Bajo MiCA, el asesoramiento sobre criptoactivos es un servicio reservado a CASP autorizados. Pero hay una segunda puerta: las ESI —incluidas las EAF— pueden prestar servicios cripto equivalentes a los de su licencia MiFID mediante notificación al supervisor. Elegir bien la vía es la mitad del proyecto.
¿Quieres asesorar sobre cripto? Te decimos tu vía en 24h
Dinos qué eres hoy (nada, EAF u otra ESI, antiguo VASP, plataforma) y qué quieres ofrecer, y te marcamos el camino de habilitación.
Autorización CASP o notificación como ESI: seis servicios para habilitarte por la vía correcta y operar con una idoneidad que aguante la revisión del supervisor.
Si partes de cero o vienes del mundo cripto, tramitamos tu autorización como proveedor de servicios de criptoactivos incluyendo el asesoramiento en tu programa: modelo de negocio, gobernanza, medios y políticas listas para el examen del supervisor.
Si ya eres EAF u otra ESI, puedes prestar sobre criptoactivos los servicios equivalentes a tu licencia MiFID mediante notificación al supervisor. Preparamos la notificación y adaptamos tus políticas para que el servicio nazca ordenado.
El transitorio español terminó el 30 de diciembre de 2025: el registro VASP ya no habilita. Reconvertimos tu actividad.
Adaptar el test a criptoactivos exige recoger conocimientos, tolerancia a pérdidas y horizonte con rigor extra.
El Reglamento (UE) 2023/1114 ordena emisión y servicios sobre criptoactivos en toda la UE. El mapa completo, aquí.
Asesorar sobre criptoactivos convive con obligaciones de prevención de blanqueo: identificación y diligencia a medida.
Esta página es el puente entre dos mundos: el asesor financiero tradicional que mira hacia cripto y el operador cripto que quiere ofrecer recomendaciones. Estos son los casos que más vemos.
"Mis clientes tienen bitcoin y ether comprados por su cuenta y me piden opinión. Hasta ahora esquivaba la conversación; con la notificación como ESI puedo integrarlo en mi asesoramiento con test y advertencias en regla."
"Ejecutamos órdenes de clientes sobre criptoactivos, pero \"qué me compro\" era una pregunta sin respuesta legal. Ampliar la autorización CASP al asesoramiento nos deja responderla cobrando por ello."
"Nuestro registro VASP dejó de valer el 30 de diciembre de 2025. Ahora toca decidir el mapa de servicios CASP, y el asesoramiento es la pieza que diferencia nuestra oferta de la competencia."
"Queremos asesorar sobre carteras mixtas: fondos, acciones y criptoactivos. La pregunta de diseño es por dónde empezar —EAF con notificación o CASP— y esa respuesta depende del peso de cada mundo en nuestro modelo."
El asesoramiento sobre criptoactivos es actividad reservada: la pregunta no es si necesitas habilitación, sino cuál. Depende de lo que ya seas.
Si no eres nada (aún): necesitas autorización como CASP bajo MiCA con el asesoramiento incluido en tu programa, o bien constituir una ESI (por ejemplo, una EAF) y notificar la extensión a criptoactivos. La elección depende del peso de cripto frente a los instrumentos financieros tradicionales en tu modelo.
Si ya eres ESI (EAF, agencia o sociedad de valores): puedes prestar sobre criptoactivos los servicios equivalentes a los de tu licencia MiFID mediante notificación al supervisor. Una EAF que asesora puede asesorar sobre criptoactivos; lo que tu licencia no cubre, la notificación tampoco.
