Investimenti
Gestione degli investimenti
«Strategia e monitoraggio del patrimonio finanziario della famiglia, con asset allocation, selezione e reporting consolidato.»
Family office in Spagna: struttura, regolamentazione e veicoli
Ti aiutiamo a progettare e strutturare il tuo family office nel rispetto del quadro normativo spagnolo: single o multi family office, quando serve l’autorizzazione della CNMV (ESI/EAF), scelta dei veicoli di investimento e obblighi antiriciclaggio.
Consulenza gratuita
Ti rispondiamo entro 24 ore
- Norma sui servizi di investimento
- Legge 6/2023
- Autorità di vigilanza
- CNMV
- Checklist di costituzione
- 10 passaggi
Servizi
Come strutturiamo il tuo family office
Sei blocchi per progettare il tuo family office con certezza giuridica, dal modello (single o multi) e dal perimetro regolamentare fino ai veicoli di investimento, all’antiriciclaggio e alla governance familiare.
Modello
Progettazione del family office (single o multi)
Analizziamo se il tuo progetto si adatta meglio a un single family office (una famiglia) o a un multi family office (più famiglie) e ne progettiamo la struttura organizzativa.
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SFOMFOStrutturaGovernance
Perimetro
Serve l’autorizzazione? ESI / EAF
Verifichiamo se l’attività richiede l’autorizzazione della CNMV come impresa di investimento (di solito una EAF) o se resta fuori dal perimetro regolamentare.
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ESIEAFCNMV
Veicoli
Veicoli di investimento
Strutturiamo i veicoli di investimento del family office: società holding, SICAV e organismi di investimento collettivo (IIC).
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HoldingSICAVIIC
Venture capital
Venture capital e co-investimento
Ti assistiamo negli investimenti e nei co-investimenti in venture capital (capital riesgo) tramite enti di venture capital (ECR) e altri veicoli.
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ECRCo-investimento
AML/CFT
Obblighi antiriciclaggio
Verifichiamo se il family office o i suoi veicoli sono soggetti obbligati e definiamo l’adeguata verifica della clientela e la titolarità effettiva.
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AML/CFTTitolarità effettiva
Governance
Governance familiare e compliance
Implementiamo la governance del family office (protocollo di famiglia, family council, consiglio) e il quadro di compliance.
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ProtocolloCompliance
Cosa comprende
Cosa fa un family office
Oltre a investire, un family office è una struttura professionale che integra investimenti, struttura patrimoniale, governance familiare e compliance, in modo riservato e di lungo periodo.
Struttura
Struttura patrimoniale
«Società holding, SICAV, organismi di investimento collettivo e altri veicoli per ordinare e proteggere il patrimonio.»
Governance
Governance familiare
«Protocollo di famiglia, family council e consiglio che regolano il processo decisionale e il passaggio generazionale.»
Compliance
Compliance normativa
«Perimetro regolamentare (CNMV), antiriciclaggio e compliance, a seconda dell’attività svolta dal family office.»
Perché è importante
Perché strutturare bene il family office?
Non esiste una «legge sul family office»: il regime dipende da ciò che fa la struttura. Il confine decisivo è se presta servizi di investimento a terzi, perché in tal caso rientra nel perimetro di autorizzazione della CNMV.
SFO o MFO cambia tutto: gestire il patrimonio di una sola famiglia non è lo stesso che assistere o gestire più famiglie, e questo può far scattare la necessità di autorizzazione.
Servizi a terzi = attività riservata: prestare servizi di investimento a terzi senza l’autorizzazione della CNMV è un’attività riservata e comporta conseguenze.
Family office ≠ società patrimoniale: la società patrimoniale (sociedad patrimonial) è un veicolo di detenzione di attivi; il family office è una struttura professionale più ampia.
Single Family Office
Una famiglia
Gestisce il patrimonio di una sola famiglia, in modo esclusivo e riservato.
Multi Family Office
Più famiglie
Assiste più famiglie condividendo team, struttura e costi; di solito richiede l’autorizzazione.
Perimetro CNMV
ESI / EAF
Prestare servizi di investimento a terzi richiede l’autorizzazione come impresa di investimento.
Vuoi creare un family office?
Che tu voglia costituire un single family office o un multi family office, ti aiutiamo a definire il modello, a inquadrarlo nel perimetro regolamentare, a scegliere i veicoli e a risolvere antiriciclaggio e governance familiare.
Domande frequenti
Family office: dubbi frequenti
Che cos’è un family office?
È una struttura professionale creata per gestire, proteggere e far crescere il patrimonio di una famiglia, integrando investimenti, struttura patrimoniale, governance familiare e compliance, in modo riservato e di lungo periodo.
