Estructurados
Productos estructurados
"Bonos y notas estructuradas, depósitos estructurados y productos cuyo rendimiento depende de un subyacente son PRIIP típicos que requieren KID."
Reglamento PRIIPs: el KID de los productos de inversión empaquetados
Te ayudamos a cumplir el Reglamento (UE) 1286/2014: elaboración, revisión y entrega del documento de datos fundamentales (KID) de los productos empaquetados y basados en seguros, con el indicador resumido de riesgo, los escenarios de rentabilidad y los costes conforme a las RTS.
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Servicios
Cómo trabajamos el cumplimiento PRIIPs
Seis bloques para producir y mantener el documento de datos fundamentales (KID) de tus PRIIP, desde su elaboración y los cálculos de riesgo y costes hasta la entrega al inversor y la revisión.
KID
Elaboración del documento de datos fundamentales
Redactamos el KID conforme al modelo común del Reglamento PRIIPs: forma y contenido normalizados, lenguaje claro y un máximo de tres caras de tamaño A4.
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Reg. 1286/2014KID / DDFRTS3 caras A4
Cálculos
Indicador de riesgo, escenarios y costes
Coordinamos el cálculo del indicador resumido de riesgo (SRI 1-7), los escenarios de rentabilidad y la presentación de costes conforme a las normas técnicas de regulación.
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SRIEscenariosCostes
Ámbito
Qué productos son PRIIP
Determinamos si un producto es PRIIP y, por tanto, necesita KID: estructurados, depósitos estructurados, fondos, seguros de inversión o derivados.
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ÁmbitoExclusiones
Fondos
KID de fondos (IIC) desde 2023
Acompañamos a las gestoras en la transición del antiguo DFI de UCITS al KID de PRIIP, obligatorio para las IIC desde el 1 de enero de 2023.
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IIC / UCITS2023
Entrega
Entrega al inversor minorista
Definimos cómo y cuándo entregar el KID al inversor minorista, con la suficiente antelación a la contratación del producto.
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MinoristaAntelación
Revisión
Revisión, responsabilidad y reclamaciones
Implantamos el examen y la revisión periódica del KID y prevenimos la responsabilidad civil del productor por un documento engañoso o inexacto.
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RevisiónResponsabilidad
Ámbito
Qué productos necesitan KID
El KID es obligatorio para los productos de inversión empaquetados y basados en seguros que se ofrecen a inversores minoristas. Determinar si un producto es PRIIP es el primer paso del cumplimiento.
Fondos
Fondos de inversión (IIC)
"Desde 2023, las instituciones de inversión colectiva proporcionan el KID de PRIIP en lugar del antiguo documento de datos fundamentales de UCITS."
Seguros
Seguros de inversión
"Los productos basados en seguros con componente de inversión, como los unit-linked, son PRIIP y necesitan su documento de datos fundamentales."
Derivados
Derivados minoristas
"Determinados derivados ofrecidos a minoristas entran en el ámbito de PRIIP; ciertos productos quedan excluidos por el propio Reglamento."
Por qué importa
¿Por qué el cumplimiento PRIIPs es exigente?
El KID es un documento precontractual normalizado que condiciona la comercialización: sin KID no se debe ofrecer el producto al minorista, y un KID engañoso puede generar responsabilidad civil del productor.
Sin KID no se comercializa: hay que entregar el documento de datos fundamentales al inversor minorista con suficiente antelación a la contratación del producto.
Un KID engañoso responde: el productor incurre en responsabilidad civil si el KID es engañoso, inexacto o incoherente con los documentos contractuales vinculantes.
Los cálculos no son triviales: el indicador de riesgo, los escenarios y los costes siguen metodologías técnicas detalladas en las RTS, fáciles de aplicar mal.
Reg. 1286/2014
3 caras A4
El KID es un documento breve y normalizado, con una extensión máxima de tres caras de tamaño A4.
Fondos (IIC)
Desde 2023
Las instituciones de inversión colectiva deben proporcionar el KID de PRIIP desde el 1 de enero de 2023.
Revisión
Periódica
El KID debe examinarse y revisarse con regularidad para que la información se mantenga exacta y actualizada.
¿Comercializas PRIIP a minoristas?