Si eras VASP registrado: el periodo transitorio español terminó el 30 de diciembre de 2025. El registro VASP ya no habilita para operar: la continuidad pasa por la autorización CASP, y añadir asesoramiento exige incluirlo expresamente en el programa.
| Quién quiere asesorar | Vía | Condición |
|---|---|---|
| Proyecto nuevo (CASP) | Autorización como CASP bajo MiCA con el asesoramiento en el programa de servicios | Expediente completo: gobernanza, medios, políticas y idoneidad de cargos; el asesoramiento debe constar expresamente |
| ESI existente (EAF, AV, SV) | Notificación al supervisor para prestar servicios cripto equivalentes a su licencia MiFID | La equivalencia manda: una EAF extiende su asesoramiento, no puede añadir por esta vía servicios que su licencia no cubre |
| Antiguo VASP registrado | Transición a la autorización CASP: el transitorio español acabó el 30 de diciembre de 2025 | El registro VASP ya no habilita; operar sin autorización es actividad reservada prestada sin licencia |
Analizamos tu punto de partida y tu servicio objetivo, te decimos si tu camino es la autorización CASP, la notificación como ESI o crear la ESI primero, y preparamos el expediente completo: programa, políticas, idoneidad aplicada a cripto y publicidad conforme. Primera consulta gratuita.
Con carácter general, dos tipos de entidad:
Fuera de esas vías, el asesoramiento sobre criptoactivos es un servicio reservado: prestarlo sin habilitación es operar al margen de la norma, con el régimen sancionador correspondiente.
Sí, por la vía de la equivalencia: como ESI, tu EAF puede prestar sobre criptoactivos el servicio que ya tiene licenciado bajo MiFID —el asesoramiento— mediante notificación al supervisor.
La notificación no es un mero formulario: conviene acompañarla de la adaptación real del servicio (idoneidad, advertencias, publicidad, conflictos) para que la extensión nazca ordenada. Y recuerda el límite: equivalencia significa que no puedes añadir por esta vía servicios que tu licencia MiFID no cubre.
Entonces la decisión de diseño es qué mundo pesa más en tu modelo. Si tu negocio es esencialmente cripto (con ejecución, custodia u otros servicios MiCA), apunta a la autorización CASP con asesoramiento en el programa. Si tu propuesta es asesoramiento financiero amplio donde cripto es una clase de activo más, valorar crear una EAF y notificar después la extensión puede ser el camino más coherente.
Ambas rutas exigen expediente serio; la diferencia está en el supervisor del día a día, el catálogo de servicios y el producto sobre el que giras.
No con el registro VASP: el periodo transitorio español terminó el 30 de diciembre de 2025. Desde entonces, operar servicios de criptoactivos exige la autorización CASP bajo MiCA.
Si tu actividad continuó sin esa autorización, tienes un problema de actividad reservada que conviene regularizar cuanto antes. Te explicamos el proceso completo en transición de VASP a CASP, incluida la incorporación del asesoramiento al programa si quieres ofrecerlo.
Con la misma lógica que en MiFID y un punto más de rigor: antes de recomendar, evalúas conocimientos y experiencia del cliente en criptoactivos (no basta su experiencia bursátil), su situación financiera y capacidad de asumir pérdidas —incluida la pérdida total— y sus objetivos y horizonte.
El resultado debe verse en la recomendación: perfiles sin conocimientos o sin capacidad de pérdida no deberían recibir propuestas cripto, y el expediente tiene que demostrarlo. Nuestro método está en test de idoneidad.
Las que exige el marco aplicable en cada caso, con un mínimo de sentido común supervisor: dejar claro por escrito el riesgo del producto, incluida la posibilidad de perder todo lo invertido, su volatilidad y, según el criptoactivo, la ausencia de las coberturas propias de los productos tradicionales.
En publicidad, además, rige la Circular 1/2022 de la CNMV sobre publicidad de criptoactivos: advertencias, equilibrio del mensaje y control interno de campañas. La comunicación comercial es de los primeros sitios donde mira el supervisor.
Estás prestando un servicio reservado sin licencia, con el régimen sancionador que corresponde a esa infracción: multas, posibilidad de amonestación pública y el daño reputacional de aparecer señalado por el supervisor. Además, contamina cualquier solicitud de autorización futura.
