Cartera modelo
El asesor que empaqueta su estrategia
"Llevo años replicando la misma cartera cliente a cliente. Convertirla en un fondo me da escala, valor liquidativo único y un producto que puedo enseñar sin reconstruirlo cada vez."
Cómo crear un fondo de inversión en España
Un fondo de inversión (FI) no se abre: se construye. Vehículo, gestora —propia o de terceros—, depositario, reglamento de gestión y registro ante la CNMV. Montamos las cinco piezas para que tu fondo llegue al mercado con producto registrado y un expediente que aguanta un requerimiento.
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Cuéntanos la estrategia, el patrimonio objetivo y quién va a suscribir: te decimos qué vehículo encaja y cuál es la ruta más corta.
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Servicios
Las cinco piezas de un fondo que sale al mercado
Lanzar un FI es encajar vehículo, gestora, depositario, documentación e inversores. Si una pieza llega tarde, el lanzamiento se desplaza un trimestre entero.
Vehículo
Registro del fondo ante la CNMV
Preparamos el expediente del vehículo: reglamento de gestión, folleto, documento de datos fundamentales, clases de participaciones, comisiones y política de inversión. Todo redactado a la vez para que ningún documento contradiga a otro cuando llegue el requerimiento.
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Ley 35/2003ReglamentoFolletoCNMV
Decisión clave
¿Gestora propia o gestora de terceros?
El fondo lo firma una SGIIC. Puedes crear la tuya —capital inicial de 125.000 €, equipo y funciones de control— o apoyarte en una gestora ya autorizada y entrar como asesor. Te damos los números de las dos rutas antes de que elijas.
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SGIIC125.000 €Gestora terceraTime-to-market
Gestora
Autorización de SGIIC
Si el plan es gama propia y varios vehículos, la licencia de gestora deja de ser un gasto y pasa a ser el activo.
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125.000 €UCITS
Depositario
Custodia de los activos
Sin depositario no hay fondo. Negociamos el contrato, las tarifas y el reparto real de responsabilidades con la gestora.
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CustodiaVigilancia
Normativa 2026
Si tu fondo es alternativo
Estrategias ilíquidas, préstamos o apalancamiento te llevan al terreno de AIFMD II: liquidez, delegación y reporting.
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FILLiquidez
PBC/FT
KYC de partícipes
Quién entra en tu fondo, con qué dinero y por qué canal: el bloque que más se improvisa y más caro sale.
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Ley 10/2010Titular real
Perfiles
Quién nos pide hoy montar un fondo
Cuatro promotores distintos con una misma pregunta: qué envoltorio aguanta mi estrategia y mi base inversora.
Círculo inversor
El promotor que agrupa a sus coinversores
"Somos quince familias invirtiendo juntas con acuerdos privados. Queremos un vehículo formal, con reglas iguales para todos y un valor liquidativo que nadie discuta."
Gama
La gestora que amplía catálogo
"Ya tenemos la SGIIC autorizada. Ahora necesitamos registrar el segundo vehículo rápido, sin abrir un frente nuevo con el supervisor por ampliar el perímetro."
Nicho
El especialista temático
"Mi estrategia es de nicho y poco líquida. Antes de prometer nada a los inversores necesito saber si cabe en un fondo tradicional o si mi sitio es otro vehículo."
Antes de empezar
Tres errores que retrasan el lanzamiento de un fondo
Casi todos los proyectos que encallan repiten los mismos fallos: eligen envoltorio antes que estrategia y venden antes de registrar.
Elegir el envoltorio antes que la estrategia: una política de inversión ilíquida metida a la fuerza en un fondo tradicional obliga a rehacer el reglamento de gestión —y a volver a empezar el expediente— cuando el supervisor pregunta por los activos aptos.
Vender antes de registrar: circular con un dosier de rentabilidades y hojas de suscripción antes de que el vehículo exista te expone a un problema de publicidad y de comercialización que después contamina el propio registro.
