西班牙风险投资基金（FCR）：定义与设立方式

这是一种风险投资机构，表现为不具法人资格的财产集合，划分为份额，由管理公司（SGEIC）管理，其目的是依据第22/2014号法律投资于非上市企业。

FCR是由SGEIC管理的基金（不具法人资格的财产集合）。SCR是具有法人资格的股份公司，可以自行管理，也可委托SGEIC管理。

第22/2014号法律，它规范ECR、其他封闭式集体投资机构以及SGEIC，并转化了欧盟另类投资基金管理人指令（AIFMD）。

其主要目的是对非金融、非房地产且在投资时未在受监管市场上市的企业进行临时性参股。ECR须将至少60%的可计算资产投入此类投资。

这是一种ECR（SCR-Pyme或FCR-Pyme），对投资中小企业适用强化制度，资本要求有所放宽（SCR-Pyme最低资本为90万欧元）。

由SGEIC（封闭式集体投资机构管理公司）管理，或在适用情况下由具备相应资格的SGIIC管理。对于FCR，管理公司负责开展基金的全部活动。

需要。风险投资的名称属于保留名称，相关机构必须依法设立，并在CNMV管理的行政登记册中注册。

主要是专业投资者。向非专业投资者募集销售须满足一定条件（包括最低投资承诺额和投资者声明）。

SCR的最低认缴股本为120万欧元（ECR-Pyme为90万欧元），设立时须至少实缴25%。

一般而言，ECR在投资时对同一企业的投资不得超过其可计算资产的25%；对于ECR-Pyme，该上限提高至40%。

这是第345/2013号欧盟条例确立的制度，设立欧盟通行证，允许以“EuVECA”名称在欧盟范围内募集销售风险投资基金，是对第22/2014号法律制度的补充。

可以。在强制投资比例范围内，ECR可以向属于其主要投资对象的企业发放参与式贷款及其他形式的融资。

其主要投资对象是在参股时未上市的企业。法律对某些投资上市公司的情形规定了具体的例外情形和限额。

第22/2014号法律转化了欧盟另类投资基金管理人指令（AIFMD），因此ECR的管理被纳入这一欧洲另类基金监管框架。