La frontera relevante es la de siempre: información o formación genérica sobre criptoactivos es una cosa; recomendaciones personalizadas sobre criptoactivos concretos a un cliente concreto, otra muy distinta. Si dudas de qué lado estás, es momento de pararse.
Para ambos: es el puente entre los dos mundos del despacho. Si vienes del asesoramiento financiero, tu itinerario natural sigue por crear una EAF y la notificación de equivalencia. Si vienes del ecosistema cripto, continúa por la autorización CASP y el reglamento MiCA al completo.
En medio queda lo importante: sea cual sea tu origen, el servicio final se parece mucho —idoneidad, advertencias, publicidad controlada y evidencias— y ahí es donde se gana o se pierde ante el supervisor.
Habilitarse es la mitad del trabajo; la otra mitad es que cada recomendación quede soportada por un expediente. Esta es la ruta completa que seguimos según tu punto de partida.
Radiografiamos tu situación (licencias actuales, servicios objetivo, peso de cripto en el modelo) y elegimos el camino: autorización CASP, notificación como ESI o constitución previa de la ESI. Aquí se decide el calendario y el coste del proyecto.
Preparamos la autorización CASP con el asesoramiento en el programa, o la notificación de equivalencia con tus políticas adaptadas. En ambos casos, documentación coherente con tu operativa real: es lo que evita requerimientos.
Test de idoneidad adaptado a criptoactivos, advertencias, publicidad conforme a la Circular 1/2022, conflictos de interés y KYC. El objetivo: que cualquier recomendación de tu firma se pueda defender con papeles, no con memoria.
¿Prefieres que lo montemos contigo? Según tu caso, empieza por la autorización CASP, por crear tu EAF o por la transición de VASP a CASP.
Nueve conceptos que marcan la diferencia entre un servicio de asesoramiento cripto habilitado y una actividad reservada prestada sin licencia.
El reglamento europeo de mercados de criptoactivos: ordena emisión, admisión y servicios sobre criptoactivos en toda la UE.
Entidad autorizada bajo MiCA para prestar servicios sobre criptoactivos. Solo asesora si el servicio consta en su programa.
Aconsejar criptoactivos concretos a un cliente concreto. Servicio reservado: lo distingue de la información o formación genérica.
Las ESI pueden prestar sobre criptoactivos los servicios equivalentes a su licencia MiFID mediante notificación al supervisor.
Comunicación al supervisor con la que la ESI habilita sus servicios cripto. Conviene acompañarla de políticas ya adaptadas.
El registro español de proveedores de cambio y custodia. Su periodo transitorio terminó el 30 de diciembre de 2025.
Evaluación del cliente adaptada a criptoactivos: conocimientos específicos, capacidad de pérdida total, objetivos y horizonte.
Circular de la CNMV sobre publicidad de criptoactivos: advertencias, equilibrio del mensaje y control interno de la comunicación.
Prestar servicios reservados sin habilitación acarrea el régimen sancionador correspondiente y contamina autorizaciones futuras.
Vía correcta y vigente: autorización CASP con el asesoramiento en el programa, o notificación de equivalencia como ESI.
Resolución de autorización o notificación presentada, programa de servicios y análisis de encaje archivado.
Test adaptado a criptoactivos aplicado antes de cada recomendación, con resultado coherente con el consejo emitido.
Cuestionarios versionados, expedientes de cliente con evaluación y justificación de idoneidad por recomendación.
Cliente informado por escrito de riesgos —incluida la pérdida total—, costes y naturaleza del criptoactivo recomendado.
Plantillas de advertencia, registros de entrega y aceptación, e información precontractual archivada.
Campañas sobre criptoactivos conformes con la Circular 1/2022 de la CNMV, con control interno previo a su difusión.
Procedimiento de aprobación de publicidad, piezas archivadas con sus advertencias y registro de campañas.
KYC y diligencia ajustados al riesgo cripto, y conflictos de interés del servicio identificados y gestionados.
Manual PBC actualizado, expedientes KYC, registro de conflictos y política de incentivos revisada.
