Inversiones
Gestión de inversiones
"Estrategia y seguimiento del patrimonio financiero de la familia, con asignación de activos, selección y reporting consolidado."
Family office en España: estructura, regulación y vehículos
Te ayudamos a diseñar y estructurar tu family office conforme al marco regulatorio español: single vs multi family office, cuándo hace falta autorización de la CNMV (ESI/EAF), elección de vehículos de inversión y obligaciones de prevención de blanqueo.
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Servicios
Cómo estructuramos tu family office
Seis bloques para diseñar tu oficina familiar con seguridad jurídica, desde el modelo (single o multi) y el perímetro regulatorio hasta los vehículos de inversión, la prevención de blanqueo y el gobierno familiar.
Modelo
Diseño del family office (single o multi)
Analizamos si tu proyecto encaja mejor en un single family office (una familia) o en un multi family office (varias familias) y diseñamos su estructura organizativa.
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SFOMFOEstructuraGobierno
Perímetro
¿Necesita autorización? ESI / EAF
Determinamos si la actividad exige autorización de la CNMV como empresa de servicios de inversión (típicamente una EAF) o si queda fuera del perímetro regulatorio.
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ESIEAFCNMV
Vehículos
Vehículos de inversión
Estructuramos los vehículos de inversión del family office: sociedad holding, SICAV e instituciones de inversión colectiva.
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HoldingSICAVIIC
Capital riesgo
Capital riesgo y coinversión
Asesoramos sobre la inversión y la coinversión en capital riesgo a través de entidades de capital-riesgo (ECR) y otros vehículos.
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ECRCoinversión
PBC
Obligaciones de prevención de blanqueo
Analizamos si el family office o sus vehículos son sujetos obligados y diseñamos la diligencia debida y la titularidad real.
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PBC/FTTitularidad real
Gobierno
Gobierno familiar y compliance
Implantamos el gobierno del family office (protocolo familiar, family council, consejo) y el marco de compliance.
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ProtocoloCompliance
Qué cubre
Qué hace un family office
Más allá de invertir, un family office es una estructura profesional que integra inversión, estructura patrimonial, gobierno familiar y cumplimiento, de forma confidencial y a largo plazo.
Estructura
Estructura patrimonial
"Sociedad holding, SICAV, instituciones de inversión colectiva y otros vehículos para ordenar y proteger el patrimonio."
Gobierno
Gobierno familiar
"Protocolo familiar, family council y consejo que ordenan la toma de decisiones y la transición entre generaciones."
Cumplimiento
Cumplimiento normativo
"Perímetro regulatorio (CNMV), prevención de blanqueo y compliance, según la actividad que desarrolle el family office."
Por qué importa
¿Por qué estructurar bien el family office?
No existe una "ley de family office": el régimen depende de lo que haga la estructura. La frontera clave es si presta servicios de inversión a terceros, porque entonces entra en el perímetro de autorización de la CNMV.
SFO o MFO cambia todo: gestionar el patrimonio de una sola familia no es lo mismo que asesorar o gestionar a varias, lo que puede activar la necesidad de autorización.
Servicios a terceros = actividad reservada: prestar servicios de inversión a terceros sin autorización de la CNMV es actividad reservada y conlleva consecuencias.
Family office ≠ sociedad patrimonial: la sociedad patrimonial es un vehículo de tenencia de activos; el family office es una estructura profesional más amplia.
Single Family Office
Una familia
Gestiona el patrimonio de una sola familia, con exclusividad y confidencialidad.
Multi Family Office
Varias familias
Atiende a varias familias compartiendo equipo, estructura y costes; suele requerir autorización.
Perímetro CNMV
ESI / EAF
Prestar servicios de inversión a terceros exige autorización como empresa de servicios de inversión.
¿Vas a crear un family office?
Tanto si vas a montar un single family office como un multi family office, te ayudamos a definir el modelo, encajar el perímetro regulatorio, elegir los vehículos y dejar resueltos la prevención de blanqueo y el gobierno familiar.
Preguntas frecuentes
Family office: dudas habituales
¿Qué es un family office?
Es una estructura profesional creada para gestionar, proteger y hacer crecer el patrimonio de una familia, integrando inversión, estructura patrimonial, gobierno familiar y cumplimiento, de forma confidencial y a largo plazo.
¿Existe una "ley de family office" en España?
No. En el ordenamiento español no existe una figura jurídica específica denominada family office; se articula mediante distintas sociedades y vehículos, y su régimen depende de la actividad que desarrolle.
¿Qué diferencia hay entre single y multi family office?
El single family office (SFO) gestiona el patrimonio de una sola familia. El multi family office (MFO) atiende a varias familias compartiendo equipo, estructura y costes.
¿Un family office necesita autorización de la CNMV?
Depende. Gestionar el patrimonio propio del grupo familiar no suele constituir, por sí mismo, prestación de servicios de inversión a terceros. Pero si el family office asesora o gestiona a terceros (varias familias), normalmente necesitará autorización como empresa de servicios de inversión.
¿Qué es un EAF y por qué importa?
