Wir begleiten Sie von der Idee bis zum Start: Geschäftsmodell, Gründung der Gesellschaft, ECSP-Lizenz (PSFP) bei der CNMV, Geldfluss über ein Zahlungsinstitut, Technologie, Verträge und die Compliance, mit der Ihre Plattform betriebsbereit wird.
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Eine Crowdfunding-Plattform zu gründen ist ein reguliertes Projekt, nicht nur ein Technologieprodukt. Diese sechs Bausteine ordnen den gesamten Weg – vom Geschäftsmodell bis zum ersten veröffentlichten Projekt.
Bevor eine einzige Zeile Code geschrieben wird, legen wir fest, ob Ihre Plattform Kredite (Crowdlending), Wertpapiere (Crowdequity) oder beides vermittelt, welche Projekte sie finanziert und ob das Modell im Rahmen der Schwarmfinanzierung tragfähig ist. Diese Entscheidung bestimmt Lizenz, Kosten und Zeitplan.
Der regulatorische Meilenstein des Projekts: Wir erstellen den vollständigen Antrag nach der Verordnung (EU) 2020/1503 – Tätigkeitsprogramm, Zuverlässigkeit und fachliche Eignung (Fit and Proper), Sicherheitsvorkehrungen, Interessenkonflikte und Plan zur Geschäftsfortführung – bis zur Eintragung in die Register der CNMV und der ESMA.
Wir gründen die Gesellschaft, die die Plattform betreibt, mit einer belastbaren Kapital- und Governance-Struktur: Eignung der Gesellschafter mit maßgeblicher Beteiligung, Leitungsorgan und Schlüsselfunktionen, die die CNMV akzeptieren kann.
Allgemeine Geschäftsbedingungen, Verträge mit Anlegern und Projektträgern, Technologieentwicklung, kritische Dienstleister, SLA und Geschäftsfortführung. Die Plattform steht auf Verträgen, nicht nur auf Software.
Wir legen fest, wie das Geld von Anlegern und Projektträgern verwahrt und bewegt wird: eigenes oder externes Zahlungsinstitut, Konten, Abstimmungen und Rückverfolgbarkeit. Diese Entscheidung wirkt sich am stärksten auf Kosten und Fristen aus.
KYC-Onboarding, Due Diligence der Projektträger, Anlagebasisinformationsblatt (KIIS) für jedes Angebot, Anlegerschutz und Reporting: Wir machen die Plattform bereit, ihr erstes Projekt zu veröffentlichen und die erste Prüfung zu bestehen.
Kredite an Unternehmen, Beteiligungen an Startups, Immobilienfinanzierung oder eine Branchennische: Die Art der Plattform, die Sie starten möchten, bestimmt das Instrument, die Lizenz und die Pflichten.
„Sie vermitteln Kredite zwischen Anlegern und Unternehmen. Dafür brauchen Sie die ECSP-Lizenz und ein gutes Scoring-Modell, und Sie müssen Ausfallquoten veröffentlichen: Die Qualität der Auswahl ist Ihr Produkt.“
„Sie platzieren Geschäftsanteile oder Aktien von Projekten. Auch hier gilt die ECSP-Lizenz, mit besonderer Sorgfalt bei den Anlegerinformationen, den Bewertungen und der Abwicklung der Finanzierungsrunden.“
„Das gefragteste Segment in Spanien. Hinzu kommen die Due Diligence der Objekte, Sicherheiten, Baufortschritte und eine verstärkte Geldwäscheprävention, da es sich um einen sensiblen Sektor handelt.“
„Energie, Agrar, Impact, Kultur: Eine gut gewählte Nische hebt Sie ab, aber der Rechtsrahmen bleibt derselbe. Die Spezialisierung steckt im Produkt, nicht in der Lizenz.“
Das Produkt zu bauen, bevor der Rechtsrahmen steht, ist der teuerste Fehler der Branche: Technologie, Verträge und Abläufe müssen neu aufgesetzt werden, wenn Geld und Team bereits gebunden sind.
