PFP de valores
Emisión de valores y participaciones
"Encajamos la financiación mediante acciones, obligaciones o participaciones sociales (art. 50 Ley 5/2015) cuando no se precisa folleto informativo."
Licencia PFP
Asesoría legal para la licencia PFP: autorización y registro de tu Plataforma de Financiación Participativa ante la CNMV. Te guiamos por el régimen de la Ley 5/2015, el Reglamento (UE) 2020/1503 y la migración al estatuto europeo PSFP, con reserva de actividad y de denominación incluidas.
¿Quieres autorizar tu PFP? Diagnóstico legal gratuito
Cuéntanos tu plataforma y te decimos qué licencia te corresponde y cómo tramitarla.
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Servicios
Catálogo de servicios para tu licencia PFP
Seis pilares para autorizar, registrar y mantener tu Plataforma de Financiación Participativa ante la CNMV, ya sea bajo el régimen nacional o el europeo.
Autorización
Autorización y registro de PFP ante la CNMV
Tramitamos el expediente de autorización y la inscripción en el registro de la CNMV conforme a la Ley 5/2015 y, para la actividad armonizada, al Reglamento (UE) 2020/1503.
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Ley 5/2015CNMVRegistroPSFP
Reserva
Reserva de actividad y de denominación
Solo las PFP autorizadas y registradas pueden ejercer la actividad y usar la denominación «PFP» (art. 48 Ley 5/2015). Te ayudamos a operar con cobertura legal.
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Art. 48DenominaciónActividad reservada
Capital
Capital y recursos propios
Capital social, seguro de responsabilidad y recursos propios según volumen (Ley 5/2015) o salvaguardas prudenciales del art. 11 del Reglamento europeo.
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Art. 56Salvaguardas
Expediente
Documentación y gobernanza
Estatutos, organización administrativa y contable, medios técnicos y humanos, idoneidad y participaciones significativas (art. 57 Ley 5/2015).
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Art. 57Idoneidad
Ámbito
PFP armonizada vs. no armonizada
Determinamos si tu actividad requiere licencia europea (PSFP) o encaja en el régimen nacional no armonizado de la Ley 5/2015.
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ArmonizadaRégimen nacional
Migración
Transformación de PFP a PSFP
Acompañamos la conversión de la licencia PFP de la Ley 5/2015 al estatuto europeo PSFP mediante el procedimiento simplificado de la CNMV.
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Procedimiento simplificadoPasaporte UE
Modalidades
Una licencia PFP a la medida de tu plataforma
El instrumento financiero, el tipo de proyecto y el ámbito (nacional o europeo) determinan qué autorización necesita tu PFP y qué documentación exige la CNMV.
PFP de préstamos
Crowdlending entre promotor e inversor
"Intermediación de préstamos manteniendo la neutralidad de la plataforma y sin que esta actúe como acreedora del promotor."
PFP no armonizada
Régimen nacional de la Ley 5/2015
"Para actividades que encajan en las excepciones del Reglamento europeo, definimos el régimen nacional aplicable y sus obligaciones."
Transformación a PSFP
Del régimen nacional al europeo
"Preparamos la transformación a PSFP para ampliar capacidades operativas y obtener el pasaporte único de toda la Unión Europea."
Consecuencias
¿Por qué tramitar bien la licencia PFP?
La actividad de PFP está sujeta a reserva legal: solo las plataformas autorizadas y registradas por la CNMV pueden ejercerla y usar la denominación «PFP». Operar sin licencia tiene consecuencias serias.
Reserva de actividad: ejercer como plataforma de financiación participativa sin autorización de la CNMV es una actividad reservada e ilegal, con riesgo de cese y sanción.
Reserva de denominación: usar el nombre «plataforma de financiación participativa» o la abreviatura «PFP» sin estar registrada está prohibido.
Prohibiciones operativas: la PFP no puede prestar asesoramiento financiero ni tomar fondos para pagos por cuenta de clientes sin licencia de entidad de pago.
Art. 48 Ley 5/2015
Actividad reservada
Solo las PFP autorizadas y registradas pueden realizar la actividad y emplear la denominación protegida.
