结构性产品
结构性产品
“结构性债券和票据、结构性存款以及收益取决于标的资产的产品，是需要KID的典型PRIIP。”
PRIIPs条例：KID关键信息文件与打包投资产品
我们协助您遵守欧盟第1286/2014号条例：为打包产品和保险投资产品编制、复核并交付关键信息文件（KID），包括综合风险指标、业绩情景和符合RTS要求的成本披露。
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- KID最大篇幅
- 3页A4
- 风险指标等级
- 1至7级
- IIC适用KID的起始日
- 2023年1月1日
- 参考法规
- 第1286/2014号条例
服务
我们如何处理PRIIPs合规
围绕PRIIP关键信息文件（KID）的六个工作模块：从编制、风险与成本计算，到向投资者交付和定期复核。
KID
关键信息文件的编制
我们按照PRIIPs条例的统一模板起草KID：格式和内容标准化、语言清晰，篇幅不超过三页A4。
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第1286/2014号条例KID / DDFRTS3页A4
计算
风险指标、情景与成本
我们统筹综合风险指标（SRI 1-7级）、业绩情景的计算，以及符合监管技术标准的成本披露。
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SRI情景成本
范围
哪些产品属于PRIIP
我们判断某一产品是否属于PRIIP，从而是否需要KID：结构性产品、结构性存款、基金、投资型保险或衍生品。
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适用范围豁免情形
资金
自2023年起基金（IIC）适用KID
我们协助基金管理公司从原UCITS的DFI过渡到PRIIP的KID；自2023年1月1日起，IIC必须提供KID。
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IIC / UCITS2023
交付
向零售投资者交付
我们确定向零售投资者交付KID的方式和时间，确保在其认购产品之前留出足够时间。
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零售投资者提前交付
审查
复核、责任与投诉
我们建立KID的审查和定期复核机制，防范因文件具有误导性或不准确而产生的产品制造商民事责任。
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复核责任
适用范围
哪些产品需要KID
面向零售投资者销售的打包投资产品和保险投资产品必须提供KID。判断产品是否属于PRIIP，是合规的第一步。
基金
投资基金（IIC）
“自2023年起，集体投资机构提供PRIIP的KID，取代原有的UCITS关键信息文件。”
保险
投资型保险
“带有投资成分的保险产品（如投资连结保险，unit-linked）属于PRIIP，需要提供关键信息文件。”
衍生品
零售衍生品
“向零售投资者提供的某些衍生品属于PRIIP的适用范围；条例本身也将部分产品排除在外。”
为何重要
PRIIPs合规为何要求严格？
KID是标准化的合同前文件，直接影响产品的销售：没有KID，就不应向零售投资者提供该产品；具有误导性的KID可能使产品制造商承担民事责任。
没有KID就不能销售：必须在零售投资者认购产品之前，留出足够时间向其交付关键信息文件。
误导性KID须担责：如果KID具有误导性、不准确，或与具有约束力的合同文件不一致，产品制造商将承担民事责任。
计算并不简单：风险指标、情景和成本遵循RTS中详细的技术方法，很容易适用错误。
第1286/2014号条例 3页A4
KID是简短的标准化文件，篇幅最多三页A4。
基金（IIC） 自2023年起
自2023年1月1日起，集体投资机构必须提供PRIIP的KID。
复核 定期
KID必须定期审查和复核，使信息保持准确并及时更新。
您是否向零售投资者销售PRIIP？
无论您是产品制造商还是销售机构，都有必要检查：您的产品是否需要KID，风险和成本的计算是否正确，以及交付和复核是否符合PRIIPs条例。
常见问题
PRIIPs条例：常见疑问
什么是PRIIPs条例？
即欧盟第1286/2014号条例，涉及打包零售投资产品和保险投资产品的关键信息文件。它规定了KID的格式和内容，以及向零售投资者交付该文件的义务。
什么是KID，即关键信息文件？
这是一份标准化的简短合同前文件（最多三页A4），以清晰的方式介绍产品，使零售投资者能够理解并与其他产品比较。西班牙语中也称为DDF或DFI。
适用于哪些产品？
适用于向零售投资者提供的PRIIP：结构性产品、结构性存款、投资基金、投资型保险（unit-linked）或某些衍生品。条例第2条明确排除了部分产品。
