Licenças fintech em Portugal: EMI, instituição de pagamento e MiCA

Seja o seu projeto uma fintech de pagamentos, um emissor de wallets ou de cartões pré-pagos ou uma exchange / plataforma de criptoativos, Portugal oferece uma porta de entrada para o mercado único europeu sob as mesmas diretivas e regulamentos que o resto da UE (PSD2 hoje, PSD3/PSR amanhã e MiCA para criptoativos). Estas são as razões pelas quais muitos projetos o escolhem:

• Passaporte europeu: uma licença EMI ou IP ou uma autorização CASP obtida em Portugal permite operar nos 27 Estados-membros por meio de livre prestação de serviços ou de sucursal, sem novas autorizações.
• Marco regulatório harmonizado: o regime português transpõe as mesmas normas europeias, por isso o processo é plenamente reconhecível e reutilizável em outros mercados da UE.
• Supervisor de referência: o Banco de Portugal (e a CMVM, para a conduta em criptoativos) são autoridades sólidas e com critérios claros.
• Ecossistema fintech em crescimento e proximidade cultural e linguística com a Espanha e a América Latina.
• O mesmo escritório dos dois lados da fronteira: coordenamos o projeto na Espanha e em Portugal com uma visão ibérica e europeia integrada.

A escolha entre Portugal, Espanha ou outro Estado-membro não é trivial: depende do seu modelo de negócio, dos seus investidores, da sua operação e do seu calendário. Ajudamos você a tomar essa decisão com critério e a executá-la do início ao fim.

A Instituição de Moeda Eletrónica (IME) é o equivalente português da licença EMI: permite emitir moeda eletrônica (carteiras digitais, cartões pré-pagos, saldos armazenados), além de prestar serviços de pagamento. É regida pelo Regime Jurídico dos Serviços de Pagamento e da Moeda Eletrónica (RJSPME), aprovado pelo Decreto-Lei n.º 91/2018, que transpõe a PSD2.

• Regulador: Banco de Portugal, que concede a autorização caso a caso e exerce a supervisão prudencial e de conduta.
• Capital inicial mínimo: € 350.000, conforme o regime europeu harmonizado de moeda eletrônica.
• Salvaguarda de fundos: obrigação de segregar os fundos dos clientes e de manter mecanismos de controle interno e de prevenção à lavagem de dinheiro (PLD/FT).
• Prazo: o Banco de Portugal tem um prazo de referência de 3 meses, contado do recebimento do processo completo, para decidir.
• Passaporte europeu: uma vez autorizada, a IME pode operar em toda a UE mediante notificação ao supervisor de destino.

Se o seu volume ainda é reduzido, convém avaliar um regime simplificado como porta de entrada de menor custo antes da licença plena: explicamos isso em nosso guia sobre a instituição de moeda eletrônica simplificada.

A Instituição de Pagamento (IP) é o equivalente à licença de instituição de pagamento espanhola: presta serviços de pagamento de forma profissional sem emitir moeda eletrônica. Também é regida pelo RJSPME (Decreto-Lei n.º 91/2018) e supervisionada pelo Banco de Portugal.

• Serviços abrangidos: transferências, débitos diretos, pagamentos com cartão, envio de dinheiro (remessas), iniciação de pagamentos (PISP) e informação sobre contas (AISP).
• Capital inicial mínimo (regime PSD2): € 20.000 para envio de dinheiro; € 50.000 para iniciação de pagamentos (PISP); € 125.000 para os demais serviços de pagamento.
• PISP/AISP: os serviços de iniciação de pagamentos exigem, além disso, um seguro de responsabilidade civil profissional ou uma garantia equivalente.
• Salvaguarda e PLD/FT: segregação dos fundos de clientes, controle interno e prevenção à lavagem de dinheiro, assim como na IME.
• Prazo e registro: decisão de referência em 3 meses e inscrição no registro público do Banco de Portugal.

O acesso a serviços de pagamento (open banking) e a futura PSD3/PSR afetam diretamente essas entidades; se o seu modelo é PISP ou AISP, veja também nossa página sobre PISP, AISP e open banking.

O Regulamento MiCA regula os prestadores de serviços de criptoativos (CASP) em toda a UE. Portugal aprovou sua lei de execução (Lei n.º 69/2025) no fim de 2025, que designa as autoridades competentes e detalha o procedimento. Se você quiser os detalhes do regulamento europeu, nós os desenvolvemos em nossa página sobre MiCA e criptoativos.

Portugal adota um modelo de supervisão “twin peaks”, com competências repartidas entre dois reguladores:

• Banco de Portugal — supervisão prudencial. Autoriza e revoga os CASP (em articulação com a CMVM), supervisiona os requisitos prudenciais e de governança, os tokens referenciados a ativos (ART) e os tokens de moeda eletrônica (EMT/stablecoins) e mantém as competências de PLD/FT. O pedido de autorização CASP é apresentado ao Banco de Portugal.
• CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) — supervisão de conduta. Assume as ofertas públicas de criptoativos que não sejam ART nem EMT, o abuso de mercado e as obrigações de conduta dos CASP perante seus clientes.

• Serviços CASP: custódia e administração, operação de plataformas de negociação, troca de criptoativos por fundos ou por outros criptoativos, execução de ordens, colocação, recepção e transmissão de ordens, consultoria e gestão de carteiras.
• Capital mínimo (Anexo IV do MiCA): € 50.000, € 125.000 ou € 150.000, conforme a classe de serviços que se pretende prestar.
• Passaporte europeu: os CASP autorizados em Portugal podem prestar serviços em toda a UE por meio de livre prestação de serviços ou de sucursal.
• Período transitório: os antigos VASP registrados devem planejar sua migração para a autorização CASP dentro dos prazos de transição previstos.

Se o seu projeto combina pagamentos e cripto (por exemplo, uma wallet com saldo em euros e compra e venda de criptoativos), convém analisar em conjunto a figura de moeda eletrônica e a de CASP. Tratamos disso em criptoativos e blockchain.