西班牙集体投资机构（IIC）设立与CNMV授权：投资基金或SICAV

集体投资机构（IIC）向众多投资者募集资金并统一管理。金融类IIC采取投资基金（FI）或SICAV（可变资本投资公司）的形式。

此外还有非金融类IIC（房地产类）以及用于另类策略的对冲型IIC（FIL/SIL）。

CNMV负责授权IIC的设立方案。申请材料包括：说明书、董事和高管的诚信与专业能力证明、载有投资者关键信息的募集说明书，以及基金管理规章（基金）或公司章程（SICAV）。

一般而言：

• 投资基金：最低资产规模300万欧元（每个子基金60万欧元）。
• SICAV：最低注册资本240万欧元。

自注册之日起有一年时间达到最低资产规模和最低份额持有人人数。

一般而言，基金需要100名份额持有人，SICAV需要100名股东。IIC自在CNMV登记簿注册之日起有一年时间达到这一要求。

对冲型IIC允许的投资者人数明显较少，因为它们仅限合格投资者。

必须。每个IIC都通过一家SGIIC（集体投资机构管理公司）管理，并将资产交由托管人保管。两者可以是自有的，也可以由第三方担任；我们负责协调其指定以及双方之间的合同。

SICAV在具备所要求的组织条件时，例外情况下可以自行管理，但通常的做法是指定一家SGIIC。

自申请材料齐备之日起，CNMV在2个月内（基金及已指定管理公司的公司型IIC）或3个月内（未指定管理公司的公司型IIC）通知授权结果；若5个月内仍无决定，则视为同意（行政沉默视为批准）。

重要提示：如果IIC未在授权后的6个月内完成设立，则必须重新申请授权。

这取决于资产规模。自2022年1月1日起，第11/2021号法律要求SICAV拥有100名股东、且每人至少投资2,500欧元（设有子基金的每个子基金12,500欧元），才能在企业所得税中按1%纳税。不满足则按25%纳税。

因此许多家族SICAV已被解散。如今它只适合拥有真实投资者的大额财富；其他情形下，投资基金通常是替代选择。

基金是没有法人资格的独立资产，划分为若干份额。SICAV是可变资本的股份公司，设有股东、董事会和股东大会。

两者都可以通过转换无需缴税来递延税负；SICAV提供公司层面的控制权，但代价是股东人数方面的要求以及其架构带来的成本。

IIC可划分为多个子基金，每个子基金有各自的投资政策和资产。在设有子基金的SICAV中，每位股东的税务最低投资要求提高到12,500欧元。

对冲型基金（FIL）或公司（SIL），即西班牙的“对冲基金”。它们允许采用另类策略和投资于非流动性资产，所需份额持有人人数少得多，但仅限合格投资者。

这是2022年之后许多SICAV采取的替代方案之一：通过与在西班牙销售的外国统一规则IIC合并，在某些情况下可以保留原有制度，而不受最低股东人数要求的限制。需要分析该交易的税收中性。

可以。SICAV以及某些基金可以将其股份或份额在交易所挂牌交易；交易所交易基金（ETF）就是如此，适用专门的申购与赎回制度。

符合第2009/65/CE号指令的统一规则IIC。符合UCITS标准即可获得欧盟通行证，以简化的通知程序在整个欧盟销售基金。

无需设立自己的SGIIC：您可以依托第三方管理公司来管理您的IIC。如果项目有必要，我们也可以协助您评估设立自有SGIIC。