Una empresa de asesoramiento financiero (EAF) es un tipo de empresa de servicios de inversión autorizada por la CNMV. Un multi family office que presta asesoramiento suele adoptar esta forma.
¿Es lo mismo que una sociedad patrimonial?
No. La sociedad patrimonial (holding) es un vehículo de tenencia y gestión de activos; el family office es una estructura profesional más amplia que puede servirse de ella, pero que integra inversión, gobierno y cumplimiento.
¿Qué vehículos usa un family office?
Habitualmente una sociedad holding, y según la estrategia, SICAV, instituciones de inversión colectiva o entidades de capital-riesgo para canalizar las inversiones.
¿Tiene obligaciones de prevención de blanqueo?
Según su actividad, el family office o sus vehículos pueden ser sujetos obligados de la normativa de PBC, y en todo caso deben gestionar la identificación y la titularidad real de la estructura.
También se preguntan
Gobierno, patrimonio mínimo y servicios
¿Qué órganos de gobierno tiene un family office?
Suele articularse con un protocolo familiar, un family council (donde la familia define la visión patrimonial y las reglas) y un consejo o board que supervisa la estrategia y las inversiones.
¿A partir de qué patrimonio conviene un single family office?
No hay un umbral legal. A título orientativo, el modelo multi family office se usa para patrimonios menores, y el single family office para grandes patrimonios que justifican una estructura propia exclusiva.
¿Puede gestionar las carteras de la familia sin licencia?
La gestión del patrimonio propio del grupo familiar no suele constituir, por sí misma, un servicio de inversión a terceros sujeto a autorización, pero debe analizarse caso a caso según cómo se estructure.
¿Qué servicios presta un family office?
Planificación financiero-fiscal global, administración de activos, gestión de inversiones, reporting consolidado y, a menudo, coordinación legal y de gobierno familiar.
¿Family office y empresa familiar son lo mismo?
No. La empresa familiar es el negocio operativo de la familia; el family office es la estructura que gestiona y protege el patrimonio de la familia, que puede incluir o no la empresa familiar.
¿Puede invertir en capital riesgo o coinvertir?
Sí. Los family offices invierten con frecuencia en capital riesgo y coinvierten en proyectos, a través de entidades de capital-riesgo (ECR) u otros vehículos, dentro de su estrategia patrimonial.
Modelos y vehículos
SFO, MFO, sociedad patrimonial y EAF: comparativa
Elegir bien el modelo y el vehículo condiciona el perímetro regulatorio y la operativa. Te ayudamos a decidir y a estructurar la opción que mejor encaje con tu familia.
Qué determina el alcance del proyecto
Diseñar un family office depende del modelo (single o multi), de la actividad que desarrolle y de los vehículos de inversión que utilice.
- Modelo
- Single o multi family office.
- Perímetro
- Servicios al propio grupo o a terceros (CNMV).
- Vehículos
- Holding, SICAV, IIC o capital riesgo.
- Gobierno
- Protocolo familiar, council y consejo.
Cómo trabajamos el proyecto
Partimos de un diagnóstico patrimonial, definimos el modelo y el perímetro regulatorio y dejamos estructurados los vehículos y el gobierno.
- Diagnóstico patrimonial y objetivos de la familia.
- Modelo (SFO/MFO), perímetro regulatorio y vehículos.
- Gobierno familiar, PBC y plan de cumplimiento.
| Figura | Single Family Office | Multi Family Office | Sociedad patrimonial | EAF |
|---|---|---|---|---|
| Qué es | Estructura para una familia | Estructura para varias familias | Sociedad de tenencia de activos | Empresa de servicios de inversión |
| A quién sirve | Una sola familia | Varias familias | Sus socios | Clientes / terceros |
| ¿Autorización CNMV? | Generalmente no (patrimonio propio) | Sí, si presta servicios a terceros | No (tenencia propia) | Sí (entidad autorizada) |
| Vehículo típico | Holding + vehículos | EAF / AV + vehículos | Sociedad mercantil | ESI inscrita en la CNMV |
| Foco | Gestión integral | Asesoramiento y gestión | Tenencia de activos | Asesoramiento en inversión |
Cuadro orientativo. El encaje regulatorio de cada estructura depende de su actividad concreta y debe analizarse caso a caso conforme a la normativa del mercado de valores.
Guía operativa
Cómo crear un family office en España: guía práctica
Montar un family office no es solo crear una sociedad: hay que decidir el modelo, encajar el perímetro regulatorio, elegir los vehículos de inversión y ordenar el gobierno familiar y el cumplimiento.
Diagnostica y elige el modelo
El primer paso es entender el patrimonio, los objetivos de la familia y decidir entre single o multi family office, con su impacto en costes y en el perímetro regulatorio.
Estructura y perímetro
Se diseñan los vehículos (holding, SICAV, IIC, capital riesgo) y se define si la actividad exige autorización de la CNMV o queda fuera del perímetro regulatorio.
Gobierno y cumplimiento
Se implantan el gobierno familiar (protocolo, council, consejo), la prevención de blanqueo y el compliance, y se pone en marcha el reporting.
Checklist para crear un family office en 10 pasos
- Diagnóstico: mapear el patrimonio, los activos y los objetivos de la familia.