Erst programmieren, dann regulieren: der klassische Fehler. Die Plattform wird entwickelt, und bei der CNMV stellt sich heraus, dass Geldfluss, Onboarding oder Instrument nicht passen. Der Umbau kostet Monate und Budget.
Die Lizenz ist keine Formalität am Ende: Sie prägt das Design vom ersten Tag an. Governance, Sicherheitsvorkehrungen, Interessenkonflikte und Geschäftsfortführung müssen in der DNA des Projekts stecken, statt am Ende ergänzt zu werden.
Die Gelder dürfen nicht über Ihr Konto laufen: Das Geld von Anlegern und Projektträgern erfordert ein Zahlungsinstitut. Wer das spät entscheidet, blockiert den Start und verteuert den Betrieb.
Sie können keine „Beta“-Version starten, die ohne Lizenz echtes Geld einsammelt: Schwarmfinanzierungsdienstleistungen ohne Zulassung zu erbringen ist ein Rechtsverstoß, kein Markttest.
Zwischen Vorbereitung, Vollständigkeitsprüfung (25 Arbeitstage) und Prüfung durch die CNMV (3 Monate) braucht ein gut aufgestelltes Projekt gut ein halbes Jahr, bis es startklar ist. Eine unrealistische Planung verbrennt Ihren Runway.
Ohne aktive Lizenz und ohne solide Geldwäscheprävention (AML/CFT) eröffnet weder eine Bank noch ein Zahlungsinstitut die Konten des Projekts. Die Mittelbeschaffung kommt zum Stillstand, auch wenn das Produkt funktioniert.
Der erste Schritt ist nicht die Technologieentwicklung, sondern die Validierung von Modell, Instrument und Geldfluss. Steht dieses Design, kommen Lizenz und Technologie ohne Überraschungen voran.
Vier Säulen: eine Gesellschaft mit geeigneter Struktur und geeigneten Gesellschaftern, die ECSP-Lizenz (PSFP) der CNMV, einen Geldfluss über ein Zahlungsinstitut und einen Compliance-Rahmen (AML/CFT, Anlegerschutz, KIIS). Die Technologie ist wichtig, aber sie ist nur die Hülle für all das.
Ohne Zulassung dürfen Sie nicht starten und echtes Geld einsammeln: Es handelt sich um eine erlaubnispflichtige Tätigkeit.
Eine pauschale Zahl gibt es nicht. Die Kosten setzen sich zusammen aus den aufsichtsrechtlichen Sicherheitsvorkehrungen nach Artikel 11 (der höhere Betrag von 25.000 € oder einem Viertel der fixen Gemeinkosten), den Kosten des Zulassungsantrags und seiner Strukturierung, der Technologie und dem Geldfluss über das Zahlungsinstitut.
Der größte Kostensprung ergibt sich meist aus der Entscheidung über die Gelder: Mit einem externen Zahlungsinstitut zu arbeiten oder eine eigene Lizenz zu beantragen, sind sehr unterschiedliche Szenarien.
Realistisch 6 bis 9 Monate. Die CNMV hat 25 Arbeitstage, um zu prüfen, ob der Antrag vollständig ist, und 3 Monate für die Entscheidung ab Vollständigkeit. Den größten Teil der Zeit beanspruchen jedoch die Vorbereitung und die Beantwortung von Auskunftsersuchen.
Die Technologie kann parallel entwickelt werden, sofern das regulatorische Design vorher feststeht.
Wenn Ihre Plattform Kredite oder Wertpapiere zu Anlagezwecken vermittelt, ja: Sie brauchen die ECSP-Lizenz.
Nicht erfasst sind spendenbasierte und gegenleistungsbasierte Plattformen (Reward-Crowdfunding wie Kickstarter), die keine finanzielle Rendite bieten. Dort ist keine Zulassung nötig, wohl aber die Einhaltung von Verbraucherschutz-, Datenschutz- und Steuerrecht.