Esiste una «legge sul family office» in Spagna?
No. Nell’ordinamento spagnolo non esiste una figura giuridica specifica denominata family office; si articola attraverso diverse società e veicoli e il suo regime dipende dall’attività svolta.
Che differenza c’è tra single e multi family office?
Il single family office (SFO) gestisce il patrimonio di una sola famiglia. Il multi family office (MFO) assiste più famiglie condividendo team, struttura e costi.
Un family office ha bisogno dell’autorizzazione della CNMV?
Dipende. Gestire il patrimonio proprio del gruppo familiare di solito non costituisce, di per sé, prestazione di servizi di investimento a terzi. Ma se il family office presta consulenza o gestisce per conto di terzi (più famiglie), di norma avrà bisogno dell’autorizzazione come impresa di investimento.
Che cos’è una EAF e perché è importante?
Una società di consulenza finanziaria (EAF) è un tipo di impresa di investimento autorizzata dalla CNMV. Un multi family office che presta consulenza di solito adotta questa forma.
È la stessa cosa di una società patrimoniale?
No. La società patrimoniale (holding) è un veicolo di detenzione e gestione di attivi; il family office è una struttura professionale più ampia, che può servirsene ma che integra investimenti, governance e compliance.
Quali veicoli usa un family office?
Di solito una società holding e, a seconda della strategia, SICAV, organismi di investimento collettivo o enti di venture capital per canalizzare gli investimenti.
Ha obblighi antiriciclaggio?
A seconda dell’attività, il family office o i suoi veicoli possono essere soggetti obbligati ai sensi della normativa antiriciclaggio, e in ogni caso devono gestire l’identificazione e la titolarità effettiva della struttura.
Altre domande correlate
Governance, patrimonio minimo e servizi
Quali organi di governo ha un family office?
Di solito si articola con un protocollo di famiglia, un family council (dove la famiglia definisce la visione patrimoniale e le regole) e un consiglio o board che supervisiona la strategia e gli investimenti.
Da quale patrimonio conviene un single family office?
Non esiste una soglia di legge. A titolo indicativo, il modello multi family office si usa per patrimoni più contenuti e il single family office per grandi patrimoni che giustificano una struttura propria ed esclusiva.
Può gestire i portafogli della famiglia senza licenza?
La gestione del patrimonio proprio del gruppo familiare di solito non costituisce, di per sé, un servizio di investimento a terzi soggetto ad autorizzazione, ma va analizzata caso per caso in base a come è strutturata.
Quali servizi presta un family office?
Pianificazione finanziaria e fiscale globale, amministrazione degli attivi, gestione degli investimenti, reporting consolidato e, spesso, coordinamento legale e di governance familiare.
Family office e impresa familiare sono la stessa cosa?
No. L’impresa familiare è l’attività operativa della famiglia; il family office è la struttura che gestisce e protegge il patrimonio della famiglia, e può includere o meno l’impresa familiare.
Può investire in venture capital o co-investire?
Sì. I family office investono spesso in venture capital e co-investono in progetti, tramite enti di venture capital (ECR) o altri veicoli, nell’ambito della loro strategia patrimoniale.
Modelli e veicoli
SFO, MFO, società patrimoniale ed EAF: confronto
Scegliere bene il modello e il veicolo condiziona il perimetro regolamentare e l’operatività. Ti aiutiamo a decidere e a strutturare l’opzione che meglio si adatta alla tua famiglia.
Che cosa determina la portata del progetto
Progettare un family office dipende dal modello (single o multi), dall’attività svolta e dai veicoli di investimento utilizzati.
- Modello
- Single o multi family office.
- Perimetro
- Servizi al gruppo familiare stesso o a terzi (CNMV).
- Veicoli
- Holding, SICAV, IIC o venture capital.
- Governance
- Protocollo di famiglia, council e consiglio.
Come lavoriamo al progetto
Partiamo da una diagnosi patrimoniale, definiamo il modello e il perimetro regolamentare e strutturiamo i veicoli e la governance.
- Diagnosi patrimoniale e obiettivi della famiglia.
- Modello (SFO/MFO), perimetro regolamentare e veicoli.
- Governance familiare, AML e piano di compliance.
| Figura | Single Family Office | Multi Family Office | Società patrimoniale | EAF |
|---|---|---|---|---|
| Cos’è | Struttura per una famiglia | Struttura per più famiglie | Società di detenzione di attivi | Impresa di investimento |
| Chi serve | Una sola famiglia | Più famiglie | I suoi soci | Clienti / terzi |
| Autorizzazione CNMV? | Di norma no (patrimonio proprio) | Sì, se presta servizi a terzi | No (detenzione propria) | Sì (ente autorizzato) |
| Veicolo tipico | Holding + veicoli | EAF / agencia de valores (AV) + veicoli | Società commerciale | ESI iscritta alla CNMV |
| Focus | Gestione integrale | Consulenza e gestione | Detenzione di attivi | Consulenza in materia di investimenti |
Quadro indicativo. L’inquadramento regolamentare di ciascuna struttura dipende dalla sua attività concreta e va analizzato caso per caso in base alla normativa sul mercato dei valori.
