Inquadramento
Sociedad de valores o agencia de valores?
«La sociedad de valores può operare per conto proprio; la agencia, solo per conto di terzi. Se il tuo modello assume posizioni proprie, la figura e il capitale cambiano.»
Licenza di broker-dealer (sociedad de valores) in Spagna
La sociedad de valores (broker-dealer) è l’impresa di investimento più completa: può operare per conto proprio e per conto di terzi e prestare tutti i servizi di investimento. Capitale di 750.000 €. Ti aiutiamo con l’inquadramento normativo, la domanda alla CNMV e il compliance.
Consulenza gratuita
Ti rispondiamo entro 24 ore
- Capitale iniziale
- 750.000 €
- Capitale agencia de valores
- 150.000 €
- Norma di riferimento
- Legge 6/2023
- Regolamento delle ESI
- RD 813/2023
Servizi
Cosa ti serve per una sociedad de valores
Sei blocchi che compongono una domanda coerente e difendibile davanti alla CNMV per autorizzare l’ESI più completa: quella che può operare per conto proprio e per conto di terzi.
Diagnosi
Inquadramento normativo dell’ESI
Analizziamo se il tuo modello richiede una sociedad de valores (conto proprio, 750.000 €) o rientra meglio come agencia de valores (broker), società di gestione di portafogli (SGC) o EAF/EAFN, in base ai servizi di investimento che presterai.
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LMVRD 813/2023CNMVPerimetro
Pratica
Domanda di autorizzazione alla CNMV
Prepariamo la domanda: programma di attività, requisiti di onorabilità e professionalità (fit and proper) degli amministratori, struttura societaria, capitale, policy interne e risposte alle richieste di informazioni, per un iter solido.
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Programma di attivitàFit and properCapitale 750.000 €
Governance
Struttura, rischi e controllo interno
Progettiamo un’organizzazione solida: amministratori idonei (fit and proper), funzioni di compliance, gestione dei rischi (compreso quello del portafoglio proprio) e internal audit.
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GovernanceFunzioni chiave
MiFID II
Condotta, best execution e conflitti
Implementiamo classificazione dei clienti, adeguatezza e appropriatezza, best execution, gestione dei conflitti di interesse e separazione tra l’operatività per conto proprio e quella per conto dei clienti.
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Best executionConflitti
AML/CFT
Antiriciclaggio per l’ESI
In quanto soggetto obbligato finanziario, la sociedad de valores implementa il blocco AML/CFT: analisi del rischio, KYC, monitoraggio, rappresentante presso il SEPBLAC e formazione.
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KYCSEPBLAC
DORA
Resilienza digitale e terzi
Mettiamo in ordine outsourcing, SLA, continuità operativa e conformità al DORA, applicabile alle imprese di investimento autorizzate nell’UE.
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DORAOutsourcing
Profili
Una domanda diversa per ogni progetto di investimento
Broker che negoziano per conto proprio, market maker, piattaforme di esecuzione o gestori che vogliono la licenza più ampia: la sociedad de valores ha un suo inquadramento e requisiti specifici.
CNMV
Domanda di autorizzazione solida e coerente
«L’autorizzazione non si ottiene con una documentazione ben confezionata: serve coerenza tra business, capitale, governance, gestione dei rischi, condotta e tecnologia.»
Conto proprio
Gestione del rischio del portafoglio
«Operare per conto proprio aggiunge rischio di mercato e di solvibilità. Il controllo del portafoglio proprio e dei conflitti con la clientela è centrale nella domanda.»
Compliance
AML/CFT e controllo continuo
«L’autorizzazione non è il traguardo. Un’ESI ha bisogno di un AML/CFT operativo, di controllo interno, di reporting alla CNMV e di un monitoraggio costante fin dal primo giorno.»
Perché è importante
Perché l’autorizzazione è critica?
Prestare servizi di investimento senza autorizzazione, presentare una domanda incoerente o trascurare la condotta MiFID II e la gestione del rischio del portafoglio proprio può bloccare l’attività ed esporti a sanzioni.
L’errore più frequente: sottovalutare ciò che comporta operare per conto proprio. La sociedad de valores assume rischio di mercato e di solvibilità, il che alza i requisiti di capitale, controllo e reporting.