Olvidar quién firma el fondo: el vehículo necesita una gestora y un depositario reales. Cerrar esas dos negociaciones tarde es lo que desplaza los lanzamientos, no la CNMV.
| Vehículo | Umbral de partida | Cuándo encaja |
|---|---|---|
| Fondo de inversión (FI) | Patrimonio mínimo de 3.000.000 € | Patrimonio sin personalidad jurídica, dividido en participaciones. Encaja cuando quieres entradas y salidas por valor liquidativo y una base de partícipes que puede crecer. |
| SICAV | Capital mínimo de 2.400.000 € | Misma familia (IIC) en formato societario: socios, acciones y junta. Otra gobernanza y otro régimen fiscal, con exigencias propias tras la reforma. |
| Capital riesgo (SCR / FCR) | SCR: 1.200.000 € de capital social. FCR: 1.650.000 € de patrimonio comprometido | Cuando el activo es no cotizado: participaciones en empresas, deuda privada y horizontes largos bajo la Ley 22/2014. |
¿Ponemos tu fondo en marcha?
Analizamos la estrategia, elegimos contigo el vehículo y la ruta de gestión, negociamos con gestora y depositario y preparamos el expediente completo del fondo hasta su registro. Después seguimos como soporte regulatorio del vehículo.
Preguntas frecuentes
Crear un fondo de inversión: dudas habituales
¿Qué patrimonio mínimo necesita un fondo de inversión?
El patrimonio mínimo de un fondo de inversión es de 3.000.000 € conforme a la Ley 35/2003 de instituciones de inversión colectiva. Es la cifra que hay que tener comprometida y desembolsada para que el vehículo arranque, no una aspiración a doce meses vista.
En la práctica conviene salir con margen sobre ese suelo: un fondo que nace justo en el mínimo queda expuesto a que un reembolso relevante lo deje por debajo. Por eso trabajamos siempre con un mapa de compromisos firmes antes de fijar la fecha de lanzamiento.
¿Puedo crear el fondo sin tener gestora propia?
Sí, y es la vía más rápida. Todo FI se constituye y se gestiona a través de una SGIIC, pero esa gestora no tiene por qué ser tuya: puedes acordar el lanzamiento con una gestora ya autorizada y participar como asesor de la estrategia.
Ganas velocidad y te ahorras el capital y la estructura de la licencia; a cambio compartes comisión y cedes parte del control. Cuando el patrimonio lo justifica se internaliza la gestión. Las dos rutas, con números, en crear una gestora de fondos.
¿Qué es el reglamento de gestión y por qué importa tanto?
Es la norma interna del fondo: define la política de inversión, los activos aptos, las clases de participaciones, las comisiones, el régimen de suscripciones y reembolsos y las reglas de valoración. Funciona como el contrato entre gestora, depositario y partícipes.
Importa porque es el documento contra el que se contrasta todo lo demás: el folleto, el material comercial y, más adelante, cada operación de la cartera. Un reglamento redactado con prisa acaba limitando la estrategia real o forzando modificaciones que hay que volver a tramitar.
¿Para qué sirve el depositario y puedo elegir cualquiera?
El depositario custodia los activos del fondo y vigila a la gestora en interés de los partícipes: comprueba el cálculo del valor liquidativo, la aptitud de las inversiones y los flujos de efectivo. Es una entidad independiente y su designación forma parte del expediente del vehículo.
Elegir depositario no es solo comparar tarifas: importa su experiencia con tu tipo de activo, su capacidad operativa y qué exige por contrato. Muchos lanzamientos se retrasan aquí, no en el supervisor. Lo tratamos junto a la custodia de instrumentos financieros.
¿Cuánto se tarda en registrar un fondo?
La normativa fija plazos de resolución una vez el expediente está completo, pero el calendario real de un lanzamiento depende de otras tres cosas: cuándo cierras el acuerdo con la gestora, cuándo firmas con el depositario y con qué rapidez contestas los requerimientos.
Un vehículo con documentación coherente y contrapartes cerradas avanza; uno que entra a registro con el reglamento a medias acumula tandas de subsanación. No prometemos fechas de registro: trabajamos para que el expediente no dé motivos de retraso.
¿Mi estrategia cabe en un fondo tradicional?
Depende de la liquidez y del tipo de activo. Un FI armonizado está pensado para carteras con valoración y liquidez razonables. Si tu estrategia es de mercados privados, deuda no cotizada o participaciones empresariales, el envoltorio natural es otro.
Ahí entran los fondos de inversión libre y el mundo alternativo sujeto a AIFMD II, las entidades de capital riesgo o, si quieres llegar al minorista con activos ilíquidos, el ELTIF. Elegir mal aquí es el error más caro del proyecto.
¿Puedo captar inversores mientras se tramita el registro?
Puedes preparar el mercado, pero con cuidado: sondear interés y explicar la tesis no es lo mismo que difundir un producto que todavía no existe con datos de rentabilidad, comisiones y hojas de suscripción.
