexe Produkte). |
| Professioneller Kunde | Mittleres | Beaufsichtigte Unternehmen, Regierungen, große Unternehmen (Schwellenwerte) und Privatkunden auf Antrag. | Geeignetheit mit vermuteten Kenntnissen; Angemessenheit wird vermutet. |
| Geeignete Gegenpartei | Geringstes | Große institutionelle Anleger (Kreditinstitute, Wertpapierinstitute, Versicherungsunternehmen, Regierungen), für bestimmte Dienstleistungen. | Bestimmte Schutzvorschriften gelten bei diesen Dienstleistungen nicht. |
Kategorien und Kriterien nach MiFID II (Richtlinie 2014/65/EU, insbesondere Anhang II) und dem Gesetz 6/2023. Die geeignete Gegenpartei ist eine Unterkategorie der professionellen Kunden und gilt nur für bestimmte Dienstleistungen. Die konkrete Einstufung jedes Kunden ist zu dokumentieren und schriftlich mitzuteilen; sie kann auf Antrag oder von Amts wegen überprüft werden.
Praxisleitfaden
So stufen Sie Ihre Kunden richtig ein: ein Praxisleitfaden
Die Einstufung ist keine Formalie bei der Kontoeröffnung: Sie ist das Element, auf dem der gesamte Anlegerschutz beruht. Entscheidend ist, objektive Kriterien anzuwenden, sie zu dokumentieren und während der gesamten Geschäftsbeziehung aktuell zu halten.
Objektive Kriterien statt Bauchgefühl
Für jede Kategorie legt die Vorschrift Kriterien und Schwellenwerte fest. „Nach Gefühl“ oder aus vertrieblicher Bequemlichkeit einzustufen, ist der erste Fehler, den die CNMV feststellt. Alles muss auf überprüfbaren Daten beruhen.
Was nicht dokumentiert ist, existiert nicht
Die schriftliche Mitteilung der Kategorie, die Information über ihre Folgen und die Belege für Wechsel sind der Nachweis, dass die Einstufung korrekt erfolgt ist. Ohne Nachweise bleibt die Pflichterfüllung unbelegt.
Eine lebendige Einstufung
Die Situation des Kunden ändert sich. Die Kategorien müssen überprüft, Wechselanträge bearbeitet und neue Informationen berücksichtigt werden – und jede Entscheidung muss nachvollziehbar bleiben.
Checkliste: eine solide Kundeneinstufung
- Die drei Kategorien und ihre Kriterien in einer klaren Einstufungsrichtlinie festlegen.
- Die erforderlichen Kundeninformationen zu Beginn der Geschäftsbeziehung erheben.
- Standardmäßig als Privatkunde einstufen, wenn keine ausreichenden Informationen vorliegen.
- Die objektiven Schwellenwerte für den professionellen Kunden von Amts wegen anwenden.
- Die Einstufung als professioneller Kunde auf Antrag und den Verzicht auf Schutz dokumentieren.
- Vor jedem Wechsel in eine Kategorie mit geringerem Schutz die Voraussetzungen prüfen.
- Die Kategorie, ihre Folgen und das Recht, eine andere zu beantragen, schriftlich mitteilen.
- Die Kategorie mit der Geeignetheits- und der Angemessenheitsprüfung abstimmen.
- Vorvertragliche Informationen und bestmögliche Ausführung an die Kategorie anpassen.
- Die Einstufung regelmäßig und nachvollziehbar überprüfen und aktualisieren.
Wenn Sie Ihre Einstufungsrichtlinie überprüfen oder mit Geeignetheit und bestmöglicher Ausführung verzahnen möchten, sehen Sie sich unsere Leistungen zur Regulierung des Wertpapiermarkts oder zu den Wohlverhaltensregeln nach MiFID II an.
Einstufung in der Praxis
Von der Kategorie zum tatsächlichen Schutz
Eine gut gemachte Kundeneinstufung ist kein Häkchen bei der Kontoeröffnung: Sie bestimmt den Schutz, die Prüfungen (Geeignetheit und Angemessenheit), die Informationen und die bestmögliche Ausführung. Hier finden Sie eine visuelle Übersicht, wie sie in der Praxis umgesetzt wird.
1) RichtlinieRichtlinie: der Entscheidungsrahmen
Ausgangspunkt ist eine Richtlinie mit den drei Kategorien, den objektiven Kriterien und der Dokumentation, die erforderlich ist, um jeden Kunden belegbar zuzuordnen.
- Die drei Kategorien
- Kriterien und Schwellenwerte
- Erforderliche Dokumentation
2) ZuordnungZuordnung: die richtige Kategorie
Eingestuft wird nach objektiven Kriterien; standardmäßig als Privatkunde. Es gelten die Schwellenwerte für professionelle Kunden von Amts wegen und gegebenenfalls die Regelung für professionelle Kunden auf Antrag.