La CNMV verifica la coerenza, non solo i documenti: se modello di business, capitale, requisiti fit and proper, condotta MiFID II, gestione dei rischi e outsourcing non si incastrano tra loro, la domanda perde solidità e le richieste di informazioni si moltiplicano.
I conflitti di interesse sono sorvegliati da vicino: operando allo stesso tempo per conto proprio e per conto dei clienti, la separazione delle funzioni e la policy sui conflitti sono elementi centrali, non allegati.
Riserva di attività
Cessazione immediata
Prestare servizi di investimento riservati senza l’autorizzazione della CNMV può comportare la sospensione dell’attività e un procedimento sanzionatorio.
Sanzioni
Molto gravi
La LMV qualifica come infrazione molto grave l’esercizio non autorizzato di attività riservate, con responsabilità degli amministratori.
Rischio commerciale
Blocco
Mercati, controparti e partner richiedono un’autorizzazione CNMV attiva prima di operare: senza di essa, gli accordi si bloccano.
Il tuo progetto ha bisogno di una sociedad de valores?
Prima di avviare la domanda conviene validare il perimetro dei servizi di investimento, decidere se ti serve operare per conto proprio e verificare se la struttura regge i requisiti di capitale, governance, condotta MiFID II, gestione dei rischi, AML/CFT e controllo continuo.
Domande frequenti
Sociedad de valores: domande frequenti
Che cos’è una sociedad de valores?
Una sociedad de valores (broker-dealer) è un’impresa di investimento (ESI) e, tra queste, la figura più completa: può prestare tutti i servizi di investimento e i servizi ausiliari previsti dalla legge. La sua caratteristica distintiva è che è autorizzata a operare per conto proprio, oltre che per conto di terzi.
È soggetta ad autorizzazione, registrazione e vigilanza della CNMV e, in quanto ente finanziario, è soggetto obbligato in materia di antiriciclaggio.
Che differenza c’è con una agencia de valores?
La differenza essenziale è per conto di chi operano:
- La sociedad de valores può operare per conto proprio e per conto di terzi, assumendo posizioni proprie.
- La agencia de valores può operare solo per conto di terzi, senza negoziare per conto proprio.
Questa maggiore ampiezza della sociedad de valores comporta più rischio e, per questo, un capitale minimo superiore.
Qual è il capitale minimo?
Il capitale iniziale di una sociedad de valores è di 750.000 €, secondo la normativa di attuazione vigente (RD 813/2023). È il più alto tra le imprese di investimento, proprio perché può operare per conto proprio.
A questo capitale iniziale si aggiungono i requisiti di fondi propri e di solvibilità derivanti dal quadro prudenziale delle ESI.
Quale normativa la disciplina?
Il quadro attuale è la Legge 6/2023 sui mercati dei valori e sui servizi di investimento (LMV) e la sua normativa di attuazione, il Real Decreto 813/2023, che ha abrogato il precedente RD 217/2008. A queste si aggiungono le regole di condotta della MiFID II e la normativa antiriciclaggio.
L’autorizzazione, la registrazione e la vigilanza spettano alla CNMV.
Quali servizi può prestare?
Può prestare l’insieme dei servizi di investimento: ricezione e trasmissione di ordini, esecuzione, negoziazione per conto proprio, gestione di portafogli, consulenza, collocamento e underwriting di emissioni, oltre ai servizi ausiliari (tra cui la custodia e amministrazione di strumenti finanziari), secondo l’ambito autorizzato nel suo programma di attività.
Può custodire fondi e strumenti finanziari dei clienti?
Sì, tra i servizi ausiliari può prestare la custodia e amministrazione di strumenti finanziari per conto dei clienti, con gli obblighi di salvaguardia e di segregazione dei beni previsti dalla normativa. I conti titoli e di liquidità dei clienti devono essere debitamente identificati e segregati.
È un soggetto obbligato in materia di antiriciclaggio?
Sì. Le imprese di investimento sono soggetti obbligati finanziari ai sensi della Legge 10/2010. Devono implementare un sistema AML/CFT completo: analisi del rischio, adeguata verifica della clientela (KYC), monitoraggio, rappresentante presso il SEPBLAC, formazione e, se del caso, verifica dell’esperto esterno.
Quanto tempo richiede l’autorizzazione?
Dipende dalla complessità del progetto e dalla qualità della domanda. Operando per conto proprio e potendo custodire beni, l’esame di capitale, solvibilità e controllo dei rischi è più approfondito, il che può allungare l’iter.
