Fintech-Lizenzen in Portugal: E-Geld-Institut (EMI), Zahlungsinstitut und MiCA

Ob Ihr Projekt ein Zahlungs-Fintech, ein Anbieter von Wallets oder Prepaid-Karten oder eine Exchange / Kryptowerte-Plattform ist: Portugal bietet einen Zugang zum europäischen Binnenmarkt unter denselben Richtlinien und Verordnungen wie der Rest der EU (heute PSD2, morgen PSD3/PSR und MiCA für Kryptowerte). Aus diesen Gründen entscheiden sich viele Projekte für Portugal:

• EU-Pass: Eine in Portugal erteilte EMI-Lizenz, Lizenz als Zahlungsinstitut oder CASP-Zulassung erlaubt die Tätigkeit in allen 27 Mitgliedstaaten im grenzüberschreitenden Dienstleistungsverkehr oder über eine Zweigniederlassung, ohne neue Zulassungen.
• Harmonisierter Rechtsrahmen: Das portugiesische Recht setzt dieselben europäischen Vorschriften um, sodass der Zulassungsantrag in anderen EU-Märkten voll wiedererkennbar und wiederverwendbar ist.
• Angesehene Aufsicht: Die Banco de Portugal, die portugiesische Zentralbank (und die CMVM, die portugiesische Wertpapieraufsicht, für das Verhalten im Kryptobereich), sind solide Behörden mit klaren Kriterien.
• Wachsendes Fintech-Ökosystem sowie kulturelle und sprachliche Nähe zu Spanien und Lateinamerika.
• Dieselbe Kanzlei auf beiden Seiten der Grenze: Wir koordinieren das Projekt in Spanien und Portugal mit einer integrierten iberischen und europäischen Perspektive.

Die Wahl zwischen Portugal, Spanien oder einem anderen Mitgliedstaat ist nicht trivial: Sie hängt von Ihrem Geschäftsmodell, Ihren Investoren, Ihren Abläufen und Ihrem Zeitplan ab. Wir helfen Ihnen, diese Entscheidung fundiert zu treffen und von Anfang bis Ende umzusetzen.

Die Instituição de Moeda Eletrónica (IME) ist das portugiesische Gegenstück zur EMI-Lizenz: Sie erlaubt die Ausgabe von E-Geld (elektronische Geldbörsen, Prepaid-Karten, gespeicherte Guthaben) und daneben die Erbringung von Zahlungsdiensten. Maßgeblich ist das Regime Jurídico dos Serviços de Pagamento e da Moeda Eletrónica (RJSPME), das portugiesische Gesetz über Zahlungsdienste und E-Geld, erlassen durch das Decreto-Lei n.º 91/2018 (Gesetzesdekret), das die PSD2 umsetzt.

• Aufsichtsbehörde: Banco de Portugal, die die Zulassung im Einzelfall erteilt und die aufsichtsrechtliche und die Verhaltensaufsicht ausübt.
• Mindestanfangskapital: 350.000 €, gemäß dem harmonisierten europäischen E-Geld-Regime.
• Sicherung der Kundengelder (Safeguarding): Pflicht, die Kundengelder getrennt zu halten und Mechanismen der internen Kontrolle und der Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) vorzuhalten.
• Frist: Die Banco de Portugal hat ab Eingang des vollständigen Antrags eine Richtfrist von 3 Monaten für ihre Entscheidung.
• EU-Pass: Nach der Zulassung kann die IME per Notifizierung an die Aufsicht des Ziellandes in der gesamten EU tätig werden.

Wenn Ihr Volumen noch gering ist, lohnt es sich, ein vereinfachtes Regime als kostengünstigeren Einstieg vor der Volllizenz zu prüfen: Das erläutern wir in unserem Leitfaden zum vereinfachten E-Geld-Institut.