谁负责编制，谁负责交付？
KID由PRIIP的产品制造商编制；就产品提供建议或销售产品的人，必须在零售投资者认购之前留出足够时间向其交付。
KID包含哪些内容？
标准化的章节，包括：
- 该产品是什么？（性质和特征）
- 我面临哪些风险，可能获得什么回报？（SRI风险指标和情景）
- 如果产品制造商无力偿付会怎样？
- 成本是多少？以及建议持有期。
- 我如何投诉？
从何时起适用？
PRIIPs条例自2018年1月1日起适用。基金（IIC/UCITS）曾享有临时豁免至2022年12月31日，并自2023年1月1日起提供PRIIP的KID。
如果KID具有误导性会怎样？
如果KID具有误导性、不准确，或与合同前文件及具有约束力的合同文件的相应部分不一致，产品制造商可能承担民事责任。
谁负责监督合规？
在欧盟层面由欧洲监管机构（ESMA、EIOPA和EBA）监督；在西班牙，投资产品由西班牙国家证券市场委员会（CNMV）监督，保险类产品由西班牙保险和养老基金总局（DGSFP）监督。
其他常见疑问
KID、DFI、SRI与复核
PRIIP的KID与原UCITS的DFI有何区别？
UCITS的DFI（KIID）是协调基金专用的关键信息文件。自2023年起，它由PRIIP的KID取代；后者格式不同，包含所有PRIIP通用的综合风险指标和业绩情景。
KID能取代招募说明书吗？
不能。KID是简短的补充性合同前文件，不取代招募说明书或产品的其他合同文件，而是为零售投资者对其作出概括。
什么是综合风险指标（SRI）？
这是一个1至7级的指标，综合反映PRIIP的市场风险和信用风险，便于投资者简便地比较产品。它按RTS的方法计算。
KID多久复核一次？
产品制造商必须定期审查KID中的信息，并在信息不再准确时予以修订，具体频率和条件依据监管技术标准的规定。
养老金计划需要KID吗？
PRIIPs条例将某些养老金产品排除在适用范围之外。应逐案分析，因为部分以储蓄投资为目的的产品仍可能适用。
KID使用哪种语言交付？
使用PRIIP销售地区的官方语言之一，或该成员国主管机关接受的语言，以便零售投资者能够理解。
信息文件
KID、DFI与招募说明书对比
KID与产品的其他信息文件并存。我们协助您编制各类文件，并加以协调，确保彼此一致。
哪些因素决定项目范围（及费用）
编制和维护KID取决于产品的类型和数量、计算的复杂程度，以及与产品其他文件的协调。
- 产品
- PRIIP的数量和类型（结构性产品、基金、保险）。
- 计算
- 依据RTS计算风险指标、情景和成本。
- 一致性
- KID与招募说明书及合同文件的衔接。
- 复核
- 定期审查并更新文件。
我们如何开展项目
我们从适用范围（哪些产品属于PRIIP）入手，统筹各项计算，起草KID，并落实交付和复核机制。
- 分析适用范围和受影响的产品。
- 统筹计算并起草KID。
- 交付和定期复核的操作规程。
| 文件 | PRIIP的KID | UCITS的DFI（至2022年） | 发行招募说明书 |
|---|---|---|---|
| 概念 | PRIIP的关键信息 | 协调基金的关键信息 | 发行的完整信息 |
| 法规 | 欧盟第1286/2014号条例 | UCITS第2009/65/CE号指令 | 欧盟第2017/1129号条例 |
| 编制方 | PRIIP的产品制造商 | 基金管理公司 | 发行人 / 要约人 |
| 面向对象 | 零售投资者 | 基金投资者 | 投资者（要约 / 上市） |
| 篇幅 | 最多3页A4 | 简短（2页） | 篇幅较长的文件 |
参考性对照表。自2023年1月1日起，IIC提供PRIIP的KID，取代UCITS的DFI；具体内容和计算方法见欧盟第1286/2014号条例及其监管技术标准。
实操指南
如何遵守PRIIPs条例：实务指南
遵守PRIIPs不只是起草一份文件：必须判断产品是否属于PRIIP，正确计算风险和成本，及时交付KID并加以复核。清晰、准确的KID既保护投资者，也保护产品制造商。
确定适用范围
第一步是判断产品是否属于PRIIP，从而是否需要KID。条例中的豁免情形和产品定性，决定后续全部操作。
计算与起草
风险指标、情景和成本遵循RTS的方法，并填入一份标准化、清晰且最多三页A4的文件。
交付与复核
KID须在零售投资者认购之前提前交付，并定期复核，使信息保持准确并及时更新。
KID实务操作
从适用范围到KID复核
PRIIPs合规依托四个环节：产品定性、计算风险和成本、起草并交付KID，以及复核。下面的图示展示其落地方式。
1）定性定性：是否属于PRIIP？
起点是判断产品是否属于条例适用范围、需要KID，还是被排除在外。
- 产品类型
- 条例的豁免情形
- 零售投资者
2）计算计算：风险与成本
按RTS的方法计算综合风险指标、业绩情景和成本。
- SRI 1-7级
- 情景
- 成本
3）起草并交付起草并交付：KID
KID按统一模板起草，并在认购之前提前交付给零售投资者。