La difusión de material sobre un vehículo no registrado te expone a un problema de publicidad de productos financieros y complica el propio expediente. Lo razonable es documentar compromisos de intención sin comercializar y activar el material comercial en cuanto el fondo está inscrito.
¿Qué obligaciones tiene el fondo una vez registrado?
El registro es el punto de partida. A partir de ahí hay que calcular y publicar el valor liquidativo, remitir información periódica a la CNMV y a los partícipes, auditar las cuentas, mantener el cumplimiento del reglamento de gestión y tramitar sus modificaciones cuando cambie la política de inversión, las comisiones o las clases.
Se suman el control de la comercialización y el bloque de prevención de blanqueo sobre los partícipes. Acompañamos el vehículo también en esa fase, que es donde se juega la relación con el supervisor.
¿Qué incluye vuestro servicio de creación de fondos?
El proyecto completo del vehículo: diagnóstico de estrategia y elección de envoltorio, decisión entre gestora propia o de terceros, negociación de los contratos de gestión y depósito, redacción del reglamento de gestión, folleto y documentación al inversor, expediente ante la CNMV y respuesta a cada requerimiento.
Y después del registro, el soporte continuo: modificaciones, nuevas clases, revisión del material comercial y cumplimiento del vehículo. Primera consulta gratuita y respuesta en 24 h.
Guía operativa
De la tesis de inversión al fondo registrado
Trabajamos en tres fases y en paralelo, no en serie: mientras se negocia con gestora y depositario, la documentación del vehículo ya se está redactando.
Estrategia y envoltorio
Definimos qué vas a comprar, con qué liquidez y para qué inversor. De ahí sale el vehículo correcto, el patrimonio de partida y la ruta de gestión. Es la fase barata: cualquier error corregido aquí no cuesta meses después.
Contrapartes y documentación
Cerramos gestora y depositario, negociamos comisiones y responsabilidades y redactamos el bloque completo: reglamento de gestión, folleto, documento de datos fundamentales y clases de participaciones, todo cruzado entre sí.
Registro y salida al mercado
Presentamos el expediente, contestamos requerimientos y preparamos el arranque: primeras suscripciones, contratos de comercialización, material comercial revisado y calendario de reporting del vehículo.
Checklist para lanzar tu fondo en 10 pasos
- Tesis de inversión: escribe qué compras, con qué horizonte y con qué liquidez. Todo el proyecto se decide en este párrafo.
- Elección de vehículo: FI, formato societario o vehículo de tipo cerrado: contrasta tu estrategia con los activos aptos de cada envoltorio antes de prometer nada.
- Ruta de gestión: gestora propia o gestora de terceros. Compara capital, estructura recurrente y tiempo hasta el mercado con tu patrimonio objetivo real.
- Base inversora: mapea quién va a suscribir, por qué canal y con qué importe: de ahí salen las clases de participaciones y el enfoque de comercialización.
- Depositario: selecciona y negocia pronto; su capacidad operativa para tu tipo de activo condiciona la fecha de lanzamiento más que ningún otro proveedor.
- Reglamento de gestión: política de inversión, activos aptos, comisiones, suscripciones y reembolsos, valoración. El documento que después limita —o habilita— tu estrategia.
- Documentación al inversor: folleto y documento de datos fundamentales coherentes con el reglamento y con el material comercial que vas a usar.
- Patrimonio de partida: asegura los 3.000.000 € del mínimo legal con compromisos firmes, y con margen suficiente para absorber los primeros reembolsos.
- Expediente ante la CNMV: presenta el vehículo con contrapartes cerradas y documentación cruzada; contesta cada requerimiento en días, no en semanas.
- Vida del fondo: valor liquidativo, información periódica, auditoría, control de comercialización y tramitación de las modificaciones cuando el producto evolucione.
¿Prefieres empezar por la licencia? Mira crear una gestora de fondos o la autorización de SGIIC. Si lo que quieres es registrar ya el vehículo, empieza por la autorización de IIC.
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¿Después de leerlo necesitas ayuda implantando alguno de los pasos? Escríbenos directamente:
Diccionario operativo
El vocabulario de tu expediente de fondo
Nueve términos que vas a usar en el reglamento, en la negociación con el depositario y en cada conversación con el supervisor. Manejarlos evita malentendidos caros.
FIVehículo
Fondo de inversión
Patrimonio sin personalidad jurídica que pertenece a una pluralidad de partícipes, gestionado por una SGIIC y custodiado por un depositario bajo supervisión de la CNMV.
