Documentación de ronda
De "conversación con inversor" a ronda cerrada
"Convertimos el interés inversor en un cierre real: term sheet, pacto, due diligence y escrituras sin sorpresas."
Ronda de Financiación para Startups
Asesoría legal y documentación completa para tu ronda de financiación startup en España. Estructuramos la operación de principio a fin: term sheet, pacto de socios, valoración y dilución, due diligence, liquidation preference, drag & tag along, vesting, anti-dilución y cierre de ronda. Pack inversor listo para firmar: enfoque práctico, no "papel bonito".
Pacto de socios
Protección de fundadores e inversores
"Definimos gobierno, derechos económicos, liquidation preference, drag & tag along y salida para blindar a todos."
Valoración / dilución
Cap table limpio y anti-dilución clara
"Estructuramos pre-money, post-money, pool de opciones y cláusulas anti-dilución para que el reparto sea justo y ejecutable."
Due diligence / cierre
Due diligence y cierre sin fricciones
"Preparamos el data room, resolvemos contingencias y coordinamos el cierre legal para que la ronda no se caiga en la última milla."
Qué incluye la asesoría para tu Ronda de Financiación Startup
Term sheet y estructura de la ronda
Definimos tipo de ronda (pre-seed, seed, Serie A…), vehículo, valoración pre-money y condiciones clave antes de negociar.
¿Qué es una ronda de financiación?
Es el proceso por el que una startup capta capital externo a cambio de participaciones o deuda convertible, con derechos y reglas acordadas entre fundadores e inversores.
Pacto de socios y derechos del inversor
Gobierno, mayorías, liquidation preference, drag & tag along, anti-dilución, información y veto: equilibrio entre protección inversora y control fundador.
Valoración, dilución y pool de opciones
Pre-money/post-money, reparto de participaciones, employee stock options (ESOP) y cláusulas anti-dilución para que el cap table sea justo y sostenible.
Due diligence y data room
Preparación del data room, identificación de contingencias legales, fiscales y laborales, y resolución previa al cierre para que el inversor no se eche atrás.
Cierre legal y escrituras
Coordinación de firma, ampliación de capital, registro, desembolso y puesta en marcha. Ronda cerrada, trazable y sin flecos.
Fases y puntos críticos de una ronda de financiación startup
En una ronda, el riesgo no está solo en "la valoración", sino en lo que queda difuso o sin evidencia. Lo importante: term sheet negociado, coherencia entre pacto de socios, cap table y estatutos, y reglas claras de gobierno y salida.
Antes de negociar: tesis de inversión clara + cap table limpio + documentación legal de la sociedad sin contingencias.
Term sheet: valoración pre-money, tipo de instrumento, derechos clave y condiciones precedentes acordadas por escrito.
Due diligence: data room ordenado, contingencias identificadas y plan de resolución antes del cierre.
Pacto de socios y estatutos: liquidation preference, anti-dilución, drag & tag along, vesting y gobierno coherentes entre sí.
Cierre ordenado: ampliación de capital, registro, desembolso y actualización del cap table con trazabilidad total.
Marco legal de la inversión en startups (España)
Si vas a captar inversión o entrar como inversor en una startup, el punto crítico es la documentación de la ronda y la coherencia del sistema: pacto de socios + estatutos + cap table + acuerdos de vesting. Un buen cierre es el que se puede ejecutar y probar (no solo firmar). En Molina Law Boutique trabajamos con enfoque práctico: claridad de derechos, trazabilidad y prevención de conflictos entre socios.
Alcance: ¿Qué revisaremos en tu ronda de financiación?
Revisamos tu ronda de financiación startup desde la práctica: que sea ejecutable, coherente con el negocio y que reduzca fricción (valoración, pacto, due diligence, derechos económicos y cierre).
1. Term sheet, valoración y estructura
Pre-money, post-money, tipo de instrumento (equity, nota convertible, SAFE), condiciones precedentes y derechos básicos del inversor. Sin ambigüedades.
2. Pacto de socios, vesting y gobierno
Liquidation preference, drag & tag along, anti-dilución, acuerdos de vesting para fundadores y empleados, y estructura de gobierno adaptada al estadio de la startup.
3. Due diligence, data room y cierre
Preparación del data room, identificación y resolución de contingencias, coordinación de la ampliación de capital y actualización del cap table. Cierre sin fricciones.
¿Documentación "estándar" o asesoría a medida para tu ronda?
