Sob o MiCA, a consultoria sobre criptoativos é um serviço reservado a CASP autorizados. Mas há uma segunda porta: as empresas de investimento (ESI), incluindo as EAF, podem prestar serviços cripto equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor. Escolher bem a via é metade do projeto.
Quer prestar consultoria em cripto? Dizemos qual é sua via em 24 h
Conte o que você é hoje (nada ainda, EAF ou outra ESI, antigo VASP, plataforma) e o que quer oferecer, e nós indicamos o caminho de habilitação.
Autorização CASP ou notificação como ESI: seis serviços para você se habilitar pela via correta e operar com uma avaliação de adequação que resista à revisão do supervisor.
Se você parte do zero ou vem do mundo cripto, cuidamos da sua autorização como prestador de serviços de criptoativos (CASP), incluindo a consultoria no seu programa de atividades: modelo de negócio, governança, meios e políticas prontos para o exame do supervisor.
Se você já é uma EAF ou outra ESI, pode prestar sobre criptoativos os serviços equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor. Preparamos a notificação e adaptamos suas políticas para que o serviço já nasça organizado.
O período transitório espanhol terminou em 1º de julho de 2026: o registro VASP já não habilita. Reconvertemos sua atividade.
Adaptar o teste aos criptoativos exige levantar conhecimentos, tolerância a perdas e horizonte com rigor extra.
O Regulamento (UE) 2023/1114 organiza a emissão e os serviços de criptoativos em toda a UE. O mapa completo, aqui.
Prestar consultoria sobre criptoativos convive com obrigações de prevenção à lavagem de dinheiro: identificação e diligência devida sob medida.
Esta página é a ponte entre dois mundos: o consultor financeiro tradicional que olha para o cripto e o operador cripto que quer oferecer recomendações. Estes são os casos que mais vemos.
“Meus clientes compraram bitcoin e ether por conta própria e me pedem opinião. Até agora eu desviava da conversa; com a notificação como ESI, posso integrar isso à minha consultoria, com teste e advertências em ordem.”
“Executamos ordens de clientes sobre criptoativos, mas ‘o que eu compro?’ era uma pergunta sem resposta legal. Estender a autorização CASP à consultoria nos permite respondê-la, e cobrar por isso.”
“Nosso registro VASP deixou de valer em 1º de julho de 2026. Agora é hora de definir o mapa de serviços CASP, e a consultoria é a peça que diferencia nossa oferta da concorrência.”
“Queremos prestar consultoria sobre carteiras mistas: fundos, ações e criptoativos. A questão de desenho é por onde começar — EAF com notificação ou CASP — e essa resposta depende do peso de cada mundo no nosso modelo.”
A consultoria sobre criptoativos é atividade reservada: a pergunta não é se você precisa de habilitação, mas de qual. Depende do que você já é.
Se você ainda não é nada: precisa de autorização como CASP sob o MiCA, com a consultoria incluída no seu programa, ou então constituir uma ESI (por exemplo, uma EAF) e notificar a extensão aos criptoativos. A escolha depende do peso do cripto frente aos instrumentos financeiros tradicionais no seu modelo.
Se você já é uma ESI (EAF, agencia ou sociedad de valores): pode prestar sobre criptoativos os serviços equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor. Uma EAF que presta consultoria pode prestar consultoria sobre criptoativos; o que sua licença não cobre, a notificação também não cobre.
