Licencia EMI, EP y MiCA en Portugal

Tanto si tu proyecto es una fintech de pagos, un emisor de wallets o tarjetas prepago o un exchange / plataforma de criptoactivos, Portugal ofrece un punto de entrada al mercado único europeo bajo las mismas directivas y reglamentos que el resto de la UE (PSD2 hoy, PSD3/PSR mañana, y MiCA para criptoactivos). Estas son las razones por las que muchos proyectos lo eligen:

• Pasaporte europeo: una licencia EMI, EP o una autorización CASP obtenida en Portugal permite operar en los 27 Estados miembros mediante libre prestación de servicios o sucursal, sin nuevas autorizaciones.
• Marco regulatorio armonizado: el régimen portugués transpone las mismas normas europeas, por lo que el expediente es plenamente reconocible y reutilizable en otros mercados de la UE.
• Supervisor de referencia: el Banco de Portugal (y la CMVM para conducta en criptoactivos) son autoridades sólidas y con criterios claros.
• Ecosistema fintech en crecimiento y proximidad cultural y lingüística con España y Latinoamérica.
• Mismo despacho a ambos lados de la frontera: coordinamos el proyecto en España y Portugal con una visión ibérica y europea integrada.

La elección entre Portugal, España u otro Estado miembro no es trivial: depende de tu modelo de negocio, de tus inversores, de tu operativa y de tu calendario. Te ayudamos a tomar esa decisión con criterio y a ejecutarla de principio a fin.

La Instituição de Moeda Eletrónica (IME) es el equivalente portugués a la licencia EMI: permite emitir dinero electrónico (monederos, tarjetas prepago, saldos almacenados) además de prestar servicios de pago. Se rige por el Regime Jurídico dos Serviços de Pagamento e da Moeda Eletrónica (RJSPME), aprobado por el Decreto-Lei n.º 91/2018, que transpone la PSD2.

• Regulador: Banco de Portugal, que concede la autorización caso a caso y ejerce la supervisión prudencial y de conducta.
• Capital inicial mínimo: 350.000 €, conforme al régimen europeo armonizado de dinero electrónico.
• Salvaguarda de fondos: obligación de segregar los fondos de los clientes y mantener mecanismos de control interno y de prevención del blanqueo (PBC/FT).
• Plazo: el Banco de Portugal dispone de un plazo de referencia de 3 meses desde la recepción del expediente completo para decidir.
• Pasaporte europeo: una vez autorizada, la IME puede operar en toda la UE mediante notificación al supervisor de destino.

Si tu volumen aún es reducido, conviene valorar un régimen simplificado como puerta de entrada de menor coste antes de la licencia plena: lo explicamos en nuestra guía de la entidad de dinero electrónico simplificada.

La Instituição de Pagamento (IP) es el equivalente a la licencia de entidad de pago española: presta servicios de pago de forma profesional sin emitir dinero electrónico. También se rige por el RJSPME (Decreto-Lei n.º 91/2018) y la supervisa el Banco de Portugal.

• Servicios cubiertos: transferencias, domiciliaciones, pagos con tarjeta, envío de dinero (remesas), iniciación de pagos (PISP) e información sobre cuentas (AISP).
• Capital inicial mínimo (régimen PSD2): 20.000 € para envío de dinero; 50.000 € para iniciación de pagos (PISP); 125.000 € para el resto de servicios de pago.
• PISP/AISP: los servicios de iniciación de pagos exigen, además, un seguro de responsabilidad civil profesional o garantía equivalente.
• Salvaguarda y PBC/FT: segregación de fondos de clientes, control interno y prevención del blanqueo, igual que la IME.
• Plazo y registro: decisión de referencia en 3 meses e inscripción en el registro público del Banco de Portugal.

El acceso a servicios de pago (open banking) y la futura PSD3/PSR afectan de lleno a estas entidades; si tu modelo es PISP o AISP, revisa también nuestra página de PISP, AISP y open banking.

El Reglamento MiCA regula a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) en toda la UE. Portugal aprobó su ley de ejecución (Lei n.º 69/2025) a finales de 2025, que designa a las autoridades competentes y concreta el procedimiento. Si quieres el detalle del reglamento europeo, lo desarrollamos en nuestra página de MiCA y criptoactivos.

Portugal adopta un modelo de supervisión "twin peaks" con competencias repartidas entre dos reguladores:

• Banco de Portugal — supervisión prudencial. Autoriza y revoca a los CASP (en articulación con la CMVM), supervisa los requisitos prudenciales y de gobernanza, las criptofichas referenciadas a activos (ART) y de dinero electrónico (EMT/stablecoins) y mantiene las competencias de PBC/FT. La solicitud de autorización CASP se presenta ante el Banco de Portugal.
• CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) — supervisión de conducta. Asume las ofertas públicas de criptoactivos que no sean ART ni EMT, el abuso de mercado y las obligaciones de conducta de los CASP frente a sus clientes.

• Servicios CASP: custodia y administración, gestión de plataformas de negociación, canje de criptoactivos por fondos u otros criptoactivos, ejecución de órdenes, colocación, recepción y transmisión de órdenes, asesoramiento y gestión de carteras.
• Capital mínimo (Anexo IV de MiCA): 50.000 €, 125.000 € o 150.000 € según la clase de servicios que se quieran prestar.
• Pasaporte europeo: los CASP autorizados en Portugal pueden prestar servicios en toda la UE mediante libre prestación de servicios o sucursal.
• Periodo transitorio: los antiguos VASP registrados deben planificar su migración a la autorización CASP dentro de los plazos de transición previstos.

Si tu proyecto combina pagos y cripto (por ejemplo, un wallet con saldo en euros y compraventa de criptoactivos), conviene analizar conjuntamente la figura de dinero electrónico y la de CASP. Lo vemos en criptoactivos y blockchain.