- Standardmäßig Privatkunde
- Schwellenwerte für professionelle Kunden
- Professioneller Kunde auf Antrag
3) MitteilungMitteilung: schriftlich und nachvollziehbar
Dem Kunden werden die Kategorie, ihre Folgen und sein Recht auf eine andere Einstufung mitgeteilt. Der dokumentierte Nachweis belegt die Pflichterfüllung gegenüber der CNMV.
- Schriftliche Mitteilung
- Folgen erläutert
- Recht auf Wechsel
4) ZusammenspielZusammenspiel: Die Kategorie bestimmt alles
Die Einstufung bestimmt die Geeignetheits- und Angemessenheitsprüfung, die vorvertraglichen Informationen und die Anwendung der bestmöglichen Ausführung (Gesamtentgelt bei Privatkunden).
Tipp: Bei Prüfungen wird die zugewiesene Kategorie häufig mit den durchgeführten Tests und den dem Kunden übergebenen Informationen abgeglichen.
Schnelle EntscheidungPraxisübersicht: Welche Kategorie gilt?
Privatperson
Natürliche Person oder KMU ohne besondere Voraussetzungen: Privatkunde, höchster Schutz.
Großunternehmen
Beaufsichtigtes Unternehmen oder Unternehmen, das die Schwellenwerte überschreitet: professioneller Kunde, mittlerer Schutz.
Institutionell
Bank, Wertpapierinstitut, Versicherungsunternehmen oder Regierung: geeignete Gegenpartei bei bestimmten Dienstleistungen.
Playbook
Kundeneinstufung in der Praxis
Einstufungsrichtlinie
Dokument mit den drei Kategorien, objektiven Kriterien, Schwellenwerten und den Regeln für Wechsel.
Genehmigte Richtlinie und gültige Fassung mit Änderungsprotokoll.
Zuordnung der Kategorie
Einstufung auf Grundlage überprüfbarer Daten; standardmäßig Privatkunde, wenn Informationen fehlen.
Kundenstammblatt, erhobene Daten und Begründung der Kategorie.
Professioneller Kunde auf Antrag
Prüfung von mindestens zwei der drei Voraussetzungen und Hinweis auf den Verlust von Schutz.
Antrag des Kunden, Nachweis der Voraussetzungen und unterzeichnete Annahme.
Meldung
Schriftliche Mitteilung der Kategorie, ihrer Folgen und des Rechts, eine andere zu beantragen.
Schreiben oder Einstufungsdokument, das dem Kunden übergeben wird.
Pflege
Regelmäßige Überprüfung und Reaktion auf Änderungen in der Situation des Kunden oder auf Anträge auf Neueinstufung.
Protokoll der Überprüfungen und Kategoriewechsel während der gesamten Geschäftsbeziehung.
Häufige Fehler, die die CNMV feststellt
Erkennen Sie sie vor einer Prüfung der Verhaltensaufsicht, um Auskunftsersuchen und Beschwerden zu vermeiden.
- Einen Kunden in eine Kategorie mit geringerem Schutz einstufen, ohne dass die Voraussetzungen erfüllt sind.
- Dem Kunden die Kategorie und ihre Folgen nicht schriftlich mitteilen.
- Die Regelung für professionelle Kunden auf Antrag falsch anwenden oder nicht auf den Verlust von Schutz hinweisen.
- Die Einstufung nicht aktualisieren, wenn sich die Situation des Kunden ändert.
- Die Kategorie von der Geeignetheits-/Angemessenheitsprüfung und den übergebenen Informationen entkoppeln.
Praxisglossar
Schlüsselbegriffe: Kundeneinstufung und MiFID II
Wenn Sie Ihre Richtlinie zur Kundeneinstufung überprüfen, begegnen Ihnen diese Begriffe in der Dokumentation, in den Tests und im Austausch mit der CNMV. Wer sie richtig versteht, kann ein stimmiges System aufbauen.
PrivatkundeKategorie
Privatkunde
Standardkategorie mit dem höchsten Schutzniveau. Jede natürliche Person oder Einrichtung, die weder professioneller Kunde noch geeignete Gegenpartei ist.
Fehlen Informationen: Privatkunde.
ProfessionellKategorie
Professioneller Kunde
Mittlerer Schutz. Erfahrung und Kenntnisse werden vermutet. Dazu gehören beaufsichtigte Unternehmen, Regierungen, große Unternehmen (Schwellenwerte) und Privatkunden auf Antrag.
Anhang II MiFID II.
GegenparteiKategorie
Geeignete Gegenpartei
Unterkategorie der professionellen Kunden mit dem geringsten Schutz. Große institutionelle Anleger, nur für bestimmte Dienstleistungen (Ausführung, Annahme und Übermittlung von Aufträgen sowie Eigenhandel).
Kreditinstitute, Wertpapierinstitute, Regierungen...