Die Instituição de Pagamento (IP) entspricht der spanischen Lizenz als Zahlungsinstitut: Sie erbringt gewerbsmäßig Zahlungsdienste, ohne E-Geld auszugeben. Auch sie unterliegt dem RJSPME (Decreto-Lei n.º 91/2018) und wird von der Banco de Portugal beaufsichtigt.

• Erfasste Dienste: Überweisungen, Lastschriften, Kartenzahlungen, Finanztransfers (Remittances), Zahlungsauslösung (PISP) und Kontoinformation (AISP).
• Mindestanfangskapital (PSD2-Regime): 20.000 € für Finanztransfers; 50.000 € für Zahlungsauslösung (PISP); 125.000 € für die übrigen Zahlungsdienste.
• PISP/AISP: Zahlungsauslösedienste erfordern zusätzlich eine Berufshaftpflichtversicherung oder eine gleichwertige Garantie.
• Safeguarding und AML/CFT: Trennung der Kundengelder, interne Kontrolle und Geldwäscheprävention, wie bei der IME.
• Frist und Registrierung: Richtfrist für die Entscheidung von 3 Monaten und Eintragung in das öffentliche Register der Banco de Portugal.

Der Zugang zu Zahlungsdiensten (Open Banking) und die künftige PSD3/PSR betreffen diese Institute unmittelbar; wenn Ihr Modell PISP oder AISP ist, lesen Sie auch unsere Seite zu PISP, AISP und Open Banking.

Die MiCA-Verordnung regelt Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen (CASP) in der gesamten EU. Portugal hat Ende 2025 sein Durchführungsgesetz (Lei n.º 69/2025) verabschiedet, das die zuständigen Behörden benennt und das Verfahren konkretisiert. Die Einzelheiten der europäischen Verordnung erläutern wir auf unserer Seite zu MiCA und Kryptowerten.

Portugal hat ein „Twin Peaks“-Aufsichtsmodell gewählt, bei dem die Zuständigkeiten auf zwei Aufsichtsbehörden verteilt sind:

• Banco de Portugal – aufsichtsrechtliche (prudenzielle) Aufsicht. Sie erteilt und widerruft die Zulassungen der CASPs (in Abstimmung mit der CMVM), überwacht die aufsichtsrechtlichen und Governance-Anforderungen, vermögenswertreferenzierte Token (ART) und E-Geld-Token (EMT/Stablecoins) und behält die Zuständigkeiten für AML/CFT. Der Antrag auf CASP-Zulassung wird bei der Banco de Portugal gestellt.
• CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) – Verhaltensaufsicht. Sie ist zuständig für öffentliche Angebote von Kryptowerten, die weder ART noch EMT sind, für Marktmissbrauch und für die Wohlverhaltenspflichten der CASPs gegenüber ihren Kunden.

• CASP-Dienstleistungen: Verwahrung und Verwaltung, Betrieb von Handelsplattformen, Tausch von Kryptowerten gegen Geld oder andere Kryptowerte, Ausführung von Aufträgen, Platzierung, Annahme und Übermittlung von Aufträgen, Beratung und Portfolioverwaltung.
• Mindestkapital (Anhang IV MiCA): 50.000 €, 125.000 € oder 150.000 €, je nach Klasse der angebotenen Dienstleistungen.
• EU-Pass: In Portugal zugelassene CASPs können ihre Dienstleistungen in der gesamten EU im grenzüberschreitenden Dienstleistungsverkehr oder über eine Zweigniederlassung erbringen.
• Übergangszeitraum: Bisher registrierte VASPs müssen ihren Wechsel zur CASP-Zulassung innerhalb der vorgesehenen Übergangsfristen planen.

Wenn Ihr Projekt Zahlungen und Krypto kombiniert (zum Beispiel eine Wallet mit Euro-Guthaben und Kauf und Verkauf von Kryptowerten), sollten E-Geld-Status und CASP-Zulassung gemeinsam geprüft werden. Mehr dazu unter Kryptowerte und Blockchain.