Una plantilla de ronda de financiación sirve como base, pero lo que protege de verdad es la adaptación al estadio, al tipo de inversor y al modelo de negocio: valoración, derechos, gobierno y salida.
| Característica | Plantilla (Base) | Asesoría a medida + documentación completa |
|---|---|---|
| ¿Cuándo conviene? | Como punto de partida para entender estructura y términos habituales. | Si vas a captar capital real: reduce conflictos y mejora ejecutabilidad de la ronda. |
| Coherencia con el negocio | Genérica: suele dejar "zonas grises" en valoración, gobierno y salida. | Alineada con estadio, tipo de inversor, estructura societaria y objetivos de la startup. |
| Riesgo | Más fricción en liquidation preference, anti-dilución, drag & tag along y due diligence. | Menos fricción: reglas claras, cap table limpio y mecanismos de salida definidos. |
| Resultado | Documento "tipo" sin garantías de encaje con la situación real de la startup. | Term sheet + pacto de socios + estatutos + cap table listos para cerrar y operar. |
*Una ronda sin pacto de socios claro y sin due diligence ordenada suele ser el origen de la mayoría de conflictos entre fundadores e inversores.
Así preparamos tu ronda de financiación startup
Metodología ágil y orientada al cierre: claridad en términos, documentación completa, due diligence sin sorpresas y firma trazable.
01
Diagnóstico legal y del cap table
Revisamos estructura societaria, cap table actual, contingencias y documentación existente. Detectamos riesgos típicos antes de salir al mercado inversor.
02
Term sheet y estructura de la ronda
Negociamos y redactamos el term sheet: valoración, tipo de instrumento, derechos clave, condiciones precedentes y calendario de cierre.
03
Pacto de socios, estatutos y due diligence
Redactamos el pacto de socios y los estatutos. Preparamos el data room y gestionamos la due diligence para que el inversor no encuentre sorpresas.
04
Cierre, escrituras y actualización del cap table
Coordinamos la ampliación de capital, el registro mercantil, el desembolso y la actualización del cap table. Ronda cerrada, trazable y lista para operar.
Checklist de ronda
Checklist de documentos para una ronda de financiación "bien cerrada"
En una ronda, el cierre funciona cuando va acompañado de documentación coherente y evidencias: term sheet, pacto, cap table, due diligence, vesting y reglas de salida.
Term sheet negociado
Pacto de socios
Cap table limpio
Cierre trazable
-
Estructura de la ronda (qué se ofrece)
Tipo de instrumento, valoración, porcentaje a ceder y condiciones precedentes: sin ambigüedades.
-
Pacto de socios y estatutos coherentes
Liquidation preference, anti-dilución, drag & tag along, gobierno, información y salida alineados entre sí.
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Cap table con reglas verificables
Pre-money/post-money, pool de opciones, vesting de fundadores y empleados y cláusulas anti-dilución documentadas.
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Due diligence sin contingencias ocultas
Data room ordenado, contingencias legales/fiscales/laborales identificadas y resueltas antes del cierre.
-
Cierre y postcierre realistas
Ampliación de capital, registro, desembolso, actualización del cap table y hitos de seguimiento postcierre.
Errores frecuentes que corregimos en rondas de financiación startup
El objetivo no es "captar rápido", sino cerrar una ronda ejecutable y coherente con el negocio para reducir conflictos futuros entre socios e inversores.
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Cap table desordenado
Participaciones mal distribuidas, promesas informales o vesting sin documentar. Resultado: conflictos en la ronda y red flags para el inversor.
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Pacto de socios sin equilibrio
Liquidation preference o drag along abusivos, o sin cláusulas anti-dilución claras. Fuente típica de tensión en rondas posteriores o en exit.
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Due diligence con contingencias ocultas
Problemas legales, fiscales o laborales descubiertos tarde que retrasan o bloquean el cierre. Sin data room ordenado, el inversor se echa atrás.
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Cierre mal ejecutado
Ampliación de capital sin registro correcto, desembolso sin trazabilidad o cap table no actualizado. La ronda "cerrada" queda sin respaldo legal.
Lo que una ronda de financiación startup debe poder demostrar
Más allá del "term sheet", lo que importa es la ejecución: qué se cede, cómo se gobierna, cómo se protege al inversor y al fundador, y cómo se sale sin destruir la compañía.
Valoración
Pacto
Due diligence
Cierre
Qué se cede y con qué condiciones
- Tipo de instrumento: equity, nota convertible o SAFE (ventajas e implicaciones).
- Valoración pre-money justificada y coherente con el cap table.
- Derechos preferentes y condiciones precedentes claras.
- Pool de opciones y su impacto en la dilución de fundadores.
Lo indefinido en el term sheet suele convertirse en conflicto durante el pacto de socios.
Pacto de socios y gobierno (de verdad)
- Liquidation preference: non-participating vs. participating y múltiplo.
- Drag & tag along: condiciones y umbrales de activación.