- Modelo: decidir entre single o multi family office.
- Perímetro: analizar si presta servicios de inversión a terceros.
- Autorización: si procede, encajar la ESI/EAF ante la CNMV.
- Vehículos: estructurar holding, SICAV, IIC o capital riesgo.
- Fiscalidad: coordinar la estructura con la planificación fiscal.
- Gobierno: redactar el protocolo familiar y crear los órganos.
- PBC: valorar la condición de sujeto obligado y la titularidad real.
- Compliance: definir políticas, controles y reporting consolidado.
- Revisión: revisar la estructura ante cambios normativos o familiares.
Si vas a crear tu oficina familiar, consulta nuestra área de regulación del mercado de valores o la figura de la empresa de asesoramiento financiero (EAF).
El family office en modo operativo
Del diagnóstico al gobierno familiar
Estructurar un family office se apoya en cuatro piezas: diagnosticar el patrimonio, elegir el modelo y los vehículos, encajar el perímetro regulatorio y ordenar el gobierno y el cumplimiento. Aquí tienes el panel visual de cómo se aterriza.
1) DiagnosticarDiagnosticar: patrimonio y objetivos
El punto de partida es mapear el patrimonio, los activos y los objetivos de la familia para decidir el modelo.
- Mapa de patrimonio
- Objetivos
- Single vs multi
2) ElegirElegir: estructura y vehículos
Se diseñan la sociedad holding y los vehículos de inversión que canalizarán el patrimonio.
- Holding
- SICAV / IIC
- Capital riesgo
3) EncajarEncajar: perímetro regulatorio
Se determina si la actividad exige autorización de la CNMV como ESI/EAF o queda fuera del perímetro.
- Servicios a terceros
- ESI / EAF
- CNMV
4) OrdenarOrdenar: gobierno y cumplimiento
Se implantan el protocolo familiar y los órganos de gobierno, y se resuelven la prevención de blanqueo y el compliance, con un reporting consolidado del patrimonio.
Tip: separar la propiedad (familia), el gobierno (council/consejo) y la gestión (equipo) evita conflictos y profesionaliza la estructura.
Decisión rápidaMapa práctico: ¿qué modelo?
Solo el patrimonio de la familia
Single family office; suele quedar fuera del perímetro de la CNMV.
Servicios a varias familias
Multi family office; suele requerir autorización (ESI/EAF).
Solo tenencia de activos
Sociedad patrimonial (holding), sin servicios a terceros.
Playbook family office
La creación del family office, fase a fase
Diagnóstico
Mapear el patrimonio y los objetivos de la familia.
Mapa patrimonial y de objetivos.
Modelo
Decidir entre single o multi family office.
Decisión de modelo y estructura.
Vehículos
Estructurar holding, SICAV, IIC o capital riesgo.
Vehículos constituidos.
Perímetro
Encajar la autorización de la CNMV si presta servicios a terceros.
Análisis del perímetro regulatorio.
Gobierno
Implantar protocolo familiar, PBC y compliance.
Protocolo y marco de cumplimiento.
Errores frecuentes en family offices
Detéctalos antes de poner en marcha la estructura.
- Prestar servicios de inversión a terceros sin autorización de la CNMV.
- Confundir el family office con una simple sociedad patrimonial.
- No analizar la condición de sujeto obligado en materia de PBC.
- Carecer de protocolo familiar y de órganos de gobierno claros.
- No revisar la estructura ante cambios normativos o generacionales.
Diccionario operativo
Conceptos clave del family office
Si vas a estructurar un family office, estos términos aparecen en el diseño de la estructura y en la relación con la CNMV. Entenderlos ayuda a tomar decisiones con criterio.
Family officeBase
Oficina familiar
Estructura profesional para gestionar, proteger y hacer crecer el patrimonio de una familia a largo plazo.
Sin figura jurídica propia.
SFOModelo
Single family office
Family office dedicado en exclusiva al patrimonio de una sola familia.
Estructura propia y exclusiva.
MFOModelo
Multi family office
Family office que atiende a varias familias compartiendo equipo, estructura y costes.
Suele requerir autorización.
EAFESI
Empresa de asesoramiento financiero
Tipo de empresa de servicios de inversión autorizada por la CNMV para prestar asesoramiento.
Forma habitual de un MFO.
ESIPerímetro
Empresa de servicios de inversión
Entidad autorizada por la CNMV para prestar servicios de inversión (SV, AV, SGC o EAF).
Servicios a terceros.
HoldingVehículo
Sociedad patrimonial
Sociedad de tenencia y gestión de activos; vehículo habitual de la estructura familiar.
No es, por sí sola, un family office.
ProtocoloGobierno
Protocolo familiar
Documento que ordena las reglas de la familia sobre el patrimonio, la sucesión y el gobierno.
Family council y consejo.
ServiciosClave
Servicios de inversión
Asesoramiento o gestión que, prestado a terceros, exige autorización de la CNMV.
Frontera del perímetro.
VehículoInversión
Vehículo de inversión
SICAV, institución de inversión colectiva o entidad de capital-riesgo a través de la cual invierte la familia.
Según la estrategia.