Art. 56 Ley 5/2015
60.000 €
Capital social mínimo en efectivo (o seguro de responsabilidad equivalente); con más volumen aumentan los recursos propios exigidos.
Reg. (UE) 2020/1503
Licencia PSFP
La actividad armonizada de crowdfunding requiere la autorización europea como PSFP, con salvaguardas del art. 11.
¿Necesitas tu licencia PFP o migrar a PSFP?
Te acompañamos en todo el proceso: autorización y registro ante la CNMV, capital y recursos propios, reserva de actividad, documentación y transformación al estatuto europeo.
Preguntas frecuentes
Licencia PFP: dudas habituales
¿Qué es la licencia PFP?
Es la autorización y registro que la CNMV concede a una Plataforma de Financiación Participativa (PFP) para intermediar entre promotores que buscan financiación e inversores.
El término «PFP» procede de la Ley 5/2015, que reguló por primera vez el crowdfunding financiero en España. Para la actividad armonizada, hoy se canaliza a través de la licencia europea PSFP.
¿Qué diferencia hay entre PFP y PSFP?
PFP es la figura del régimen español (Ley 5/2015). PSFP es el Proveedor de Servicios de Financiación Participativa del Reglamento (UE) 2020/1503, con un marco armonizado y pasaporte europeo.
La actividad de crowdfunding armonizado exige la licencia PSFP; ciertas actividades excluidas pueden seguir el régimen nacional como PFP no armonizada.
¿Es obligatorio estar autorizado para usar el nombre «PFP»?
Sí. Existe una reserva de denominación: solo las plataformas autorizadas y registradas por la CNMV pueden usar la expresión «plataforma de financiación participativa» y la abreviatura «PFP» (art. 48 de la Ley 5/2015).
Además, hay una reserva de actividad: ejercer sin autorización es ilegal.
¿Qué requisitos de capital exige una PFP?
En el régimen de la Ley 5/2015: un capital social mínimo de 60.000 € en efectivo o un seguro de responsabilidad civil equivalente, y recursos propios crecientes según el volumen de financiación gestionado.
En el régimen europeo (PSFP), salvaguardas prudenciales del art. 11: el mayor de 25.000 € o una cuarta parte de los gastos fijos del año anterior.
¿Qué documentación se presenta ante la CNMV?
Entre otros: estatutos y certificación registral negativa (si es de nueva creación), descripción de la organización administrativa y contable, medios técnicos y humanos, idoneidad de administradores y detalle de participaciones significativas (art. 57 de la Ley 5/2015).
Para la PSFP se aplican los requisitos del artículo 12 del Reglamento europeo.
¿Qué actividades NO puede hacer una PFP?
Una PFP debe mantener su neutralidad y no puede prestar asesoramiento financiero, gestionar discrecionalmente las inversiones ni tomar fondos para realizar pagos por cuenta de clientes sin contar con la licencia de entidad de pago.
El objetivo es delimitarla frente a otras entidades ya reguladas.
¿Cuánto puede captar un proyecto en una PFP?
En el régimen armonizado (PSFP), el límite es de 5.000.000 € por promotor de proyecto en un período de 12 meses.
El régimen nacional de la Ley 5/2015 contempla además límites por inversor y por proyecto para reforzar la protección del inversor minorista.
Ya tengo licencia PFP, ¿debo migrar a PSFP?
Si prestas servicios de crowdfunding armonizado, sí: la actividad debe ampararse en la licencia europea PSFP. La CNMV ha previsto un procedimiento simplificado para las plataformas autorizadas al amparo de la Ley 5/2015.
La migración aporta más capacidades operativas y el pasaporte para operar en todo el EEE.
Guía operativa
Cómo obtener la licencia PFP paso a paso
Autorizar una Plataforma de Financiación Participativa no es solo registrarse: implica acreditar ante la CNMV estructura, capital y gobernanza conforme a la Ley 5/2015 y, para la actividad armonizada, al Reglamento (UE) 2020/1503. Estos son los bloques que se revisan.