Tanto si eres productor como distribuidor, conviene revisar si tus productos necesitan KID, si los cálculos de riesgo y costes están bien hechos y si la entrega y la revisión cumplen el Reglamento PRIIPs.
Preguntas frecuentes
Reglamento PRIIPs: dudas habituales
¿Qué es el Reglamento PRIIPs?
Es el Reglamento (UE) 1286/2014, sobre los documentos de datos fundamentales de los productos de inversión minorista empaquetados y los productos basados en seguros. Establece el formato y contenido del KID y la obligación de entregarlo a los inversores minoristas.
¿Qué es el KID o documento de datos fundamentales?
Es un documento precontractual normalizado y breve (máximo tres caras A4) que describe el producto de forma clara para que el inversor minorista pueda entenderlo y compararlo con otros. También se conoce como DDF o DFI.
¿A qué productos se aplica?
A los PRIIP ofrecidos a inversores minoristas: productos estructurados, depósitos estructurados, fondos de inversión, seguros de inversión (unit-linked) o ciertos derivados. El Reglamento excluye expresamente algunos productos en su artículo 2.
¿Quién debe elaborarlo y quién entregarlo?
El productor del PRIIP elabora el KID; quien asesora sobre el producto o lo vende debe entregarlo al inversor minorista con suficiente antelación a la contratación.
¿Qué contiene el KID?
Secciones normalizadas, entre ellas:
- ¿Qué es este producto? (naturaleza y características).
- ¿Qué riesgos corro y qué podría obtener? (indicador de riesgo SRI y escenarios).
- ¿Qué pasa si el productor no puede pagar?
- ¿Cuáles son los costes? y plazo de mantenimiento.
- ¿Cómo puedo reclamar?
¿Desde cuándo se aplica?
El Reglamento PRIIPs se aplica desde el 1 de enero de 2018. Los fondos (IIC/UCITS) tuvieron una exención temporal hasta el 31 de diciembre de 2022 y proporcionan el KID de PRIIP desde el 1 de enero de 2023.
¿Qué pasa si el KID es engañoso?
El productor puede incurrir en responsabilidad civil si el KID es engañoso, inexacto o incoherente con las partes correspondientes de los documentos precontractuales y contractuales vinculantes.
¿Quién supervisa el cumplimiento?
Las autoridades europeas de supervisión (ESMA, EIOPA y EBA) a nivel europeo y, en España, la CNMV para los productos de inversión y la DGSFP para los productos basados en seguros.
También se preguntan
KID, DFI, SRI y revisión
¿Qué diferencia hay entre el KID de PRIIP y el antiguo DFI de UCITS?
El DFI (KIID) de UCITS era el documento de datos fundamentales propio de los fondos armonizados. Desde 2023 lo sustituye el KID de PRIIP, con un formato distinto que incluye el indicador resumido de riesgo y los escenarios de rentabilidad comunes a todos los PRIIP.
¿El KID sustituye al folleto?
No. El KID es un documento precontractual breve y complementario; no sustituye al folleto ni a la demás documentación contractual del producto, sino que la resume para el inversor minorista.
¿Qué es el indicador resumido de riesgo (SRI)?
Es un indicador en una escala del 1 al 7 que sintetiza el riesgo de mercado y de crédito del PRIIP, para que el inversor pueda comparar productos de forma sencilla. Se calcula con la metodología de las RTS.
¿Cada cuánto se revisa el KID?
El productor debe examinar la información del KID con regularidad y revisarlo cuando deje de ser exacta, conforme a la frecuencia y las condiciones que establecen las normas técnicas de regulación.
¿Los planes de pensiones tienen KID?
El Reglamento PRIIPs excluye determinados productos de pensiones de su ámbito. Conviene analizar caso a caso, porque algunos productos con finalidad de ahorro-inversión sí pueden quedar sujetos.
¿En qué idioma se entrega el KID?
En una de las lenguas oficiales de la zona donde se distribuye el PRIIP, o en una lengua aceptada por las autoridades de ese Estado miembro, para que el inversor minorista pueda comprenderlo.
Documentos de información
KID, DFI y folleto: comparativa
El KID convive con otros documentos de información del producto. Te ayudamos a producir cada uno y a coordinarlos para que sean coherentes entre sí.