Auf AntragRegelung
Professioneller Kunde auf Antrag
Ein Privatkunde beantragt, als professioneller Kunde behandelt zu werden, und erfüllt mindestens zwei von drei Voraussetzungen (Geschäftshäufigkeit, Portfolio von mehr als 500.000 € und Berufserfahrung).
Bedeutet Verzicht auf Schutz.
GeeignetheitPrüfung
Geeignetheitsprüfung
Prüfung bei Anlageberatung und Vermögensverwaltung. Bei professionellen Kunden können je nach Kategorie bestimmte Kenntnisse und Erfahrungen vermutet werden.
Nicht zu verwechseln mit der Angemessenheitsprüfung.
AngemessenheitPrüfung
Angemessenheitsprüfung
Prüfung von Kenntnissen und Erfahrungen bei komplexen Produkten ohne Beratung. Sie richtet sich vor allem an Privatkunden; bei professionellen Kunden wird sie vermutet.
Komplexe Produkte.
SchwellenwerteProfessionell
Kriterien für Großunternehmen
Ein Unternehmen ist professioneller Kunde, wenn es zwei von drei Kriterien erfüllt: Bilanzsumme ≥ 20 Mio. €, Umsatz ≥ 40 Mio. € oder Eigenmittel ≥ 2 Mio. €.
Einstufung von Amts wegen.
NeueinstufungWechsel
Kategoriewechsel
Der Kunde kann mehr Schutz verlangen (jederzeit) oder weniger (unter Voraussetzungen). Der Wechsel muss beantragt und geprüft werden; die Entscheidung ist schriftlich mitzuteilen.
Nach oben oder nach unten.
MiFID IIRahmen
Richtlinie 2014/65/EU
Europäischer Rahmen für die Märkte für Finanzinstrumente, der die Kundeneinstufung und die Wohlverhaltensregeln regelt; in Spanien durch das Gesetz 6/2023 umgesetzt.
Aufsicht: CNMV.
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Schildern Sie uns Ihren Fall: Wir prüfen Ihre Richtlinie zur Kundeneinstufung, damit die Kategorien korrekt angewendet werden und der Aufsicht durch die CNMV standhalten.
Regulatorischer Rahmen der Kundeneinstufung in Spanien: MiFID II und das LMV
Die Pflicht zur Einstufung der Kunden ergibt sich aus MiFID II (Richtlinie 2014/65/EU, insbesondere Anhang II) und ist durch das Gesetz 6/2023 über die Wertpapiermärkte und Wertpapierdienstleistungen in das spanische Recht übernommen worden. Zuständig für die Aufsicht ist die CNMV, im Rahmen der Wohlverhaltensregeln und des Anlegerschutzes.
Die drei Kundenkategorien
MiFID II unterscheidet Privatkunden (höchster Schutz und Standardkategorie), professionelle Kunden (mittlerer Schutz, aufgrund der Größe oder auf Antrag) und geeignete Gegenparteien (geringster Schutz, große institutionelle Anleger für bestimmte Dienstleistungen). Liegen nicht genügend Informationen vor, wird der Kunde als Privatkunde eingestuft.
Professionelle Kunden von Amts wegen und auf Antrag
Ein Unternehmen ist von Amts wegen professioneller Kunde, wenn es mindestens zwei von drei Schwellenwerten erfüllt: Bilanzsumme von mindestens 20 Millionen Euro, Umsatz von mindestens 40 Millionen Euro oder Eigenmittel von mindestens 2 Millionen Euro. Ein Privatkunde kann die Behandlung als professioneller Kunde auf Antrag verlangen, wenn er mindestens zwei von drei Voraussetzungen erfüllt: durchschnittlich zehn Geschäfte in erheblichem Umfang pro Quartal in den vier vorangegangenen Quartalen, ein Portfolio von mehr als 500.000 € oder mindestens ein Jahr Erfahrung im Finanzsektor.
Warum die Einstufung alles bestimmt
Die zugewiesene Kategorie bestimmt die vorvertraglichen Informationen, die Geeignetheits- und Angemessenheitsprüfung, die Warnhinweise und die Anwendung der bestmöglichen Ausführung (bei Privatkunden das Gesamtentgelt). Deshalb wirkt sich eine falsche Einstufung auf die gesamte Kundenbeziehung aus und ist ein häufiger Schwerpunkt der Verhaltensaufsicht. Sie hängt unmittelbar mit den Wohlverhaltensregeln nach MiFID II, der Geeignetheitsprüfung und der bestmöglichen Auftragsausführung zusammen.
Wertpapiermarkt
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Ressourcen und Blog
Offizielle Quellen
Maßgebliche Vorschriften, mit Link zum amtlichen Text:
- Richtlinie 2014/65/EU vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID II)EUR-Lex · Amtsblatt der EU
- Gesetz 6/2023 vom 17. März über die Wertpapiermärkte und WertpapierdienstleistungenBOE · konsolidierte Fassung
Vorschriften und Links im geprüft.