Qué regula la licencia PFP
La Ley 5/2015 (Título V) creó el régimen español de las PFP y el Reglamento (UE) 2020/1503 armonizó el crowdfunding europeo. La CNMV es la autoridad que autoriza y supervisa, con participación coadyuvante del Banco de España.
Qué exige la CNMV
Forma societaria con domicilio y dirección efectiva en la UE, capital o seguro suficiente, organización administrativa y contable, medios técnicos y humanos, idoneidad de administradores y procedimientos internos. Todo documentado.
Qué demuestra una buena solicitud
Una autorización sólida se sostiene con estatutos, políticas reales, organigrama, manuales de conducta, contratos tipo con promotores e inversores y controles operativos verificables, no con documentos genéricos.
Checklist de la autorización PFP en 10 pasos
- Diagnóstico de ámbito: determinar si la actividad es crowdfunding armonizado (licencia PSFP) o encaja en el régimen nacional de PFP no armonizada.
- Forma jurídica: sociedad con domicilio social y administración y dirección efectiva en España u otro Estado miembro de la UE.
- Instrumentos de financiación: definir si se opera mediante emisión de valores y participaciones o mediante préstamos (art. 50 de la Ley 5/2015).
- Capital y recursos propios: capital social mínimo de 60.000 € o seguro equivalente y recursos propios crecientes según el volumen (art. 56), o salvaguardas del art. 11 del Reglamento.
- Organización: estructura administrativa y contable, medios técnicos y humanos adecuados a la actividad (art. 57).
- Idoneidad y participaciones significativas: honorabilidad y experiencia de administradores y control de quienes alcanzan el 10 % del capital o los derechos de voto.
- Normas de conducta: neutralidad, gestión de conflictos de interés y prohibición de asesoramiento y de tomar fondos sin licencia de entidad de pago.
- Protección al inversor: información, advertencias de riesgo, límites por proyecto e inversor y, en el régimen PSFP, test de entrada y período de reflexión.
- Documentación y solicitud: estatutos, certificación registral negativa o balance auditado, memoria y políticas, y presentación del expediente a la CNMV.
- Autorización, registro y —en su caso— transformación a PSFP por el procedimiento simplificado, con activación del pasaporte europeo.
¿Lanzas o adaptas tu plataforma? Revisa la licencia de crowdfunding (PSFP) o, si operas con préstamos, la guía de crowdlending ante la CNMV.
Autorización en modo operativo
La licencia PFP en la práctica: de la sociedad al registro CNMV
Una solicitud de licencia PFP eficaz se construye por capas: forma jurídica y domicilio en la UE, capital y recursos propios, organización y normas de conducta, y la decisión de régimen (PFP nacional o PSFP europea). Este panel resume cómo se aterriza cada pieza.
1) SociedadForma jurídica y domicilio
Sociedad con domicilio y dirección efectiva en la UE, objeto social compatible y órgano de administración idóneo, base de la autorización.
- Domicilio en la UE
- Idoneidad de administradores
- Participaciones significativas
2) CapitalCapital, seguro y recursos propios
Capital mínimo de 60.000 € o seguro equivalente y recursos propios que crecen con el volumen de financiación (Ley 5/2015), o salvaguardas del art. 11.
- Capital o seguro
- Recursos propios por volumen
- Salvaguardas PSFP
3) ConductaNeutralidad y normas de conducta
Sin asesoramiento financiero, sin gestión discrecional y sin tomar fondos por cuenta de clientes salvo licencia de entidad de pago.
- Neutralidad
- Conflictos de interés
- Información al inversor
4) RégimenPFP nacional o PSFP europea
Decidir el régimen es la pieza clave: la actividad armonizada exige licencia PSFP con pasaporte UE; ciertas actividades excluidas siguen el régimen nacional de la Ley 5/2015.
Tip: la elección de régimen condiciona capital, transparencia y la posibilidad de operar fuera de España.
Decisión rápidaMapa práctico: ¿qué licencia te corresponde?
Crowdfunding armonizado
Préstamos o valores a empresas dentro del Reglamento: licencia PSFP y pasaporte UE.
Actividad excluida
Casos cubiertos por las excepciones del Reglamento: régimen nacional de PFP no armonizada.