Qué determina el alcance (y el coste) del proyecto
Producir y mantener el KID depende del tipo y número de productos, de la complejidad de los cálculos y de la coordinación con el resto de documentación del producto.
- Productos
- Número y tipo de PRIIP (estructurados, fondos, seguros).
- Cálculos
- Indicador de riesgo, escenarios y costes según las RTS.
- Coherencia
- Encaje del KID con el folleto y la documentación contractual.
- Revisión
- Examen y actualización periódica del documento.
Cómo trabajamos el proyecto
Partimos del ámbito (qué productos son PRIIP), coordinamos los cálculos, redactamos el KID y dejamos implantada la entrega y la revisión.
- Análisis del ámbito y de los productos afectados.
- Coordinación de cálculos y redacción del KID.
- Protocolo de entrega y de revisión periódica.
| Documento | KID de PRIIP | DFI de UCITS (hasta 2022) | Folleto de emisión |
|---|---|---|---|
| Qué es | Datos fundamentales del PRIIP | Datos fundamentales del fondo armonizado | Información completa de la emisión |
| Norma | Reglamento (UE) 1286/2014 | Directiva UCITS 2009/65/CE | Reglamento (UE) 2017/1129 |
| Quién lo elabora | El productor del PRIIP | La gestora del fondo | El emisor / oferente |
| A quién | Inversor minorista | Inversor del fondo | Inversores (oferta / admisión) |
| Extensión | Máx. 3 caras A4 | Breve (2 páginas) | Documento extenso |
Cuadro orientativo. Desde el 1 de enero de 2023 las IIC proporcionan el KID de PRIIP en lugar del DFI de UCITS; el detalle de contenido y cálculos resulta del Reglamento (UE) 1286/2014 y de sus normas técnicas de regulación.
Guía operativa
Cómo cumplir el Reglamento PRIIPs: guía práctica
Cumplir PRIIPs no es solo redactar un documento: hay que determinar si el producto es PRIIP, calcular bien el riesgo y los costes, entregar el KID a tiempo y revisarlo. Un KID claro y exacto protege al inversor y al productor.
Determina el ámbito
El primer paso es decidir si el producto es PRIIP y, por tanto, necesita KID. Las exclusiones del Reglamento y la calificación del producto marcan toda la operativa posterior.
Calcula y redacta
El indicador de riesgo, los escenarios y los costes siguen metodologías de las RTS. Se vuelcan en un documento normalizado, claro y de un máximo de tres caras A4.
Entrega y revisa
El KID se entrega al inversor minorista con antelación a la contratación y se revisa con regularidad para que la información se mantenga exacta y actualizada.
Checklist del cumplimiento PRIIPs en 10 pasos
- Ámbito: confirmar si el producto es PRIIP o está excluido del Reglamento.
- Productor: identificar quién elabora el KID y quién lo entrega.
- Forma: aplicar el modelo común y el límite de tres caras A4.
- Producto: describir "¿Qué es este producto?" con su forma jurídica.
- Riesgo: calcular el indicador resumido de riesgo (SRI 1-7).
- Escenarios: incluir los escenarios de rentabilidad conforme a las RTS.
- Costes: presentar los costes y su efecto sobre la rentabilidad.
- Garantías: secciones de impago del productor, plazo de mantenimiento y reclamaciones.
- Entrega: facilitar el KID al minorista con antelación a la contratación.
- Revisión: examinar y actualizar el KID con regularidad.
Si necesitas producir o revisar tus KID, consulta nuestra área de regulación del mercado de valores o el folleto de emisión.
El KID en modo operativo
Del ámbito a la revisión del KID
El cumplimiento PRIIPs se apoya en cuatro piezas: calificar el producto, calcular riesgo y costes, redactar y entregar el KID y revisarlo. Aquí tienes el panel visual de cómo se aterriza.
1) CalificarCalificar: ¿es un PRIIP?
El punto de partida es decidir si el producto entra en el ámbito del Reglamento y necesita KID, o si está excluido.
- Tipo de producto
- Exclusiones del Reglamento
- Inversor minorista
2) CalcularCalcular: riesgo y costes
Se calculan el indicador resumido de riesgo, los escenarios de rentabilidad y los costes con las metodologías de las RTS.