Nicht unbedingt. Es gibt drei Wege: Eigenentwicklung, Software von Drittanbietern (spezialisierte SaaS-Lösung) oder ein White-Label-Modell auf einer bereits zugelassenen Infrastruktur. Jede Option hat andere Folgen für kritisches Outsourcing, Abhängigkeit und Kontrolle.
Die CNMV verlangt, dass das Technologie-Outsourcing dokumentiert ist: Verträge, SLA, Sicherheit und Exit-Plan.
Nein, wenn diese Beta echtes Geld von Anlegern einsammelt. Schwarmfinanzierungsdienstleistungen ohne Zulassung zu erbringen ist ein Rechtsverstoß, kein Produkttest.
Was Sie tun können: die Nachfrage mit Landingpages, Wartelisten und Vorvereinbarungen mit Projektträgern testen und die Technologie vorantreiben, während der Lizenzantrag läuft.
Ja. Die ECSP-Lizenz umfasst den EU-Pass: Sobald Ihre Plattform von der CNMV zugelassen und im Register der ESMA eingetragen ist, kann sie ihre Dienstleistungen in anderen EWR-Staaten erbringen – per einfacher Mitteilung zwischen den Behörden, ohne neue lokale Lizenzen.
Die CNMV prüft die Eignung und Erfahrung des Leitungsorgans und der Schlüsselfunktionen: mindestens Verantwortliche für Compliance, AML/CFT und Risikomanagement, die ihre Funktion tatsächlich ausüben können.
Sie brauchen keine große Belegschaft, wohl aber geeignete Personen und eine klare Zuweisung der Verantwortlichkeiten: Ein leeres Organigramm besteht die Prüfung des Antrags nicht.
Das übliche Modell kombiniert Gebühren für den Projektträger (ein Prozentsatz der eingeworbenen Summe oder eine Erfolgsgebühr), Gebühren für den Anleger (Verwaltungs- oder Einstiegsgebühr) und im Crowdlending Margen oder an die Kredite gekoppelte Gebühren.
Die Preispolitik muss im Tätigkeitsprogramm angegeben werden und mit dem Umgang mit Interessenkonflikten im Einklang stehen: Wie Sie Gebühren erheben, darf die Objektivität der Projektauswahl nicht beeinträchtigen.
Mit White Label arbeiten Sie auf der Infrastruktur und teilweise unter dem Dach eines bereits zugelassenen Dritten: Sie starten früher und mit geringeren Anfangskosten, sind aber von diesem Anbieter abhängig und geben Marge ab. Mit eigener Lizenz haben Sie volle Kontrolle und ein eigenes regulatorisches Asset, brauchen dafür aber mehr Zeit und Investitionen. Die Wahl hängt von Ihren Ambitionen, Ihrem Runway und Ihrer Produktstrategie ab.
Das ist ein häufiger Einstiegsweg: mit einem bestehenden Schwarmfinanzierungsdienstleister (PSFP) zusammenarbeiten oder ihm Projekte zuführen, ohne selbst Lizenzinhaber zu sein. Das senkt die Hürden, begrenzt aber die Kontrolle und das Geschäftsmodell. Meist ist es ein Zwischenschritt, bevor Sie über eine eigene Lizenz entscheiden.
Die spanische Finanz-Sandbox erlaubt es, innovative Projekte in einem kontrollierten und beaufsichtigten Umfeld zu testen, mit Garantien für die Teilnehmer. Sie ersetzt die Lizenz nicht, kann aber helfen, neuartige Aspekte des Modells vor der endgültigen Zulassung zu validieren. Wir prüfen das von Fall zu Fall.
Gesellschafter mit maßgeblicher Beteiligung werden einer Eignungsprüfung unterzogen: Zuverlässigkeit, keine relevanten Vorbelastungen und Transparenz über die Herkunft ihrer Beteiligung. Die CNMV will wissen, wer hinter der Plattform steht, und sicher sein, dass keine Konflikte oder Reputationsrisiken bestehen.