Una domanda coerente e completa fin dall’inizio è il modo migliore per accorciare i tempi e ridurre le richieste di informazioni.
Altre domande correlate
Sociedad de valores: registro CNMV, FOGAIN, passaporto e conto proprio
Compare nel registro della CNMV?
Sì. Ogni ESI autorizzata è iscritta nel registro ufficiale della CNMV, pubblico e consultabile. L’iscrizione è condizione per operare e consente a clienti e controparti di verificare che l’ente sia autorizzato e di conoscere la portata dei suoi servizi.
Che cosa significa «negoziazione per conto proprio»?
Significa operare con il patrimonio dell’ente stesso, assumendo posizioni e rischio di mercato, a differenza dell’esecuzione di ordini per conto dei clienti. È la facoltà che distingue la sociedad de valores dalla agencia de valores e richiede controlli rafforzati sul rischio e sui conflitti di interesse.
È coperta dal FOGAIN?
Le sociedades de valores sono soggette al regime del Fondo di garanzia degli investimenti (FOGAIN), che indennizza gli investitori in determinati casi di insolvenza o inadempimento dell’ente, entro i limiti stabiliti dalla legge.
Può operare in altri paesi dell’UE?
Sì, grazie al passaporto europeo della MiFID II: un’ESI autorizzata in Spagna può prestare servizi nel resto del SEE in libera prestazione di servizi o tramite succursale, dandone comunicazione alla CNMV, senza una nuova autorizzazione in ogni Stato.
Può avere agenti?
Sì. Può designare agenti per promuovere l’attività o prestare servizi in suo nome, ma deve comunicare questi rapporti di agenzia alla CNMV e tenere un archivio documentale. L’ente risponde dell’operato dei suoi agenti.
Come vengono gestiti i conflitti di interesse?
Poiché agisce allo stesso tempo per conto proprio e per conto dei clienti, deve disporre di una policy sui conflitti di interesse, di separazione delle funzioni, di barriere informative e di registri che dimostrino che prevale l’interesse del cliente. È uno dei punti che la CNMV controlla più da vicino.
Costi e tipologie
Capitale e confronto tra le figure di investimento
Non esiste una tariffa unica: il costo dipende dal capitale regolamentare richiesto e dalla complessità della domanda. Ti aiutiamo a dimensionarlo prima di iniziare.
Da cosa dipende il costo
Il costo totale per avviare una sociedad de valores combina due blocchi: il capitale regolamentare richiesto dalla norma e il costo di strutturazione del progetto e della domanda.
- Capitale minimo
- 750.000 € di capitale iniziale, più fondi propri e solvibilità proporzionati all’attività e al rischio del portafoglio proprio.
- Perimetro
- Servizi di investimento, negoziazione per conto proprio, custodia, uso di agenti e passaporto europeo.
- Punto di partenza
- Strutturare da zero non è come rivedere una domanda già avviata.
- Costo ricorrente
- Compliance continuo, condotta MiFID II, gestione dei rischi, AML/CFT, DORA e reporting alla CNMV.
Come impostiamo il preventivo
Prima di impegnare i compensi definiamo l’inquadramento normativo e la reale portata del progetto. Così eviti di pagare per un lavoro che non ti serve e hai una stima realistica di impegno e tempistiche.
- Diagnosi iniziale del modello e della figura più adatta.
- Proposta per fasi: inquadramento, domanda, condotta/rischi/AML e compliance.
- Stima dei tempi adattata al tuo caso, non modelli generici.
| Figura (ESI) | Capitale iniziale | Conto proprio? | Custodia dei beni? | Caratteristica distintiva |
|---|---|---|---|---|
| Sociedad de valores (broker-dealer) | 750.000 € | Sì | Sì (se autorizzata) | L’ESI più completa: conto proprio e conto di terzi |
| Agencia de valores (broker) | 150.000 € | No | Sì (se autorizzata) o gestione di SMN/SOC | Solo per conto di terzi |
| Agencia de valores semplificata (broker) | 75.000 € | No | No | Senza custodia di fondi né strumenti finanziari |
| Società di gestione di portafogli (SGC) | 75.000 € | No | No | Gestione di portafogli e consulenza |
| EAF | 75.000 € | No | No | Solo consulenza in materia di investimenti |
| EAFN (nazionale) | 50.000 € o assicurazione RC | No | No | Consulenza di ambito nazionale |
Importi del capitale iniziale secondo il RD 813/2023. La EAFN può sostituire il capitale con un’assicurazione di responsabilità civile (copertura minima di 1.000.000 € per sinistro e 1.500.000 € annui) o una garanzia equivalente. L’inquadramento esatto e i requisiti di solvibilità dipendono dai servizi concreti da prestare; conviene validarli caso per caso prima di avviare la domanda.