Se você era um VASP registrado: o período transitório espanhol terminou em 1º de julho de 2026. O registro VASP já não habilita para operar: a continuidade passa pela autorização CASP, e acrescentar a consultoria exige incluí-la expressamente no programa.
| Quem quer prestar consultoria | Via | Condição |
|---|---|---|
| Projeto novo (CASP) | Autorização como CASP sob o MiCA, com a consultoria no programa de serviços | Processo completo: governança, meios, políticas e idoneidade dos administradores; a consultoria deve constar expressamente |
| ESI existente (EAF, AV, SV) | Notificação ao supervisor para prestar serviços cripto equivalentes aos da sua licença MiFID | A equivalência manda: uma EAF estende sua consultoria, mas não pode acrescentar por essa via serviços que sua licença não cobre |
| Antigo VASP registrado | Transição para a autorização CASP: o transitório espanhol terminou em 1º de julho de 2026 | O registro VASP já não habilita; operar sem autorização é exercer atividade reservada sem licença |
Analisamos seu ponto de partida e o serviço que você quer prestar, dizemos se seu caminho é a autorização CASP, a notificação como ESI ou criar primeiro a ESI, e preparamos o processo completo: programa, políticas, adequação aplicada a cripto e publicidade conforme. Primeira consulta gratuita.
Em regra, dois tipos de entidade:
Fora dessas vias, a consultoria sobre criptoativos é um serviço reservado: prestá-la sem habilitação é operar à margem da norma, sujeito ao regime sancionador correspondente.
Sim, pela via da equivalência: como ESI, sua EAF pode prestar sobre criptoativos o serviço para o qual já tem licença sob a MiFID — a consultoria — mediante notificação ao supervisor.
A notificação não é um mero formulário: é recomendável acompanhá-la da adaptação real do serviço (adequação, advertências, publicidade, conflitos) para que a extensão nasça organizada. E lembre-se do limite: equivalência significa que você não pode acrescentar por essa via serviços que sua licença MiFID não cobre.
Então a decisão de desenho é qual mundo pesa mais no seu modelo. Se seu negócio é essencialmente cripto (com execução, custódia ou outros serviços MiCA), mire a autorização CASP com a consultoria no programa. Se sua proposta é uma consultoria financeira ampla, em que o cripto é apenas mais uma classe de ativo, avaliar criar uma EAF e notificar depois a extensão pode ser o caminho mais coerente.
As duas rotas exigem um processo sério; a diferença está no supervisor do dia a dia, no catálogo de serviços e no produto em torno do qual seu negócio gira.
Não com o registro VASP: o período transitório espanhol terminou em 1º de julho de 2026. Desde então, prestar serviços de criptoativos exige a autorização CASP sob o MiCA.
Se sua atividade continuou sem essa autorização, você tem um problema de atividade reservada que convém regularizar quanto antes. Explicamos o processo completo em transição de VASP para CASP, incluindo a incorporação da consultoria ao programa, se você quiser oferecê-la.
Com a mesma lógica da MiFID e um grau a mais de rigor: antes de recomendar, você avalia os conhecimentos e a experiência do cliente em criptoativos (não basta a experiência dele na bolsa), sua situação financeira e capacidade de suportar perdas — incluída a perda total — e seus objetivos e horizonte.
O resultado deve aparecer na recomendação: perfis sem conhecimentos ou sem capacidade de suportar perdas não deveriam receber propostas cripto, e o dossiê precisa demonstrar isso. Nosso método está em teste de adequação.
As exigidas pelo marco aplicável em cada caso, com o mínimo de bom senso que o supervisor espera: deixar claro por escrito o risco do produto, incluindo a possibilidade de perder todo o valor investido, sua volatilidade e, conforme o criptoativo, a ausência das proteções próprias dos produtos tradicionais.
Na publicidade, além disso, vale a Circular 1/2022 da CNMV sobre publicidade de criptoativos: advertências, equilíbrio da mensagem e controle interno das campanhas. A comunicação comercial é um dos primeiros lugares para onde o supervisor olha.
Você está prestando um serviço reservado sem licença, com o regime sancionador correspondente a essa infração: multas, possibilidade de admoestação pública e o dano reputacional de ser apontado pelo supervisor. Além disso, isso contamina qualquer pedido de autorização futuro.
A fronteira relevante é a de sempre: informação ou formação genérica sobre criptoativos é uma coisa; recomendações personalizadas sobre criptoativos específicos a um cliente específico é outra bem diferente. Se você tem dúvida sobre de que lado está, é hora de parar.