- 统一模板
- 最多3页A4
- 提前交付
4）复核复核：准确性与责任
产品制造商须定期审查和修订KID，使信息保持准确。具有误导性或不准确的KID可能使产品制造商承担民事责任。
提示：留存每次KID复核及其与招募说明书一致性的记录，在投资者提出投诉时至关重要。
快速判断实务图示：我需要KID吗？
面向零售投资者的打包产品
属于PRIIP：必须编制并交付KID。
投资基金（IIC）
自2023年起，以PRIIP的KID取代原UCITS的DFI。
被排除的产品
如果符合条例中的某项豁免情形，则无需KID。
PRIIPs合规手册
PRIIPs合规：分阶段推进
范围
判断产品属于PRIIP还是被条例排除。
产品定性备忘录。
编制
计算风险、情景和成本，并按统一模板起草KID。
KID，以及SRI、情景和成本的计算表。
一致性
核实KID与招募说明书及合同文件一致。
文件一致性检查。
交付
在认购之前提前向零售投资者提供KID。
KID交付的留痕记录。
复核
定期审查并更新KID，信息不再准确时及时修订。
KID复核和版本记录。
PRIIPs常见错误
在监管机构指出之前先发现它们。
- 未向零售投资者交付KID就销售产品。
- 风险指标、情景或成本计算错误。
- KID与招募说明书及合同文件不一致。
- 信息不再准确时未复核KID。
- 超过三页A4的上限，或语言不够清晰。
实务词典
PRIIPs条例的核心概念
如果您制造或销售PRIIP，这些术语会出现在KID中，也会出现在与CNMV的往来中。理解它们有助于有的放矢地编制文件。
PRIIP基础
打包产品
打包零售投资产品或保险投资产品，其收益取决于标的资产或参考价值。
欧盟第1286/2014号条例。
KID / DDF文件
关键信息文件
标准化的合同前文件，最多三页A4，介绍PRIIP，使零售投资者能够理解并比较。
也称为DFI。
产品制造商主体
PRIIP产品制造商
编制PRIIP或改变其风险与回报特征的人，负责编制KID。
KID的民事责任。
SRI风险
综合风险指标
1至7级的指标，综合反映PRIIP的市场风险和信用风险，便于比较。
计算方法见RTS。
情景业绩
业绩情景
对产品在不同假设下表现的预测，帮助投资者了解可能的结果区间。
KID的一个章节。
成本透明度
产品成本
PRIIP的一次性成本和持续性成本及其对收益的影响，以可比较的方式呈现。
“成本是多少？”章节。
零售投资者对象
零售投资者
KID面向的客户；必须在其认购产品之前提前交付该文件。
受保护的对象。
RTS实施细则
监管技术标准
实施性规则（第2017/653号授权条例及其修订），明确KID的呈现方式、内容和计算方法。
欧盟第2017/653号授权条例。
复核维护
审查与修订
产品制造商有义务定期复核KID中的信息，并在信息不再准确时予以更新。
与招募说明书保持一致。
联系我们
预约通话
请告诉我们您销售哪些产品，我们将协助您判断是否需要KID，编制关键信息文件，并协调交付和复核。
PRIIPs条例的法律框架：欧盟第1286/2014号条例与RTS
PRIIPs条例即欧洲议会和欧盟理事会2014年11月26日的欧盟第1286/2014号条例，涉及打包零售投资产品和保险投资产品的关键信息文件。该条例统一规定了KID的格式和内容，以及向零售投资者提供KID的规则，适用于产品制造商以及就此类产品提供建议或销售此类产品的人。
关键信息文件（KID）
KID是标准化的简短合同前文件（最多三页A4），设有统一章节：产品是什么、我面临哪些风险以及可能获得什么回报（含综合风险指标和业绩情景）、如果产品制造商无力偿付会怎样、成本是多少、我应持有多长时间，以及我如何投诉。其目的是使投资者能够理解并比较产品。
技术标准与基金
技术细则载于第2017/653号欧盟授权条例，涉及KID的呈现、内容、审查和修订，后续又针对计算方法和模板作了修订。该条例自2018年1月1日起适用；集体投资机构（IIC/UCITS）曾享有临时豁免至2022年12月31日，并自2023年1月1日起提供PRIIP的KID，取代原有的UCITS关键信息文件。
责任与监管
如果KID具有误导性、不准确，或与具有约束力的合同文件不一致，产品制造商可能承担民事责任。监管由欧洲监管机构（ESMA、EIOPA和EBA）负责；在西班牙，投资产品由CNMV监管，保险类产品由DGSFP监管。
MiFID II与行为规则
资源与博客
官方来源
参考法规（附官方文本链接）：
- 2014年11月26日欧盟第1286/2014号条例，涉及打包零售投资产品和保险投资产品（PRIIPs）的关键信息文件EUR-Lex · 欧盟官方公报
- 2017年3月8日欧盟第2017/653号授权条例，补充欧盟第1286/2014号条例EUR-Lex · 欧盟官方公报
- 2017年6月14日欧盟第2017/1129号条例，涉及证券公开发行或上市时应公布的招募说明书EUR-Lex · 欧盟官方公报
法规及链接已于核实。