Ja. Die Verordnung erlaubt als zusätzliche Dienstleistung die individuelle Verwaltung von Kreditportfolios: Der Anleger legt Parameter fest, und die Plattform verteilt seine Mittel automatisch. Diese Dienstleistung muss im Tätigkeitsprogramm angegeben werden und unterliegt verschärften Informations- und Kontrollanforderungen.
Die Tokenisierung fügt eine weitere Ebene hinzu: Je nach den Rechten, die der Token verbrieft, kann er ein übertragbares Wertpapier (Wertpapiermarktrecht) oder ein Kryptowert nach MiCA sein. Das ist mit einer Crowdfunding-Plattform vereinbar, erfordert aber, jedes Instrument in seinen Rechtsrahmen einzuordnen. Mehr dazu bei unseren Krypto-Leistungen und zur Tokenisierung.
Es gibt drei Wege in den Markt, mit sehr unterschiedlichen Kosten, Zeitrahmen und Kontrollmöglichkeiten. Wir helfen Ihnen, den Weg zu wählen, der zu Ihren Ambitionen und Ihrem Runway passt.
Das Budget für den Aufbau einer Plattform setzt sich zusammen aus regulatorischem Kapital, rechtlicher Strukturierung, Technologie und Geldfluss.
Bevor wir Honorare vereinbaren, legen wir Modell und Einstiegsweg fest. So vermeiden Sie ein überdimensioniertes Projekt und erhalten eine realistische Roadmap zu Kosten, Zeit und Kontrolle.
| Weg | Eigene Lizenz (PSFP) | White Label | Agent / Kooperationspartner |
|---|---|---|---|
| Lizenzinhaber | Ihre Gesellschaft | Der Anbieter (oder Sie, je nach Modell) | Die zugelassene Plattform |
| Zeit bis zum Start | 6–9 Monate | Wochen / wenige Monate | Schnell |
| Anfangsinvestition | Hoch | Mittel | Niedrig |
| Kontrolle über das Geschäft | Vollständig | Durch den Anbieter begrenzt | Niedrig |
| Eigenes regulatorisches Asset | Ja (Lizenz + EU-Pass) | Je nach Vereinbarung | Nein |
| Geeignet für | Projekte mit Ambitionen und Finanzierung | Schnelle Time-to-Market bei geteilter Marge | Markt validieren, bevor Sie investieren |
Orientierender Vergleich. Der optimale Weg hängt von Ihrem Geschäftsmodell, Ihrer Investitionskapazität und Ihrem Zeithorizont ab; legen Sie ihn fest, bevor Sie sich auf eine Technologieentwicklung einlassen.
Der Start einer Plattform ist ein Projekt in Phasen, bei dem die Reihenfolge zählt: Jede frühe Entscheidung bestimmt die folgenden. Wer in der richtigen Reihenfolge baut, spart Monate und Budget.
Instrument, Segment, Erlösmodell und Einstiegsweg festlegen, bevor entwickelt wird. Technologie, die auf einem ungeklärten regulatorischen Modell aufbaut, landet am Ende im Papierkorb.
Steht das Design, können ECSP-Antrag und Entwicklung gleichzeitig vorankommen – sofern die Technologie den validierten Geldfluss und das validierte Onboarding respektiert.
Die Zulassung ist der Ausgangspunkt: KIIS, AML/CFT, Reporting und Ausfallquoten müssen ab dem ersten Projekt funktionieren, statt später improvisiert zu werden.
Beginnen Sie mit den Anforderungen der ECSP-Lizenz und, wenn Ihr Segment Immobilien sind, mit unserem Leitfaden zum Immobilien-Crowdfunding.
Eine solide Plattform aufzubauen ist kein Technologie-Sprint, sondern eine Abfolge aus Modell, Lizenz, Infrastruktur und Start, in der jede Phase die nächste ermöglicht. Diese Übersicht ordnet den Weg von Anfang bis Ende.
1) ModellDie Grundsatzentscheidung: welches Instrument, welches Segment und auf welchem Weg Sie in den Markt eintreten. Alles andere baut darauf auf.