Para ambos: é a ponte entre os dois mundos do escritório. Se você vem da consultoria financeira, seu itinerário natural segue por criar uma EAF e a notificação de equivalência. Se você vem do ecossistema cripto, continue pela autorização CASP e pelo regulamento MiCA completo.
No meio fica o mais importante: qualquer que seja sua origem, o serviço final é muito parecido — adequação, advertências, publicidade controlada e evidências — e é aí que se ganha ou se perde perante o supervisor.
Habilitar-se é metade do trabalho; a outra metade é que cada recomendação fique respaldada por um dossiê. Este é o caminho completo que seguimos conforme seu ponto de partida.
Fazemos um raio-X da sua situação (licenças atuais, serviços pretendidos, peso do cripto no modelo) e escolhemos o caminho: autorização CASP, notificação como ESI ou constituição prévia da ESI. Aqui se definem o cronograma e o custo do projeto.
Preparamos a autorização CASP com a consultoria no programa, ou a notificação de equivalência com suas políticas adaptadas. Nos dois casos, documentação coerente com sua operação real: é o que evita exigências do supervisor.
Teste de adequação adaptado aos criptoativos, advertências, publicidade conforme a Circular 1/2022, conflitos de interesse e KYC. O objetivo: que qualquer recomendação da sua empresa possa ser defendida com documentos, não com memória.
Prefere que montemos isso com você? Conforme seu caso, comece pela autorização CASP, por criar sua EAF ou pela transição de VASP para CASP.
Nove conceitos que marcam a diferença entre um serviço de consultoria cripto habilitado e uma atividade reservada exercida sem licença.
O regulamento europeu dos mercados de criptoativos: organiza a emissão, a admissão à negociação e os serviços de criptoativos em toda a UE.
Entidade autorizada sob o MiCA para prestar serviços de criptoativos. Só presta consultoria se o serviço constar do seu programa.
Recomendar criptoativos específicos a um cliente específico. Serviço reservado: é o que o distingue da informação ou formação genérica.
As ESI podem prestar sobre criptoativos os serviços equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor.
Comunicação ao supervisor com a qual a ESI habilita seus serviços cripto. Convém acompanhá-la de políticas já adaptadas.
O registro espanhol de prestadores de serviços de câmbio e custódia. Seu período transitório terminou em 1º de julho de 2026.
Avaliação do cliente adaptada aos criptoativos: conhecimentos específicos, capacidade de suportar a perda total, objetivos e horizonte.
Circular da CNMV sobre publicidade de criptoativos: advertências, equilíbrio da mensagem e controle interno da comunicação.
Prestar serviços reservados sem habilitação acarreta o regime sancionador correspondente e contamina autorizações futuras.
Via correta e vigente: autorização CASP com a consultoria no programa, ou notificação de equivalência como ESI.
Decisão de autorização ou notificação apresentada, programa de serviços e análise de enquadramento arquivada.
Teste adaptado aos criptoativos aplicado antes de cada recomendação, com resultado coerente com a recomendação emitida.
Questionários versionados, dossiês de clientes com avaliação e justificativa de adequação por recomendação.
Cliente informado por escrito sobre os riscos — incluída a perda total —, os custos e a natureza do criptoativo recomendado.
Modelos de advertência, registros de entrega e aceitação, e informação pré-contratual arquivada.
Campanhas sobre criptoativos conformes à Circular 1/2022 da CNMV, com controle interno prévio à divulgação.
Procedimento de aprovação da publicidade, peças arquivadas com suas advertências e registro de campanhas.
KYC e diligência devida ajustados ao risco cripto, e conflitos de interesse do serviço identificados e geridos.
Manual de PLD atualizado, dossiês de KYC, registro de conflitos e política de incentivos revisada.
Cinco situações que vemos com frequência e que um supervisor leria como atividade reservada sem controle. Se elas parecem familiares, aja já.