Guida operativa
Come ottenere l’autorizzazione di una sociedad de valores: guida pratica
L’autorizzazione non è solo una formalità: è un sistema che deve dimostrare coerenza tra modello di business, capitale, governance, gestione dei rischi, condotta MiFID II ed evidenze. La chiave è costruire fin dall’inizio un ente che regga una vigilanza reale.
Cosa valuta davvero la CNMV
Non solo l’idea di business. Valuta se la struttura è in grado di sostenerla: capitale e solvibilità sufficienti, amministratori idonei (fit and proper), funzioni chiave, gestione del rischio del portafoglio proprio e una reale capacità operativa.
Il rischio più sottovalutato
Operare per conto proprio aggiunge rischio di mercato e di solvibilità e moltiplica i conflitti di interesse con la clientela. Il suo controllo va progettato prima della domanda, non dopo.
La licenza è l’inizio, non la fine
Condotta MiFID II, AML/CFT operativo, DORA, reporting alla CNMV, audit e gestione delle richieste di informazioni devono essere progettati per durare nel tempo, non solo per superare la domanda iniziale.
Checklist: preparazione in 10 passi
- Inquadramento normativo: confermare se il modello richiede una sociedad de valores e quali servizi di investimento verranno prestati.
- Figura adeguata: scegliere tra sociedad de valores, agencia de valores (semplificata o generale), SGC o EAF/EAFN.
- Struttura societaria: società per azioni (sociedad anónima), capitale minimo (750.000 €), soci e amministratori idonei.
- Programma di attività: descrizione coerente di business, clienti, mercati, tecnologia e servizi di investimento.
- Capitale e solvibilità: documentare il capitale iniziale e un quadro prudenziale proporzionato al portafoglio proprio e al rischio assunto.
- Governance e funzioni chiave: organigramma, compliance, gestione dei rischi, internal audit e policy sui conflitti di interesse.
- Condotta MiFID II: classificazione dei clienti, adeguatezza e appropriatezza, informativa, best execution e separazione tra conto proprio e clienti.
- Blocco AML/CFT: analisi del rischio, KYC, monitoraggio, rappresentante presso il SEPBLAC e formazione.
- Salvaguardia e outsourcing: protezione dei beni dei clienti, contratti, SLA, continuità e DORA.
- Compliance continuo: progettare fin dall’inizio il reporting alla CNMV, gli audit e la gestione delle richieste di informazioni.
Se vuoi strutturare la tua domanda da zero o rivedere lo stato attuale del tuo progetto, consulta i nostri servizi di regolamentazione del mercato dei valori o l’area di corporate compliance.
Sociedad de valores in chiave operativa
Autorizzazione CNMV: dall’idea alla domanda
Una sociedad de valores efficace non è un dossier: è un insieme di decisioni coerenti (inquadramento normativo, capitale e solvibilità, condotta MiFID II, gestione del rischio del portafoglio proprio, AML/CFT, governance e outsourcing) che si dimostrano con la tracciabilità. Ecco un pannello visivo per capire come si traduce nella pratica.
1) InquadramentoInquadramento normativo: prima definire, poi presentare la domanda
L’obiettivo non è «ottenere la licenza più in fretta»: è accertarsi che il modello abbia davvero bisogno di operare per conto proprio e con quale perimetro. Questa decisione condiziona capitale e domanda.
- Analisi dell’effettivo servizio di investimento
- Sociedad de valores vs agencia de valores
- Perimetro: conto proprio e custodia
2) DomandaDomanda di autorizzazione: coerenza tra tutti i documenti
La CNMV verifica la coerenza. Programma di attività, capitale, requisiti fit and proper, policy, tecnologia e outsourcing devono incastrarsi senza contraddizioni interne.