- SRI 1-7
- Escenarios
- Costes
3) Redactar y entregarRedactar y entregar: el KID
El KID se redacta con el modelo común y se entrega al minorista con antelación a la contratación.
- Modelo común
- Máx. 3 caras A4
- Entrega con antelación
4) RevisarRevisar: exactitud y responsabilidad
El productor examina y revisa el KID con regularidad para que la información se mantenga exacta. Un KID engañoso o inexacto puede generar responsabilidad civil del productor.
Tip: dejar trazabilidad de cada revisión del KID y de su coherencia con el folleto es clave si el inversor reclama.
Decisión rápidaMapa práctico: ¿necesito KID?
Producto empaquetado a minoristas
Es PRIIP: hay que elaborar y entregar el KID.
Fondo de inversión (IIC)
Desde 2023, KID de PRIIP en lugar del antiguo DFI de UCITS.
Producto excluido
Si encaja en una exclusión del Reglamento, no requiere KID.
Playbook PRIIPs
El cumplimiento PRIIPs, fase a fase
Ámbito
Calificar si el producto es PRIIP o está excluido del Reglamento.
Memorando de calificación del producto.
Elaboración
Calcular riesgo, escenarios y costes y redactar el KID con el modelo común.
KID y hojas de cálculo de SRI, escenarios y costes.
Coherencia
Verificar que el KID es coherente con el folleto y la documentación contractual.
Control de coherencia documental.
Entrega
Facilitar el KID al inversor minorista con antelación a la contratación.
Constancia de entrega del KID.
Revisión
Examinar y actualizar el KID con regularidad y cuando deje de ser exacto.
Registro de revisiones y versiones del KID.
Errores frecuentes en PRIIPs
Detéctalos antes de que los señale el supervisor.
- Comercializar el producto sin entregar el KID al minorista.
- Calcular mal el indicador de riesgo, los escenarios o los costes.
- Que el KID sea incoherente con el folleto y la documentación contractual.
- No revisar el KID cuando la información deja de ser exacta.
- Superar el límite de tres caras A4 o usar un lenguaje poco claro.
Diccionario operativo
Conceptos clave del Reglamento PRIIPs
Si produces o comercializas PRIIP, estos términos aparecen en el KID y en la relación con la CNMV. Entenderlos ayuda a producir el documento con criterio.
PRIIPBase
Producto empaquetado
Producto de inversión minorista empaquetado o basado en seguros cuyo rendimiento depende de un subyacente o de valores de referencia.
Reglamento (UE) 1286/2014.
KID / DDFDocumento
Datos fundamentales
Documento precontractual normalizado, de un máximo de tres caras A4, que describe el PRIIP para que el minorista lo entienda y compare.
También llamado DFI.
ProductorSujeto
Productor del PRIIP
Quien elabora el PRIIP o modifica su perfil de riesgo y remuneración. Es el responsable de elaborar el KID.
Responsabilidad civil por el KID.
SRIRiesgo
Indicador resumido de riesgo
Indicador en escala 1-7 que sintetiza el riesgo de mercado y de crédito del PRIIP para facilitar la comparación.
Metodología en las RTS.
EscenariosRentabilidad
Escenarios de rentabilidad
Proyecciones de resultado del producto en distintos supuestos, que ayudan al inversor a entender el rango de resultados posibles.
Sección del KID.
CostesTransparencia
Costes del producto
Costes únicos y recurrentes del PRIIP y su efecto sobre la rentabilidad, presentados de forma comparable.
Sección "¿Cuáles son los costes?".
MinoristaDestinatario
Inversor minorista
Cliente al que va dirigido el KID; el documento debe entregársele con antelación a la contratación del producto.
Destinatario de la protección.
RTSDesarrollo
Normas técnicas de regulación
Normas de desarrollo (Reglamento Delegado 2017/653 y su revisión) que concretan la presentación, el contenido y los cálculos del KID.
Reg. Delegado (UE) 2017/653.
RevisiónMantenimiento
Examen y revisión
Obligación del productor de revisar la información del KID con regularidad y actualizarla cuando deja de ser exacta.
Coherencia con el folleto.