Patrimonio mínimo: 3.000.000 €.
Reglamento de gestiónDocumento
Las reglas del fondo
Norma interna que fija política de inversión, activos aptos, comisiones, clases, suscripciones, reembolsos y valoración. Vincula a gestora, depositario y partícipes.
Sus modificaciones también se tramitan.
Folleto y DFIInversor
Lo que lee quien suscribe
Folleto informativo y documento de datos fundamentales: riesgos, costes, perfil de inversor y objetivo de gestión, en el formato exigido por la normativa.
Debe casar con el material comercial.
DepositarioContraparte
Custodia y vigilancia
Entidad independiente que custodia los activos, controla los flujos de efectivo y supervisa a la gestora en interés de los partícipes.
Su firma condiciona la fecha de salida.
Valor liquidativoOperativa
El precio del vehículo
Resultado de dividir el patrimonio del fondo entre las participaciones en circulación. Determina a qué precio se suscribe y se reembolsa.
Su cálculo lo verifica el depositario.
PartícipeInversor
Quién está dentro
Titular de participaciones del fondo. No es socio ni vota en junta: su relación con el vehículo se rige por el reglamento de gestión y el folleto.
Cada alta exige identificación y KYC.
Vocación inversoraEstrategia
El perímetro declarado
Categoría de gestión que declara el fondo —renta fija, variable, mixto, retorno absoluto, global— y que condiciona los activos que puede tener en cartera.
Salirse de ella genera requerimiento.
FILAlternativa
Fondo de inversión libre
Vehículo con libertad de estrategia y de apalancamiento y con inversor objetivo más restringido, sujeto al marco de gestión alternativa.
Terreno de AIFMD II desde 2026.
ComercializaciónDistribución
Cómo llega el fondo al inversor
Actividad de captación de partícipes, directa o a través de comercializadores, con reglas propias de información, publicidad y mercado objetivo.
Empieza cuando el fondo está registrado.
Playbook del vehículo
Lo que revisa la CNMV en un fondo (y con qué evidencia)
Encaje del vehículo
Que la estrategia real quepa en el envoltorio elegido: activos aptos, liquidez y perfil de inversor coherentes entre sí.
Reglamento de gestión, memoria del vehículo y descripción del proceso de inversión.
Gestora y perímetro
Una SGIIC con la estrategia dentro de su perímetro autorizado y con medios reales para gestionarla.
Contrato de gestión, memoria de actividades de la gestora y, en su caso, ampliación de perímetro.
Depósito y valoración
Depositario designado y procedimiento de cálculo del valor liquidativo verificable, incluso para activos de valoración compleja.
Contrato de depositario, política de valoración y prueba del circuito de cálculo y control.
Información al inversor
Folleto y documento de datos fundamentales completos, comprensibles y sin contradicciones con el reglamento.
Folleto y DFI versionados, cuadro de comisiones por clase y trazabilidad de los cambios.
Comercialización y PBC/FT
Canales de distribución definidos, material comercial alineado con el folleto y diligencia debida sobre los partícipes.
Contratos de comercialización, piezas publicitarias revisadas, procedimientos KYC y de titular real.
Señales de que tu lanzamiento va a descarrilar
Si te reconoces en alguna, conviene revisar el diseño del vehículo antes de comprometer fechas con inversores.
- Has anunciado a tus inversores una fecha de salida sin tener cerrados ni el acuerdo de gestión ni el depositario.
- La cartera que quieres construir no encaja en los activos aptos del reglamento que pretendes registrar.
- Cuentas con partícipes minoristas pero la estrategia tiene la liquidez de un mercado privado.
- Ya circula un dosier con rentabilidades objetivo y condiciones de suscripción de un fondo que todavía no existe.
- Los compromisos firmes no llegan al patrimonio mínimo y piensas cubrir la diferencia con dinero propio de forma temporal.
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Alternativa
SICAV: la vía societaria
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2.400.000 €Socios
No cotizado
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Ley 22/2014Cerrado
Europa
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PasaporteIlíquidos
Sin vehículo
¿Y si te basta gestionar carteras?
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MandatoMiFID II
Si ya sabes que el vehículo es un fondo, empieza por la autorización de IIC y decide la ruta de gestión en crear una gestora de fondos. Si tu estrategia es alternativa, revisa el impacto de AIFMD II antes de redactar el reglamento.