- Programma di attività dettagliato
- Capitale iniziale di 750.000 € documentato
- Idoneità degli amministratori (fit and proper)
3) Rischio e condottaConto proprio: rischio e conflitti
Negoziare per conto proprio richiede di controllare rischio di mercato, solvibilità e conflitti con la clientela. Se progettato tardi, indebolisce l’autorizzazione o genera lacune strutturali.
- Gestione del rischio del portafoglio proprio
- Best execution degli ordini
- Policy sui conflitti di interesse
4) ComplianceCompliance continuo: senza questo, la licenza non “vive”
Condotta MiFID II, AML/CFT operativo, DORA, audit e reporting trasformano la società in un ente reale: monitoraggio, correzioni ed evidenze vive fin dal primo giorno.
Suggerimento: le ispezioni di solito verificano la separazione tra conto proprio e clienti, i registri di best execution, i conflitti di interesse e la solvibilità.
Decisione rapidaMappa pratica: di quale figura ha bisogno il tuo progetto?
Conto proprio
Sociedad de valores: operi per conto proprio e per conto di terzi. Capitale 750.000 €.
Solo terzi
Agencia de valores (150.000 €) o semplificata senza custodia (75.000 €).
Solo consulenza
EAF/EAFN o SGC: consulenza o gestione di portafogli senza operare per conto proprio.
Playbook
La sociedad de valores nella pratica
Inquadramento normativo
Analisi motivata del fatto che l’attività richiede una sociedad de valores e non un’altra figura, con il suo perimetro (conto proprio, custodia, servizi).
Relazione di inquadramento, descrizione del servizio e confronto tra le figure di investimento.
Capitale e solvibilità
Documentazione del capitale iniziale (750.000 €) e del quadro prudenziale proporzionato al rischio del portafoglio proprio.
Giustificativi del capitale, piano finanziario e proiezioni di solvibilità.
Condotta MiFID II
Classificazione dei clienti, adeguatezza e appropriatezza, informativa, best execution e separazione tra conto proprio e clienti.
Procedure di condotta, policy di best execution e registro dei conflitti di interesse.
AML/CFT
Analisi del rischio, onboarding, monitoraggio e reporting proporzionati al profilo dell’ente.
Manuale AML/CFT, fascicoli KYC, registro degli alert ed evidenze della formazione del team.
Governance e controllo
Amministratori idonei (fit and proper), funzioni chiave, gestione dei rischi e sistema di controllo interno.
Verbali, nomine, politica sui conflitti di interesse, mappa dei rischi e piano annuale di audit.
Errori frequenti che ritardano o bloccano l’autorizzazione
Individuali prima di presentare la domanda, per evitare costose richieste di informazioni.
- Scegliere la sociedad de valores quando il modello non ha bisogno di operare per conto proprio (assumendo più capitale e più requisiti del necessario).
- Sottovalutare la gestione del rischio del portafoglio proprio e i conflitti di interesse con la clientela.
- Separare legale, business, rischi, tecnologia e operations come se fossero mondi distinti.
- Amministratori che non riescono a dimostrare alla CNMV i requisiti di onorabilità e professionalità.
- Outsourcing senza contratti, SLA o un quadro di continuità documentato.
Glossario operativo
Concetti chiave: sociedad de valores ed ESI
Se stai strutturando una sociedad de valores, questi termini compaiono nella domanda, nelle policy interne e nel rapporto con la CNMV. Capirli bene aiuta a costruire un progetto coerente.
ESIBase
Impresa di investimento
Ente autorizzato dalla CNMV a prestare servizi di investimento: sociedades de valores (broker-dealer), agencias de valores (broker), società di gestione di portafogli e società di consulenza finanziaria.
Disciplinata da: Legge 6/2023 (LMV) e RD 813/2023.
Sociedad de valoresNucleo
L’ESI più completa
Impresa di investimento che può prestare tutti i servizi di investimento e operare per conto proprio e per conto di terzi. Capitale iniziale di 750.000 €.
Differenza rispetto alla agencia: opera per conto proprio.
Conto proprioChiave
Negoziazione per conto proprio
Operare con il patrimonio dell’ente, assumendo posizioni e rischio di mercato. È la facoltà che distingue la sociedad de valores dalla agencia de valores.
Richiede controlli rafforzati sul rischio e sui conflitti di interesse.