Guida operativa
Come creare un family office in Spagna: guida pratica
Costituire un family office non significa solo creare una società: bisogna decidere il modello, inquadrare il perimetro regolamentare, scegliere i veicoli di investimento e ordinare la governance familiare e la compliance.
Fai la diagnosi e scegli il modello
Il primo passo è capire il patrimonio e gli obiettivi della famiglia e decidere tra single o multi family office, con il relativo impatto sui costi e sul perimetro regolamentare.
Struttura e perimetro
Si progettano i veicoli (holding, SICAV, IIC, venture capital) e si stabilisce se l’attività richiede l’autorizzazione della CNMV o resta fuori dal perimetro regolamentare.
Governance e compliance
Si implementano la governance familiare (protocollo, council, consiglio), l’antiriciclaggio e la compliance, e si avvia il reporting.
Checklist per creare un family office in 10 passaggi
- Diagnosi: mappare il patrimonio, gli attivi e gli obiettivi della famiglia.
- Modello: decidere tra single o multi family office.
- Perimetro: analizzare se presta servizi di investimento a terzi.
- Autorizzazione: se del caso, ottenere l’autorizzazione come ESI/EAF presso la CNMV.
- Veicoli: strutturare holding, SICAV, IIC o venture capital.
- Fiscalità: coordinare la struttura con la pianificazione fiscale.
- Governance: redigere il protocollo di famiglia e costituire gli organi.
- AML: valutare la qualifica di soggetto obbligato e la titolarità effettiva.
- Compliance: definire politiche, controlli e reporting consolidato.
- Revisione: rivedere la struttura in caso di cambiamenti normativi o familiari.
Se stai per creare il tuo family office, consulta la nostra area di regolamentazione del mercato dei valori o la figura della società di consulenza finanziaria (EAF).
Il family office in pratica
Dalla diagnosi alla governance familiare
Strutturare un family office si basa su quattro elementi: fare la diagnosi del patrimonio, scegliere il modello e i veicoli, inquadrare il perimetro regolamentare e ordinare governance e compliance. Ecco il pannello visivo di come si concretizza.
1) DiagnosticareDiagnosticare: patrimonio e obiettivi
Il punto di partenza è mappare il patrimonio, gli attivi e gli obiettivi della famiglia per decidere il modello.
- Mappa del patrimonio
- Obiettivi
- Single vs multi
2) ScegliereScegliere: struttura e veicoli
Si progettano la società holding e i veicoli di investimento che canalizzeranno il patrimonio.
- Holding
- SICAV / IIC
- Venture capital
3) InquadrareInquadrare: perimetro regolamentare
Si stabilisce se l’attività richiede l’autorizzazione della CNMV come ESI/EAF o resta fuori dal perimetro.
- Servizi a terzi
- ESI / EAF
- CNMV
4) OrdinareOrdinare: governance e compliance
Si implementano il protocollo di famiglia e gli organi di governo, si risolvono antiriciclaggio e compliance, con un reporting consolidato del patrimonio.
Suggerimento: separare la proprietà (famiglia), la governance (council/consiglio) e la gestione (team) evita conflitti e professionalizza la struttura.
Decisione rapidaMappa pratica: quale modello?
Solo il patrimonio della famiglia
Single family office; di solito resta fuori dal perimetro della CNMV.
Servizi a più famiglie
Multi family office; di solito richiede l’autorizzazione (ESI/EAF).
Solo detenzione di attivi
Società patrimoniale (holding), senza servizi a terzi.
Playbook family office
La creazione del family office, fase per fase
Diagnosi
Mappare il patrimonio e gli obiettivi della famiglia.
Mappa patrimoniale e degli obiettivi.
Modello
Decidere tra single o multi family office.
Decisione su modello e struttura.
Veicoli
Strutturare holding, SICAV, IIC o venture capital.
Veicoli costituiti.
Perimetro
Ottenere l’autorizzazione della CNMV se presta servizi a terzi.
Analisi del perimetro regolamentare.
Governance
Implementare protocollo di famiglia, AML e compliance.
Protocollo e quadro di compliance.
Errori frequenti nei family office
Individuali prima di avviare la struttura.
- Prestare servizi di investimento a terzi senza l’autorizzazione della CNMV.