Cinco situaciones que vemos a menudo y que un supervisor leería como actividad reservada sin control. Si te suenan, actúa ya.
Esta página conecta las dos prácticas del despacho. Si tu origen es el asesoramiento financiero, te interesa el itinerario EAF; si tu origen es el ecosistema cripto, el itinerario MiCA. El destino es el mismo: un servicio habilitado y con evidencias.
La licencia del asesor financiero: requisitos, capital y expediente CNMV. Base perfecta para extenderla luego a cripto.
Emisores, servicios y supervisión del mercado de criptoactivos: el marco completo donde vive el CASP.
La autorización CASP viaja: cómo extender tus servicios cripto —asesoramiento incluido— al resto de la Unión.
Todo lo que hacemos en el ecosistema: autorizaciones, whitepapers, PBC cripto y acompañamiento continuo.
¿Todavía con dudas de vía? Compara la autorización CASP con la extensión de tu EAF, revisa la transición VASP-CASP si vienes del registro antiguo, y apóyate en el test de idoneidad para que el servicio nazca con evidencias.
Recomendar criptoactivos concretos a clientes concretos dejó de ser terreno gris: bajo el Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCA), el asesoramiento sobre criptoactivos es un servicio reservado a los CASP autorizados, con una segunda vía específica para el sector financiero tradicional: las empresas de servicios de inversión —incluidas las EAF— pueden prestar servicios sobre criptoactivos equivalentes a los de su licencia MiFID mediante notificación al supervisor. A ello se suma un dato de calendario que ya no admite matices: el periodo transitorio español para los VASP terminó el 30 de diciembre de 2025, de modo que el viejo registro ya no habilita para operar.
Quien construye su negocio sobre criptoactivos —ejecución, custodia, intercambio— y quiere añadir recomendaciones personalizadas necesita que el asesoramiento figure expresamente en su programa de servicios como CASP autorizado. La autorización exige demostrar gobernanza, medios, políticas y honorabilidad, y su recompensa es doble: un servicio de alto valor añadido frente a la competencia y la posibilidad de extenderlo por la UE mediante el pasaporte MiCA. Para los antiguos VASP, este es además el único camino de continuidad tras el fin del transitorio: lo detallamos en transición de VASP a CASP.
La segunda puerta está pensada para el asesor financiero tradicional: una EAF —o cualquier otra ESI— puede prestar sobre criptoactivos los servicios equivalentes a los de su licencia MiFID mediante notificación al supervisor. La palabra clave es equivalencia: la EAF que asesora puede extender su asesoramiento a criptoactivos, pero no incorporar por esta vía servicios que su licencia no ampara (ejecución, custodia). Para quien está valorando entrar al sector, esto convierte a la EAF en una plataforma interesante: primero la licencia MiFID —el itinerario está en crear una EAF— y después la notificación que abre la clase de activo cripto.
Habilitarse es condición necesaria, no suficiente. La recomendación cripto exige una evaluación de idoneidad tomada en serio: conocimientos y experiencia específicos del cliente en criptoactivos, capacidad de asumir pérdidas —incluida la pérdida total—, objetivos y horizonte. Y exige información y advertencias por escrito, con registro de entrega. En el plano comercial, la publicidad de criptoactivos queda bajo la Circular 1/2022 de la CNMV: advertencias obligatorias, mensajes equilibrados y control interno de campañas. La experiencia supervisora es consistente: los expedientes se caen antes por la operativa (tests genéricos, publicidad alegre) que por la habilitación formal.
Si has llegado aquí desde el mundo del asesoramiento tradicional, tu ruta natural continúa por el marco MiCA y el reglamento de criptoactivos para entender el terreno al que te asomas. Si vienes del ecosistema cripto, te interesa el sentido inverso: cómo funciona la disciplina MiFID de idoneidad, conflictos e información que MiCA proyecta sobre el asesoramiento. En ambos casos el estándar final es el mismo que aplicamos en todo el despacho: cada recomendación, soportada por un expediente que puedas enseñar al supervisor sin editarlo antes.