Ya autorizada
PFP de la Ley 5/2015: transformación a PSFP por el procedimiento simplificado.
Playbook PFP
PFP (Ley 5/2015) frente a PSFP (Reglamento UE)
Norma base
Título V de la Ley 5/2015 de fomento de la financiación empresarial.
Reglamento (UE) 2020/1503, complementado por la Ley 18/2022 (Crea y Crece).
Ámbito territorial
España: autorización nacional, sin pasaporte europeo.
Todo el EEE: pasaporte europeo con una sola licencia (art. 18).
Capital / salvaguardas
Capital de 60.000 € o seguro; recursos propios crecientes por volumen (art. 56).
Salvaguardas del art. 11: el mayor de 25.000 € o ¼ de los gastos fijos del año anterior, más seguro.
Protección al inversor
Información, advertencias y límites por proyecto e inversor.
Test de entrada (art. 21), simulación de pérdidas, KIIS (art. 23) y reflexión de 4 días (art. 22).
Situación actual
Régimen residual: aplicable a las actividades excluidas del Reglamento.
Régimen general del crowdfunding armonizado; destino de la transformación de las PFP.
Errores que retrasan o frustran la autorización
Puntos que la CNMV detecta y que conviene resolver antes de presentar la solicitud.
- Elegir el régimen equivocado (nacional vs. armonizado) para la actividad real.
- Capital, seguro o recursos propios insuficientes o no sostenibles en el tiempo.
- Organización o medios técnicos y humanos no acordes con la actividad (art. 57).
- Prestar de hecho asesoramiento o tomar fondos sin licencia de entidad de pago.
- Usar la denominación «PFP» antes de estar autorizada y registrada.
Diccionario operativo
Conceptos clave de la licencia PFP
Si estás tramitando la autorización de una PFP, estos términos aparecen en la Ley 5/2015, en el Reglamento europeo y en la relación con la CNMV. Entenderlos bien ayuda a preparar un expediente sólido.
PFPFigura
Plataforma de Financiación Participativa
Plataforma autorizada y registrada por la CNMV que pone en contacto a promotores e inversores mediante valores o préstamos, conforme a la Ley 5/2015.
Denominación reservada (art. 48).
PSFPLicencia UE
Proveedor de Servicios de Financiación Participativa
Figura del Reglamento (UE) 2020/1503 para la actividad armonizada de crowdfunding, con pasaporte europeo y supervisión de la CNMV.
Destino de la transformación de las PFP.
ReservaArt. 48
Reserva de actividad y denominación
Solo las PFP autorizadas pueden ejercer la actividad y usar la denominación «PFP»; hacerlo sin autorización está prohibido.
Base de la supervisión administrativa.
NeutralidadConducta
Principio de neutralidad
La plataforma intermedia entre promotor e inversor sin asesorar ni decidir por ellos, preservando su imparcialidad.
Diferencia la PFP de otras entidades reguladas.
Art. 56Capital
Capital y recursos propios
Capital mínimo de 60.000 € en efectivo o seguro de responsabilidad equivalente, con recursos propios crecientes según el volumen gestionado.
Régimen nacional de la Ley 5/2015.
Art. 57Expediente
Documentación de la solicitud
Estatutos, certificación registral negativa o balance auditado, organización administrativa y contable, y medios técnicos y humanos.
Núcleo del expediente de autorización.
No armonizadaÁmbito
PFP no armonizada
Plataforma cuya actividad encaja en las excepciones del Reglamento europeo y se rige por la legislación nacional, la Ley 5/2015.
Frente a la PFP «armonizada» (PSFP).
PromotorProyecto
Promotor del proyecto
Persona física o jurídica que solicita financiación a través de la plataforma; en el régimen nacional debe estar válidamente constituido en la UE (art. 67).
Sujeto a due diligence de la plataforma.
MigraciónCNMV
Procedimiento simplificado
Vía prevista por la CNMV para que las PFP autorizadas bajo la Ley 5/2015 obtengan la autorización como PSFP sin duplicar documentación ya aportada.
Resultado: estatuto europeo y pasaporte UE.