2) LizenzDie geeignete Gesellschaft gründen und den Antrag bei der CNMV aufbauen. Der Meilenstein, der das Projekt zu einer zulassungsfähigen Plattform macht.
3) InfrastrukturDie technische Plattform und der Geldfluss. Beide müssen dem validierten regulatorischen Design folgen, statt eigene Wege zu gehen.
4) StartDas erste Angebot veröffentlichen, wenn alles funktioniert: KIIS, KYC-Onboarding, Anlegerschutz, Reporting an die CNMV und Ausfallquoten. Der Start beendet das Projekt nicht, sondern setzt es als beaufsichtigtes Unternehmen in Gang.
SchnellentscheidungVolle Kontrolle und eigenes regulatorisches Asset. Für Projekte mit Ambitionen und einer Finanzierung für 6–9 Monate.
Schnelle Time-to-Market auf zugelassener Infrastruktur, bei Abgabe von Marge und Kontrolle.
Projekte an einen bestehenden Schwarmfinanzierungsdienstleister (PSFP) vermitteln, um den Markt zu validieren, bevor Sie investieren.
Instrument, Segment, Erlösmodell und Einstiegsweg in den Markt (eigene Lizenz, White Label oder Agent).
Bericht zur regulatorischen Einordnung, Businessplan und dokumentierte Entscheidung über den Einstiegsweg.
Gesellschaftsstruktur, Kapital, Eignung der Gesellschafter und Schlüsselfunktionen, die die CNMV akzeptieren kann.
Gründungsurkunde, Gesellschaftervereinbarung, Organigramm und Bestellungen.
Tätigkeitsprogramm, interne Richtlinien, Sicherheitsvorkehrungen nach Art. 11 und Plan zur Geschäftsfortführung.
Antrag bei der CNMV mit dem amtlichen Formular, Berichten und Nachweis der Sicherheitsvorkehrungen.
Technische Plattform, Zahlungsinstitut, Nutzerverträge und dokumentiertes kritisches Outsourcing.
AGB, Verträge mit dem Zahlungsinstitut, SLA der Dienstleister und Plan zur Geschäftsfortführung.
Erstes veröffentlichtes Projekt mit funktionierendem KIIS, KYC-Onboarding, Anlegerschutz und Reporting.
KIIS des ersten Angebots, KYC-Akten, Register der Interessenkonflikte und Reporting-Kalender.
Diese Fehler kosten am meisten Runway. Vermeiden Sie sie schon in der Designphase.
Wenn Sie eine Crowdfunding-Plattform aufbauen, begegnen Ihnen diese Begriffe in Ihrem Businessplan, im Antrag bei der CNMV und in den Gesprächen mit Dienstleistern und dem Zahlungsinstitut.
Die Rolle, die Sie übernehmen, wenn Ihre Plattform Kredite oder Wertpapiere vermittelt. Die Zulassung erteilt die CNMV nach der Verordnung (EU) 2020/1503.
Auf der Infrastruktur (und manchmal unter der Lizenz) eines zugelassenen Dritten unter Ihrer eigenen Marke tätig sein. Schneller Start, dafür Abhängigkeit und geringere Marge.
Ein Dritter (oder eine eigene Lizenz), der die Gelder von Anlegern und Projektträgern verwahrt und bewegt. Die Crowdfunding-Plattform darf das Geld der Nutzer nicht in ihrer Bilanz halten.
Kerndokument des Antrags: Es beschreibt das Modell, die Zielprojekte, die Kanäle, die Technologie und die Partner Ihrer Plattform. Es muss mit den übrigen Richtlinien übereinstimmen.
Der höhere Betrag von 25.000 € oder einem Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres, in Eigenmitteln, über eine geeignete Versicherung oder eine Kombination aus beidem. Er muss jederzeit vorgehalten werden.