MiFID IICondotta
Regole di condotta
Quadro europeo di tutela degli investitori: classificazione dei clienti, adeguatezza e appropriatezza, informativa, best execution, conflitti di interesse e product governance.
Si applica a tutti i servizi della sociedad de valores.
CustodiaServizio ausiliario
Custodia e amministrazione
Servizio ausiliario di detenzione e amministrazione di strumenti finanziari per conto dei clienti, con segregazione dei beni e salvaguardia. La sociedad de valores può prestarlo se autorizzata.
Conti dei clienti individuali e segregati.
FOGAINGaranzia
Fondo di garanzia degli investimenti
Sistema di indennizzo degli investitori in determinati casi di insolvenza o inadempimento dell’ESI. Le sociedades de valores sono soggette al suo regime di contribuzione.
Copertura entro i limiti di legge.
Conflitto di interesseCondotta
Policy sui conflitti
Insieme di misure per evitare che l’interesse proprio dell’ente danneggi il cliente, soprattutto quando opera allo stesso tempo per conto proprio e per conto di terzi.
Separazione delle funzioni e barriere informative.
Programma di attivitàDomanda
Business plan regolamentare
Documento centrale della domanda: descrive i servizi di investimento da prestare, la struttura operativa, i mercati, i clienti e i partner del futuro ente.
Deve essere coerente con tutte le policy della domanda.
DORAResilienza ICT
Digital Operational Resilience Act
Regolamento europeo che richiede un quadro di gestione del rischio ICT, continuità operativa, notifica degli incidenti e sorveglianza dei fornitori critici.
Si applica alle ESI autorizzate nell’UE.
Contatti
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Raccontaci il tuo progetto e ti spieghiamo come strutturare la sociedad de valores in modo operativo e con i tempi di istruttoria più brevi possibili.
Quadro normativo della sociedad de valores in Spagna: LMV e RD 813/2023
Le imprese di investimento, tra cui le sociedades de valores, sono disciplinate dalla Legge 6/2023 sui mercati dei valori e sui servizi di investimento e dalla relativa normativa di attuazione, il Real Decreto 813/2023, che ha abrogato il precedente RD 217/2008. L’autorizzazione, la registrazione e la vigilanza spettano alla CNMV, che valuta l’idoneità del progetto, la solvibilità, la governance societaria e la solidità della domanda.
L’ESI più completa: conto proprio e conto di terzi
La sociedad de valores è l’impresa di investimento che può prestare tutti i servizi di investimento e operare sia per conto dei clienti sia per conto proprio. Questa facoltà —negoziare con il proprio patrimonio— la distingue dalla agencia de valores, che opera solo per conto di terzi, e spiega perché sia soggetta a maggiori requisiti di capitale e di controllo dei rischi.
Capitale iniziale secondo la figura
Il RD 813/2023 fissa il capitale iniziale di ciascuna ESI: sociedad de valores 750.000 €; agencia de valores 150.000 € (anche se autorizzata a gestire un SMN/SOC, ossia un MTF/OTF); agencia de valores non autorizzata a custodire fondi o strumenti finanziari dei clienti 75.000 €; società di gestione di portafogli (SGC) ed EAF 75.000 €; ed EAFN 50.000 €, sostituibili con un’assicurazione di responsabilità civile con copertura minima di 1.000.000 € per sinistro e 1.500.000 € annui.
Condotta MiFID II, custodia e tutela degli investitori
Ogni sociedad de valores è soggetta alle regole di condotta della MiFID II: classificazione dei clienti, valutazione di adeguatezza e appropriatezza, informativa precontrattuale, best execution degli ordini, gestione dei conflitti di interesse e product governance. Se presta il servizio ausiliario di custodia, deve salvaguardare e segregare i beni dei clienti. Inoltre, in quanto ente finanziario, è soggetto obbligato in materia di antiriciclaggio ai sensi della Legge 10/2010.
Mercato dei valori mobiliari
Aree correlate
Risorse e blog
Fonti ufficiali
Normativa di riferimento, con link al testo ufficiale:
- Real Decreto 813/2023, dell’8 novembre, sul regime giuridico delle imprese di investimento e delle altre entità che prestano servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Legge 6/2023, del 17 marzo, sui mercati dei valori e sui servizi di investimentoBOE · testo consolidato
- Legge 10/2010, del 28 aprile, sulla prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismoBOE · testo consolidato
Normativa e link verificati a .