Esta página conecta as duas áreas de atuação do escritório. Se sua origem é a consultoria financeira, o itinerário EAF é para você; se sua origem é o ecossistema cripto, o itinerário MiCA. O destino é o mesmo: um serviço habilitado e com evidências.
A licença do consultor financeiro: requisitos, capital e processo na CNMV. Base perfeita para depois estendê-la ao cripto.
Emissores, serviços e supervisão do mercado de criptoativos: o marco completo em que o CASP atua.
A autorização CASP viaja: como estender seus serviços cripto — consultoria incluída — ao restante da União.
Tudo o que fazemos no ecossistema: autorizações, white papers, PLD cripto e acompanhamento contínuo.
Ainda em dúvida sobre a via? Compare a autorização CASP com a extensão da sua EAF, revise a transição VASP-CASP se você vem do registro antigo, e apoie-se no teste de adequação para que o serviço nasça com evidências.
Conte-nos sua situação de partida e o serviço que você quer prestar, e diremos se sua via é a autorização CASP, a notificação como ESI ou uma combinação.
Recomendar criptoativos específicos a clientes específicos deixou de ser zona cinzenta: sob o Regulamento (UE) 2023/1114 (MiCA), a consultoria sobre criptoativos é um serviço reservado aos CASP autorizados, com uma segunda via específica para o setor financeiro tradicional: as empresas de investimento (ESI), incluindo as EAF, podem prestar serviços sobre criptoativos equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor. Soma-se a isso um dado de calendário que já não admite nuances: o período transitório espanhol para os VASP terminou em 1º de julho de 2026, de modo que o antigo registro já não habilita para operar.
Quem constrói seu negócio sobre criptoativos — execução, custódia, câmbio — e quer acrescentar recomendações personalizadas precisa que a consultoria conste expressamente do seu programa de serviços como CASP autorizado. A autorização exige demonstrar governança, meios, políticas e honorabilidade, e a recompensa é dupla: um serviço de alto valor agregado frente à concorrência e a possibilidade de estendê-lo pela UE por meio do passaporte MiCA. Para os antigos VASP, este é também o único caminho de continuidade após o fim do transitório: detalhamos isso em transição de VASP para CASP.
A segunda porta foi pensada para o consultor financeiro tradicional: uma EAF — ou qualquer outra ESI — pode prestar sobre criptoativos os serviços equivalentes aos da sua licença MiFID mediante notificação ao supervisor. A palavra-chave é equivalência: a EAF que presta consultoria pode estendê-la aos criptoativos, mas não incorporar por essa via serviços que sua licença não abrange (execução, custódia). Para quem está avaliando entrar no setor, isso faz da EAF uma plataforma interessante: primeiro a licença MiFID — o itinerário está em criar uma EAF — e depois a notificação que abre a classe de ativo cripto.
Habilitar-se é condição necessária, não suficiente. A recomendação cripto exige uma avaliação de adequação levada a sério: conhecimentos e experiência específicos do cliente em criptoativos, capacidade de suportar perdas — incluída a perda total —, objetivos e horizonte. E exige informação e advertências por escrito, com registro de entrega. No plano comercial, a publicidade de criptoativos fica sujeita à Circular 1/2022 da CNMV: advertências obrigatórias, mensagens equilibradas e controle interno das campanhas. A experiência supervisora é consistente: os processos caem antes pela operação (testes genéricos, publicidade otimista demais) do que pela habilitação formal.
Se você chegou aqui vindo do mundo da consultoria tradicional, sua rota natural continua pelo marco MiCA e pelo regulamento de criptoativos, para entender o terreno em que está entrando. Se você vem do ecossistema cripto, interessa o sentido inverso: como funciona a disciplina MiFID de adequação, conflitos e informação que o MiCA projeta sobre a consultoria. Nos dois casos, o padrão final é o mesmo que aplicamos em todo o escritório: cada recomendação respaldada por um dossiê que você possa mostrar ao supervisor sem precisar editá-lo antes.
Normas de referência, com link para o texto oficial:
Normas e links revisados em .