Das standardisierte Dokument, das Ihre Plattform für jedes Projekt veröffentlicht: Risiken, Bedingungen und Kosten. Sie sind vor der Veröffentlichung für seine Richtigkeit verantwortlich.
Verantwortliche für Compliance, AML/CFT, Risikomanagement und Revision Ihrer Plattform. Sie müssen geeignet sein und ihre Funktion tatsächlich ausüben können, statt nur im Organigramm zu stehen.
Technologie- oder Dienstleister für wesentliche Leistungen (einschließlich White Label), die dokumentiert werden müssen: Verträge, SLA, Sicherheit, Geschäftsfortführung und Exit-Plan.
Nach der Zulassung kann Ihre Plattform ihre Dienstleistungen per Mitteilung zwischen den Behörden in anderen EWR-Staaten erbringen, ohne neue lokale Lizenzen. Der natürliche Hebel für Wachstum.
Laden Sie unsere Checkliste herunter, um Ihr Projekt einzuordnen, bevor Sie investieren: verfügbare Lizenzformen (PSFP, Zahlungsinstitut, EMI), Anforderungen und Sicherheitsvorkehrungen, Phasen des Antragsverfahrens und häufige Fehler, die den Start verzögern.
Erzählen Sie uns von Ihrem Projekt, und wir erklären Ihnen, wie Sie Ihre Crowdfunding-Plattform von der Idee bis zum Start strukturieren – in möglichst kurzer Zeit.
Wer in Spanien eine Crowdfunding-Plattform für Investitionen gründet, muss sich als Schwarmfinanzierungsdienstleister (spanisch PSFP) nach der Verordnung (EU) 2020/1503 und dem Gesetz 18/2022 zulassen lassen, das die CNMV als zuständige Behörde bestimmt. Es ist kein Geschäft, das sich im Testbetrieb starten lässt: Schwarmfinanzierungsdienstleistungen sind erlaubnispflichtig und dürfen ohne Zulassung nicht erbracht werden.
Die Plattform wird von einer Gesellschaft mit geeigneter Struktur und geeigneten Gesellschaftern betrieben. Die CNMV prüft Zuverlässigkeit und Erfahrung des Leitungsorgans und der Schlüsselfunktionen (Compliance, AML/CFT, Risikomanagement) sowie die Eignung der Gesellschafter mit maßgeblicher Beteiligung. Ein Organigramm ohne geeignete Personen dahinter besteht die Prüfung des Antrags nicht.
Das Herzstück des Projekts ist die ECSP-Lizenz: Tätigkeitsprogramm, interne Richtlinien, Umgang mit Interessenkonflikten, Plan zur Geschäftsfortführung und aufsichtsrechtliche Sicherheitsvorkehrungen nach Artikel 11 (der höhere Betrag von 25.000 € oder einem Viertel der fixen Gemeinkosten). Die CNMV hat 25 Arbeitstage für die Vollständigkeitsprüfung und 3 Monate für die Entscheidung ab Vollständigkeit des Antrags; anschließend folgen die Eintragung in die Register der CNMV und der ESMA sowie der EU-Pass.
Eine Crowdfunding-Plattform darf das Geld von Anlegern und Projektträgern nicht in ihrer Bilanz halten: Sie braucht ein Zahlungsinstitut – ein eigenes oder ein externes –, das die Gelder verwahrt und bewegt. Diese Entscheidung wirkt sich mit am stärksten auf Kosten, Fristen und Architektur des Projekts aus und sollte in der Designphase fallen, nicht am Ende.
Die Plattform kann individuell entwickelt werden, auf Software von Drittanbietern aufsetzen oder als White Label auf einer bereits zugelassenen Infrastruktur laufen. In allen Fällen muss das kritische Outsourcing dokumentiert werden: Verträge, Service-Level, Sicherheit, Geschäftsfortführung und Exit-Plan. Die CNMV verlangt Nachvollziehbarkeit bei den wesentlichen Dienstleistern der Plattform.
Maßgebliche Vorschriften, mit Link zum amtlichen Text:
Vorschriften und Links im geprüft.