- Confondere il family office con una semplice società patrimoniale.
- Non analizzare la qualifica di soggetto obbligato in materia di AML.
- Non avere un protocollo di famiglia né organi di governo chiari.
- Non rivedere la struttura in caso di cambiamenti normativi o generazionali.
Glossario operativo
Concetti chiave del family office
Se stai per strutturare un family office, questi termini compaiono nella progettazione della struttura e nel rapporto con la CNMV. Capirli aiuta a decidere con cognizione di causa.
Family officeBase
Ufficio di famiglia
Struttura professionale per gestire, proteggere e far crescere il patrimonio di una famiglia nel lungo periodo.
Senza una figura giuridica propria.
SFOModello
Single family office
Family office dedicato in via esclusiva al patrimonio di una sola famiglia.
Struttura propria ed esclusiva.
MFOModello
Multi family office
Family office che assiste più famiglie condividendo team, struttura e costi.
Di solito richiede l’autorizzazione.
EAFESI
Società di consulenza finanziaria
Tipo di impresa di investimento autorizzata dalla CNMV a prestare consulenza.
Forma abituale di un MFO.
ESIPerimetro
Impresa di investimento
Ente autorizzato dalla CNMV a prestare servizi di investimento (sociedad de valores, agencia de valores, società di gestione di portafogli o EAF).
Servizi a terzi.
HoldingVeicolo
Società patrimoniale
Società di detenzione e gestione di attivi; veicolo abituale della struttura familiare.
Non è, da sola, un family office.
ProtocolloGovernance
Protocollo di famiglia
Documento che stabilisce le regole della famiglia su patrimonio, successione e governance.
Family council e consiglio.
ServiziChiave
Servizi di investimento
Consulenza o gestione che, se prestata a terzi, richiede l’autorizzazione della CNMV.
Confine del perimetro.
VeicoloInvestimento
Veicolo di investimento
SICAV, organismo di investimento collettivo o ente di venture capital tramite cui investe la famiglia.
A seconda della strategia.
Contatti
Prenota una chiamata
Raccontaci la tua situazione patrimoniale e i tuoi obiettivi e ti aiutiamo a definire il modello di family office, a inquadrare il perimetro regolamentare e a strutturare i veicoli.
Quadro normativo del family office in Spagna
Il family office non è una figura giuridica specifica dell’ordinamento spagnolo: è una struttura professionale per gestire e proteggere il patrimonio familiare, che si articola attraverso diverse società e veicoli di investimento. Per questo il suo regime giuridico dipende dall’attività concreta che svolge, e il punto critico è se presti o meno servizi di investimento a terzi.
Single e multi family office
Il single family office gestisce il patrimonio di una sola famiglia; il multi family office assiste più famiglie condividendo team, struttura e costi. Gestire il patrimonio proprio del gruppo familiare di solito non costituisce, di per sé, prestazione di servizi di investimento a terzi, mentre la consulenza o la gestione per più famiglie normalmente rientra nel perimetro regolamentare.
Il perimetro della CNMV
In Spagna possono prestare servizi di investimento le imprese di investimento —sociedades de valores (broker-dealer), agencias de valores (broker), società di gestione di portafogli e società di consulenza finanziaria (EAF)—, le SGIIC e gli enti creditizi autorizzati. Il quadro è fissato dalla Legge 6/2023 sui mercati dei valori e sui servizi di investimento (LMVSI), dal suo regolamento di attuazione (Real Decreto 813/2023) e dalla direttiva MiFID II, sotto la vigilanza della CNMV. Un multi family office che presta consulenza a terzi di solito ha bisogno dell’autorizzazione, di norma come EAF.
Veicoli, antiriciclaggio e governance
I family office canalizzano i propri investimenti attraverso veicoli come la società holding, gli organismi di investimento collettivo (Legge 35/2003) o gli enti di venture capital (Legge 22/2014). A seconda dell’attività, possono essere soggetti obbligati ai sensi della normativa antiriciclaggio (Legge 10/2010), con i relativi obblighi di adeguata verifica della clientela e di titolarità effettiva, ed è opportuno dotarli di una solida governance familiare (protocollo di famiglia, family council e consiglio).
Servizi per il mercato dei valori mobiliari
Antiriciclaggio e compliance
Risorse e blog
Fonti ufficiali
Normativa di riferimento, con link al testo ufficiale:
- Legge 6/2023, del 17 marzo, sui mercati dei valori e sui servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Real Decreto 813/2023, dell’8 novembre, sul regime giuridico delle imprese di investimento e delle altre entità che prestano servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Legge 10/2010, del 28 aprile, sulla prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismoBOE · testo consolidato
Normativa e link verificati a .