- Anti-dilución: full ratchet vs. weighted average.
- Vesting de fundadores: cliff, schedule y good/bad leaver.
Tip de calidad
Si el pacto de socios no se puede explicar en una reunión de consejo, probablemente tiene zonas grises que generarán problemas.
Due diligence sin sorpresas
- Data room ordenado: legal, fiscal, laboral, IP y contratos clave.
- Contingencias identificadas y plan de resolución antes del cierre.
- Propiedad intelectual: titularidad, licencias y acuerdos con terceros.
- Cumplimiento: LOPD, contratos de empleados y acuerdos con fundadores.
Un data room desordenado o con contingencias no resueltas es la causa más frecuente de roturas de ronda.
Cierre ordenado y postcierre
- Ampliación de capital con escrituras y registro mercantil correcto.
- Desembolso trazable y actualización del cap table.
- Hitos postcierre: reporting, consejo y derechos de información.
- Coordinación de rondas futuras: pre-emptive rights y follow-on.
Un cierre mal ejecutado puede invalidar la ronda o generar disputas en el siguiente financing round.
Nota importante:
Solicitar revisión de la ronda
Una "plantilla de ronda" es orientativa. Si vas a captar capital real, conviene adaptarla al negocio (estadio, inversor, estructura y objetivos).
Riesgos si cierras una ronda de financiación "mal estructurada"
Conflictos entre fundadores e inversores por derechos de liquidation preference o drag along mal definidos.
Dilución no planificada en rondas futuras por ausencia de cláusulas anti-dilución o pool de opciones mal calculado.
Bloqueo en el exit por un pacto de socios desequilibrado o por desacuerdo en la valoración de salida.
Rotura de ronda por contingencias descubiertas tarde en la due diligence (fiscal, laboral, IP o contractual).
Coste de reparación: restructurar un cap table o renegociar un pacto de socios tarde es mucho más caro que hacerlo bien desde el inicio.
¿Necesitas cerrar tu ronda de financiación con seguridad jurídica?
Te ayudamos a preparar una ronda clara y ejecutable: term sheet, pacto de socios, due diligence y cierre con enfoque de control y prevención de conflicto entre fundadores e inversores.
Todo sobre la ronda de financiación para startups
¿Qué es una ronda de financiación para una startup?
Una ronda de financiación es el proceso por el que una startup capta capital externo —de inversores ángel, fondos de venture capital u otros vehículos— a cambio de participaciones, deuda convertible o instrumentos como SAFE, con derechos y condiciones acordadas entre fundadores e inversores.
La clave no es solo "captar dinero": es que la estructura sea ejecutable y coherente con el pacto de socios, el cap table y los estatutos.
Una buena ronda reduce conflictos futuros porque define derechos, mecanismos y deja evidencias.
¿Qué documentación necesita una ronda de financiación bien estructurada?
Como mínimo: term sheet, pacto de socios, estatutos actualizados, acuerdos de vesting, due diligence resuelta y escrituras de ampliación de capital.
Si falta el pacto de socios o no hay reglas claras de liquidation preference y anti-dilución, el riesgo de conflicto en rondas futuras o en el exit es muy alto.
¿Qué es un term sheet y por qué es importante?
El term sheet es el documento que recoge los términos principales de la ronda antes de redactar el pacto de socios definitivo. Define valoración, tipo de instrumento, derechos clave y condiciones precedentes.
Aunque no siempre es vinculante, los términos del term sheet suelen trasladarse directamente al pacto de socios, por lo que negociarlo bien es crítico.
¿Una plantilla de pacto de socios me sirve para cerrar una ronda?
Como base orientativa, sí. Para cerrar una ronda real, conviene adaptarla: tipo de inversor, estadio, estructura de liquidation preference, anti-dilución, drag & tag along y vesting.
Lo que marca la diferencia:
- Coherencia entre pacto de socios, estatutos y cap table.
- Derechos del inversor con mecanismos de control claros.
- Vesting de fundadores documentado y ejecutable.
- Cierre con registro y actualización del cap table trazables.
¿Cuánto cuesta la asesoría legal para una ronda de financiación?
Depende del estadio de la startup, la complejidad de la ronda, el número de inversores, el tipo de instrumento y el alcance de la due diligence.
Te damos presupuesto tras un diagnóstico breve del cap table y la situación legal de la compañía.
¿Cómo os puede ayudar Molina Law Boutique con mi ronda?
Preparamos term sheet, pacto de socios, due diligence y cierre con enfoque práctico: claridad de derechos, trazabilidad y prevención de conflictos entre fundadores e inversores.
Nuestro estilo: rondas "operativas", no solo correctas en papel. Que el inversor entre y los fundadores puedan seguir construyendo.